¿Cuál es el significado de las declaraciones de la FED y del presidente Jerome Powell? ¿Habrá una reducción de intereses? ¡Lo hemos resumido todo aquí!
La FED mantuvo la tasa de política en un rango del 4.25% al 4.50%, de acuerdo con las expectativas. Esto significa que las tasas no han cambiado en la cuarta reunión consecutiva.
Sin embargo, el "dot plot" (gráfico de puntos) y las proyecciones económicas que los mercados esperan con gran interés, mostraron que las expectativas de recortes de tasas se están debilitando cada vez más.
Las expectativas de tasas de interés del FED para 2026 han dibujado un cuadro más cauteloso en comparación con el período anterior. En marzo, solo 4 miembros creían que no debería haber recortes de tasas este año, mientras que este número aumentó a 7 en junio. Por otro lado, 10 miembros esperan al menos dos recortes de tasas en 2024, mientras que 2 miembros solo previeron un recorte. La expectativa de dos recortes para 2025 se mantuvo estable, mientras que la expectativa para 2026 se redujo de dos a uno.
En marzo, solo 4 miembros defendieron que no debería haber una reducción de tasas este año, mientras que en la reunión de junio, este número aumentó a 7. Por otro lado, 10 miembros prevén al menos dos recortes de tasas dentro de 2025, mientras que 2 miembros esperan solo una reducción. Para 2026, la expectativa de reducción de tasas se redujo de dos recortes a uno.
Antes de la decisión sobre las tasas de interés, el presidente Donald Trump reiteró sus duras críticas hacia el presidente de la FED, Jerome Powell. Hablando con periodistas en la Casa Blanca, Trump dijo: "Hay una persona muy estúpida en la FED". Trump también señaló que quería que las tasas de interés se redujeran de manera agresiva entre 100 y 250 puntos básicos.
Los aranceles de "Día de la Liberación" que Trump anunció el 2 de abril y luego suspendió en su mayor parte, han llevado la tasa promedio de aranceles en EE. UU. al nivel más alto desde la década de 1930. Se comenta que esta situación ha comenzado a influir directamente en las decisiones de la FED.
Los funcionarios de la FED quieren ver pruebas claras de que hay un mercado laboral más suave o que el impacto de los aranceles en los precios ha permanecido limitado para considerar un recorte en las tasas de interés. Sin embargo, los datos actuales envían señales mixtas. La desaceleración en el sector de la vivienda muestra que las altas tasas de interés están presionando la economía, mientras que el desempleo sigue siendo bajo. Sin embargo, el número de personas que reciben ayuda por desempleo a largo plazo está en su nivel más alto en tres años y las cifras de contratación también están siendo revisadas a la baja.
Según el economista Neil Dutta de Renaissance Macro, los datos de inflación de mayo fueron más bajos de lo esperado. "En mayo hubo aranceles de importación, pero la inflación fue débil. ¿Qué nos dice esto? Las empresas pueden no ser capaces de trasladar los altos costos al consumidor. Esto podría llevar a una reducción en los márgenes de ganancia y despidos", dijo.
Una razón más por la que la política de tasas de la FED es cautelosa es que las condiciones financieras siguen siendo relativamente laxas. La diferencia entre las tasas de los bonos corporativos y los bonos del Tesoro es baja, la oferta de crédito es fuerte y las bolsas están cerca de sus máximos históricos. Especialmente el salto en los precios de las acciones tras los anuncios de algunos empresas sobre sistemas de pago basados en stablecoin muestra que todavía hay un capital especulativo serio en el mercado.
Esta situación está haciendo que la FED evite el riesgo de un recorte de tasas de interés temprano que podría provocar un nuevo aumento de la inflación. Además, como también señaló el economista David Wilcox, la confianza en la FED se ha visto perjudicada tras uno de los mayores choques inflacionarios de los últimos años. Esto también hace que el control sobre las expectativas de inflación sea más frágil.
La decisión y proyecciones de hoy de la FED muestran que la institución no quiere apresurarse a reducir las tasas de interés y desea ver más datos. La FED, atrapada entre la lucha contra la inflación y la prevención de una desaceleración económica, probablemente mantendrá su política cautelosa hasta el otoño.
*No es un consejo de inversión.
