Diálogo con Han Qin, fundador de la plataforma de inversión Pre-IPO Jarsy: ¿cómo permitir que los inversores comunes cumplan con el "introducir una posición" en SpaceX y xAI?
Cuando RWA evoluciona rápidamente de una narrativa de la industria a una pista de billones en la que gigantes de Wall Street como BlackRock y JPMorgan están compitiendo por posicionarse, emerge una pregunta más profunda: además de bonos, fondos y otros activos tradicionales, ¿pueden también ser "tokenizadas" las acciones de las principales empresas Pre-IPO que realmente definirán la dirección tecnológica de la próxima década, y ofrecer así oportunidades a un público inversor más amplio?
Jarsy está convirtiendo esto en realidad. Esta plataforma, fundada por ex miembros clave de Facebook, Uber y Square, y respaldada por los principales capitales de riesgo como Breyer Capital, se centra en abrir acciones de alta calidad no cotizadas de SpaceX, xAI, Stripe, entre otros, a inversores de todo el mundo.
Recientemente, PANews tuvo una profunda conversación con Han Qin, el fundador de Jarsy, donde exploraron cómo esta empresa, respaldada por capital de riesgo de primer nivel como Breyer Capital y Karman VC, ha encontrado su nicho irremplazable en un sector rodeado de gigantes, y ha abierto una nueva era de captura de valor para inversores globales.
Han Qin considera que el potencial del mercado de acciones tokenizadas supera con creces al de las criptomonedas tradicionales, ya que su esencia es llevar billones de valor de acciones reales a inversores globales. En esta enorme oportunidad, la posición de Jarsy no es competir con los gigantes, sino convertirse en un puente que conecte a las instituciones con la nueva generación de inversores. Subraya que el mercado tokenizado no es un "subconjunto" de las criptomonedas, la tecnología blockchain es el único camino para lograr un crecimiento masivo en el mercado de Pre-IPO, y el objetivo final de Jarsy es permitir que cada inversor calificado posea "la primera acción de Pre-IPO que verdaderamente pertenece al futuro".
Jarsy espera convertirse en la "primera parada" para que los inversores comunes accedan a activos de calidad a largo plazo. Cuando quieran invertir en proyectos como OpenAI o SpaceX, ya no tendrán que "solo mirar las noticias" o "esperar a que salgan a bolsa", sino que podrán participar utilizando una identidad en cadena, límites de cumplimiento y certificados reales. Esperamos que los usuarios no solo posean tokens, sino que realmente tengan la oportunidad de crecer junto a las empresas más valiosas de esta era.
permite a los inversores minoristas participar de manera compliant en el mercado primario
PANews: Recientemente, hemos visto que Jarsy y todo el sector de la tokenización han atraído una gran atención del mercado. ¿Podría compartir los últimos avances en los negocios y el tamaño actual de las transacciones?
**Han Qin：**En los últimos meses, Jarsy ha logrado avances significativos en múltiples dimensiones clave.
En términos de escala de negocio, nuestra plataforma ha facilitado transacciones de inversión en tokens Pre-IPO por valor de millones de dólares, cubriendo algunos de los activos del mercado primario más destacados a nivel mundial, como SpaceX, xAI, Anthropic y Stripe. Estamos colaborando estrechamente con varios fondos y capitales de riesgo de primer nivel, y planeamos lanzar más objetivos unicornio en el próximo trimestre.
En términos de estructura de cumplimiento, hemos construido un marco de negociación basado en las regulaciones existentes, asegurando que tanto los inversores estadounidenses como los globales puedan participar dentro de un sistema legal claro y conforme. Estamos colaborando estrechamente con firmas legales líderes a nivel mundial, como Wilson Sonsini y Paul Hastings, para garantizar que cada Token represente derechos económicos reales y claros, y no solo una "moneda conceptual".
En cuanto al equipo, nuestra sede está en Silicon Valley y los miembros clave provienen de empresas tecnológicas de primera línea como Facebook, Uber y Square. También contamos con expertos en inversiones de mercados primarios de Wall Street, Silicon Valley y Singapur. Al mismo tiempo, estamos muy honrados de contar con el apoyo de inversionistas estratégicos como Breyer Capital y Karman VC, que tienen una profunda experiencia en inversiones en tecnología y finanzas transfronterizas, y que nos empoderan continuamente en la estructura de productos, la regulación y la estrategia de globalización.
PANews: JPMorgan, BlackRock y otros gigantes de las finanzas tradicionales están acelerando su entrada. ¿Cree que esta ola de 'institucionalización' representa una oportunidad de colaboración o un desafío disruptivo para innovadores como Jarsy? ¿Cómo puede Jarsy encontrar su nicho irreemplazable en esta tendencia?
**Han Qin：**Creemos que la llamada "ola de institucionalización" es, en esencia, una señal: la tokenización está pasando de la narrativa a una verdadera reconstrucción en la capa de infraestructura. La entrada de JPMorgan y BlackRock no significa un desafío, sino que indica que este mercado está comenzando a tener un verdadero valor sistémico. Para Jarsy, esto representa una gran oportunidad de colaboración.
