Los correos electrónicos viajan por todo el mundo en milisegundos, sin embargo, el dinero todavía se mueve lentamente. Puede tomar días realizar pagos, especialmente en transacciones transfronterizas — más largo durante los fines de semana o feriados. ¿El resultado? Trillones de dólares están atrapados donde no pueden generar rendimiento.
Esta ineficiencia es más que una inconveniencia: es una carga sistémica. Para las empresas y las instituciones financieras, el acceso demorado a la liquidez significa costos más altos, capital de trabajo restringido y una desventaja estructural en un mundo que espera todo en tiempo real.
Stablecoins como el catalizador
La llegada de las stablecoins demostró que el dinero podía moverse a la velocidad de Internet. Hoy en día, transacciones por valor de trillones de dólares se liquidan al instante en las vías del blockchain, con las stablecoins proporcionando la liquidez en dólares que impulsa los mercados de criptomonedas, los pagos y las remesas. Pero las stablecoins en sí mismas solo resuelven la mitad del problema.
Gráfico: Suministro Promedio de Stablecoins: Todas las Stablecoins *Fuente:
Proporcionan velocidad, no rendimiento. Los saldos de stablecoin, que en agregados suman cientos de miles de millones de dólares, normalmente no generan nada. Contrastando eso con los activos del tesoro tokenizados y los fondos del mercado monetario, que son instrumentos de bajo riesgo y que generan rendimiento que paga la tasa libre de riesgo. El desafío es que las suscripciones y reembolsos en estos productos aún funcionan en líneas de tiempo asíncronas, a menudo T+2, bloqueando el capital invertible necesario en el corto plazo.
Convergencia y composabilidad
La industria ahora se encuentra en el umbral de la convergencia. Los principales gestores de activos del mundo ahora ofrecen fondos del mercado monetario tokenizados, con el BUIDL de BlackRock, por ejemplo, superando los $2 mil millones en activos bajo gestión.
Gráfico: Activos del Mundo Real BUIDL *Fuente:
Estos fondos tokenizados pueden transferirse y liquidarse instantáneamente, incluso de forma atómica, contra otros instrumentos tokenizados como las stablecoins. A medida que aumenta la actividad de las stablecoins, también lo hacen las necesidades de gestión de efectivo y tesorería para las cuales los tesoros tokenizados son la solución óptima.
Lo que falta es el tejido conectivo. Sin una infraestructura neutral que permita intercambios atómicos, 24/7 entre stablecoins y tesorerías tokenizadas**,** solo estamos digitalizando viejas limitaciones. El verdadero avance llega cuando las instituciones pueden mantener activos libres de riesgo y convertirlos instantáneamente en efectivo a cualquier hora, sin intermediarios, retrasos o deslizamientos de precios.
Las apuestas
Las apuestas son enormes. Solo en EE. UU., los depósitos bancarios no remunerados totalizan casi $4.0 billones. Si incluso una fracción se trasladara a tesoros tokenizados y se hiciera instantáneamente convertible a stablecoins, desbloquearía cientos de miles de millones de dólares en rendimiento mientras se preserva la liquidez total. Eso no es una eficiencia marginal; es un cambio estructural en las finanzas globales.
La historia continúa. Críticamente, este futuro requiere una infraestructura abierta, neutral y conforme. Los jardines cerrados propietarios pueden ofrecer eficiencia para una institución, pero los beneficios sistémicos solo emergen cuando los incentivos se alinean entre emisores, administradores de activos, custodios e inversores. Así como las redes de pago globales requerían estándares interoperables, los mercados tokenizados necesitan rieles compartidos para la liquidez.
El camino a seguir
La brecha de liquidez no es una inevitabilidad técnica. Existen herramientas: activos tokenizados sin riesgo, dinero programable y contratos inteligentes capaces de hacer cumplir un asentamiento instantáneo y sin confianza. Lo que se necesita ahora es urgencia — por parte de instituciones, tecnólogos y responsables de políticas — para cerrar la brecha.
El futuro de las finanzas no es meramente pagos más rápidos. Es un mundo donde el capital nunca está inactivo, donde la compensación entre liquidez y rendimiento desaparece y donde se reconstruyen los cimientos de los mercados financieros para una economía global siempre activa.
Ese futuro está más cerca de lo que la mayoría se da cuenta. Aquellos que lo abracen definirán la próxima era de los mercados financieros; aquellos que duden quedarán atrás.