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¿Cuál es el significado de las declaraciones de la FED y del presidente Jerome Powell? ¿Habrá una reducción de intereses? ¡Lo hemos resumido todo aquí!
La FED mantuvo la tasa de política en un rango del 4.25% al 4.50%, de acuerdo con las expectativas. Esto significa que las tasas no han cambiado en la cuarta reunión consecutiva.
Sin embargo, el "dot plot" (gráfico de puntos) y las proyecciones económicas que los mercados esperan con gran interés, mostraron que las expectativas de recortes de tasas se están debilitando cada vez más.
Las expectativas de tasas de interés del FED para 2026 han dibujado un cuadro más cauteloso en comparación con el período anterior. En marzo, solo 4 miembros creían que no debería haber recortes de tasas este año, mientras que este número aumentó a 7 en junio. Por otro lado, 10 miembros esperan al menos dos recortes de tasas en 2024, mientras que 2 miembros solo previeron un recorte. La expectativa de dos recortes para 2025 se mantuvo estable, mientras que la expectativa para 2026 se redujo de dos a uno.
En marzo, solo 4 miembros defendieron que no debería haber una reducción de tasas este año, mientras que en la reunión de junio, este número aumentó a 7. Por otro lado, 10 miembros prevén al menos dos recortes de tasas dentro de 2025, mientras que 2 miembros esperan solo una reducción. Para 2026, la expectativa de reducción de tasas se redujo de dos recortes a uno.
Antes de la decisión sobre las tasas de interés, el presidente Donald Trump reiteró sus duras críticas hacia el presidente de la FED, Jerome Powell. Hablando con periodistas en la Casa Blanca, Trump dijo: "Hay una persona muy estúpida en la FED". Trump también señaló que quería que las tasas de interés se redujeran de manera agresiva entre 100 y 250 puntos básicos.
Los aranceles de "Día de la Liberación" que Trump anunció el 2 de abril y luego suspendió en su mayor parte, han llevado la tasa promedio de aranceles en EE. UU. al nivel más alto desde la década de 1930. Se comenta que esta situación ha comenzado a influir directamente en las decisiones de la FED.
Los funcionarios de la FED quieren ver pruebas claras de que hay un mercado laboral más suave o que el impacto de los aranceles en los precios ha permanecido limitado para considerar un recorte en las tasas de interés. Sin embargo, los datos actuales envían señales mixtas. La desaceleración en el sector de la vivienda muestra que las altas tasas de interés están presionando la economía, mientras que el desempleo sigue siendo bajo. Sin embargo, el número de personas que reciben ayuda por desempleo a largo plazo está en su nivel más alto en tres años y las cifras de contratación también están siendo revisadas a la baja.
Según el economista Neil Dutta de Renaissance Macro, los datos de inflación de mayo fueron más bajos de lo esperado. "En mayo hubo aranceles de importación, pero la inflación fue débil. ¿Qué nos dice esto? Las empresas pueden no ser capaces de trasladar los altos costos al consumidor. Esto podría llevar a una reducción en los márgenes de ganancia y despidos", dijo.
Una razón más por la que la política de tasas de la FED es cautelosa es que las condiciones financieras siguen siendo relativamente laxas. La diferencia entre las tasas de los bonos corporativos y los bonos del Tesoro es baja, la oferta de crédito es fuerte y las bolsas están cerca de sus máximos históricos. Especialmente el salto en los precios de las acciones tras los anuncios de algunos empresas sobre sistemas de pago basados en stablecoin muestra que todavía hay un capital especulativo serio en el mercado.
Esta situación está haciendo que la FED evite el riesgo de un recorte de tasas de interés temprano que podría provocar un nuevo aumento de la inflación. Además, como también señaló el economista David Wilcox, la confianza en la FED se ha visto perjudicada tras uno de los mayores choques inflacionarios de los últimos años. Esto también hace que el control sobre las expectativas de inflación sea más frágil.
La decisión y proyecciones de hoy de la FED muestran que la institución no quiere apresurarse a reducir las tasas de interés y desea ver más datos. La FED, atrapada entre la lucha contra la inflación y la prevención de una desaceleración económica, probablemente mantendrá su política cautelosa hasta el otoño.
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