La razón de esto es que las grandes instituciones a menudo se centran en la infraestructura y en prestar servicios a clientes de alto valor neto, y no pueden responder tan rápidamente como nosotros a la demanda de productos del mercado secundario. La ventaja de Jarsy es que nacemos de la conformidad y crecemos en la cadena, lo que nos permite estructurar y tokenizar activos de alta calidad Pre-IPO con una eficiencia y transparencia extremas, y completar rápidamente el emparejamiento y la liquidación a través de canales en la cadena.
Además, no nos consideramos una "institución alternativa", sino un puente que conecta a las instituciones con los inversores de Web3. Tenemos buenas relaciones de cooperación con varios fondos, corredurías y fideicomisos, e incluso algunos inversores institucionales están interesados en gestionar la tokenización de sus carteras de inversión Pre-IPO a través de Jarsy.
Por lo tanto, damos la bienvenida a la llegada de Morgan y BlackRock, y esperamos que en el futuro haya más combinaciones como "gigantes de las finanzas tradicionales + Jarsy".
PANews: ¿Cuál es el caso del que Jarsy se siente más orgulloso hasta ahora? De paso, se puede explicar este caso para que los lectores lo entiendan.
**Han Qin：**Uno de nuestros casos más orgullosos es ayudar a los inversores a aprovechar la oportunidad de inversión Pre-IPO de xAI.
xAI fue fundada personalmente por Elon Musk, con el objetivo de crear una plataforma de inteligencia artificial general que compita con OpenAI. Colabora profundamente con Tesla y X, y ha recibido inversiones de fondos de primer nivel como a16z y Sequoia, siendo vista por el mercado como el próximo proyecto de IPO a nivel de OpenAI. Sin embargo, tales oportunidades en el mercado primario tradicional están casi exclusivamente abiertas a los fondos más importantes y a unos pocos inversores estratégicos, lo que hace difícil para los inversores comunes acceder.
Jarsy, en este contexto, ha construido una estructura de derechos legítimos basada en Reg D y Reg S, colaborando con los inversionistas originales y los transferidores de participaciones secundarias, permitiendo que los inversionistas calificados puedan participar de manera compliant en los derechos de Pre-IPO de xAI a través de nuestra plataforma en forma de Token.
El proyecto xAI tiene un valor estratégico especial, ya que no solo valida la capacidad de Jarsy para captar tendencias en el mercado primario, sino que también demuestra nuestra eficiencia en la ejecución de la debida diligencia, el diseño estructural, la construcción de tokens y la emisión en cadena en proyectos de alta sensibilidad.
PANews: Mirando hacia el futuro de 1 a 2 años, considerando las variables macroeconómicas de las políticas estadounidenses, ¿cuáles son los cambios más probables en la regulación de la tokenización en EE. UU. que usted anticipa? ¿Cómo está diseñado el marco de cumplimiento de Jarsy para abordar estas oportunidades y riesgos potenciales?
Han Qin: Creemos que en los próximos 1-2 años, se espera que el entorno regulatorio de Estados Unidos sobre la tokenización experimente tres cambios direccionales importantes:
Primero, las políticas tienden a aclararse. Con el avance de las leyes pertinentes, los activos criptográficos se dividirán en diferentes categorías regulatorias, y los límites de la división de trabajo entre la SEC y la CFTC serán más claros, la industria comenzará a salir gradualmente de la "zona difusa".
En segundo lugar, los canales de participación regulada se están abriendo gradualmente. Esperamos que la SEC permita más combinaciones de emisiones en la cadena con caminos de cumplimiento como Reg D, Reg S, etc., y que el cumplimiento y la liquidez ya no sean opuestos.
En tercer lugar, la lucha contra el lavado de dinero y el cumplimiento de identidad recibirán mayor atención. La identidad en la cadena y los mecanismos de KYC/AML se convertirán en el "boleto de entrada" para participar en el mercado de activos tokenizados, lo que aumentará las barreras de entrada de la industria, pero también elevará la confianza de las instituciones en la participación.
Ante tales cambios, la estructura de cumplimiento de Jarsy siempre adopta una estrategia de "cumplimiento proactivo + respuesta modular". Todas las transacciones se basan en las estructuras SEC Reg D y Reg S, y colaboramos a largo plazo con firmas legales de primer nivel, completando el diseño de la estructura legal y la validación de la legalidad antes del lanzamiento del producto. Siempre nos hemos posicionado como participantes y promotores de la construcción regulatoria, creemos que las empresas que realmente tendrán la capacidad de atravesar ciclos en el futuro no serán "arbitrajistas regulatorios", sino plataformas puente que puedan ayudar a la regulación a entender la tecnología y ayudar al mercado a entender la regulación.
Deja que los inversores a largo plazo apuesten por lo verdadero.
PANews: ¿Cómo es el perfil del cliente principal de Jarsy? ¿Cuál es la mayor diferencia en su filosofía de inversión, tolerancia al riesgo y experiencia de producto en comparación con los inversores tradicionales?
