Activos Cripto: De la utopía a la ciénaga política
Editorial: Activos Cripto se convierten en un típico activo de lucha por el poder
Una industria que alguna vez soñó con liberarse de la política, hoy se ha convertido en un sinónimo de intereses entrelazados.
Cuando el gobierno de Catar propuso reemplazar el Air Force One con un Boeing 747, el presidente Trump respondió: "¿Por qué no? Solo un tonto rechazaría dinero gratis." En la historia moderna, pocos mandatos presidenciales han provocado tantos conflictos de interés a una velocidad tan rápida. Sin embargo, el comportamiento egoísta más llamativo en la política estadounidense no ocurre en la pista de aterrizaje, sino en la blockchain: el hábitat de billones de dólares en Activos Cripto.
En los últimos seis meses, los Activos Cripto han desempeñado un nuevo papel en la vida pública de Estados Unidos. Los funcionarios del gabinete han invertido grandes sumas en el ámbito de los activos digitales, los partidarios de los Activos Cripto participan en la gestión de las agencias reguladoras, los gigantes de la industria se han convertido en los principales financiadores de las campañas electorales, y los intercambios y emisores han invertido cientos de millones de dólares para apoyar a legisladores amigables y atacar a sus oponentes. Los hijos del presidente promueven sus inversiones en Activos Cripto en todo el mundo, los principales inversores de una moneda Meme obtienen la oportunidad de cenar con el presidente, y los activos encriptados de la primera familia ahora tienen un valor de miles de millones de dólares, lo que podría convertirse en la mayor fuente única de su riqueza.
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Considerando el contexto de origen de los Activos Cripto, este fenómeno es bastante irónico. Cuando Bitcoin nació en 2009, fue abrazado por un movimiento utópico contra la autoridad. Los primeros adoptantes de los Activos Cripto abrazaron ideales nobles, con la esperanza de reformar completamente el sistema financiero, proteger a los individuos de la depredación de activos y de la inflación, y transferir el poder de las grandes instituciones financieras a los inversores comunes. Esto no solo es un activo, sino también un movimiento de liberación tecnológica.
Hoy en día, estos ideales ya han sido olvidados. Los Activos Cripto no solo han fomentado el fraude masivo, el lavado de dinero y otros delitos financieros, sino que la industria también ha establecido una relación poco saludable con el gobierno de los Estados Unidos, en un grado que supera al de Wall Street o cualquier otra industria. Los Activos Cripto se han convertido en el activo definitivo en la lucha por el poder.
Esto contrasta marcadamente con las regiones fuera de Estados Unidos. En los últimos años, diferentes jurisdicciones como la Unión Europea, Japón, Singapur, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos han logrado proporcionar una nueva transparencia regulatoria para los Activos Cripto, al mismo tiempo que han evitado los conflictos de interés generalizados que se observan en Estados Unidos. En los países en desarrollo, especialmente en aquellos donde la expropiación por parte del gobierno es común, la inflación es alta y el riesgo de devaluación de la moneda es severo, las Activos Cripto aún desempeñan el papel que los primeros idealistas esperaban.
Todo esto ocurre en un momento en que la tecnología subyacente de los activos digitales está madurando cada vez más. Aunque sigue existiendo un componente especulativo, las principales empresas financieras y tecnológicas están comenzando a prestar más atención a los Activos Cripto. En los últimos 18 meses, el volumen de activos del mundo real, incluidos los préstamos privados, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas, que han sido "tokenizados" y comercializados en la blockchain, casi se ha duplicado. Instituciones financieras tradicionales como BlackRock y Franklin Templeton se han convertido en los principales emisores de fondos del mercado monetario tokenizados, y las empresas de Activos Cripto también están involucradas, emitiendo tokens ligados a activos como el oro.
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El ámbito de los pagos puede ser el escenario de aplicación más prometedor. Algunas empresas están aceptando monedas estables (tokens digitales respaldados por activos más tradicionales). Solo el mes pasado, Mastercard anunció que permitiría a clientes y comerciantes usar monedas estables para pagos y liquidaciones, la empresa de tecnología financiera Stripe ha lanzado cuentas financieras de monedas estables en 101 países y adquirió la plataforma de monedas estables Bridge. Meta podría intentar nuevamente tres años después de abandonar el proyecto Diem.
Esta es una oportunidad que las empresas de Activos Cripto deben aprovechar, a pesar de los riesgos que enfrentan. Los partidarios argumentan que, cuando Biden asumió la presidencia, no tenían otra opción que hacer todo lo posible en Estados Unidos. Bajo la dirección de un funcionario de un organismo regulador, las autoridades estadounidenses han adoptado una actitud pesimista hacia la industria, involucrando a muchas empresas conocidas en acciones de aplicación de la ley y litigios. Como resultado, los bancos no se atreven a ofrecer servicios a las empresas de Activos Cripto, ni a involucrarse en la encriptación, especialmente en monedas estables. Desde esta perspectiva, las acciones de la industria tienen su lógica. Aclarar el estatus legal de la encriptación a través de los tribunales en lugar de mediante el Congreso no es especialmente efectivo, ni siempre justo. Hoy en día, el péndulo regulatorio se ha movido drásticamente en la otra dirección, y la mayoría de los casos contra las empresas de Activos Cripto han sido desestimados.
Como resultado, las criptomonedas deben salvarse en los Estados Unidos. Siguen siendo necesarias nuevas normas para garantizar que los riesgos no se filtren en el sistema financiero. Si los políticos no regulan adecuadamente las criptomonedas por miedo a la influencia electoral de la industria, las consecuencias a largo plazo serán perjudiciales. El riesgo de una regulación inadecuada no es solo teórico. Los tres bancos más grandes que colapsaron en 2023 tienen una exposición significativa a los depósitos flotantes en la industria de las criptomonedas. Las stablecoins son susceptibles a las corridas y deben ser reguladas como los bancos.
