Bajo la intersección de la competencia de políticas macroeconómicas y las expectativas de implementación de políticas regulatorias, el mercado de criptomonedas aún se encuentra en una fase de consolidación. Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) oscilan en un intervalo clave, mientras los inversores están atentos a los movimientos de la Reserva Federal (FED) y si las políticas de la Casa Blanca pueden traer oportunidades de ruptura al mercado. Recientemente, dentro de la Reserva Federal ha surgido una divergencia respecto al ritmo de las reducciones de tasas, y en la reunión del FOMC de este mes, dos miembros del comité expresaron públicamente su apoyo a una reducción de 25 puntos base. Al mismo tiempo, la Casa Blanca ha publicado un informe de políticas sobre criptomonedas de 163 páginas, que apoya claramente la legislación sobre monedas estables, impulsa un marco regulatorio para las Finanzas descentralizadas y refuerza la transparencia on-chain. Actualmente, Bitcoin (BTC) ha estado oscilando alrededor de 118,000 dólares durante varios días, mientras que Ethereum (ETH) se ha estado consolidando entre 3,600 y 3,800 dólares, con los inversores esperando señales de catalización más claras: ¿será la Reserva Federal la que primero implemente un cambio en la política monetaria, o será la clarificación regulatoria la que reformule una nueva ronda de asignación de fondos?
Uno, la caída de la inflación y la aparición de disidencias dovish: se intensifican las divergencias internas sobre la reducción de tasas de la Reserva Federal
Recientemente, los datos de inflación en EE. UU. han mostrado señales de un leve retroceso; sin embargo, la política monetaria sigue bajo una alta presión. Según los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU., el índice de precios al consumidor (CPI) de junio aumentó un 0.3% en comparación con el trimestre anterior, y la tasa de inflación respecto al año pasado se elevó al 2.7%. La tasa anual del núcleo del CPI (excluyendo alimentos y energía) fue del 2.9%. El indicador del PCE subyacente, que es de interés para la Reserva Federal (FED), también se mantiene en torno al 2.7%.
En este contexto, el mercado laboral de Estados Unidos también ha emitido señales de "desaceleración pero sin perder estabilidad". Según los datos de empleo no agrícola de junio, Estados Unidos añadió 147,000 empleos, ligeramente por encima de las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo retrocedió ligeramente al 4.1%. Sin embargo, el número de vacantes ha disminuido durante dos meses consecutivos y la tasa de participación laboral también ha caído al 62.3%, un mínimo en los últimos años, lo que indica que la disposición de las empresas a contratar está disminuyendo. En cuanto a los salarios, el crecimiento del salario promedio por hora se ha desacelerado al 3.7% en comparación con el año anterior, lo que reduce la presión salarial y abre espacio político para las expectativas de recortes de tasas de la La Reserva Federal (FED).
A medida que la inflación y los datos de empleo comienzan a liberar señales de enfriamiento económico, las diferencias internas en la Reserva Federal (FED) sobre la futura política de tasas de interés también comienzan a hacerse evidentes. En la reunión del FOMC del 30 de julio, se decidió mantener la tasa de fondos federales en un 4.25% a 4.5%, continuando con un récord de cinco meses de estabilidad, pero se presentó una rara "doble disidencia", donde dos miembros del consejo nombrados por Trump, Christopher Waller y Michelle Bowman, votaron a favor de una reducción de tasas de 25 puntos base. Waller también expresó públicamente que, debido a la desaceleración del crecimiento económico y a que la inflación se debe en su mayoría a los efectos de transmisión arancelaria, considera que la política actual es demasiado restrictiva y que se debería reducir la tasa a tiempo para apoyar la expansión y el empleo.
