La tendencia de las empresas que cotizan en bolsa a establecer tesorerías de criptomonedas se está expandiendo desde Bitcoin hacia otros tokens de criptomonedas, y la escala de asignación también sigue ampliándose.
En solo la última semana, dos empresas que cotizan en bolsa anunciaron que comprarán XRP como parte de sus reservas, y otra empresa indicó que está adquiriendo ETH como reserva.
La empresa de tesorería de Bitcoin ha sido noticia durante la mayor parte de este año, con Strategy (anteriormente Microstrategy) a la cabeza. VivoPower y la empresa que cotiza en Nasdaq Webus anunciaron su intención de iniciar tesorerías de XRP de 100 millones de dólares y 300 millones de dólares, respectivamente, mientras que SharpLink anunció la creación de una tesorería de ETH de 425 millones de dólares.
Incluyendo estas empresas, Galaxy Research ha compilado 28 compañías de tesorería de criptomonedas:
20 empresas centradas en BTC, 4 empresas centradas en SOL, 2 empresas centradas en ETH, 2 empresas centradas en XRP.
Visión general de la empresa de tesorería de criptomonedas
Nuestra opinión
Dado el impulso actual de las empresas existentes y el aparente gran interés del mercado por financiar a estas empresas en una escala considerable y con múltiples activos, se espera que la tendencia de las tesorerías de criptomonedas continúe desarrollándose.
Sin embargo, a medida que más y más empresas de tesorería de criptomonedas se lanzan, el escepticismo sigue en aumento.
La principal preocupación radica en la fuente de financiación para algunas compras: deuda.
Algunas empresas dependen de fondos prestados, principalmente de bonos convertibles sin interés y de bajo interés, para adquirir activos del tesoro.
A su vencimiento, estos bonos pueden ser convertidos por los inversionistas en acciones de la compañía, siempre y cuando los bonos estén "in-the-money" (es decir, cuando el precio de la acción de la compañía supere el precio de conversión, haciendo que la conversión en acciones sea económicamente favorable). Sin embargo, si llega la fecha de vencimiento y los bonos están "out-of-the-money", se necesitarán fondos adicionales para cubrir la deuda, que es la raíz de la preocupación de la estrategia de la compañía de tesorería.
Además, aunque se menciona con menos frecuencia, también existe el riesgo de que estas empresas carezcan de suficiente efectivo para pagar los intereses de su deuda.
Independientemente de la situación, la empresa de tesorería tiene cuatro opciones principales. Pueden:
Vender sus reservas de criptomonedas para complementar el efectivo, lo que podría perjudicar los precios de los activos, esta acción podría afectar a otras empresas de tesorería que poseen los mismos activos.
Emitir nueva deuda para compensar la deuda antigua, llevando a cabo una refinanciación efectiva de la deuda.
La emisión de nuevas acciones para compensar deudas es similar en naturaleza a la forma en que actualmente financian la compra de activos del tesoro a través de financiamiento de capital.
Si el valor de sus reservas de criptomonedas no cubre completamente las obligaciones, se entra en default.
En el peor de los casos, el camino que tomará cada empresa dependerá de las circunstancias y condiciones del mercado en ese momento; por ejemplo, una empresa de tesorería solo podrá refinanciarse cuando las condiciones del mercado lo permitan.
Lo opuesto a la fuente de fondos de la tesorería es la venta de acciones, es decir, la empresa de tesorería emite acciones para proporcionar fondos para la compra de activos. La venta de acciones utilizada para complementar la compra de activos genera menos preocupaciones en general, ya que bajo este método la empresa no tiene obligaciones de incumplimiento ni genera deudas por la compra de activos.
En un informe reciente sobre el panorama del apalancamiento criptográfico, estudiamos la escala y el calendario de vencimiento de la deuda emitida por algunas empresas de tesorería de Bitcoin.
Según nuestros hallazgos, creemos que actualmente no existe una amenaza inminente como se piensa comúnmente en el mercado, ya que la mayor parte de la deuda vence entre junio de 2027 y septiembre de 2028 (como se muestra en la siguiente imagen).
La imagen anterior muestra la deuda emitida por la empresa de tesorería de Bitcoin para la compra de Bitcoin, y enumera las fechas más tempranas en las que se podría requerir el reembolso de esta deuda (fecha de vencimiento/redención/ejercicio), así como los montos nominales de la deuda correspondientes.
Teniendo en cuenta la historia pasada de la industria relacionada con el apalancamiento, las preocupaciones sobre la estrategia de deuda impulsada por las empresas de tesorería no son infundadas, pero en este momento, creemos que este enfoque no presenta riesgos significativos.