Si no se realizan estos cambios, los líderes del campo de Activos Cripto eventualmente se arrepentirán del acuerdo alcanzado en Washington. La industria en su mayoría ha guardado silencio sobre los conflictos de interés generados por las inversiones en Activos Cripto de ciertos políticos y sus familias. Se necesita legislación que aclare el estatus de la industria y los activos, proporcionando un entorno regulatorio más racional que las empresas de Activos Cripto han esperado durante mucho tiempo. La intersección de los intereses comerciales y los asuntos gubernamentales ha complicado aún más esto. A principios de mayo de este año, un proyecto de ley de Activos Cripto no logró avanzar en la votación procesal del Senado, ya que varios senadores retiraron su apoyo.
Yo, yo, Meme
Cualquier industria que esté estrechamente vinculada a un partido político no puede escapar de las fluctuaciones en el estado de ánimo de los votantes estadounidenses. Esta industria ve a ciertos personajes políticos como salvadores y se convierte en una moneda de cambio en el intercambio de poder, lo que indica que ha tomado partido. Los Activos Cripto desempeñan un nuevo papel en la formulación de políticas, pero hoy en día, la reputación y el destino de esta industria están íntimamente relacionados con el auge y la caída de sus cómplices políticos. Los Activos Cripto han sido muy beneficiosos para ciertas familias políticas, pero al final, los beneficios de este intercambio solo serán unidireccionales.
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El sector de Activos Cripto se ha convertido repentinamente en el núcleo de la política estadounidense
Gracias a las inversiones de familias políticas, reguladores amigables y generosos gastos electorales.
A finales de abril de este año, la empresa de logística Fr8Tech, con un valor de mercado de aproximadamente 3 millones de dólares en Texas, inició una inversión inusual. La empresa indicó que prestará hasta 20 millones de dólares para comprar una cierta moneda Meme, una criptomoneda lanzada tres días antes de que comience su segundo mandato presidencial. La empresa que gestiona esta moneda acaba de anunciar que el mayor inversor de esta moneda Meme será invitado a cenar con el presidente a finales de mayo. Javier Selgas, CEO de Fr8Tech, afirmó que la compra de este token sería una "forma efectiva" de "abogar" por la política comercial que la empresa desea.
Al mismo tiempo, el cielo nocturno de Lahore, Pakistán, fue iluminado por fuegos artificiales. El Comité de Criptoactivos de Pakistán, establecido en marzo por el Ministro de Finanzas con el objetivo de promover la industria de "Activos Cripto", está celebrando su colaboración con World Liberty Financial (WLF). WLF es una empresa en manos de altos funcionarios del gobierno y sus familias. WLF se comprometió a ayudar a Pakistán a desarrollar productos blockchain, transformar activos del mundo real en tokens digitales y proporcionar una consultoría más amplia sobre la industria de Activos Cripto. Los detalles específicos del acuerdo, incluidos los términos financieros, no se han divulgado. Los medios indios interpretan esta transacción como un esfuerzo de Pakistán por ganar favor político extranjero; esta interpretación se volvió aún más embarazosa dos semanas después, cuando un alto el fuego en un conflicto militar entre India y Pakistán fue atribuido a una intervención externa. Muchos indios consideran que este alto el fuego es demasiado favorable para Pakistán.
Estos dos eventos son un signo de un cambio en Washington. Los Activos Cripto están en auge. Los altos funcionarios del gobierno, sus esposas e hijos están promoviendo esto tanto en el país como en el extranjero. Los reguladores designados por el gobierno han adoptado una actitud más laxa hacia ello. Los inversores están llegando en masa. Grandes grupos de presión están surgiendo como hongos después de la lluvia, apoyando a los candidatos políticos que respaldan los Activos Cripto y castigando a los opositores. Inversores y defensores, incluidos gobiernos extranjeros, han encontrado que esto puede ofrecer una vía para conectarse con personas influyentes. Esta joven industria se ha encontrado de repente en el corazón de la vida pública estadounidense. Pero su estrecha asociación con ciertas familias políticas también la ha convertido en cierto modo en un asunto partidista. El entusiasmo del gobierno por los Activos Cripto podría terminar siendo más perjudicial que beneficioso para la industria.
Durante muchos años, muchas industrias han estado entrelazadas con las élites políticas. Los bancos, los fabricantes de armas y las grandes empresas farmacéuticas han mantenido su influencia en los pasillos del poder durante mucho tiempo. A finales del siglo XIX, las compañías ferroviarias ejercieron una enorme influencia sobre la política nacional y local, obteniendo regulaciones favorables, lo que llevó a una gran prosperidad y a una desastrosa depresión.
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Pero ninguna otra industria ha pasado de ser casi paria a ser la favorita oficial como las criptomonedas. Al comienzo del primer mandato del actual gobierno, el valor total de todas las criptomonedas en el mundo era de menos de 20 mil millones de dólares. Hoy, es de más de 3 billones de dólares. En la audiencia de confirmación del Senado, donde el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) fue nominado en ese momento, las criptomonedas no se mencionaron en absoluto. Recientemente, en 2021, la cúpula del gobierno despreciaba los activos digitales: "Bitcoin parece una estafa", "No me gusta porque es otra moneda que compite con el dólar". Esa opinión pareció confirmarse al año siguiente, cuando el colapso del precio de los activos digitales y el fraude de USD 8 mil millones en el importante exchange de criptomonedas FTX anunciaron una recesión en lo que se ha denominado el "criptoinvierno".
Los organismos reguladores también mantienen una actitud pesimista hacia muchos Activos Cripto. El ex presidente de la SEC, bajo el gobierno anterior, insistió en que muchas monedas encriptación son en realidad valores, y por lo tanto, solo deben negociarse en intercambios regulados por la SEC. La agencia rápidamente demandó a varias grandes plataformas de intercambio de monedas encriptación, así como a muchas otras compañías de activos digitales.
Sin embargo, desde el cambio de gobierno, los organismos de regulación financiera que intentaron frenar los Activos Cripto durante el mandato anterior de repente se han mostrado entusiastas por apoyarlos. Esto se debe a que se han nombrado a defensores firmes de la industria para liderarlos. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, fue copresidente de una organización de la industria encriptación durante ocho años. El nuevo presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (otro organismo regulador financiero), Brian Quintenz, anteriormente fue responsable de políticas de encriptación en la famosa empresa de capital de riesgo a16z.