A pesar de que ha aumentado la presión por parte de algunos miembros del comité, el presidente de La Reserva Federal (FED), Jerome Powell, enfatizó que la política continuará siendo "orientada a datos" y no se comprometió a una reducción inmediata de tasas. Señaló que se necesita más información sobre la inflación y el mercado laboral para confirmar tendencias antes de tomar decisiones. En general, aunque ha aumentado la expectativa del mercado sobre una reducción de tasas este año, la incertidumbre sobre un alivio significativo en el corto plazo sigue siendo alta, dado el actual nivel relativamente moderado de inflación y un empleo que continúa siendo sólido.
II. Interpretación del informe de políticas criptográficas de la Casa Blanca: el plan de reservas de Bitcoin sigue siendo una incógnita
En el contexto de la alta atención en el mercado de criptomonedas, el informe de política sobre activos encriptados de 163 páginas publicado por la Casa Blanca de EE. UU. el miércoles (30 de julio) abarca múltiples direcciones clave, incluyendo moneda estable, Finanzas descentralizadas, cumplimiento fiscal y transparencia on-chain.
El informe resume sistemáticamente el enfoque regulatorio y el marco de políticas actuales del gobierno de Estados Unidos sobre los activos digitales, apoya el proceso legislativo de regulación de monedas estables del "Proyecto de Ley GENIUS", y propone claramente impulsar la implementación de productos financieros innovadores a través de un sandbox regulatorio y mecanismos piloto. Al mismo tiempo, sugiere en el ámbito de la política fiscal relajar las restricciones sobre el impuesto a las ganancias de capital para transacciones de bajo monto y optimizar el tratamiento fiscal de los ingresos por staking.
Sin embargo, el plan de "reserva estratégica de BTC" que había recibido una gran atención por parte del mercado anteriormente no proporcionó detalles sustanciales en el informe, solo se mencionó de manera principista. No se describieron de manera clara el cronograma concreto, el tamaño de la posición, ni los mecanismos de ejecución, lo que ha generado decepción entre algunos inversores.
Desde la perspectiva del feedback del mercado, las plataformas de intercambio grandes y las instituciones reguladoras han dado en general una evaluación positiva al contenido del informe, considerando que este libera señales del gobierno de EE. UU. para impulsar el desarrollo institucional de la industria de encriptación, especialmente después de que los límites de regulación de la moneda estable se han ido aclarando gradualmente, lo que podría guiar a más instituciones financieras tradicionales a participar en el ecosistema de activos digitales. Sin embargo, también hay preocupaciones de que el "contenido estratégico" del informe sea mayor que la "capacidad de ejecución", ya que muchos de los términos aún dependen de la posterior legislación y reglas complementarias para su implementación, lo que significa que el mercado seguirá enfrentando fricciones entre las expectativas políticas y el ritmo real de avance en el corto plazo.
Tres, el mercado de criptomonedas continúa en período de consolidación, la ventana de ruptura está por confirmarse
Hasta el 31 de julio, el precio de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) sigue oscilando dentro de un rango, con un fuerte sentimiento de espera en el mercado.
El analista de Coinpedia, Shrishesh Tanksalkar, señaló que el BTC encuentra soporte alrededor de 117,176 millones de dólares y, si supera la resistencia de 12.3680 millones de dólares, podría experimentar un nuevo impulso alcista. Sin embargo, si cae por debajo del soporte de 11.1964 millones de dólares, podría enfrentar un mayor riesgo de descenso.
ETH tuvo un desempeño fuerte en julio, con un aumento de precio de más del 50%, logrando su mejor desempeño mensual desde julio de 2022. Sin embargo, enfrenta una gran resistencia en el rango de 3,800 a 4,000 dólares. El mercado en general cree que si el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, emite señales dovish, ETH podría superar la zona de liquidez por encima de los 4,000 dólares, logrando una ola de "compras masivas". El analista Emir Abyazov también señaló que la entrada de capital institucional proporciona un fuerte apoyo a ETH, aunque a corto plazo podría verse afectada por la fortaleza del dólar y la incertidumbre macroeconómica.