**Han Qin：**El cliente principal de Jarsy es un grupo de "nuevos inversores globales" que poseen las siguientes características: edades entre 25 y 40 años, en su mayoría provenientes de sectores de alta densidad cognitiva como la tecnología y las finanzas; distribuidos en las principales ciudades financieras y tecnológicas del mundo, con un fuerte deseo de diversificación de activos transfronterizos; ellos mismos son inversores en criptomonedas de altos ingresos, empleados de startups en etapas tempranas o profesionales de VC/PE.
La principal diferencia de este grupo de usuarios con respecto a los grupos de alto patrimonio neto tradicionales, oficinas familiares o clientes de corretaje radica en tres dimensiones:
La filosofía de inversión es más activa y más descentralizada.
La aversión al riesgo no es una apuesta ciega y agresiva, sino una "apuesta concentrada después de entender".
Los requisitos de experiencia del producto y liquidez son mucho más altos que los de los inversores tradicionales.
PANews: ¿Cómo satisface Jarsy estas nuevas demandas en el diseño del producto?
**Han Qin：**Para satisfacer a este tipo de usuarios, Jarsy ha realizado muchos diseños específicos en el producto: en términos de estructura, insistimos en que cada Token se construya sobre derechos de activos reales, garantizando que "lo que se ve es lo que se invierte"; en términos de interacción, apoyamos operaciones nativas de Web3 y también proporcionamos una entrada conveniente de Web2 para usuarios no criptográficos; en cuanto a la advertencia de riesgos, ofrecemos un conjunto completo de informes de debida diligencia, diagramas estructurales y análisis de rutas de salida, ayudando a los usuarios a "entender, juzgar rápidamente".
PANews: En la operación real, ¿hay alguna experiencia de usuario que te haya impresionado?
Han Qin: Uno de nuestros primeros usuarios, es un ingeniero que trabaja en investigación de algoritmos de IA en Silicon Valley. Ha estado siguiendo a SpaceX durante mucho tiempo, pero como inversor individual nunca ha tenido la oportunidad de participar.
El año pasado, a través de un amigo, conoció Jarsy. Cuando lanzamos el proyecto SpaceX Pre-IPO Token, él completó la certificación de cumplimiento de inmediato y realizó una debida diligencia casi de "nivel de investigador". Dijo que estaba dispuesto a apostar por la visión a largo plazo de Musk, pero con la condición de: "Tengo que saber que lo que invierto es algo real."
Cuando vio los diagramas estructurales que proporcionamos, la fuente de los titulares de acciones originales, la lógica de la ruta de salida y el marco legal, realmente se sintió tranquilo. Finalmente invirtió 10,000 dólares en USDC y comentó que era la "primera vez en su vida que podía participar como individuo en activos de primer nivel del verdadero mercado primario", y que toda la experiencia "se sentía como usar Robinhood, en lugar de llenar formularios de la SEC".
Esta historia nos deja una impresión muy profunda. Representa a toda una nueva generación de inversores: con alta cognición, alta preferencia por la liquidez y altas demandas de transparencia, que es precisamente el propósito de la existencia del producto Jarsy.
PANews: ¿Cuáles son las principales ventajas de Jarsy en comparación con plataformas de capital y tokenización pre-IPO como Robinhood?
**Han Qin：**La entrada de plataformas como Robinhood es un fuerte respaldo a la tendencia de las acciones pre-IPO y la tokenización, lo cual es positivo para toda la industria. Sin embargo, en comparación con Robinhood, la posición y las ventajas clave de Jarsy son muy claras y también muy diferentes:
Desde el principio, "nacido en la cadena", con una estructura regulatoria y transparente líder. Cada Token de Jarsy está diseñado en base a la estructura SEC Reg D / Reg S y está vinculado directamente a contratos en la cadena, con total potencial de combinabilidad y liquidez.
El lado de los activos se enfoca más y es de mayor calidad. Jarsy se centra en una cantidad reducida pero de alta calidad de activos Pre-IPO, como SpaceX, xAI, etc., cada proyecto ha sido sometido a una profunda debida diligencia y diseño estructural.
Diseñado para inversores calificados a nivel global, y no solo para minoristas en EE. UU. La estructura de cumplimiento de Jarsy está orientada a lo global desde el primer día, y cuenta con un sistema de identidad en cadena multilingüe y multimoneda.
El fondo del equipo y la capacidad técnica del producto son más flexibles y profundos. Nuestro equipo proviene de Facebook, Uber, Square y fondos de primer nivel, y puede completar la debida diligencia, estructuración, tokenización y entrega en cadena de proyectos de alta calidad en unas pocas semanas.
En resumen, Robinhood es una puerta de entrada democratizada a la educación del mercado primario, mientras que Jarsy se asemeja más a una infraestructura de activos privados de próxima generación diseñada para inversores globales en la era digital.
PANews: Una pregunta común es "¿Esto también se puede lograr con bases de datos centralizadas?" ¿Podría explicar desde una perspectiva a más largo plazo por qué la blockchain es una tecnología necesaria para lograr la "inclusión financiera" y construir la "próxima generación de infraestructura financiera", y no solo una mejor opción?
**Han Qin：**Esta es una muy buena pregunta. Desde una perspectiva a corto plazo, una base de datos centralizada "también puede lograr la tokenización". Pero debemos preguntarnos: ¿estamos satisfechos con replicar el antiguo sistema, o realmente queremos reconstruir el futuro de las finanzas?