Los cambios en la dirección de la SEC de EE. UU. han llevado a una gran transformación en las políticas. Ahora tiene una visión mucho más estrecha sobre qué activos encriptación son considerados como valores, y, por lo tanto, el alcance de los que necesitan regulación. Hester Peirce, quien está a cargo del nuevo grupo de tareas encriptación de la Comisión, es cariñosamente conocida en la industria como "mamá encriptación". Desde el cambio de poder, más de diez acciones de ejecución contra empresas encriptación han sido detenidas, incluyendo acciones contra dos grandes intercambios, contra el emisor de uno de los mayores Activos Cripto, y contra la primera empresa encriptación en obtener una licencia bancaria estatal. Todo esto, por supuesto, ha impulsado la industria: los fondos de capital riesgo invirtieron casi 5,000 millones de dólares en empresas encriptación en los primeros tres meses de 2025, la cantidad más alta en casi tres años.
Cuando un nuevo gobierno asume el poder e incorpora a funcionarios afines, los importantes giros regulatorios no son nada nuevo. Cuando un gobierno republicano reemplaza a un gobierno demócrata, el péndulo a menudo se mueve de la intervención a la laissez-faire. Sin embargo, lo inusual es la profunda participación de los altos funcionarios del gobierno y sus familias en esta industria que se beneficia de la desregulación.
Hace apenas unos meses, el gobierno familiar comenzó a invertir en el campo de los Activos Cripto, y estas inversiones han ido en aumento. La empresa WLF, que posee el 60% de las acciones, se estableció en septiembre de 2024. La empresa anunció en marzo de 2025 el lanzamiento de una nueva moneda estable (una moneda encriptación vinculada al valor de otro activo, generalmente el dólar). Este token llamado USD1 tiene un valor de mercado que ha superado los 2 mil millones de dólares, lo que lo convierte en uno de los Activos Cripto más grandes vinculados al dólar en el mundo.
El principal "operador" de política exterior, Steve Witkoff, es el "cofundador honorario" de WLF; su hijo Zach Witkoff es el "cofundador". La alta dirección es el "principal cómplice de encriptación". Sus hijos están en el "equipo". Una nota al pie en su sitio web advierte: "Cualquier mención, cita o imagen relacionada con personas relevantes o sus familiares no debe ser interpretada como un respaldo." Un portavoz declaró que WLF es una empresa privada, sin antecedentes políticos, y que no hay nadie en su dirección que esté en el gobierno.
Además de WLF, hay otros Activos Cripto. También hay una moneda Meme (una encriptación creada para aprovechar tendencias o chistes), cuyo valor se disparó tras su lanzamiento, alcanzando un pico de aproximadamente 15 mil millones de dólares en capitalización de mercado, para luego caer a una pequeña parte de esa cifra. Las empresas relacionadas con la familia poseen el 80% de estos tokens. Otro político lanzó otra moneda Meme el 19 de enero. Su valor también se disparó y luego colapsó.
Los altos funcionarios del gobierno también tienen intereses financieros directos en el campo de la encriptación a través de su grupo de medios y tecnología (una empresa de redes sociales que posee el 52% de las acciones). En abril de este año, el grupo de medios y tecnología anunció una colaboración con una plataforma de intercambio para vender fondos cotizados en bolsa (ETF) relacionados con activos digitales y otros valores. El grupo de medios y tecnología también indicó que está considerando lanzar su propia billetera de encriptación y moneda.
La volatilidad de estos activos y la incertidumbre sobre la propiedad hacen que sea difícil determinar cuánto de la riqueza de las familias políticas está vinculada a estas inversiones. Los Activos Cripto ahora pueden representar la mayor línea de negocio individual de la familia. Solo los Meme de la familia tienen un valor cercano a 2 mil millones de dólares, que no difiere mucho del total de sus propiedades, campos de golf y clubes.
No solo las familias políticas han ayudado a revitalizar los Activos Cripto. Grupos de presión electoral de gran tamaño (conocidos en la jerga como superPACs) han estado invirtiendo fuertemente para promover los intereses de la industria. Redes de superPACs relacionadas como Protect Progress, Fairshake y Defend American Jobs gastaron más de 130 millones de dólares en la víspera de las elecciones del año pasado, convirtiéndose en uno de los grupos con mayor gasto en campañas. Todo esto se estableció después de las últimas elecciones presidenciales. Con ingresos de 260 millones de dólares en el último ciclo electoral, Fairshake no solo es el superPAC bipartidista más grande que aboga por una industria específica, sino también el más grande de todos los tipos. En comparación, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios recaudó alrededor de 20 millones de dólares. Una empresa de Activos Cripto es el mayor donante corporativo de Fairshake, mientras que Marc Andreessen y Ben Horowitz de Andreessen Horowitz son los mayores donantes individuales.
Fairshake no enfatiza las opiniones de un candidato sobre la criptomoneda, sino que publica anuncios sobre cualquier tema que pueda promover a un político que favorezcan u obstaculizar a un político que no les gusta. En un anuncio, criticó a la congresista demócrata de California Katie Porter por tratar de vender su lista de candidaturas para ayudarla a perder las primarias del Senado de California. Otro anuncio en apoyo del representante del estado de Nueva York, Pat Ryan, elogió su dura postura en la lucha contra el crimen. "Muchas industrias lo han intentado. La diferencia está en su enfoque singular, y ahí es donde realmente cambia el juego", dijo Josh Vlasto, portavoz de Fairshake. "La estrategia fundacional es y sigue siendo: apoyar a los partidarios, oponerse a los oponentes".
