El ciclo de cuatro años de las criptomonedas es la norma histórica, pero los cambios fundamentales, como la entrada institucional, los marcos regulatorios y la macroeconomía, podrían interrumpir los viejos patrones y extender el actual ciclo alcista hasta 2026. Este artículo se deriva de un artículo escrito por Aylo y compilado, compilado y escrito por TechFlow. (Resumen ejecutivo: recortes de tasas, DAT y mareas de venta, ¿el mercado alcista de criptomonedas está alcanzando su punto máximo o aún está a mitad de camino?) (Suplemento de antecedentes: Rompiendo los USD 100,000 durante 100 días, pero a nadie le importa, ¿por qué hay menos inversores minoristas en esta ronda del mercado alcista de bitcoin?) En primer lugar, es casi imposible que vendas en la cúspide del ciclo. No puedo hacerlo y no intentaré hacerlo. Los vértices del ciclo suelen aparecer en los gráficos de trading de corto plazo (LTFs) y se producen muy rápidamente, a menudo sólo se hacen evidentes cuando se manifiestan en los (HTFs) de los gráficos de trading de largo plazo. Los day traders que se centran en el trading de ciclo corto pueden alcanzar el ápice del ciclo, pero han predicho y están tan convencidos de que el ápice del ciclo llegará tantas veces que esta predicción pierde sentido. No están mirando el contexto más amplio del mercado. Sigo andando a tientas en el mercado y aprendiendo. No he experimentado suficientes ciclos de mercado para sentirme como un experto, así que solo estoy aquí para compartir mis verdaderos pensamientos y observaciones. Por favor, saque conclusiones basadas en su propio juicio y tome sus propias decisiones financieras. No sé más que nadie y cambio de opinión regularmente en función de los nuevos datos. Argumentos a favor del ápice del ciclo de cuatro años Perspectivas sobre el reconocimiento de patrones: Mirando hacia atrás en los gráficos históricos, no se puede negar que hay un patrón claro: diciembre de 2013, diciembre de 2017, noviembre de 2021. El ciclo de cuatro años se comporta de manera inusualmente consistente, y los patrones en los mercados generalmente persisten hasta que se rompen por un cambio fundamental. Por qué este patrón puede continuar: La psicología está profundamente arraigada: el ciclo de cuatro años está profundamente arraigado en la conciencia colectiva del mercado de criptomonedas. Profecía autocumplida: Esta percepción generalizada puede desencadenar una presión de venta coordinada, mientras que al mismo tiempo se comunica con palancas ocultas en el sistema (¿posiblemente DATs?). Combinado. Correlación del efecto de reducción a la mitad: Las reducciones a la mitad de Bitcoin crean choques de oferta que históricamente suelen ocurrir entre 12 y 18 meses antes del pico (aunque en este ciclo, esto está más impulsado por la narrativa que por la práctica). La navaja de Occam: La explicación más simple suele ser correcta: ¿Por qué complicar un patrón que ya ha tenido éxito tres veces? Estamos claramente en la parte media y tardía del ciclo: Bitcoin ha obtenido ganancias considerables desde el fondo. El patrón sugiere que podemos estar acercándonos a una ventana de hora punta. Argumento contra el ápice del ciclo de cuatro años (teoría de 2026): una perspectiva fundamentalmente cambiante: Hago una pregunta simple: ¿puede un ciclo impulsado por las instituciones ser realmente exactamente igual a los dos ciclos anteriores impulsados por los minoristas? Creo en los ciclos de mercado en general, por lo que no voy a hablar de los llamados "superciclos" aquí, pero creo que los ciclos pueden acortarse o extenderse debido a otros factores. Por qué esta vez podría ser realmente diferente: 1. Comportamiento institucional vs. comportamiento minorista Los flujos de ETF al contado y los flujos de intercambio tradicionales crean un nuevo modelo de liquidez. La toma de beneficios sistémica institucional es más suave y menos susceptible al pánico, mientras que el comportamiento de los inversores minoristas es más volátil. 2. Es posible que los indicadores tradicionales no funcionen Contamos con una gran cantidad de herramientas de análisis de ciclo (como NVT, MVRV, etc.), pero su alcance histórico se basa en los mercados impulsados por el comercio minorista. La participación de las instituciones cambia fundamentalmente la definición de "extralimitación". En la actualidad, el bitcoin ni siquiera ha superado el máximo del ciclo anterior en el oro: no es una burbuja. 