Los sistemas tradicionales tienen tres problemas fundamentales que nunca podrán resolver:
Falta de verificabilidad global de los activos: En sistemas centralizados, los usuarios solo pueden "confiar en la plataforma". En cambio, los tokens en la cadena son generados programáticamente, auditables y rastreables, y la fuente de confianza evoluciona de "confiar en instituciones" a "verificar estructuras".
Falta de infraestructura de liquidez: los tokens centralizados son difíciles de transferir entre diferentes plataformas; mientras que los activos en cadena podrán combinarse y migrarse libremente en todo el ecosistema abierto en el futuro.
Falta de un mecanismo combinado de "capa de identidad + capa de cumplimiento": El módulo de cumplimiento en Web3 puede integrarse en el protocolo, formando un mecanismo de regulación automática de "reglas como código", que es la base para la libre circulación de activos transfronterizos en el futuro.
Esta no es una cuestión de "blockchain vs base de datos", es: "¿Quieres una app o una capa de protocolo de activos que pueda conectar al mundo?" Por eso Jarsy ha sido una implementación completa de cadena desde el primer día. Creemos que: la blockchain no es una "mejor opción tecnológica", es el único camino para alcanzar objetivos a largo plazo.
El mercado de tokenización no es un "subconjunto" de las criptomonedas
PANews: Desde tu perspectiva, en comparación con el mercado de criptomonedas tradicional, ¿cuál tiene más potencial en el futuro, el mercado de acciones tokenizadas? ¿Qué tamaño crees que tendrá el mercado de pre-IPO en el futuro?
Han Qin: Creemos que a largo plazo, el potencial del mercado de acciones tokenizadas superará con creces al mercado de criptomonedas tradicional.
El mercado tradicional de criptomonedas está compuesto principalmente por activos de protocolo nativo y tokens de aplicación. El mercado de acciones tokenizadas, en esencia, traslada activos de valor real como acciones, deudas y participaciones de fondos, valorados en decenas de billones de dólares a nivel global, a la cadena.
En cuanto a la tokenización de acciones previas a la oferta pública inicial (Pre-IPO) en la que se centra Jarsy, vemos un mercado de alta calidad pero con falta de liquidez: el tamaño total del pool de activos del mercado primario a nivel mundial supera los 10 billones de dólares, y se estima de manera conservadora que los activos en la etapa Pre-IPO también están entre 3 y 4 billones de dólares; sin embargo, hoy en día, casi todos estos activos solo circulan entre unas pocas instituciones. Si siquiera una pequeña parte se estructurara como activos en cadena, ya sería un mercado de billones de dólares.
Por lo tanto, creemos que el mercado de IPO de tokens es el punto de partida de esta evolución: posee tanto un alto potencial de crecimiento en las etapas tempranas como un camino claro de salida, siendo una de las primeras clases de activos de alta calidad que se adaptan de forma natural a la tokenización. La visión de Jarsy es: transformar este "mercado cerrado" de billones en un nuevo sistema financiero abierto, transparente y líquido.
PANews: Actualmente, la plataforma se centra en acciones Pre-IPO de empresas tecnológicas de alto crecimiento. ¿Considerará en el futuro expandir la clase de activos a otros campos, como bienes raíces, obras de arte, o participaciones en capital de riesgo (VC) más tempranas?
**Han Qin：**Nuestra estrategia actual es muy clara: nos enfocamos en la tokenización de acciones de empresas tecnológicas de alto crecimiento antes de su salida a bolsa. Hay tres razones para esto: es una clase de activos que se adapta de forma más natural a la tokenización; el camino de salida es claro; y la regulación es relativamente amigable.
Por supuesto, desde una perspectiva a más largo plazo, también estamos prestando atención continua a la posibilidad de tokenización de otros tipos de activos potenciales, incluidos los intereses de capital de riesgo (VC LP interest), bienes raíces comerciales o infraestructura, activos de propiedad intelectual, entre otros.
En general, no somos una plataforma que "quiere hacer de todo", sino que partimos de una base clara desde Pre-IPO, construyendo gradualmente un conjunto de estándares que apoyan la tokenización de activos privados de alta calidad. Si un tipo de activo puede cumplir con los cuatro estándares de "derechos reales + estructura de cumplimiento + precios claros + potencial de liquidez", lo consideraremos seriamente.
PANews: Dejando de lado los negocios específicos, ¿qué tipo de plataforma espera que sea Jarsy dentro de cinco años? ¿Qué papel desempeñará en la asignación de activos de los inversores comunes?
**Han Qin：**Dentro de cinco años, esperamos que Jarsy no sea solo una plataforma de intercambio, sino que se convierta en la infraestructura financiera digital del mercado de inversiones privadas a nivel global.
En la asignación de activos de los inversores comunes, Jarsy espera convertirse en su "primera parada" para acceder a activos de alta calidad a largo plazo. Cuando quieran invertir en proyectos como OpenAI o SpaceX, ya no solo podrán "ver las noticias" o "esperar a que salgan a bolsa", sino que podrán participar utilizando una identidad en la cadena, límites de cumplimiento y certificados reales. Esperamos que los usuarios no solo posean tokens, sino que realmente tengan la oportunidad de crecer junto a las empresas más valiosas de esta era.