"Esta es la exhibición más desnuda de dinero y poder que he visto en una institución legislativa," dijo Amanda Fischer, directora de operaciones del grupo de cabildeo "Mejores Mercados" (Better Markets), que aboga por una mayor regulación financiera en EE. UU. La Sra. Fischer también fue jefa de personal del ex presidente de la SEC del gobierno. Solo Fairshake tiene 116 millones de dólares en efectivo, listos para desplegar en las elecciones de medio término de 2026.
El "fondo de guerra" intimidante de la industria de encriptación debería ayudar a persuadir al Congreso para que adopte sus políticas preferidas. Lo más importante es que espera que el Congreso aclare el estatus legal de los activos cripto, para evitar que el péndulo regulador se desvíe nuevamente en futuras elecciones. Después de todo, el gobierno y sus funcionarios designados van y vienen; la legislación tiende a ser más duradera.
La preferencia de la industria de encriptación es que la mayoría de los activos cripto sean anunciados como mercancías, regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), en lugar de ser regulados como valores por la SEC. La CFTC es responsable de regular el comercio de la mayoría de los derivados financieros y es mucho más pequeña en comparación con las dos agencias reguladoras. Para este año fiscal, su presupuesto solicitado es de 399 millones de dólares y cuenta con 725 empleados a tiempo completo, mientras que el presupuesto de la SEC es de 2.6 mil millones de dólares y tiene 5073 empleados. La industria de encriptación lo ve como una forma de regulación más laxa.
Un proyecto de ley que designa a la CFTC como el principal organismo regulador de Activos Cripto fue bloqueado el año pasado en el Congreso. Sin embargo, los republicanos, que tienden a una regulación financiera más ligera, han controlado ambas cámaras desde enero. Más importante aún, muchos demócratas reconocen los beneficios de colocar las monedas en una base legal más clara. Sin embargo, el fervor de las familias políticas por la encriptación está dificultando que la industria obtenga suficiente apoyo en el Congreso.
El aparente conflicto de intereses ha provocado una ola de críticas por parte de los legisladores demócratas. Argumentan que muchos inversores hacen negocios con familias políticas o compran criptoactivos simplemente para ganarse el favor del gobierno. De hecho, acusan a la política de traficar influencias. Por ejemplo, observaron que el precio de cierta moneda Meme se disparó después del anuncio de una cena para grandes inversores. En otra turbulencia, MGX, una firma de inversión creada por el gobierno de Abu Dhabi, decidió utilizar los 1 dólares de WLF como vehículo para invertir 2.000 millones de dólares en una plataforma de negociación. El uso de criptomonedas para financiar inversiones de esta magnitud es inherentemente inusual. La justificación comercial para usar una criptomoneda tan nueva y no probada es aún menos clara. Pero WLF se benefició enormemente: el acuerdo catapultó a USD1 de la oscuridad para convertirse en la séptima stablecoin más grande del mundo.
A principios de mayo de este año, un proyecto de ley bipartidista para crear un marco regulatorio claro para los stablecoins no logró la aprobación del Senado. Los defensores de la ley estaban llenos de confianza sobre su aprobación. Sin embargo, los demócratas que anteriormente parecían tener una actitud positiva comenzaron a preocuparse de que esto podría fomentar lo que consideran comportamientos de compra de influencia. Los senadores demócratas Jeff Merkley y Chuck Schumer propusieron un proyecto de ley que tiene como objetivo impedir que el presidente, los miembros del Congreso y altos funcionarios de la Casa Blanca emitan, patrocinen o avalen activos cripto. Incluso la senadora republicana Cynthia Lummis, quien ha abogado activamente por una regulación clara de la criptomoneda y es coautora del proyecto de ley, le dijo a ABC News NBC que una cena de cierto Meme moneda "me hizo dudar".
Las preocupaciones sobre la regulación de Activos Cripto no se limitan solo a los vínculos entre el gobierno y la industria. Steven Kelly del Programa de Estabilidad Financiera de la Universidad de Yale cree que una industria de Activos Cripto de rápido crecimiento, regulada por un pequeño organismo regulador que sigue una política de no intervención, podría representar un riesgo para la estabilidad financiera. Señaló que los Activos Cripto están en el centro de la crisis que sacudió la banca estadounidense en 2023. Los bancos donde comenzó la crisis —SilverGate, Silicon Valley y Signature— tenían un gran volumen de negocios con empresas de Activos Cripto e inversores, y por lo tanto, se vieron gravemente afectados por el invierno cripto. Cuando las preocupaciones sobre sus pérdidas se transformaron en un pánico bancario, la alarma se extendió rápidamente a un sistema financiero más amplio. Para los analistas escépticos, normalizar el uso de monedas inestables de encriptación inevitablemente inyectará un mayor peligro en el sistema financiero. Otra senadora demócrata, Elizabeth Warren, afirmó que la legislación sobre monedas estables aumentará el riesgo de colapso financiero.
Públicamente, los defensores de las criptomonedas siguen siendo optimistas de que la industria recibirá una legislación de apoyo. Sin embargo, en privado, algunos líderes de la industria han criticado duramente las empresas de criptomonedas del gobierno. Temen que la apariencia de que la industria se ha convertido en una herramienta para el tráfico de influencia desanime a los legisladores de apoyar la legislación favorable. Nick Carter, un destacado inversor en la industria de las criptomonedas y patrocinador del gobierno, (Nic Carter) es uno de los pocos que está dispuesto a declarar públicamente que los intereses económicos de la política en la industria de las criptomonedas están dificultando la aprobación de una legislación favorable a las criptomonedas. Dijo que la Casa Blanca no respondió bien a esas críticas. "Cuando hablé de ello, la gente del gobierno se puso en contacto conmigo y me expresó su descontento". Sin embargo, es poco probable que funcione tratar de silenciar a aquellos que afirman lo obvio. "El conflicto es real", dijo Carter. "Nadie puede discutirlo".
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SatoshiHeir
· hace1h
La visión de los mortales es demasiado estrecha.
