A medida que el conflicto en Oriente Medio se intensifica, el sentimiento de riesgo en el mercado está en aumento: el oro cae, los rendimientos de la deuda estadounidense suben y la volatilidad del mercado de valores se desploma, con el rendimiento de las acciones en comparación con los bonos a largo plazo alcanzando su nivel más alto desde el día de la toma de posesión de Trump. Los análisis sugieren que esto se debe principalmente a los abundantes inventarios de petróleo; los datos históricos muestran que los precios del petróleo tendrían que duplicarse para que se desencadene una recesión en la economía occidental.
Los datos de negociación del lunes de esta semana cuentan una historia sorprendente. Justo cuando Israel e Irán continúan atacándose mutuamente, el precio del oro cae, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben y la volatilidad del mercado de valores se desploma. El rendimiento de las acciones en comparación con los bonos a largo plazo ha alcanzado el nivel más fuerte desde el día de la toma de posesión de Trump.
Estas son señales ambientales típicas de "apertura de riesgos". El ataque de Israel a las instalaciones nucleares de Irán ha sido durante mucho tiempo considerado como el "evento definitivo" que podría agravar gravemente el entorno de riesgos global, sin embargo, el precio del petróleo no solo cayó el lunes, sino que también se encuentra muy por debajo del pico de enero.
El mercado puede estar tranquilo por una razón. Harry Colvin de Longview Economics en Londres señala que el conflicto en Oriente Medio afecta al mercado y a la economía global principalmente a través de la transmisión del precio del petróleo, y que Israel ha elegido un "buen" momento. Las reservas de petróleo están aumentando, los países de OPEC+ han estado tratando de limitar la oferta, y muchos países están encantados de encontrar excusas para no cumplir con las restricciones de producción.
A pesar de que la historia muestra que el mercado de valores puede recuperarse rápidamente después de un choque geopolítico, los expertos advierten que la complacencia del mercado es peligrosa y existen riesgos de cola como el avance nuclear de Irán. Es notable que el bitcoin ha demostrado características de activo refugio en esta crisis, superando al oro en momentos de turbulencia.
Razones de calma: inventarios de petróleo y experiencia histórica
Los datos históricos muestran que el mercado del petróleo a menudo puede prever el conflicto entre Israel e Irán y fijar precios con anticipación. El crudo alcanzó su punto máximo cuando estalló la noticia, y luego retrocedió. Esto fue lo que ocurrió en el intercambio de misiles de abril del año pasado, y un guion similar podría repetirse.
Más importante aún, la historia muestra que el precio del petróleo necesita duplicarse para provocar una recesión en Occidente. Nicholas Colas de DataTrek International, a través de datos de la Reserva Federal de San Luis, muestra que desde 1987 hasta el período de la pandemia, todas las recesiones siguieron inmediatamente a la duplicación del precio del petróleo.
Dado que el punto bajo reciente es de 57.50 dólares, el petróleo crudo West Texas Intermediate necesita alcanzar los 115 dólares para que pueda desencadenar una recesión, mientras que actualmente está solo en 70 dólares.
Jim Reid de Deutsche Bank proporcionó una estadística tranquilizadora: a lo largo de la historia, el índice S&P 500 generalmente cae alrededor del 6% en las tres semanas posteriores a un choque geopolítico, pero se recupera por completo en las tres semanas siguientes. Los investigadores del banco enumeraron 32 eventos políticos desde 1939, mostrando que la mediana de tiempo hasta el mínimo es de 16 días de negociación, después de los cuales se recupera completamente en 17 días.
El peligro de la autocomplacencia: los riesgos de cola siguen existiendo
Sin embargo, Tina Fordham de Fordham Global Foresight advirtió:
"El mercado parece pensar que el riesgo ha sido completamente eliminado, lo cual es un error."
Matt Gertken de BCA Research cree que el ataque de Israel "continuará hasta que Irán se vea obligado a atacar el suministro de petróleo en la región para forzar a Estados Unidos a restringir a Israel".