Creemos que los activos del futuro no deberían dividirse en "exclusivos para instituciones" y "accesibles para el público", sino que deberían abrirse a cada individuo con juicio basado en la conformidad y la capacidad.
Si Robinhood permitió que más personas tuvieran su primera acción, esperamos que Jarsy permita a las personas poseer su primera participación en acciones Pre-IPO verdaderamente perteneciente al futuro.
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Diálogo con Han Qin, fundador de la plataforma de inversión Pre-IPO Jarsy: ¿cómo permitir que los inversores comunes cumplan con el "introducir una posición" en SpaceX y xAI?
Autor: Frank, PANews
Cuando RWA evoluciona rápidamente de una narrativa de la industria a una pista de billones en la que gigantes de Wall Street como BlackRock y JPMorgan están compitiendo por posicionarse, emerge una pregunta más profunda: además de bonos, fondos y otros activos tradicionales, ¿pueden también ser "tokenizadas" las acciones de las principales empresas Pre-IPO que realmente definirán la dirección tecnológica de la próxima década, y ofrecer así oportunidades a un público inversor más amplio?
Jarsy está convirtiendo esto en realidad. Esta plataforma, fundada por ex miembros clave de Facebook, Uber y Square, y respaldada por los principales capitales de riesgo como Breyer Capital, se centra en abrir acciones de alta calidad no cotizadas de SpaceX, xAI, Stripe, entre otros, a inversores de todo el mundo.
Recientemente, PANews tuvo una profunda conversación con Han Qin, el fundador de Jarsy, donde exploraron cómo esta empresa, respaldada por capital de riesgo de primer nivel como Breyer Capital y Karman VC, ha encontrado su nicho irremplazable en un sector rodeado de gigantes, y ha abierto una nueva era de captura de valor para inversores globales.
Han Qin considera que el potencial del mercado de acciones tokenizadas supera con creces al de las criptomonedas tradicionales, ya que su esencia es llevar billones de valor de acciones reales a inversores globales. En esta enorme oportunidad, la posición de Jarsy no es competir con los gigantes, sino convertirse en un puente que conecte a las instituciones con la nueva generación de inversores. Subraya que el mercado tokenizado no es un "subconjunto" de las criptomonedas, la tecnología blockchain es el único camino para lograr un crecimiento masivo en el mercado de Pre-IPO, y el objetivo final de Jarsy es permitir que cada inversor calificado posea "la primera acción de Pre-IPO que verdaderamente pertenece al futuro".
Jarsy espera convertirse en la "primera parada" para que los inversores comunes accedan a activos de calidad a largo plazo. Cuando quieran invertir en proyectos como OpenAI o SpaceX, ya no tendrán que "solo mirar las noticias" o "esperar a que salgan a bolsa", sino que podrán participar utilizando una identidad en cadena, límites de cumplimiento y certificados reales. Esperamos que los usuarios no solo posean tokens, sino que realmente tengan la oportunidad de crecer junto a las empresas más valiosas de esta era.
permite a los inversores minoristas participar de manera compliant en el mercado primario
PANews: Recientemente, hemos visto que Jarsy y todo el sector de la tokenización han atraído una gran atención del mercado. ¿Podría compartir los últimos avances en los negocios y el tamaño actual de las transacciones?
**Han Qin：**En los últimos meses, Jarsy ha logrado avances significativos en múltiples dimensiones clave.
En términos de escala de negocio, nuestra plataforma ha facilitado transacciones de inversión en tokens Pre-IPO por valor de millones de dólares, cubriendo algunos de los activos del mercado primario más destacados a nivel mundial, como SpaceX, xAI, Anthropic y Stripe. Estamos colaborando estrechamente con varios fondos y capitales de riesgo de primer nivel, y planeamos lanzar más objetivos unicornio en el próximo trimestre.
En términos de estructura de cumplimiento, hemos construido un marco de negociación basado en las regulaciones existentes, asegurando que tanto los inversores estadounidenses como los globales puedan participar dentro de un sistema legal claro y conforme. Estamos colaborando estrechamente con firmas legales líderes a nivel mundial, como Wilson Sonsini y Paul Hastings, para garantizar que cada Token represente derechos económicos reales y claros, y no solo una "moneda conceptual".
En cuanto al equipo, nuestra sede está en Silicon Valley y los miembros clave provienen de empresas tecnológicas de primera línea como Facebook, Uber y Square. También contamos con expertos en inversiones de mercados primarios de Wall Street, Silicon Valley y Singapur. Al mismo tiempo, estamos muy honrados de contar con el apoyo de inversionistas estratégicos como Breyer Capital y Karman VC, que tienen una profunda experiencia en inversiones en tecnología y finanzas transfronterizas, y que nos empoderan continuamente en la estructura de productos, la regulación y la estrategia de globalización.
