Activos Cripto：sin ideales políticos "activos en pantano"
Una industria que alguna vez soñó con trascender la política, hoy se ha convertido en un sinónimo de egoísmo.
Cuando el gobierno de Qatar propuso reemplazar el Air Force One con un Boeing 747, Donald Trump respondió: "¿Por qué no? Solo los tontos rechazarían dinero gratis." En la historia moderna, pocas veces un mandato presidencial ha provocado tantos conflictos de intereses a una velocidad tan rápida. Sin embargo, el comportamiento egoísta más preocupante en la política estadounidense no ocurre en la pista, sino en la blockchain: el hábitat de billones de dólares en Activos Cripto.
En los últimos seis meses, los Activos Cripto han desempeñado un papel sin precedentes en la vida pública de Estados Unidos. Funcionarios del gabinete han invertido grandes sumas en activos digitales, entusiastas de la encriptación han participado en la gestión de las agencias reguladoras, gigantes de la industria se han convertido en los principales donantes de campañas, y los intercambios y emisores han gastado cientos de millones apoyando a legisladores amigables y atacando a sus rivales. Los hijos del presidente están promoviendo sus inversiones en encriptación a nivel mundial, y el mayor inversor en el Meme de Trump ha obtenido la oportunidad de cenar con el presidente. Hoy en día, los activos encriptados que posee la primera familia están valorados en miles de millones, y podrían haber llegado a ser la mayor fuente única de su riqueza.
Teniendo en cuenta el origen de los Activos Cripto, este cambio es bastante irónico. Cuando Bitcoin nació en 2009, un movimiento utópico contra la autoridad lo recibió con agrado. Los primeros adoptantes, con nobles objetivos, esperaban transformar por completo el sistema financiero, protegiendo a las personas de la depredación de activos y la inflación, y trasladando el poder de las grandes instituciones financieras a los pequeños inversionistas. No es solo un activo, sino un movimiento de liberación tecnológica.
Hoy en día, estos ideales han sido olvidados. Los Activos Cripto no solo han fomentado fraudes masivos, lavado de dinero y otros tipos de delitos financieros, sino que la industria también ha establecido una relación especial con los departamentos ejecutivos del gobierno de Estados Unidos, cuya cercanía supera a la de Wall Street o cualquier otra industria. Los Activos Cripto se han convertido en el "activo en pantano" definitivo.
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En contraste con esto, están las regiones fuera de Estados Unidos. En los últimos años, diferentes jurisdicciones como la Unión Europea, Japón, Singapur, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos han logrado proporcionar nueva transparencia regulatoria para los activos cripto, al tiempo que evitan conflictos de intereses a gran escala como los de Estados Unidos. En los países en desarrollo, donde la expropiación gubernamental es común, la inflación es alta y el riesgo de devaluación de la moneda es severo, la encriptación todavía desempeña el papel que los primeros idealistas esperaban.
Todo esto coincide con la madurez gradual de la tecnología subyacente de los activos digitales. Aunque todavía hay mucha especulación, las principales empresas financieras y tecnológicas se toman cada vez más en serio las criptomonedas. En los últimos 18 meses, el número de activos del mundo real, incluido el crédito privado, los bonos del Tesoro de EE. UU. y las materias primas, que se "tokenizan" y negocian en la cadena de bloques casi se ha triplicado. Las instituciones financieras tradicionales son grandes emisores de fondos del mercado monetario tokenizados, y las empresas de criptomonedas también están involucradas, emitiendo tokens vinculados a activos como el oro.
Los escenarios de aplicación más prometedores podrían estar en el ámbito de los pagos. Algunas empresas están adoptando monedas estables (tokens digitales respaldados por otros activos tradicionales). Solo en el último mes, Mastercard ha anunciado que permitirá a clientes y comerciantes utilizar monedas estables para pagos y liquidaciones, la compañía de tecnología financiera Stripe ha lanzado cuentas financieras de monedas estables en 101 países y ha adquirido la plataforma de monedas estables Bridge. Meta, tras abandonar el proyecto Diem hace tres años, podría intentar nuevamente incursionar en este campo.