Sin embargo, a medida que las deudas vencen y más empresas adoptan esta estrategia, es posible que se tomen enfoques de mayor riesgo y se emitan deudas con plazos más cortos, lo que puede no mantenerse constante.
Incluso en el peor de los casos, estas empresas tendrán una serie de opciones financieras tradicionales para salir de la crisis, y esto podría no terminar con la venta de activos del tesoro.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¡No solo BTC! La batalla por la encriptación de tesorerías ha comenzado, 28 empresas cotizadas ya han sumado.
Fuente: Galaxy Research
Compilado y organizado por: BitpushNews
Tendencia de la Tesorería Cripto
La tendencia de las empresas que cotizan en bolsa a establecer tesorerías de criptomonedas se está expandiendo desde Bitcoin hacia otros tokens de criptomonedas, y la escala de asignación también sigue ampliándose.
En solo la última semana, dos empresas que cotizan en bolsa anunciaron que comprarán XRP como parte de sus reservas, y otra empresa indicó que está adquiriendo ETH como reserva.
La empresa de tesorería de Bitcoin ha sido noticia durante la mayor parte de este año, con Strategy (anteriormente Microstrategy) a la cabeza. VivoPower y la empresa que cotiza en Nasdaq Webus anunciaron su intención de iniciar tesorerías de XRP de 100 millones de dólares y 300 millones de dólares, respectivamente, mientras que SharpLink anunció la creación de una tesorería de ETH de 425 millones de dólares.
Incluyendo estas empresas, Galaxy Research ha compilado 28 compañías de tesorería de criptomonedas:
20 empresas centradas en BTC, 4 empresas centradas en SOL, 2 empresas centradas en ETH, 2 empresas centradas en XRP.
Visión general de la empresa de tesorería de criptomonedas
Nuestra opinión
Dado el impulso actual de las empresas existentes y el aparente gran interés del mercado por financiar a estas empresas en una escala considerable y con múltiples activos, se espera que la tendencia de las tesorerías de criptomonedas continúe desarrollándose.
Sin embargo, a medida que más y más empresas de tesorería de criptomonedas se lanzan, el escepticismo sigue en aumento.
La principal preocupación radica en la fuente de financiación para algunas compras: deuda.
Algunas empresas dependen de fondos prestados, principalmente de bonos convertibles sin interés y de bajo interés, para adquirir activos del tesoro.
A su vencimiento, estos bonos pueden ser convertidos por los inversionistas en acciones de la compañía, siempre y cuando los bonos estén "in-the-money" (es decir, cuando el precio de la acción de la compañía supere el precio de conversión, haciendo que la conversión en acciones sea económicamente favorable). Sin embargo, si llega la fecha de vencimiento y los bonos están "out-of-the-money", se necesitarán fondos adicionales para cubrir la deuda, que es la raíz de la preocupación de la estrategia de la compañía de tesorería.
Además, aunque se menciona con menos frecuencia, también existe el riesgo de que estas empresas carezcan de suficiente efectivo para pagar los intereses de su deuda.
Independientemente de la situación, la empresa de tesorería tiene cuatro opciones principales. Pueden:
En el peor de los casos, el camino que tomará cada empresa dependerá de las circunstancias y condiciones del mercado en ese momento; por ejemplo, una empresa de tesorería solo podrá refinanciarse cuando las condiciones del mercado lo permitan.
Lo opuesto a la fuente de fondos de la tesorería es la venta de acciones, es decir, la empresa de tesorería emite acciones para proporcionar fondos para la compra de activos. La venta de acciones utilizada para complementar la compra de activos genera menos preocupaciones en general, ya que bajo este método la empresa no tiene obligaciones de incumplimiento ni genera deudas por la compra de activos.
En un informe reciente sobre el panorama del apalancamiento criptográfico, estudiamos la escala y el calendario de vencimiento de la deuda emitida por algunas empresas de tesorería de Bitcoin.
Según nuestros hallazgos, creemos que actualmente no existe una amenaza inminente como se piensa comúnmente en el mercado, ya que la mayor parte de la deuda vence entre junio de 2027 y septiembre de 2028 (como se muestra en la siguiente imagen).
La imagen anterior muestra la deuda emitida por la empresa de tesorería de Bitcoin para la compra de Bitcoin, y enumera las fechas más tempranas en las que se podría requerir el reembolso de esta deuda (fecha de vencimiento/redención/ejercicio), así como los montos nominales de la deuda correspondientes.