PANews: JPMorgan, BlackRock y otros gigantes de las finanzas tradicionales están acelerando su entrada. ¿Cree que esta ola de 'institucionalización' representa una oportunidad de colaboración o un desafío disruptivo para innovadores como Jarsy? ¿Cómo puede Jarsy encontrar su nicho irreemplazable en esta tendencia?
**Han Qin：**Creemos que la llamada "ola de institucionalización" es, en esencia, una señal: la tokenización está pasando de la narrativa a una verdadera reconstrucción en la capa de infraestructura. La entrada de JPMorgan y BlackRock no significa un desafío, sino que indica que este mercado está comenzando a tener un verdadero valor sistémico. Para Jarsy, esto representa una gran oportunidad de colaboración.
La razón de esto es que las grandes instituciones a menudo se centran en la infraestructura y en prestar servicios a clientes de alto valor neto, y no pueden responder tan rápidamente como nosotros a la demanda de productos del mercado secundario. La ventaja de Jarsy es que nacemos de la conformidad y crecemos en la cadena, lo que nos permite estructurar y tokenizar activos de alta calidad Pre-IPO con una eficiencia y transparencia extremas, y completar rápidamente el emparejamiento y la liquidación a través de canales en la cadena.
Además, no nos consideramos una "institución alternativa", sino un puente que conecta a las instituciones con los inversores de Web3. Tenemos buenas relaciones de cooperación con varios fondos, corredurías y fideicomisos, e incluso algunos inversores institucionales están interesados en gestionar la tokenización de sus carteras de inversión Pre-IPO a través de Jarsy.
Por lo tanto, damos la bienvenida a la llegada de Morgan y BlackRock, y esperamos que en el futuro haya más combinaciones como "gigantes de las finanzas tradicionales + Jarsy".
PANews: ¿Cuál es el caso del que Jarsy se siente más orgulloso hasta ahora? De paso, se puede explicar este caso para que los lectores lo entiendan.
**Han Qin：**Uno de nuestros casos más orgullosos es ayudar a los inversores a aprovechar la oportunidad de inversión Pre-IPO de xAI.
xAI fue fundada personalmente por Elon Musk, con el objetivo de crear una plataforma de inteligencia artificial general que compita con OpenAI. Colabora profundamente con Tesla y X, y ha recibido inversiones de fondos de primer nivel como a16z y Sequoia, siendo vista por el mercado como el próximo proyecto de IPO a nivel de OpenAI. Sin embargo, tales oportunidades en el mercado primario tradicional están casi exclusivamente abiertas a los fondos más importantes y a unos pocos inversores estratégicos, lo que hace difícil para los inversores comunes acceder.
Jarsy, en este contexto, ha construido una estructura de derechos legítimos basada en Reg D y Reg S, colaborando con los inversionistas originales y los transferidores de participaciones secundarias, permitiendo que los inversionistas calificados puedan participar de manera compliant en los derechos de Pre-IPO de xAI a través de nuestra plataforma en forma de Token.
El proyecto xAI tiene un valor estratégico especial, ya que no solo valida la capacidad de Jarsy para captar tendencias en el mercado primario, sino que también demuestra nuestra eficiencia en la ejecución de la debida diligencia, el diseño estructural, la construcción de tokens y la emisión en cadena en proyectos de alta sensibilidad.
PANews: Mirando hacia el futuro de 1 a 2 años, considerando las variables macroeconómicas de las políticas estadounidenses, ¿cuáles son los cambios más probables en la regulación de la tokenización en EE. UU. que usted anticipa? ¿Cómo está diseñado el marco de cumplimiento de Jarsy para abordar estas oportunidades y riesgos potenciales?
Han Qin: Creemos que en los próximos 1-2 años, se espera que el entorno regulatorio de Estados Unidos sobre la tokenización experimente tres cambios direccionales importantes:
Primero, las políticas tienden a aclararse. Con el avance de las leyes pertinentes, los activos criptográficos se dividirán en diferentes categorías regulatorias, y los límites de la división de trabajo entre la SEC y la CFTC serán más claros, la industria comenzará a salir gradualmente de la "zona difusa".
En segundo lugar, los canales de participación regulada se están abriendo gradualmente. Esperamos que la SEC permita más combinaciones de emisiones en la cadena con caminos de cumplimiento como Reg D, Reg S, etc., y que el cumplimiento y la liquidez ya no sean opuestos.
En tercer lugar, la lucha contra el lavado de dinero y el cumplimiento de identidad recibirán mayor atención. La identidad en la cadena y los mecanismos de KYC/AML se convertirán en el "boleto de entrada" para participar en el mercado de activos tokenizados, lo que aumentará las barreras de entrada de la industria, pero también elevará la confianza de las instituciones en la participación.
Ante tales cambios, la estructura de cumplimiento de Jarsy siempre adopta una estrategia de "cumplimiento proactivo + respuesta modular". Todas las transacciones se basan en las estructuras SEC Reg D y Reg S, y colaboramos a largo plazo con firmas legales de primer nivel, completando el diseño de la estructura legal y la validación de la legalidad antes del lanzamiento del producto. Siempre nos hemos posicionado como participantes y promotores de la construcción regulatoria, creemos que las empresas que realmente tendrán la capacidad de atravesar ciclos en el futuro no serán "arbitrajistas regulatorios", sino plataformas puente que puedan ayudar a la regulación a entender la tecnología y ayudar al mercado a entender la regulación.
