El miembro de la Academia China de Ciencias Sociales y presidente del Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo, Li Yang, pronunció un discurso temático titulado "Algunos problemas importantes de la macroeconomía actual de China" en el foro principal de la Cumbre de Inversión de CITIC Jianchao Securities. Li Yang sugirió que se debe prestar atención al desarrollo de la moneda estable, y frente a la ola de monedas estables, China debe avanzar por dos vías.
En respuesta a la reciente legislación sobre stablecoins en el mercado, Li Yang, miembro de la Academia China de Ciencias Sociales y presidente del Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo, señaló que esta situación revela el papel clave que desempeñan las stablecoins en el panorama monetario y financiero internacional contemporáneo, y que su naturaleza, impacto y relación con las monedas soberanas deben aclararse urgentemente. El valor central de las stablecoins radica en sus eficientes funciones de pago y compensación, se basan en pagos entre pares de blockchain, el pago es liquidación y tienen ventajas significativas en la eficiencia y el costo de los pagos. Esta es una propiedad fundamental de la moneda no fungible. A diferencia de las criptomonedas como Bitcoin, que fluctúan enormemente, las stablecoins mantienen la estabilidad al vincularse a los activos del mundo real, principalmente a los activos en dólares estadounidenses. **Más del 90% de los activos de las principales stablecoins representadas por USDT y USDC son bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra. Este mecanismo permite que las stablecoins se conviertan en un puente entre el mundo de las monedas virtuales y el sistema tradicional de monedas fiduciarias, mejorando significativamente la eficiencia de los pagos transfronterizos y reduciendo los costes.
Li Yang afirmó que Estados Unidos está promoviendo la legislación sobre monedas estables, cuyo propósito legislativo es claramente servir a los intereses del dólar: modernizar los pagos en dólares, consolidar y fortalecer la posición internacional del dólar, y crear billones de nueva demanda para la deuda pública de Estados Unidos. El mecanismo de las monedas estables convierte ingeniosamente la expansión del mercado de criptomonedas en una extensión de la influencia del dólar en la cadena.
Li Yang señaló que al estudiar diversas "monedas" que se autodenominan, es fundamental recordar una cosa: "mientras existan los estados soberanos, la naturaleza soberana de la moneda no cambiará. La soberanía monetaria es una parte importante de la soberanía del estado, es el poder supremo de cada país para emitir y gestionar su propia moneda en su territorio, así como el derecho básico de ejecutar independentemente su política monetaria exterior y participar en igualdad de condiciones en el manejo de los asuntos monetarios y financieros internacionales. Por lo tanto, el lanzamiento de diversos activos digitales, incluidas las monedas estables, no significa la creación de un nuevo sistema monetario internacional que 'trascienda la soberanía'.
Por lo tanto, las monedas estables, independientemente de cómo se desarrollen, no pueden eludir la regulación de 'cambio' entre las monedas soberanas cuando se utilizan para pagos internacionales. Sin embargo, dado que el compensación de pagos es la función más básica que no puede ser reemplazada de la moneda, "el sistema de pagos en moneda estable continúa creciendo; aunque no puede crear una nueva moneda internacional, ha erosionado efectivamente la función de las monedas soberanas existentes. Esto ha tenido un impacto considerable en los sistemas monetarios de los países actuales e incluso en el sistema monetario internacional", enfatizó Li Yang.
Él cree que, frente a la ola de monedas estables, China debe avanzar de manera integral en dos líneas.
Por un lado, "dado que ninguna forma de moneda estable puede eludir el problema de la soberanía monetaria, avanzar firmemente en la internacionalización del renminbi sigue siendo la tarea central para cultivar una moneda fuerte (renminbi). En este sentido, todos los esfuerzos que hemos realizado en el pasado, incluyendo: ampliar los acuerdos de intercambio de moneda local, promover el sistema de pago transfronterizo en renminbi, mejorar la red de servicios de liquidación global en renminbi, y aumentar el uso del renminbi en la inversión y el comercio en los países de 'la Franja y la Ruta' deben continuar de manera firme e inquebrantable."