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Liquidación 24/7: Por qué la liquidez instantánea lo cambia todo
Los correos electrónicos viajan por todo el mundo en milisegundos, sin embargo, el dinero todavía se mueve lentamente. Puede tomar días realizar pagos, especialmente en transacciones transfronterizas — más largo durante los fines de semana o feriados. ¿El resultado? Trillones de dólares están atrapados donde no pueden generar rendimiento.
Esta ineficiencia es más que una inconveniencia: es una carga sistémica. Para las empresas y las instituciones financieras, el acceso demorado a la liquidez significa costos más altos, capital de trabajo restringido y una desventaja estructural en un mundo que espera todo en tiempo real.
Stablecoins como el catalizador
La llegada de las stablecoins demostró que el dinero podía moverse a la velocidad de Internet. Hoy en día, transacciones por valor de trillones de dólares se liquidan al instante en las vías del blockchain, con las stablecoins proporcionando la liquidez en dólares que impulsa los mercados de criptomonedas, los pagos y las remesas. Pero las stablecoins en sí mismas solo resuelven la mitad del problema.
Gráfico: Suministro Promedio de Stablecoins: Todas las Stablecoins *Fuente:
Proporcionan velocidad, no rendimiento. Los saldos de stablecoin, que en agregados suman cientos de miles de millones de dólares, normalmente no generan nada. Contrastando eso con los activos del tesoro tokenizados y los fondos del mercado monetario, que son instrumentos de bajo riesgo y que generan rendimiento que paga la tasa libre de riesgo. El desafío es que las suscripciones y reembolsos en estos productos aún funcionan en líneas de tiempo asíncronas, a menudo T+2, bloqueando el capital invertible necesario en el corto plazo.
Convergencia y composabilidad
La industria ahora se encuentra en el umbral de la convergencia. Los principales gestores de activos del mundo ahora ofrecen fondos del mercado monetario tokenizados, con el BUIDL de BlackRock, por ejemplo, superando los $2 mil millones en activos bajo gestión.
Gráfico: Activos del Mundo Real BUIDL *Fuente:
Estos fondos tokenizados pueden transferirse y liquidarse instantáneamente, incluso de forma atómica, contra otros instrumentos tokenizados como las stablecoins. A medida que aumenta la actividad de las stablecoins, también lo hacen las necesidades de gestión de efectivo y tesorería para las cuales los tesoros tokenizados son la solución óptima.
Lo que falta es el tejido conectivo. Sin una infraestructura neutral que permita intercambios atómicos, 24/7 entre stablecoins y tesorerías tokenizadas**,** solo estamos digitalizando viejas limitaciones. El verdadero avance llega cuando las instituciones pueden mantener activos libres de riesgo y convertirlos instantáneamente en efectivo a cualquier hora, sin intermediarios, retrasos o deslizamientos de precios.
Las apuestas
Las apuestas son enormes. Solo en EE. UU., los depósitos bancarios no remunerados totalizan casi $4.0 billones. Si incluso una fracción se trasladara a tesoros tokenizados y se hiciera instantáneamente convertible a stablecoins, desbloquearía cientos de miles de millones de dólares en rendimiento mientras se preserva la liquidez total. Eso no es una eficiencia marginal; es un cambio estructural en las finanzas globales.
La historia continúa. Críticamente, este futuro requiere una infraestructura abierta, neutral y conforme. Los jardines cerrados propietarios pueden ofrecer eficiencia para una institución, pero los beneficios sistémicos solo emergen cuando los incentivos se alinean entre emisores, administradores de activos, custodios e inversores. Así como las redes de pago globales requerían estándares interoperables, los mercados tokenizados necesitan rieles compartidos para la liquidez.
El camino a seguir
La brecha de liquidez no es una inevitabilidad técnica. Existen herramientas: activos tokenizados sin riesgo, dinero programable y contratos inteligentes capaces de hacer cumplir un asentamiento instantáneo y sin confianza. Lo que se necesita ahora es urgencia — por parte de instituciones, tecnólogos y responsables de políticas — para cerrar la brecha.
El futuro de las finanzas no es meramente pagos más rápidos. Es un mundo donde el capital nunca está inactivo, donde la compensación entre liquidez y rendimiento desaparece y donde se reconstruyen los cimientos de los mercados financieros para una economía global siempre activa.
Ese futuro está más cerca de lo que la mayoría se da cuenta. Aquellos que lo abracen definirán la próxima era de los mercados financieros; aquellos que duden quedarán atrás.
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