金十数据5月28日讯，analistas del mercado de capitales de Royal Bank of Canada dijeron que si la presión macroeconómica continúa, es posible que el índice S&P 500 caiga por debajo del umbral de 5000 puntos. El banco de inversión enfatizó que, dado el persistente presión inflacionaria a largo plazo y la falta de expectativas de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, es posible que el actual ratio precio/beneficio (P/E) del mercado disminuya. Según las proyecciones generales de variables económicas, el modelo fundamental del Royal Bank of Canada señala que para finales de 2024, el ratio P/E del índice S&P 500 debería situarse en alrededor de 21.5 veces. Si se cumple su predicción de que las ganancias por acción (EPS) para 2024 sean de 237 dólares, es posible que el índice alcance entre 5100 y 5300 puntos. Sin embargo, en un escenario de prueba de estrés que considera la falta de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal, una inflación más alta de lo esperado y un rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años que no supere el 5%, el ratio P/E podría caer a 20.8 veces, lo que llevaría al índice S&P 500 a un rango de 4900-5100 puntos.

La estrategia de inversión en acciones se ha centrado anteriormente en el EPS, pero ahora se presta más atención a los dividendos y recompras. El ROE o el origen de la inversión en acciones se puede resumir bien, ya que el rendimiento anualizado a largo plazo de las acciones y el aumento en el valor deberían ser aproximadamente igual a la tasa de crecimiento del EPS más los dividendos y recompras. El EPS es el numerador del ROE, mientras que los dividendos y recompras son el denominador del ROE. En el Reino Unido y Estados Unidos, el rendimiento de las acciones se acerca al ROE. Desde la perspectiva de la inversión, en el mercado de acciones A, antes nos enfocábamos en el numerador, pero ahora nos centramos en el denominador. Esta discusión no se trata solo de evaluar el rendimiento de dividendos, sino de discutir el panorama de la industria. En cuanto a este panorama industrial, debe considerarse en términos de gastos de capital y observación de flujo de efectivo. Esto es una serie de lógicas.