3. Revolución del entorno regulatorio El entorno de mercado para este ciclo es completamente diferente, y la aceptación de los Estados Unidos y la SEC ha aclarado el marco institucional. Los ciclos anteriores terminaron parcialmente por choques regulatorios (como el golpe de las ICO de 2018). El riesgo de que se ponga fin a ese ciclo de estallido sistémico se ha reducido considerablemente. 4. Macroeconomía y dinámica de la Fed El mandato del presidente de la Fed, Powell, finaliza en mayo de 2026, y se espera que Trump anuncie un nuevo presidente a finales de 2025. La dinámica del "presidente de la Fed en la sombra" socava la eficacia de la política actual y puede generar una presión de compra temprana en previsión de la nominación de un presidente moderado por parte de Trump. La primera reunión del FOMC del nuevo presidente de la Fed está programada para el 17 y 18 de junio de 2026: o un posible catalizador del ciclo. Es probable que el período de transición continúe con el "entorno de (Goldilocks) rubio" (es decir, una economía estable con tasas de interés moderadas). Modelo histórico de transición presidencial de la Fed: Mirar hacia atrás a las transiciones pasadas puede proporcionar una plantilla convincente para los ciclos de mercado. Ambas transiciones mostraron una secuencia similar: los anuncios de nominaciones provocaron ganancias en el mercado y continuaron en el período de transición, pero el ajuste del S&P 500 coincidió con la presidencia del nuevo presidente. Durante la transición de Yellen, el S&P 500 perdió alrededor de un 6% en enero-febrero de 2014. Cuando Ball se hizo cargo, el S&P 500 sufrió una corrección de alrededor del 12% en febrero de 2018. Este patrón sugiere que el esperado anuncio de Trump de una nueva nominación presidencial a finales de 2025 podría extender el mercado alcista al período de transición, con una mayor probabilidad de mayor volatilidad durante la transición mayo-junio de 2026: esto podría coincidir con la ventana de tiempo en el ápice del ciclo 5. Cambios en la estructura del mercado Preocupaciones sobre la depreciación de la moneda: Este factor está creando nuevos impulsores de la demanda que ya no se limitan a los ciclos tradicionales de apetito por el riesgo. La capitalización de mercado de las stablecoins como indicador principal: crecimiento constante, convirtiéndose en un indicador clave de la "pólvora seca" (poder adquisitivo potencial) del mercado. La demanda de Bitcoin es más diversa en sus fuentes: incluidos ETF, DAT (tesorerías de activos digitales), fondos de pensiones y más, más ampliamente que en ciclos anteriores. ¿Qué podría poner fin al ciclo antes de tiempo y hacer que el ciclo de cuatro años reaparezca? Riesgo de apalancamiento DAT: Creo que el factor bajista más fuerte es que las empresas de tesorería de activos digitales pueden liquidar el apalancamiento más rápido de lo esperado. El vendedor coercitivo principal puede abrumar al comprador y cambiar la estructura del mercado. Sin embargo, hay una diferencia entre perder la demanda de compra (mNAV cercano a 1) y convertirse en un vendedor forzado que desencadena un "declive violento". Sin embargo, la pérdida de poder adquisitivo de los principales DAT es claramente un impacto significativo. Hay mucha especulación de que esto ya está sucediendo, especialmente desde que el mNAV en Strategy y las principales empresas de ETH DAT ha caído significativamente. No estoy ciego a esto y no debes ignorarlo, por lo que vale la pena prestar mucha atención. Riesgos macroeconómicos: El aumento de la inflación volverá a ser el principal riesgo macroeconómico, pero no he visto pruebas de ello por el momento. El mercado de criptomonedas ahora está altamente correlacionado con el entorno macro, mientras que todavía estamos en el estado de "Ricitos de Oro (Goldilocks)" (economía estable y tasas de interés moderadas). Los elementos que faltan en el vértice del ciclo Todavía no hay fanatismo: el mercado todavía no está libre de preocupaciones, y cada retroceso del 5% desencadena el pronóstico del ápice del ciclo (que ha estado ocurriendo durante 18 meses). Falta de frenesí sostenido en el mercado o de aceptación constante del repunte por parte del mercado. No se produce ningún comportamiento de "vértice de ráfaga" (aunque no es necesario). Señales potenciales: Si el mercado de criptomonedas muestra un repunte significativo a finales de este año y supera significativamente al mercado de valores, esta señal de "ápice explosivo" podría indicar que el pico del ciclo del mercado de criptomonedas es anterior al ciclo económico que se espera que dure hasta 2026. Indicador líder de stablecoin Un indicador particularmente notable...