En cuanto a las monedas alternativas, desde finales de julio, las monedas alternativas han entrado en una fase de diferenciación y aún no se ha formado una explosión general. Según un informe de Coin World, el mercado de monedas alternativas se ha estabilizado actualmente cerca de una zona de demanda a largo plazo, y los analistas creen que esto podría ser una fase de ajuste estructural para un futuro mercado alcista. Al mismo tiempo, el Índice de Temporada de Altcoins ha bajado de un máximo de 55 a 38, lo que indica que actualmente alrededor del 38% de las 100 principales monedas alternativas están superando a Bitcoin, y la industria alcista aún no está generalmente activa.
Pero Seeking Alpha advierte que el aumento de ETH no necesariamente se traducirá en un impulso para el sector de las monedas alternativas. El equipo de TokenMetrics también señaló que el flujo de fondos aún no ha mejorado significativamente, y los precios de las monedas alternativas siguen estando más del 90% por debajo de sus máximos anteriores. Sin una inyección de capital masiva y un soporte fundamental claro, el rebote del sector podría ser lento.
Conclusión:
A pesar de que dentro de la Reserva Federal han comenzado a surgir voces dovish, y que el último informe de políticas de encriptación de la Casa Blanca esboza un plano regulatorio para la industria, el mercado no ha reaccionado de manera rápida. Las monedas principales como BTC y ETH aún oscilan en un rango clave, y los inversores se mantienen altamente sensibles al ritmo de implementación de políticas y a las tendencias de datos macroeconómicos. Al mismo tiempo, el mercado de monedas alternativas también se encuentra en una fase de diferenciación, careciendo de una dirección unificada. En medio de la continua incertidumbre, ¿será que el próximo punto de inflexión en el mercado de criptomonedas provendrá primero de un cambio en la política monetaria o de una clarificación del marco regulatorio? Esto aún está por ser revelado por el tiempo y el mercado.
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La Reserva Federal (FED) "pájaro" suena, el informe de la Casa Blanca aclara: ¿dónde está el punto de inflexión del bull run de Bitcoin y Ethereum?
Bajo la intersección de la competencia de políticas macroeconómicas y las expectativas de implementación de políticas regulatorias, el mercado de criptomonedas aún se encuentra en una fase de consolidación. Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) oscilan en un intervalo clave, mientras los inversores están atentos a los movimientos de la Reserva Federal (FED) y si las políticas de la Casa Blanca pueden traer oportunidades de ruptura al mercado. Recientemente, dentro de la Reserva Federal ha surgido una divergencia respecto al ritmo de las reducciones de tasas, y en la reunión del FOMC de este mes, dos miembros del comité expresaron públicamente su apoyo a una reducción de 25 puntos base. Al mismo tiempo, la Casa Blanca ha publicado un informe de políticas sobre criptomonedas de 163 páginas, que apoya claramente la legislación sobre monedas estables, impulsa un marco regulatorio para las Finanzas descentralizadas y refuerza la transparencia on-chain. Actualmente, Bitcoin (BTC) ha estado oscilando alrededor de 118,000 dólares durante varios días, mientras que Ethereum (ETH) se ha estado consolidando entre 3,600 y 3,800 dólares, con los inversores esperando señales de catalización más claras: ¿será la Reserva Federal la que primero implemente un cambio en la política monetaria, o será la clarificación regulatoria la que reformule una nueva ronda de asignación de fondos?
Uno, la caída de la inflación y la aparición de disidencias dovish: se intensifican las divergencias internas sobre la reducción de tasas de la Reserva Federal
Recientemente, los datos de inflación en EE. UU. han mostrado señales de un leve retroceso; sin embargo, la política monetaria sigue bajo una alta presión. Según los datos publicados por el Departamento de Trabajo de EE. UU., el índice de precios al consumidor (CPI) de junio aumentó un 0.3% en comparación con el trimestre anterior, y la tasa de inflación respecto al año pasado se elevó al 2.7%. La tasa anual del núcleo del CPI (excluyendo alimentos y energía) fue del 2.9%. El indicador del PCE subyacente, que es de interés para la Reserva Federal (FED), también se mantiene en torno al 2.7%.