Por otro lado, hay que ver que la convergencia de las stablecoins, las criptomonedas y el sistema financiero tradicional será difícil de revertir. Las stablecoins y las criptomonedas complementarán el desarrollo de las monedas digitales de los bancos centrales, mejorarán de manera integral la eficiencia de los pagos y reducirán los costos de pago, reconstruirán el sistema de pago global e impulsarán el desarrollo de las finanzas descentralizadas (DeFi). Li Yang señaló en particular: "Aunque algunos países solo apoyaron el experimento de la moneda digital del banco central en los últimos años, y algunos países se centraron en apoyar el desarrollo innovador de monedas estables y criptomonedas, la mayoría de ellos han recurrido recientemente a un modelo que apoya el desarrollo común de los tres". La Unión Europea, Japón, Emiratos Árabes Unidos, Singapur, Hong Kong, China y otros representantes típicos que apoyan el desarrollo integrado. Por supuesto, en el proceso de promover el desarrollo de stablecoins, "es necesario resolver los problemas de sustitución de moneda soberana, lavado de dinero y protección de los derechos de los usuarios, y política monetaria fuera de control". ”
Sobre la trayectoria de desarrollo adicional, Li Yang opina: "Debemos aprovechar al máximo las condiciones favorables de Hong Kong, basándonos en su estatus como centro financiero y la infraestructura existente (como la sede de USDT en Hong Kong), para desarrollar una moneda estable en RMB offshore y construir canales de pago internacionales controlables. Es decir, a través de métodos offshore, desarrollar una moneda estable en RMB. De hecho, en 2019, el mayor emisor de monedas estables del mundo, Tether, ya había emitido una moneda estable en RMB offshore, y el volumen actual de circulación supera los 20 millones de yuanes." "Por supuesto, también debemos crear condiciones para aprovechar la posición del centro financiero internacional de Shanghái y desarrollar de manera activa y prudente la moneda estable en RMB."
Él señaló que la moneda estable no es una nueva moneda independiente, sino una actualización tecnológica y una extensión del poder del sistema del dólar en la era digital. Su auge resalta la posición central de la función de pago y liquidación y el papel clave del sistema de cuentas. Los países compiten por legislar y regular las monedas estables, intentando controlar este nodo clave que conecta lo virtual con lo real. Para China, fortalecer los fundamentos económicos, consolidar la base de la moneda soberana, aprovechar el desarrollo de la moneda estable del renminbi en el mercado offshore de Hong Kong y avanzar de manera pragmática en la internacionalización del renminbi, es el camino fundamental para enfrentar los cambios y mantener la seguridad monetaria y financiera.
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Li Yang: Frente a la ola de monedas estables, China necesita avanzar por dos vías.
El miembro de la Academia China de Ciencias Sociales y presidente del Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo, Li Yang, pronunció un discurso temático titulado "Algunos problemas importantes de la macroeconomía actual de China" en el foro principal de la Cumbre de Inversión de CITIC Jianchao Securities. Li Yang sugirió que se debe prestar atención al desarrollo de la moneda estable, y frente a la ola de monedas estables, China debe avanzar por dos vías.
En respuesta a la reciente legislación sobre stablecoins en el mercado, Li Yang, miembro de la Academia China de Ciencias Sociales y presidente del Laboratorio Nacional de Finanzas y Desarrollo, señaló que esta situación revela el papel clave que desempeñan las stablecoins en el panorama monetario y financiero internacional contemporáneo, y que su naturaleza, impacto y relación con las monedas soberanas deben aclararse urgentemente. El valor central de las stablecoins radica en sus eficientes funciones de pago y compensación, se basan en pagos entre pares de blockchain, el pago es liquidación y tienen ventajas significativas en la eficiencia y el costo de los pagos. Esta es una propiedad fundamental de la moneda no fungible. A diferencia de las criptomonedas como Bitcoin, que fluctúan enormemente, las stablecoins mantienen la estabilidad al vincularse a los activos del mundo real, principalmente a los activos en dólares estadounidenses. **Más del 90% de los activos de las principales stablecoins representadas por USDT y USDC son bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra. Este mecanismo permite que las stablecoins se conviertan en un puente entre el mundo de las monedas virtuales y el sistema tradicional de monedas fiduciarias, mejorando significativamente la eficiencia de los pagos transfronterizos y reduciendo los costes.
Li Yang afirmó que Estados Unidos está promoviendo la legislación sobre monedas estables, cuyo propósito legislativo es claramente servir a los intereses del dólar: modernizar los pagos en dólares, consolidar y fortalecer la posición internacional del dólar, y crear billones de nueva demanda para la deuda pública de Estados Unidos. El mecanismo de las monedas estables convierte ingeniosamente la expansión del mercado de criptomonedas en una extensión de la influencia del dólar en la cadena.