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Esto es tanto un riesgo como una oportunidad para las empresas de criptomonedas. Los partidarios argumentan que cuando Biden ingresa a la Casa Blanca, no tienen más remedio que hacer todo lo posible en Estados Unidos. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., bajo el liderazgo de Gensler, ha adoptado una visión pesimista de la industria, involucrando a muchas empresas de alto perfil en acciones de cumplimiento y casos legales. Como resultado, los bancos tienen miedo de prestar servicios a las empresas de criptomonedas y de involucrarse en las criptomonedas, especialmente en las stablecoins. Desde esta perspectiva, las preocupaciones de la industria no son irrazonables. Aclarar el estatus legal de las criptomonedas a través de los tribunales, en lugar del Congreso, no es eficiente ni siempre justo. Hoy en día, el péndulo regulatorio ha oscilado violentamente en la dirección opuesta, y la mayoría de los casos contra empresas de criptomonedas han disminuido.
Como resultado, las criptomonedas deben salvarse en los Estados Unidos. Siguen siendo necesarias nuevas normas para garantizar que los riesgos no se filtren en el sistema financiero. Si los políticos no regulan adecuadamente las criptomonedas por miedo a la influencia electoral de la industria, las consecuencias a largo plazo pueden ser devastadoras. Los peligros de una regulación inadecuada no son solo teóricos. Los tres bancos más grandes que quebrarán en 2023 -SilverGate, Signature y Silicon Valley Bank- tienen una exposición significativa a los depósitos flotantes en la industria de las criptomonedas. Las stablecoins son susceptibles a las corridas y deben regularse de la misma manera que los bancos.
Sin este cambio, las principales figuras del espacio de las criptomonedas acabarán arrepintiéndose del acuerdo alcanzado en Washington. La industria guarda silencio sobre el conflicto de intereses sobre las inversiones en criptomonedas de la familia Trump. Se necesita legislación para aclarar el estado de la industria y los activos, proporcionando a las empresas de criptomonedas el marco regulatorio racional que han deseado durante mucho tiempo. Sin embargo, la imbricación de los intereses comerciales del presidente con los asuntos gubernamentales lo ha dificultado. A principios de mayo, el proyecto de ley no logró pasar una votación de procedimiento en el Senado, ya que varios senadores demócratas y tres senadores republicanos retiraron su apoyo a un proyecto de ley sobre criptomonedas.
El costo de tomar partido en la encriptación
Cualquier industria tan estrechamente asociada con un partido político no puede escapar de la influencia de las fluctuaciones del sentimiento de los votantes estadounidenses. La industria de la encriptación ha elogiado a Trump como un salvador y se ha convertido en un "activo de pantano" muy apreciado, lo que indica que ha tomado partido. Los Activos Cripto juegan un nuevo papel en la formulación de políticas, pero hoy en día, la reputación y el destino de esta industria están íntimamente relacionados con el auge y la caída de sus benefactores políticos. Los Activos Cripto son realmente beneficiosos para la familia Trump, pero al final, los beneficios de este trato son muy probablemente unidireccionales.
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Activos Cripto industria de repente se convierte en el núcleo de la política estadounidense
A finales de abril, una empresa de logística de Texas con un valor de mercado de aproximadamente 3 millones de dólares, Fr8Tech, lanzó una inversión inusual. La compañía anunció que tomaría prestados hasta 20 millones de dólares para comprar moneda TRUMP Meme, la criptomoneda lanzada por Trump tres días antes de comenzar su segundo mandato presidencial. (Trump había instado en las redes sociales: "Únete a mi comunidad muy especial de Trump. Obtén tu moneda $TRUMP ahora mismo.") La empresa que gestiona la moneda TRUMP acaba de anunciar que el mayor inversor en esta moneda Meme será invitado a cenar con el presidente a finales de mayo. El CEO de Fr8Tech declaró que comprar este token sería una "manera efectiva" de "abogar" por la política comercial que la empresa desea.
Esa misma semana, el Consejo de Criptomonedas de Pakistán, creado en marzo por los ministros de finanzas, celebró su asociación con la Corporación Financiera Mundial Libre (WLF) mientras el cielo nocturno de Lahore se iluminaba con fuegos artificiales. WLF, una empresa perteneciente a Trump y su familia, se ha comprometido a ayudar a Pakistán a desarrollar productos de blockchain, digitalizar activos del mundo real y proporcionar un amplio asesoramiento en el espacio de las criptomonedas. Los detalles del acuerdo no fueron revelados. Los medios indios interpretaron el acuerdo como un esfuerzo de Pakistán para ganarse el favor de Trump, una interpretación que se volvió aún más incómoda dos semanas después cuando Trump se atribuyó a sí mismo un alto el fuego en el enfrentamiento militar entre India y Pakistán.