En este contexto, el mercado laboral de Estados Unidos también ha emitido señales de "desaceleración pero sin perder estabilidad". Según los datos de empleo no agrícola de junio, Estados Unidos añadió 147,000 empleos, ligeramente por encima de las expectativas del mercado, mientras que la tasa de desempleo retrocedió ligeramente al 4.1%. Sin embargo, el número de vacantes ha disminuido durante dos meses consecutivos y la tasa de participación laboral también ha caído al 62.3%, un mínimo en los últimos años, lo que indica que la disposición de las empresas a contratar está disminuyendo. En cuanto a los salarios, el crecimiento del salario promedio por hora se ha desacelerado al 3.7% en comparación con el año anterior, lo que reduce la presión salarial y abre espacio político para las expectativas de recortes de tasas de la La Reserva Federal (FED).
A medida que la inflación y los datos de empleo comienzan a liberar señales de enfriamiento económico, las diferencias internas en la Reserva Federal (FED) sobre la futura política de tasas de interés también comienzan a hacerse evidentes. En la reunión del FOMC del 30 de julio, se decidió mantener la tasa de fondos federales en un 4.25% a 4.5%, continuando con un récord de cinco meses de estabilidad, pero se presentó una rara "doble disidencia", donde dos miembros del consejo nombrados por Trump, Christopher Waller y Michelle Bowman, votaron a favor de una reducción de tasas de 25 puntos base. Waller también expresó públicamente que, debido a la desaceleración del crecimiento económico y a que la inflación se debe en su mayoría a los efectos de transmisión arancelaria, considera que la política actual es demasiado restrictiva y que se debería reducir la tasa a tiempo para apoyar la expansión y el empleo.
A pesar de que ha aumentado la presión por parte de algunos miembros del comité, el presidente de La Reserva Federal (FED), Jerome Powell, enfatizó que la política continuará siendo "orientada a datos" y no se comprometió a una reducción inmediata de tasas. Señaló que se necesita más información sobre la inflación y el mercado laboral para confirmar tendencias antes de tomar decisiones. En general, aunque ha aumentado la expectativa del mercado sobre una reducción de tasas este año, la incertidumbre sobre un alivio significativo en el corto plazo sigue siendo alta, dado el actual nivel relativamente moderado de inflación y un empleo que continúa siendo sólido.
II. Interpretación del informe de políticas criptográficas de la Casa Blanca: el plan de reservas de Bitcoin sigue siendo una incógnita
En el contexto de la alta atención en el mercado de criptomonedas, el informe de política sobre activos encriptados de 163 páginas publicado por la Casa Blanca de EE. UU. el miércoles (30 de julio) abarca múltiples direcciones clave, incluyendo moneda estable, Finanzas descentralizadas, cumplimiento fiscal y transparencia on-chain.
El informe resume sistemáticamente el enfoque regulatorio y el marco de políticas actuales del gobierno de Estados Unidos sobre los activos digitales, apoya el proceso legislativo de regulación de monedas estables del "Proyecto de Ley GENIUS", y propone claramente impulsar la implementación de productos financieros innovadores a través de un sandbox regulatorio y mecanismos piloto. Al mismo tiempo, sugiere en el ámbito de la política fiscal relajar las restricciones sobre el impuesto a las ganancias de capital para transacciones de bajo monto y optimizar el tratamiento fiscal de los ingresos por staking.
Sin embargo, el plan de "reserva estratégica de BTC" que había recibido una gran atención por parte del mercado anteriormente no proporcionó detalles sustanciales en el informe, solo se mencionó de manera principista. No se describieron de manera clara el cronograma concreto, el tamaño de la posición, ni los mecanismos de ejecución, lo que ha generado decepción entre algunos inversores.