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Web3Educator
· 06-16 12:02
smh el poder corrompe todo en cripto
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SleepyArbCat
· 06-16 12:02
Ser engañados tomado a la gente por tonta...困
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PumpDetector
· 06-16 11:58
he visto esta película antes... mt gox 2.0 en camino
Responder0
BlockchainFoodie
· 06-16 11:49
justo como la leche echada a perder en la nevera... cripto en mal estado
Activos Cripto: del ideal de Descentralización a la peligrosa transformación en herramienta de poder de Washington
Activos Cripto: De la utopía a la ciénaga política
Editorial: Activos Cripto se convierten en un típico activo de lucha por el poder
Una industria que alguna vez soñó con liberarse de la política, hoy se ha convertido en un sinónimo de intereses entrelazados.
Cuando el gobierno de Catar propuso reemplazar el Air Force One con un Boeing 747, el presidente Trump respondió: "¿Por qué no? Solo un tonto rechazaría dinero gratis." En la historia moderna, pocos mandatos presidenciales han provocado tantos conflictos de interés a una velocidad tan rápida. Sin embargo, el comportamiento egoísta más llamativo en la política estadounidense no ocurre en la pista de aterrizaje, sino en la blockchain: el hábitat de billones de dólares en Activos Cripto.
En los últimos seis meses, los Activos Cripto han desempeñado un nuevo papel en la vida pública de Estados Unidos. Los funcionarios del gabinete han invertido grandes sumas en el ámbito de los activos digitales, los partidarios de los Activos Cripto participan en la gestión de las agencias reguladoras, los gigantes de la industria se han convertido en los principales financiadores de las campañas electorales, y los intercambios y emisores han invertido cientos de millones de dólares para apoyar a legisladores amigables y atacar a sus oponentes. Los hijos del presidente promueven sus inversiones en Activos Cripto en todo el mundo, los principales inversores de una moneda Meme obtienen la oportunidad de cenar con el presidente, y los activos encriptados de la primera familia ahora tienen un valor de miles de millones de dólares, lo que podría convertirse en la mayor fuente única de su riqueza.
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Considerando el contexto de origen de los Activos Cripto, este fenómeno es bastante irónico. Cuando Bitcoin nació en 2009, fue abrazado por un movimiento utópico contra la autoridad. Los primeros adoptantes de los Activos Cripto abrazaron ideales nobles, con la esperanza de reformar completamente el sistema financiero, proteger a los individuos de la depredación de activos y de la inflación, y transferir el poder de las grandes instituciones financieras a los inversores comunes. Esto no solo es un activo, sino también un movimiento de liberación tecnológica.
Hoy en día, estos ideales ya han sido olvidados. Los Activos Cripto no solo han fomentado el fraude masivo, el lavado de dinero y otros delitos financieros, sino que la industria también ha establecido una relación poco saludable con el gobierno de los Estados Unidos, en un grado que supera al de Wall Street o cualquier otra industria. Los Activos Cripto se han convertido en el activo definitivo en la lucha por el poder.
Esto contrasta marcadamente con las regiones fuera de Estados Unidos. En los últimos años, diferentes jurisdicciones como la Unión Europea, Japón, Singapur, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos han logrado proporcionar una nueva transparencia regulatoria para los Activos Cripto, al mismo tiempo que han evitado los conflictos de interés generalizados que se observan en Estados Unidos. En los países en desarrollo, especialmente en aquellos donde la expropiación por parte del gobierno es común, la inflación es alta y el riesgo de devaluación de la moneda es severo, las Activos Cripto aún desempeñan el papel que los primeros idealistas esperaban.
Todo esto ocurre en un momento en que la tecnología subyacente de los activos digitales está madurando cada vez más. Aunque sigue existiendo un componente especulativo, las principales empresas financieras y tecnológicas están comenzando a prestar más atención a los Activos Cripto. En los últimos 18 meses, el volumen de activos del mundo real, incluidos los préstamos privados, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas, que han sido "tokenizados" y comercializados en la blockchain, casi se ha duplicado. Instituciones financieras tradicionales como BlackRock y Franklin Templeton se han convertido en los principales emisores de fondos del mercado monetario tokenizados, y las empresas de Activos Cripto también están involucradas, emitiendo tokens ligados a activos como el oro.
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El ámbito de los pagos puede ser el escenario de aplicación más prometedor. Algunas empresas están aceptando monedas estables (tokens digitales respaldados por activos más tradicionales). Solo el mes pasado, Mastercard anunció que permitiría a clientes y comerciantes usar monedas estables para pagos y liquidaciones, la empresa de tecnología financiera Stripe ha lanzado cuentas financieras de monedas estables en 101 países y adquirió la plataforma de monedas estables Bridge. Meta podría intentar nuevamente tres años después de abandonar el proyecto Diem.
Esta es una oportunidad que las empresas de Activos Cripto deben aprovechar, a pesar de los riesgos que enfrentan. Los partidarios argumentan que, cuando Biden asumió la presidencia, no tenían otra opción que hacer todo lo posible en Estados Unidos. Bajo la dirección de un funcionario de un organismo regulador, las autoridades estadounidenses han adoptado una actitud pesimista hacia la industria, involucrando a muchas empresas conocidas en acciones de aplicación de la ley y litigios. Como resultado, los bancos no se atreven a ofrecer servicios a las empresas de Activos Cripto, ni a involucrarse en la encriptación, especialmente en monedas estables. Desde esta perspectiva, las acciones de la industria tienen su lógica. Aclarar el estatus legal de la encriptación a través de los tribunales en lugar de mediante el Congreso no es especialmente efectivo, ni siempre justo. Hoy en día, el péndulo regulatorio se ha movido drásticamente en la otra dirección, y la mayoría de los casos contra las empresas de Activos Cripto han sido desestimados.
Como resultado, las criptomonedas deben salvarse en los Estados Unidos. Siguen siendo necesarias nuevas normas para garantizar que los riesgos no se filtren en el sistema financiero. Si los políticos no regulan adecuadamente las criptomonedas por miedo a la influencia electoral de la industria, las consecuencias a largo plazo serán perjudiciales. El riesgo de una regulación inadecuada no es solo teórico. Los tres bancos más grandes que colapsaron en 2023 tienen una exposición significativa a los depósitos flotantes en la industria de las criptomonedas. Las stablecoins son susceptibles a las corridas y deben ser reguladas como los bancos.