Andrew Bishop de Signum Global Advisors presentó un análisis de probabilidad: 20% de que Irán se rinda preventivamente, 45% de que Irán se rinda después de que Israel logre sus objetivos, 25% de intervención de EE. UU., 10% de ruptura nuclear de Irán. A pesar de que hay dos tercios de probabilidad de que ocurran resultados que no perjudican al mercado, el 10% de probabilidad de un Irán armado nuclearmente, especialmente en un contexto donde el riesgo de un cambio de régimen es inminente, sigue siendo suficiente para justificar al menos una reducción de algunas posiciones.
La transformación del Bitcoin como refugio seguro
En esta crisis, Bitcoin ha vuelto a destacar. La venta masiva que ocurrió el jueves pasado debido a la escalada de acciones hostiles contra Israel fue breve, y luego el lunes de esta semana subió un 4.9%, superando a un oro que cayó casi un 1%. A la hora de redactar, Bitcoin ha alcanzado los 106987 dólares por moneda.
Esto contrasta con la caída de Bitcoin de alrededor del 13% en abril del año pasado durante el conflicto entre Israel e Irán. Los analistas de Frnt Financial señalan que la naturaleza de refugio seguro de bitcoin en 2025 se está transmitiendo a la audiencia a través de factores como la declaración del vicepresidente de EE. UU., JD Vance, de que "bitcoin se está convirtiendo en un activo estratégico para los Estados Unidos".
En el nuevo entorno regulatorio, empresas como Fidelity Digital Assets, Franklin Templeton y BlackRock han comenzado a integrar estos principios en sus estrategias de criptomonedas. Esto ha convertido a Bitcoin en un activo más tradicional y más institucional de lo que sus fundadores habían imaginado, pero que de hecho ha tenido un mejor desempeño en crisis.
El mercado puede demostrar que su calma es correcta al final, pero los riesgos que actualmente asumen los inversores siguen siendo demasiado altos en relación con la probabilidad de resultados adversos. En la mesa de apuestas geopolíticas, incluso los eventos catastróficos de baja probabilidad merecen más respeto.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Mientras el conflicto en Irak sigue, el mercado ya ha pasado página.
Autor: Zhang Yaqi
Resumen
A medida que el conflicto en Oriente Medio se intensifica, el sentimiento de riesgo en el mercado está en aumento: el oro cae, los rendimientos de la deuda estadounidense suben y la volatilidad del mercado de valores se desploma, con el rendimiento de las acciones en comparación con los bonos a largo plazo alcanzando su nivel más alto desde el día de la toma de posesión de Trump. Los análisis sugieren que esto se debe principalmente a los abundantes inventarios de petróleo; los datos históricos muestran que los precios del petróleo tendrían que duplicarse para que se desencadene una recesión en la economía occidental.
Los datos de negociación del lunes de esta semana cuentan una historia sorprendente. Justo cuando Israel e Irán continúan atacándose mutuamente, el precio del oro cae, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. suben y la volatilidad del mercado de valores se desploma. El rendimiento de las acciones en comparación con los bonos a largo plazo ha alcanzado el nivel más fuerte desde el día de la toma de posesión de Trump.
Estas son señales ambientales típicas de "apertura de riesgos". El ataque de Israel a las instalaciones nucleares de Irán ha sido durante mucho tiempo considerado como el "evento definitivo" que podría agravar gravemente el entorno de riesgos global, sin embargo, el precio del petróleo no solo cayó el lunes, sino que también se encuentra muy por debajo del pico de enero.
El mercado puede estar tranquilo por una razón. Harry Colvin de Longview Economics en Londres señala que el conflicto en Oriente Medio afecta al mercado y a la economía global principalmente a través de la transmisión del precio del petróleo, y que Israel ha elegido un "buen" momento. Las reservas de petróleo están aumentando, los países de OPEC+ han estado tratando de limitar la oferta, y muchos países están encantados de encontrar excusas para no cumplir con las restricciones de producción.