Li Yang señaló que al estudiar diversas "monedas" que se autodenominan, es fundamental recordar una cosa: "mientras existan los estados soberanos, la naturaleza soberana de la moneda no cambiará. La soberanía monetaria es una parte importante de la soberanía del estado, es el poder supremo de cada país para emitir y gestionar su propia moneda en su territorio, así como el derecho básico de ejecutar independentemente su política monetaria exterior y participar en igualdad de condiciones en el manejo de los asuntos monetarios y financieros internacionales. Por lo tanto, el lanzamiento de diversos activos digitales, incluidas las monedas estables, no significa la creación de un nuevo sistema monetario internacional que 'trascienda la soberanía'.
Por lo tanto, las monedas estables, independientemente de cómo se desarrollen, no pueden eludir la regulación de 'cambio' entre las monedas soberanas cuando se utilizan para pagos internacionales. Sin embargo, dado que el compensación de pagos es la función más básica que no puede ser reemplazada de la moneda, "el sistema de pagos en moneda estable continúa creciendo; aunque no puede crear una nueva moneda internacional, ha erosionado efectivamente la función de las monedas soberanas existentes. Esto ha tenido un impacto considerable en los sistemas monetarios de los países actuales e incluso en el sistema monetario internacional", enfatizó Li Yang.
Él cree que, frente a la ola de monedas estables, China debe avanzar de manera integral en dos líneas.
Por un lado, "dado que ninguna forma de moneda estable puede eludir el problema de la soberanía monetaria, avanzar firmemente en la internacionalización del renminbi sigue siendo la tarea central para cultivar una moneda fuerte (renminbi). En este sentido, todos los esfuerzos que hemos realizado en el pasado, incluyendo: ampliar los acuerdos de intercambio de moneda local, promover el sistema de pago transfronterizo en renminbi, mejorar la red de servicios de liquidación global en renminbi, y aumentar el uso del renminbi en la inversión y el comercio en los países de 'la Franja y la Ruta' deben continuar de manera firme e inquebrantable."
Por otro lado, hay que ver que la convergencia de las stablecoins, las criptomonedas y el sistema financiero tradicional será difícil de revertir. Las stablecoins y las criptomonedas complementarán el desarrollo de las monedas digitales de los bancos centrales, mejorarán de manera integral la eficiencia de los pagos y reducirán los costos de pago, reconstruirán el sistema de pago global e impulsarán el desarrollo de las finanzas descentralizadas (DeFi). Li Yang señaló en particular: "Aunque algunos países solo apoyaron el experimento de la moneda digital del banco central en los últimos años, y algunos países se centraron en apoyar el desarrollo innovador de monedas estables y criptomonedas, la mayoría de ellos han recurrido recientemente a un modelo que apoya el desarrollo común de los tres". La Unión Europea, Japón, Emiratos Árabes Unidos, Singapur, Hong Kong, China y otros representantes típicos que apoyan el desarrollo integrado. Por supuesto, en el proceso de promover el desarrollo de stablecoins, "es necesario resolver los problemas de sustitución de moneda soberana, lavado de dinero y protección de los derechos de los usuarios, y política monetaria fuera de control". ”
Sobre la trayectoria de desarrollo adicional, Li Yang opina: "Debemos aprovechar al máximo las condiciones favorables de Hong Kong, basándonos en su estatus como centro financiero y la infraestructura existente (como la sede de USDT en Hong Kong), para desarrollar una moneda estable en RMB offshore y construir canales de pago internacionales controlables. Es decir, a través de métodos offshore, desarrollar una moneda estable en RMB. De hecho, en 2019, el mayor emisor de monedas estables del mundo, Tether, ya había emitido una moneda estable en RMB offshore, y el volumen actual de circulación supera los 20 millones de yuanes." "Por supuesto, también debemos crear condiciones para aprovechar la posición del centro financiero internacional de Shanghái y desarrollar de manera activa y prudente la moneda estable en RMB."
Él señaló que la moneda estable no es una nueva moneda independiente, sino una actualización tecnológica y una extensión del poder del sistema del dólar en la era digital. Su auge resalta la posición central de la función de pago y liquidación y el papel clave del sistema de cuentas. Los países compiten por legislar y regular las monedas estables, intentando controlar este nodo clave que conecta lo virtual con lo real. Para China, fortalecer los fundamentos económicos, consolidar la base de la moneda soberana, aprovechar el desarrollo de la moneda estable del renminbi en el mercado offshore de Hong Kong y avanzar de manera pragmática en la internacionalización del renminbi, es el camino fundamental para enfrentar los cambios y mantener la seguridad monetaria y financiera.