Si no se realizan estos cambios, los líderes del campo de Activos Cripto eventualmente se arrepentirán del acuerdo alcanzado en Washington. La industria en su mayoría ha guardado silencio sobre los conflictos de interés generados por las inversiones en Activos Cripto de ciertos políticos y sus familias. Se necesita legislación que aclare el estatus de la industria y los activos, proporcionando un entorno regulatorio más racional que las empresas de Activos Cripto han esperado durante mucho tiempo. La intersección de los intereses comerciales y los asuntos gubernamentales ha complicado aún más esto. A principios de mayo de este año, un proyecto de ley de Activos Cripto no logró avanzar en la votación procesal del Senado, ya que varios senadores retiraron su apoyo.
Yo, yo, Meme
Cualquier industria que esté estrechamente vinculada a un partido político no puede escapar de las fluctuaciones en el estado de ánimo de los votantes estadounidenses. Esta industria ve a ciertos personajes políticos como salvadores y se convierte en una moneda de cambio en el intercambio de poder, lo que indica que ha tomado partido. Los Activos Cripto desempeñan un nuevo papel en la formulación de políticas, pero hoy en día, la reputación y el destino de esta industria están íntimamente relacionados con el auge y la caída de sus cómplices políticos. Los Activos Cripto han sido muy beneficiosos para ciertas familias políticas, pero al final, los beneficios de este intercambio solo serán unidireccionales.
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El sector de Activos Cripto se ha convertido repentinamente en el núcleo de la política estadounidense
Gracias a las inversiones de familias políticas, reguladores amigables y generosos gastos electorales.
A finales de abril de este año, la empresa de logística Fr8Tech, con un valor de mercado de aproximadamente 3 millones de dólares en Texas, inició una inversión inusual. La empresa indicó que prestará hasta 20 millones de dólares para comprar una cierta moneda Meme, una criptomoneda lanzada tres días antes de que comience su segundo mandato presidencial. La empresa que gestiona esta moneda acaba de anunciar que el mayor inversor de esta moneda Meme será invitado a cenar con el presidente a finales de mayo. Javier Selgas, CEO de Fr8Tech, afirmó que la compra de este token sería una "forma efectiva" de "abogar" por la política comercial que la empresa desea.
Al mismo tiempo, el cielo nocturno de Lahore, Pakistán, fue iluminado por fuegos artificiales. El Comité de Criptoactivos de Pakistán, establecido en marzo por el Ministro de Finanzas con el objetivo de promover la industria de "Activos Cripto", está celebrando su colaboración con World Liberty Financial (WLF). WLF es una empresa en manos de altos funcionarios del gobierno y sus familias. WLF se comprometió a ayudar a Pakistán a desarrollar productos blockchain, transformar activos del mundo real en tokens digitales y proporcionar una consultoría más amplia sobre la industria de Activos Cripto. Los detalles específicos del acuerdo, incluidos los términos financieros, no se han divulgado. Los medios indios interpretan esta transacción como un esfuerzo de Pakistán por ganar favor político extranjero; esta interpretación se volvió aún más embarazosa dos semanas después, cuando un alto el fuego en un conflicto militar entre India y Pakistán fue atribuido a una intervención externa. Muchos indios consideran que este alto el fuego es demasiado favorable para Pakistán.
Estos dos eventos son un signo de un cambio en Washington. Los Activos Cripto están en auge. Los altos funcionarios del gobierno, sus esposas e hijos están promoviendo esto tanto en el país como en el extranjero. Los reguladores designados por el gobierno han adoptado una actitud más laxa hacia ello. Los inversores están llegando en masa. Grandes grupos de presión están surgiendo como hongos después de la lluvia, apoyando a los candidatos políticos que respaldan los Activos Cripto y castigando a los opositores. Inversores y defensores, incluidos gobiernos extranjeros, han encontrado que esto puede ofrecer una vía para conectarse con personas influyentes. Esta joven industria se ha encontrado de repente en el corazón de la vida pública estadounidense. Pero su estrecha asociación con ciertas familias políticas también la ha convertido en cierto modo en un asunto partidista. El entusiasmo del gobierno por los Activos Cripto podría terminar siendo más perjudicial que beneficioso para la industria.
Durante muchos años, muchas industrias han estado entrelazadas con las élites políticas. Los bancos, los fabricantes de armas y las grandes empresas farmacéuticas han mantenido su influencia en los pasillos del poder durante mucho tiempo. A finales del siglo XIX, las compañías ferroviarias ejercieron una enorme influencia sobre la política nacional y local, obteniendo regulaciones favorables, lo que llevó a una gran prosperidad y a una desastrosa depresión.
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Pero ninguna otra industria ha pasado de ser casi paria a ser la favorita oficial como las criptomonedas. Al comienzo del primer mandato del actual gobierno, el valor total de todas las criptomonedas en el mundo era de menos de 20 mil millones de dólares. Hoy, es de más de 3 billones de dólares. En la audiencia de confirmación del Senado, donde el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) fue nominado en ese momento, las criptomonedas no se mencionaron en absoluto. Recientemente, en 2021, la cúpula del gobierno despreciaba los activos digitales: "Bitcoin parece una estafa", "No me gusta porque es otra moneda que compite con el dólar". Esa opinión pareció confirmarse al año siguiente, cuando el colapso del precio de los activos digitales y el fraude de USD 8 mil millones en el importante exchange de criptomonedas FTX anunciaron una recesión en lo que se ha denominado el "criptoinvierno".
Los organismos reguladores también mantienen una actitud pesimista hacia muchos Activos Cripto. El ex presidente de la SEC, bajo el gobierno anterior, insistió en que muchas monedas encriptación son en realidad valores, y por lo tanto, solo deben negociarse en intercambios regulados por la SEC. La agencia rápidamente demandó a varias grandes plataformas de intercambio de monedas encriptación, así como a muchas otras compañías de activos digitales.