Desde la perspectiva del feedback del mercado, las plataformas de intercambio grandes y las instituciones reguladoras han dado en general una evaluación positiva al contenido del informe, considerando que este libera señales del gobierno de EE. UU. para impulsar el desarrollo institucional de la industria de encriptación, especialmente después de que los límites de regulación de la moneda estable se han ido aclarando gradualmente, lo que podría guiar a más instituciones financieras tradicionales a participar en el ecosistema de activos digitales. Sin embargo, también hay preocupaciones de que el "contenido estratégico" del informe sea mayor que la "capacidad de ejecución", ya que muchos de los términos aún dependen de la posterior legislación y reglas complementarias para su implementación, lo que significa que el mercado seguirá enfrentando fricciones entre las expectativas políticas y el ritmo real de avance en el corto plazo.
Tres, el mercado de criptomonedas continúa en período de consolidación, la ventana de ruptura está por confirmarse
Hasta el 31 de julio, el precio de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) sigue oscilando dentro de un rango, con un fuerte sentimiento de espera en el mercado.
El analista de Coinpedia, Shrishesh Tanksalkar, señaló que el BTC encuentra soporte alrededor de 117,176 millones de dólares y, si supera la resistencia de 12.3680 millones de dólares, podría experimentar un nuevo impulso alcista. Sin embargo, si cae por debajo del soporte de 11.1964 millones de dólares, podría enfrentar un mayor riesgo de descenso.
ETH tuvo un desempeño fuerte en julio, con un aumento de precio de más del 50%, logrando su mejor desempeño mensual desde julio de 2022. Sin embargo, enfrenta una gran resistencia en el rango de 3,800 a 4,000 dólares. El mercado en general cree que si el presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, emite señales dovish, ETH podría superar la zona de liquidez por encima de los 4,000 dólares, logrando una ola de "compras masivas". El analista Emir Abyazov también señaló que la entrada de capital institucional proporciona un fuerte apoyo a ETH, aunque a corto plazo podría verse afectada por la fortaleza del dólar y la incertidumbre macroeconómica.
En cuanto a las monedas alternativas, desde finales de julio, las monedas alternativas han entrado en una fase de diferenciación y aún no se ha formado una explosión general. Según un informe de Coin World, el mercado de monedas alternativas se ha estabilizado actualmente cerca de una zona de demanda a largo plazo, y los analistas creen que esto podría ser una fase de ajuste estructural para un futuro mercado alcista. Al mismo tiempo, el Índice de Temporada de Altcoins ha bajado de un máximo de 55 a 38, lo que indica que actualmente alrededor del 38% de las 100 principales monedas alternativas están superando a Bitcoin, y la industria alcista aún no está generalmente activa.
Pero Seeking Alpha advierte que el aumento de ETH no necesariamente se traducirá en un impulso para el sector de las monedas alternativas. El equipo de TokenMetrics también señaló que el flujo de fondos aún no ha mejorado significativamente, y los precios de las monedas alternativas siguen estando más del 90% por debajo de sus máximos anteriores. Sin una inyección de capital masiva y un soporte fundamental claro, el rebote del sector podría ser lento.
Conclusión:
A pesar de que dentro de la Reserva Federal han comenzado a surgir voces dovish, y que el último informe de políticas de encriptación de la Casa Blanca esboza un plano regulatorio para la industria, el mercado no ha reaccionado de manera rápida. Las monedas principales como BTC y ETH aún oscilan en un rango clave, y los inversores se mantienen altamente sensibles al ritmo de implementación de políticas y a las tendencias de datos macroeconómicos. Al mismo tiempo, el mercado de monedas alternativas también se encuentra en una fase de diferenciación, careciendo de una dirección unificada. En medio de la continua incertidumbre, ¿será que el próximo punto de inflexión en el mercado de criptomonedas provendrá primero de un cambio en la política monetaria o de una clarificación del marco regulatorio? Esto aún está por ser revelado por el tiempo y el mercado.