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Punto de vista: ¿el ciclo de 4 años de activos cripto será reestructurado? La entrada de instituciones podría extender el bull run hasta 2026.
El ciclo de cuatro años de las criptomonedas es la norma histórica, pero los cambios fundamentales, como la entrada institucional, los marcos regulatorios y la macroeconomía, podrían interrumpir los viejos patrones y extender el actual ciclo alcista hasta 2026. Este artículo se deriva de un artículo escrito por Aylo y compilado, compilado y escrito por TechFlow. (Resumen ejecutivo: recortes de tasas, DAT y mareas de venta, ¿el mercado alcista de criptomonedas está alcanzando su punto máximo o aún está a mitad de camino?) (Suplemento de antecedentes: Rompiendo los USD 100,000 durante 100 días, pero a nadie le importa, ¿por qué hay menos inversores minoristas en esta ronda del mercado alcista de bitcoin?) En primer lugar, es casi imposible que vendas en la cúspide del ciclo. No puedo hacerlo y no intentaré hacerlo. Los vértices del ciclo suelen aparecer en los gráficos de trading de corto plazo (LTFs) y se producen muy rápidamente, a menudo sólo se hacen evidentes cuando se manifiestan en los (HTFs) de los gráficos de trading de largo plazo. Los day traders que se centran en el trading de ciclo corto pueden alcanzar el ápice del ciclo, pero han predicho y están tan convencidos de que el ápice del ciclo llegará tantas veces que esta predicción pierde sentido. No están mirando el contexto más amplio del mercado. Sigo andando a tientas en el mercado y aprendiendo. No he experimentado suficientes ciclos de mercado para sentirme como un experto, así que solo estoy aquí para compartir mis verdaderos pensamientos y observaciones. Por favor, saque conclusiones basadas en su propio juicio y tome sus propias decisiones financieras. No sé más que nadie y cambio de opinión regularmente en función de los nuevos datos. Argumentos a favor del ápice del ciclo de cuatro años Perspectivas sobre el reconocimiento de patrones: Mirando hacia atrás en los gráficos históricos, no se puede negar que hay un patrón claro: diciembre de 2013, diciembre de 2017, noviembre de 2021. El ciclo de cuatro años se comporta de manera inusualmente consistente, y los patrones en los mercados generalmente persisten hasta que se rompen por un cambio fundamental. Por qué este patrón puede continuar: La psicología está profundamente arraigada: el ciclo de cuatro años está profundamente arraigado en la conciencia colectiva del mercado de criptomonedas. Profecía autocumplida: Esta percepción generalizada puede desencadenar una presión de venta coordinada, mientras que al mismo tiempo se comunica con palancas ocultas en el sistema (¿posiblemente DATs?). Combinado. Correlación del efecto de reducción a la mitad: Las reducciones a la mitad de Bitcoin crean choques de oferta que históricamente suelen ocurrir entre 12 y 18 meses antes del pico (aunque en este ciclo, esto está más impulsado por la narrativa que por la práctica). La navaja de Occam: La explicación más simple suele ser correcta: ¿Por qué complicar un patrón que ya ha tenido éxito tres veces? Estamos claramente en la parte media y tardía del ciclo: Bitcoin ha obtenido ganancias considerables desde el fondo. El patrón sugiere que podemos estar acercándonos a una ventana de hora punta. Argumento contra el ápice del ciclo de cuatro años (teoría de 2026): una perspectiva fundamentalmente cambiante: Hago una pregunta simple: ¿puede un ciclo impulsado por las instituciones ser realmente exactamente igual a los dos ciclos anteriores impulsados por los minoristas? Creo en los ciclos de mercado en general, por lo que no voy a hablar de los llamados "superciclos" aquí, pero creo que los ciclos pueden acortarse o extenderse debido a otros factores. Por qué esta vez podría ser realmente diferente: 1. Comportamiento institucional vs. comportamiento minorista Los flujos de ETF al contado y los flujos de intercambio tradicionales crean un nuevo modelo de liquidez. La toma de beneficios sistémica institucional es más suave y menos susceptible al pánico, mientras que el comportamiento de los inversores minoristas es más volátil. 2. Es posible que los indicadores tradicionales no funcionen Contamos con una gran cantidad de herramientas de análisis de ciclo (como NVT, MVRV, etc.), pero su alcance histórico se basa en los mercados impulsados por el comercio minorista. La participación de las instituciones cambia fundamentalmente la definición de "extralimitación". En la actualidad, el bitcoin ni siquiera ha superado el máximo del ciclo anterior en el oro: no es una burbuja. 