Sin embargo, desde el cambio de gobierno, los organismos de regulación financiera que intentaron frenar los Activos Cripto durante el mandato anterior de repente se han mostrado entusiastas por apoyarlos. Esto se debe a que se han nombrado a defensores firmes de la industria para liderarlos. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, fue copresidente de una organización de la industria encriptación durante ocho años. El nuevo presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (otro organismo regulador financiero), Brian Quintenz, anteriormente fue responsable de políticas de encriptación en la famosa empresa de capital de riesgo a16z.
Los cambios en la dirección de la SEC de EE. UU. han llevado a una gran transformación en las políticas. Ahora tiene una visión mucho más estrecha sobre qué activos encriptación son considerados como valores, y, por lo tanto, el alcance de los que necesitan regulación. Hester Peirce, quien está a cargo del nuevo grupo de tareas encriptación de la Comisión, es cariñosamente conocida en la industria como "mamá encriptación". Desde el cambio de poder, más de diez acciones de ejecución contra empresas encriptación han sido detenidas, incluyendo acciones contra dos grandes intercambios, contra el emisor de uno de los mayores Activos Cripto, y contra la primera empresa encriptación en obtener una licencia bancaria estatal. Todo esto, por supuesto, ha impulsado la industria: los fondos de capital riesgo invirtieron casi 5,000 millones de dólares en empresas encriptación en los primeros tres meses de 2025, la cantidad más alta en casi tres años.
Cuando un nuevo gobierno asume el poder e incorpora a funcionarios afines, los importantes giros regulatorios no son nada nuevo. Cuando un gobierno republicano reemplaza a un gobierno demócrata, el péndulo a menudo se mueve de la intervención a la laissez-faire. Sin embargo, lo inusual es la profunda participación de los altos funcionarios del gobierno y sus familias en esta industria que se beneficia de la desregulación.
Hace apenas unos meses, el gobierno familiar comenzó a invertir en el campo de los Activos Cripto, y estas inversiones han ido en aumento. La empresa WLF, que posee el 60% de las acciones, se estableció en septiembre de 2024. La empresa anunció en marzo de 2025 el lanzamiento de una nueva moneda estable (una moneda encriptación vinculada al valor de otro activo, generalmente el dólar). Este token llamado USD1 tiene un valor de mercado que ha superado los 2 mil millones de dólares, lo que lo convierte en uno de los Activos Cripto más grandes vinculados al dólar en el mundo.
El principal "operador" de política exterior, Steve Witkoff, es el "cofundador honorario" de WLF; su hijo Zach Witkoff es el "cofundador". La alta dirección es el "principal cómplice de encriptación". Sus hijos están en el "equipo". Una nota al pie en su sitio web advierte: "Cualquier mención, cita o imagen relacionada con personas relevantes o sus familiares no debe ser interpretada como un respaldo." Un portavoz declaró que WLF es una empresa privada, sin antecedentes políticos, y que no hay nadie en su dirección que esté en el gobierno.
Además de WLF, hay otros Activos Cripto. También hay una moneda Meme (una encriptación creada para aprovechar tendencias o chistes), cuyo valor se disparó tras su lanzamiento, alcanzando un pico de aproximadamente 15 mil millones de dólares en capitalización de mercado, para luego caer a una pequeña parte de esa cifra. Las empresas relacionadas con la familia poseen el 80% de estos tokens. Otro político lanzó otra moneda Meme el 19 de enero. Su valor también se disparó y luego colapsó.
Los altos funcionarios del gobierno también tienen intereses financieros directos en el campo de la encriptación a través de su grupo de medios y tecnología (una empresa de redes sociales que posee el 52% de las acciones). En abril de este año, el grupo de medios y tecnología anunció una colaboración con una plataforma de intercambio para vender fondos cotizados en bolsa (ETF) relacionados con activos digitales y otros valores. El grupo de medios y tecnología también indicó que está considerando lanzar su propia billetera de encriptación y moneda.
La volatilidad de estos activos y la incertidumbre sobre la propiedad hacen que sea difícil determinar cuánto de la riqueza de las familias políticas está vinculada a estas inversiones. Los Activos Cripto ahora pueden representar la mayor línea de negocio individual de la familia. Solo los Meme de la familia tienen un valor cercano a 2 mil millones de dólares, que no difiere mucho del total de sus propiedades, campos de golf y clubes.
No solo las familias políticas han ayudado a revitalizar los Activos Cripto. Grupos de presión electoral de gran tamaño (conocidos en la jerga como superPACs) han estado invirtiendo fuertemente para promover los intereses de la industria. Redes de superPACs relacionadas como Protect Progress, Fairshake y Defend American Jobs gastaron más de 130 millones de dólares en la víspera de las elecciones del año pasado, convirtiéndose en uno de los grupos con mayor gasto en campañas. Todo esto se estableció después de las últimas elecciones presidenciales. Con ingresos de 260 millones de dólares en el último ciclo electoral, Fairshake no solo es el superPAC bipartidista más grande que aboga por una industria específica, sino también el más grande de todos los tipos. En comparación, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios recaudó alrededor de 20 millones de dólares. Una empresa de Activos Cripto es el mayor donante corporativo de Fairshake, mientras que Marc Andreessen y Ben Horowitz de Andreessen Horowitz son los mayores donantes individuales.
Fairshake no enfatiza las opiniones de un candidato sobre la criptomoneda, sino que publica anuncios sobre cualquier tema que pueda promover a un político que favorezcan u obstaculizar a un político que no les gusta. En un anuncio, criticó a la congresista demócrata de California Katie Porter por tratar de vender su lista de candidaturas para ayudarla a perder las primarias del Senado de California. Otro anuncio en apoyo del representante del estado de Nueva York, Pat Ryan, elogió su dura postura en la lucha contra el crimen. "Muchas industrias lo han intentado. La diferencia está en su enfoque singular, y ahí es donde realmente cambia el juego", dijo Josh Vlasto, portavoz de Fairshake. "La estrategia fundacional es y sigue siendo: apoyar a los partidarios, oponerse a los oponentes".