Deja que los inversores a largo plazo apuesten por lo verdadero.
PANews: ¿Cómo es el perfil del cliente principal de Jarsy? ¿Cuál es la mayor diferencia en su filosofía de inversión, tolerancia al riesgo y experiencia de producto en comparación con los inversores tradicionales?
**Han Qin：**El cliente principal de Jarsy es un grupo de "nuevos inversores globales" que poseen las siguientes características: edades entre 25 y 40 años, en su mayoría provenientes de sectores de alta densidad cognitiva como la tecnología y las finanzas; distribuidos en las principales ciudades financieras y tecnológicas del mundo, con un fuerte deseo de diversificación de activos transfronterizos; ellos mismos son inversores en criptomonedas de altos ingresos, empleados de startups en etapas tempranas o profesionales de VC/PE.
La principal diferencia de este grupo de usuarios con respecto a los grupos de alto patrimonio neto tradicionales, oficinas familiares o clientes de corretaje radica en tres dimensiones:
PANews: ¿Cómo satisface Jarsy estas nuevas demandas en el diseño del producto?
**Han Qin：**Para satisfacer a este tipo de usuarios, Jarsy ha realizado muchos diseños específicos en el producto: en términos de estructura, insistimos en que cada Token se construya sobre derechos de activos reales, garantizando que "lo que se ve es lo que se invierte"; en términos de interacción, apoyamos operaciones nativas de Web3 y también proporcionamos una entrada conveniente de Web2 para usuarios no criptográficos; en cuanto a la advertencia de riesgos, ofrecemos un conjunto completo de informes de debida diligencia, diagramas estructurales y análisis de rutas de salida, ayudando a los usuarios a "entender, juzgar rápidamente".
PANews: En la operación real, ¿hay alguna experiencia de usuario que te haya impresionado?
Han Qin: Uno de nuestros primeros usuarios, es un ingeniero que trabaja en investigación de algoritmos de IA en Silicon Valley. Ha estado siguiendo a SpaceX durante mucho tiempo, pero como inversor individual nunca ha tenido la oportunidad de participar.
El año pasado, a través de un amigo, conoció Jarsy. Cuando lanzamos el proyecto SpaceX Pre-IPO Token, él completó la certificación de cumplimiento de inmediato y realizó una debida diligencia casi de "nivel de investigador". Dijo que estaba dispuesto a apostar por la visión a largo plazo de Musk, pero con la condición de: "Tengo que saber que lo que invierto es algo real."
Cuando vio los diagramas estructurales que proporcionamos, la fuente de los titulares de acciones originales, la lógica de la ruta de salida y el marco legal, realmente se sintió tranquilo. Finalmente invirtió 10,000 dólares en USDC y comentó que era la "primera vez en su vida que podía participar como individuo en activos de primer nivel del verdadero mercado primario", y que toda la experiencia "se sentía como usar Robinhood, en lugar de llenar formularios de la SEC".
Esta historia nos deja una impresión muy profunda. Representa a toda una nueva generación de inversores: con alta cognición, alta preferencia por la liquidez y altas demandas de transparencia, que es precisamente el propósito de la existencia del producto Jarsy.
PANews: ¿Cuáles son las principales ventajas de Jarsy en comparación con plataformas de capital y tokenización pre-IPO como Robinhood?
**Han Qin：**La entrada de plataformas como Robinhood es un fuerte respaldo a la tendencia de las acciones pre-IPO y la tokenización, lo cual es positivo para toda la industria. Sin embargo, en comparación con Robinhood, la posición y las ventajas clave de Jarsy son muy claras y también muy diferentes:
En resumen, Robinhood es una puerta de entrada democratizada a la educación del mercado primario, mientras que Jarsy se asemeja más a una infraestructura de activos privados de próxima generación diseñada para inversores globales en la era digital.
PANews: Una pregunta común es "¿Esto también se puede lograr con bases de datos centralizadas?" ¿Podría explicar desde una perspectiva a más largo plazo por qué la blockchain es una tecnología necesaria para lograr la "inclusión financiera" y construir la "próxima generación de infraestructura financiera", y no solo una mejor opción?
**Han Qin：**Esta es una muy buena pregunta. Desde una perspectiva a corto plazo, una base de datos centralizada "también puede lograr la tokenización". Pero debemos preguntarnos: ¿estamos satisfechos con replicar el antiguo sistema, o realmente queremos reconstruir el futuro de las finanzas?
Los sistemas tradicionales tienen tres problemas fundamentales que nunca podrán resolver:
Falta de verificabilidad global de los activos: En sistemas centralizados, los usuarios solo pueden "confiar en la plataforma". En cambio, los tokens en la cadena son generados programáticamente, auditables y rastreables, y la fuente de confianza evoluciona de "confiar en instituciones" a "verificar estructuras".
Falta de infraestructura de liquidez: los tokens centralizados son difíciles de transferir entre diferentes plataformas; mientras que los activos en cadena podrán combinarse y migrarse libremente en todo el ecosistema abierto en el futuro.