3. Revolución del entorno regulatorio El entorno de mercado para este ciclo es completamente diferente, y la aceptación de los Estados Unidos y la SEC ha aclarado el marco institucional. Los ciclos anteriores terminaron parcialmente por choques regulatorios (como el golpe de las ICO de 2018). El riesgo de que se ponga fin a ese ciclo de estallido sistémico se ha reducido considerablemente. 4. Macroeconomía y dinámica de la Fed El mandato del presidente de la Fed, Powell, finaliza en mayo de 2026, y se espera que Trump anuncie un nuevo presidente a finales de 2025. La dinámica del "presidente de la Fed en la sombra" socava la eficacia de la política actual y puede generar una presión de compra temprana en previsión de la nominación de un presidente moderado por parte de Trump. La primera reunión del FOMC del nuevo presidente de la Fed está programada para el 17 y 18 de junio de 2026: o un posible catalizador del ciclo. Es probable que el período de transición continúe con el "entorno de (Goldilocks) rubio" (es decir, una economía estable con tasas de interés moderadas). Modelo histórico de transición presidencial de la Fed: Mirar hacia atrás a las transiciones pasadas puede proporcionar una plantilla convincente para los ciclos de mercado. Ambas transiciones mostraron una secuencia similar: los anuncios de nominaciones provocaron ganancias en el mercado y continuaron en el período de transición, pero el ajuste del S&P 500 coincidió con la presidencia del nuevo presidente. Durante la transición de Yellen, el S&P 500 perdió alrededor de un 6% en enero-febrero de 2014. Cuando Ball se hizo cargo, el S&P 500 sufrió una corrección de alrededor del 12% en febrero de 2018. Este patrón sugiere que el esperado anuncio de Trump de una nueva nominación presidencial a finales de 2025 podría extender el mercado alcista al período de transición, con una mayor probabilidad de mayor volatilidad durante la transición mayo-junio de 2026: esto podría coincidir con la ventana de tiempo en el ápice del ciclo 5. Cambios en la estructura del mercado Preocupaciones sobre la depreciación de la moneda: Este factor está creando nuevos impulsores de la demanda que ya no se limitan a los ciclos tradicionales de apetito por el riesgo. La capitalización de mercado de las stablecoins como indicador principal: crecimiento constante, convirtiéndose en un indicador clave de la "pólvora seca" (poder adquisitivo potencial) del mercado. La demanda de Bitcoin es más diversa en sus fuentes: incluidos ETF, DAT (tesorerías de activos digitales), fondos de pensiones y más, más ampliamente que en ciclos anteriores. ¿Qué podría poner fin al ciclo antes de tiempo y hacer que el ciclo de cuatro años reaparezca? Riesgo de apalancamiento DAT: Creo que el factor bajista más fuerte es que las empresas de tesorería de activos digitales pueden liquidar el apalancamiento más rápido de lo esperado. El vendedor coercitivo principal puede abrumar al comprador y cambiar la estructura del mercado. Sin embargo, hay una diferencia entre perder la demanda de compra (mNAV cercano a 1) y convertirse en un vendedor forzado que desencadena un "declive violento". Sin embargo, la pérdida de poder adquisitivo de los principales DAT es claramente un impacto significativo. Hay mucha especulación de que esto ya está sucediendo, especialmente desde que el mNAV en Strategy y las principales empresas de ETH DAT ha caído significativamente. No estoy ciego a esto y no debes ignorarlo, por lo que vale la pena prestar mucha atención. Riesgos macroeconómicos: El aumento de la inflación volverá a ser el principal riesgo macroeconómico, pero no he visto pruebas de ello por el momento. El mercado de criptomonedas ahora está altamente correlacionado con el entorno macro, mientras que todavía estamos en el estado de "Ricitos de Oro (Goldilocks)" (economía estable y tasas de interés moderadas). Los elementos que faltan en el vértice del ciclo Todavía no hay fanatismo: el mercado todavía no está libre de preocupaciones, y cada retroceso del 5% desencadena el pronóstico del ápice del ciclo (que ha estado ocurriendo durante 18 meses). Falta de frenesí sostenido en el mercado o de aceptación constante del repunte por parte del mercado. No se produce ningún comportamiento de "vértice de ráfaga" (aunque no es necesario). Señales potenciales: Si el mercado de criptomonedas muestra un repunte significativo a finales de este año y supera significativamente al mercado de valores, esta señal de "ápice explosivo" podría indicar que el pico del ciclo del mercado de criptomonedas es anterior al ciclo económico que se espera que dure hasta 2026. Indicador líder de stablecoin Un indicador particularmente notable...