"Esta es la exhibición más desnuda de dinero y poder que he visto en una institución legislativa," dijo Amanda Fischer, directora de operaciones del grupo de cabildeo "Mejores Mercados" (Better Markets), que aboga por una mayor regulación financiera en EE. UU. La Sra. Fischer también fue jefa de personal del ex presidente de la SEC del gobierno. Solo Fairshake tiene 116 millones de dólares en efectivo, listos para desplegar en las elecciones de medio término de 2026.
El "fondo de guerra" intimidante de la industria de encriptación debería ayudar a persuadir al Congreso para que adopte sus políticas preferidas. Lo más importante es que espera que el Congreso aclare el estatus legal de los activos cripto, para evitar que el péndulo regulador se desvíe nuevamente en futuras elecciones. Después de todo, el gobierno y sus funcionarios designados van y vienen; la legislación tiende a ser más duradera.
La preferencia de la industria de encriptación es que la mayoría de los activos cripto sean anunciados como mercancías, regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), en lugar de ser regulados como valores por la SEC. La CFTC es responsable de regular el comercio de la mayoría de los derivados financieros y es mucho más pequeña en comparación con las dos agencias reguladoras. Para este año fiscal, su presupuesto solicitado es de 399 millones de dólares y cuenta con 725 empleados a tiempo completo, mientras que el presupuesto de la SEC es de 2.6 mil millones de dólares y tiene 5073 empleados. La industria de encriptación lo ve como una forma de regulación más laxa.
Un proyecto de ley que designa a la CFTC como el principal organismo regulador de Activos Cripto fue bloqueado el año pasado en el Congreso. Sin embargo, los republicanos, que tienden a una regulación financiera más ligera, han controlado ambas cámaras desde enero. Más importante aún, muchos demócratas reconocen los beneficios de colocar las monedas en una base legal más clara. Sin embargo, el fervor de las familias políticas por la encriptación está dificultando que la industria obtenga suficiente apoyo en el Congreso.
El aparente conflicto de intereses ha provocado una ola de críticas por parte de los legisladores demócratas. Argumentan que muchos inversores hacen negocios con familias políticas o compran criptoactivos simplemente para ganarse el favor del gobierno. De hecho, acusan a la política de traficar influencias. Por ejemplo, observaron que el precio de cierta moneda Meme se disparó después del anuncio de una cena para grandes inversores. En otra turbulencia, MGX, una firma de inversión creada por el gobierno de Abu Dhabi, decidió utilizar los 1 dólares de WLF como vehículo para invertir 2.000 millones de dólares en una plataforma de negociación. El uso de criptomonedas para financiar inversiones de esta magnitud es inherentemente inusual. La justificación comercial para usar una criptomoneda tan nueva y no probada es aún menos clara. Pero WLF se benefició enormemente: el acuerdo catapultó a USD1 de la oscuridad para convertirse en la séptima stablecoin más grande del mundo.
A principios de mayo de este año, un proyecto de ley bipartidista para crear un marco regulatorio claro para los stablecoins no logró la aprobación del Senado. Los defensores de la ley estaban llenos de confianza sobre su aprobación. Sin embargo, los demócratas que anteriormente parecían tener una actitud positiva comenzaron a preocuparse de que esto podría fomentar lo que consideran comportamientos de compra de influencia. Los senadores demócratas Jeff Merkley y Chuck Schumer propusieron un proyecto de ley que tiene como objetivo impedir que el presidente, los miembros del Congreso y altos funcionarios de la Casa Blanca emitan, patrocinen o avalen activos cripto. Incluso la senadora republicana Cynthia Lummis, quien ha abogado activamente por una regulación clara de la criptomoneda y es coautora del proyecto de ley, le dijo a ABC News NBC que una cena de cierto Meme moneda "me hizo dudar".
Las preocupaciones sobre la regulación de Activos Cripto no se limitan solo a los vínculos entre el gobierno y la industria. Steven Kelly del Programa de Estabilidad Financiera de la Universidad de Yale cree que una industria de Activos Cripto de rápido crecimiento, regulada por un pequeño organismo regulador que sigue una política de no intervención, podría representar un riesgo para la estabilidad financiera. Señaló que los Activos Cripto están en el centro de la crisis que sacudió la banca estadounidense en 2023. Los bancos donde comenzó la crisis —SilverGate, Silicon Valley y Signature— tenían un gran volumen de negocios con empresas de Activos Cripto e inversores, y por lo tanto, se vieron gravemente afectados por el invierno cripto. Cuando las preocupaciones sobre sus pérdidas se transformaron en un pánico bancario, la alarma se extendió rápidamente a un sistema financiero más amplio. Para los analistas escépticos, normalizar el uso de monedas inestables de encriptación inevitablemente inyectará un mayor peligro en el sistema financiero. Otra senadora demócrata, Elizabeth Warren, afirmó que la legislación sobre monedas estables aumentará el riesgo de colapso financiero.
Públicamente, los defensores de las criptomonedas siguen siendo optimistas de que la industria recibirá una legislación de apoyo. Sin embargo, en privado, algunos líderes de la industria han criticado duramente las empresas de criptomonedas del gobierno. Temen que la apariencia de que la industria se ha convertido en una herramienta para el tráfico de influencia desanime a los legisladores de apoyar la legislación favorable. Nick Carter, un destacado inversor en la industria de las criptomonedas y patrocinador del gobierno, (Nic Carter) es uno de los pocos que está dispuesto a declarar públicamente que los intereses económicos de la política en la industria de las criptomonedas están dificultando la aprobación de una legislación favorable a las criptomonedas. Dijo que la Casa Blanca no respondió bien a esas críticas. "Cuando hablé de ello, la gente del gobierno se puso en contacto conmigo y me expresó su descontento". Sin embargo, es poco probable que funcione tratar de silenciar a aquellos que afirman lo obvio. "El conflicto es real", dijo Carter. "Nadie puede discutirlo".