A pesar de que la historia muestra que el mercado de valores puede recuperarse rápidamente después de un choque geopolítico, los expertos advierten que la complacencia del mercado es peligrosa y existen riesgos de cola como el avance nuclear de Irán. Es notable que el bitcoin ha demostrado características de activo refugio en esta crisis, superando al oro en momentos de turbulencia.
Razones de calma: inventarios de petróleo y experiencia histórica
Los datos históricos muestran que el mercado del petróleo a menudo puede prever el conflicto entre Israel e Irán y fijar precios con anticipación. El crudo alcanzó su punto máximo cuando estalló la noticia, y luego retrocedió. Esto fue lo que ocurrió en el intercambio de misiles de abril del año pasado, y un guion similar podría repetirse.
Más importante aún, la historia muestra que el precio del petróleo necesita duplicarse para provocar una recesión en Occidente. Nicholas Colas de DataTrek International, a través de datos de la Reserva Federal de San Luis, muestra que desde 1987 hasta el período de la pandemia, todas las recesiones siguieron inmediatamente a la duplicación del precio del petróleo.
Dado que el punto bajo reciente es de 57.50 dólares, el petróleo crudo West Texas Intermediate necesita alcanzar los 115 dólares para que pueda desencadenar una recesión, mientras que actualmente está solo en 70 dólares.
Jim Reid de Deutsche Bank proporcionó una estadística tranquilizadora: a lo largo de la historia, el índice S&P 500 generalmente cae alrededor del 6% en las tres semanas posteriores a un choque geopolítico, pero se recupera por completo en las tres semanas siguientes. Los investigadores del banco enumeraron 32 eventos políticos desde 1939, mostrando que la mediana de tiempo hasta el mínimo es de 16 días de negociación, después de los cuales se recupera completamente en 17 días.
El peligro de la autocomplacencia: los riesgos de cola siguen existiendo
Sin embargo, Tina Fordham de Fordham Global Foresight advirtió:
Matt Gertken de BCA Research cree que el ataque de Israel "continuará hasta que Irán se vea obligado a atacar el suministro de petróleo en la región para forzar a Estados Unidos a restringir a Israel".
Andrew Bishop de Signum Global Advisors presentó un análisis de probabilidad: 20% de que Irán se rinda preventivamente, 45% de que Irán se rinda después de que Israel logre sus objetivos, 25% de intervención de EE. UU., 10% de ruptura nuclear de Irán. A pesar de que hay dos tercios de probabilidad de que ocurran resultados que no perjudican al mercado, el 10% de probabilidad de un Irán armado nuclearmente, especialmente en un contexto donde el riesgo de un cambio de régimen es inminente, sigue siendo suficiente para justificar al menos una reducción de algunas posiciones.
La transformación del Bitcoin como refugio seguro
En esta crisis, Bitcoin ha vuelto a destacar. La venta masiva que ocurrió el jueves pasado debido a la escalada de acciones hostiles contra Israel fue breve, y luego el lunes de esta semana subió un 4.9%, superando a un oro que cayó casi un 1%. A la hora de redactar, Bitcoin ha alcanzado los 106987 dólares por moneda.
Esto contrasta con la caída de Bitcoin de alrededor del 13% en abril del año pasado durante el conflicto entre Israel e Irán. Los analistas de Frnt Financial señalan que la naturaleza de refugio seguro de bitcoin en 2025 se está transmitiendo a la audiencia a través de factores como la declaración del vicepresidente de EE. UU., JD Vance, de que "bitcoin se está convirtiendo en un activo estratégico para los Estados Unidos".
En el nuevo entorno regulatorio, empresas como Fidelity Digital Assets, Franklin Templeton y BlackRock han comenzado a integrar estos principios en sus estrategias de criptomonedas. Esto ha convertido a Bitcoin en un activo más tradicional y más institucional de lo que sus fundadores habían imaginado, pero que de hecho ha tenido un mejor desempeño en crisis.
El mercado puede demostrar que su calma es correcta al final, pero los riesgos que actualmente asumen los inversores siguen siendo demasiado altos en relación con la probabilidad de resultados adversos. En la mesa de apuestas geopolíticas, incluso los eventos catastróficos de baja probabilidad merecen más respeto.