Falta de un mecanismo combinado de "capa de identidad + capa de cumplimiento": El módulo de cumplimiento en Web3 puede integrarse en el protocolo, formando un mecanismo de regulación automática de "reglas como código", que es la base para la libre circulación de activos transfronterizos en el futuro.
Esta no es una cuestión de "blockchain vs base de datos", es: "¿Quieres una app o una capa de protocolo de activos que pueda conectar al mundo?" Por eso Jarsy ha sido una implementación completa de cadena desde el primer día. Creemos que: la blockchain no es una "mejor opción tecnológica", es el único camino para alcanzar objetivos a largo plazo.
El mercado de tokenización no es un "subconjunto" de las criptomonedas
PANews: Desde tu perspectiva, en comparación con el mercado de criptomonedas tradicional, ¿cuál tiene más potencial en el futuro, el mercado de acciones tokenizadas? ¿Qué tamaño crees que tendrá el mercado de pre-IPO en el futuro?
Han Qin: Creemos que a largo plazo, el potencial del mercado de acciones tokenizadas superará con creces al mercado de criptomonedas tradicional.
El mercado tradicional de criptomonedas está compuesto principalmente por activos de protocolo nativo y tokens de aplicación. El mercado de acciones tokenizadas, en esencia, traslada activos de valor real como acciones, deudas y participaciones de fondos, valorados en decenas de billones de dólares a nivel global, a la cadena.
En cuanto a la tokenización de acciones previas a la oferta pública inicial (Pre-IPO) en la que se centra Jarsy, vemos un mercado de alta calidad pero con falta de liquidez: el tamaño total del pool de activos del mercado primario a nivel mundial supera los 10 billones de dólares, y se estima de manera conservadora que los activos en la etapa Pre-IPO también están entre 3 y 4 billones de dólares; sin embargo, hoy en día, casi todos estos activos solo circulan entre unas pocas instituciones. Si siquiera una pequeña parte se estructurara como activos en cadena, ya sería un mercado de billones de dólares.
Por lo tanto, creemos que el mercado de IPO de tokens es el punto de partida de esta evolución: posee tanto un alto potencial de crecimiento en las etapas tempranas como un camino claro de salida, siendo una de las primeras clases de activos de alta calidad que se adaptan de forma natural a la tokenización. La visión de Jarsy es: transformar este "mercado cerrado" de billones en un nuevo sistema financiero abierto, transparente y líquido.
PANews: Actualmente, la plataforma se centra en acciones Pre-IPO de empresas tecnológicas de alto crecimiento. ¿Considerará en el futuro expandir la clase de activos a otros campos, como bienes raíces, obras de arte, o participaciones en capital de riesgo (VC) más tempranas?
**Han Qin：**Nuestra estrategia actual es muy clara: nos enfocamos en la tokenización de acciones de empresas tecnológicas de alto crecimiento antes de su salida a bolsa. Hay tres razones para esto: es una clase de activos que se adapta de forma más natural a la tokenización; el camino de salida es claro; y la regulación es relativamente amigable.
Por supuesto, desde una perspectiva a más largo plazo, también estamos prestando atención continua a la posibilidad de tokenización de otros tipos de activos potenciales, incluidos los intereses de capital de riesgo (VC LP interest), bienes raíces comerciales o infraestructura, activos de propiedad intelectual, entre otros.
En general, no somos una plataforma que "quiere hacer de todo", sino que partimos de una base clara desde Pre-IPO, construyendo gradualmente un conjunto de estándares que apoyan la tokenización de activos privados de alta calidad. Si un tipo de activo puede cumplir con los cuatro estándares de "derechos reales + estructura de cumplimiento + precios claros + potencial de liquidez", lo consideraremos seriamente.
PANews: Dejando de lado los negocios específicos, ¿qué tipo de plataforma espera que sea Jarsy dentro de cinco años? ¿Qué papel desempeñará en la asignación de activos de los inversores comunes?
**Han Qin：**Dentro de cinco años, esperamos que Jarsy no sea solo una plataforma de intercambio, sino que se convierta en la infraestructura financiera digital del mercado de inversiones privadas a nivel global.
En la asignación de activos de los inversores comunes, Jarsy espera convertirse en su "primera parada" para acceder a activos de alta calidad a largo plazo. Cuando quieran invertir en proyectos como OpenAI o SpaceX, ya no solo podrán "ver las noticias" o "esperar a que salgan a bolsa", sino que podrán participar utilizando una identidad en la cadena, límites de cumplimiento y certificados reales. Esperamos que los usuarios no solo posean tokens, sino que realmente tengan la oportunidad de crecer junto a las empresas más valiosas de esta era.
Creemos que los activos del futuro no deberían dividirse en "exclusivos para instituciones" y "accesibles para el público", sino que deberían abrirse a cada individuo con juicio basado en la conformidad y la capacidad.
Si Robinhood permitió que más personas tuvieran su primera acción, esperamos que Jarsy permita a las personas poseer su primera participación en acciones Pre-IPO verdaderamente perteneciente al futuro.