Estos dos eventos marcan una transformación en Washington. Los Activos Cripto están en una fase de crecimiento, el presidente y su familia los promueven tanto a nivel nacional como internacional, los reguladores nombrados por Trump tienen una actitud más laxa, los inversores llegan en masa, y grandes grupos de presión apoyan a candidatos políticos que defienden la encriptación y castigan a los opositores. Los inversores y defensores descubren que esto ofrece una vía para contactar con personas importantes. Esta joven industria se encuentra de repente en el centro de la vida pública estadounidense, pero su estrecha relación con la familia Trump también la convierte, en cierta medida, en un asunto partidista.
A lo largo de la historia, muchas industrias han estado entrelazadas con las clases políticas. Los bancos, las empresas de defensa y las grandes compañías farmacéuticas han mantenido su influencia en los pasillos del poder durante mucho tiempo. A finales del siglo XIX, las compañías de ferrocarriles ejercieron una gran influencia sobre la política nacional y local, obteniendo regulaciones favorables, lo que llevó a una gran prosperidad y a una desastrosa depresión.
Pero ninguna otra industria ha pasado de ser marginal a ser la favorita oficial con una velocidad tan asombrosa como la criptomoneda. Al comienzo del primer mandato de Trump, el valor total de todas las criptomonedas en el mundo era de menos de 20 mil millones de dólares, y hoy es de más de 3 billones de dólares. En 2017, cuando Trump nominó a Jay Clayton para el puesto de presidente de la SEC, las criptomonedas no se mencionaron en absoluto durante la audiencia de confirmación del Senado. Recientemente, en 2021, Trump desdeñó los activos digitales, diciendo que Bitcoin "parece una estafa" "porque es otra moneda que compite con el dólar". Al año siguiente, con el colapso de los precios de los activos digitales y un caso de fraude de USD 8 mil millones en un importante exchange de criptomonedas, su opinión pareció confirmarse y la industria entró en el llamado "criptoinvierno".
Los reguladores también tienen una actitud pesimista hacia muchos Activos Cripto. El presidente de la SEC bajo Biden, Gary Gensler, sostiene que muchas monedas encriptadas son en realidad valores, por lo que solo deberían ser negociadas en intercambios regulados por la SEC. La agencia luego demandó a varias grandes plataformas de intercambio de criptomonedas y a muchas otras empresas de activos digitales.
Sin embargo, desde que Trump regresó a la Casa Blanca, las instituciones financieras reguladoras que alguna vez intentaron frenar la encriptación se han vuelto repentinamente entusiastas en apoyarla. Esto se debe a que Trump ha nombrado a creyentes firmes para liderarlas. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, fue copresidente de una organización de la industria de Activos Cripto durante ocho años. El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, nominado por Trump, anteriormente fue responsable de políticas de encriptación en una famosa empresa de capital de riesgo.
Los cambios en la dirección de la SEC han llevado a una gran transformación en la política. Ahora tiene una perspectiva más estrecha sobre qué activos cripto son considerados valores y el alcance de la regulación necesaria. El comisionado responsable del nuevo grupo de trabajo sobre criptomonedas de la comisión es cariñosamente conocido en la industria como "mamá cripto". Desde que Trump asumió el cargo, más de diez acciones de aplicación de la ley contra las empresas de criptomonedas han sido suspendidas, lo que naturalmente ha impulsado a la industria: los fondos de capital de riesgo invirtieron casi 5 mil millones de dólares en empresas de criptomonedas en los primeros tres meses de 2025, marcando un nuevo máximo en casi tres años.
Cuando un nuevo presidente asume el cargo y coloca a funcionarios afines, no es raro un cambio significativo en las políticas regulatorias. Con frecuencia, la dirección de la regulación cambia de la intervención a la laissez-faire cuando un gobierno republicano reemplaza a un gobierno demócrata. Sin embargo, lo inusual es que el presidente y su familia estén profundamente involucrados en industrias que se benefician de la relajación regulatoria.
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Hace unos meses apenas comenzó, la inversión de la familia presidencial en el campo de la encriptación aumenta día a día. La empresa WLF, en la que la familia Trump posee el 60% de las acciones, se fundó en septiembre de 2024 y lanzará una nueva moneda estable llamada USD1 en marzo de 2025. Este activo cripto ya tiene una capitalización de mercado superior a los 2 mil millones de dólares, convirtiéndose en una de las criptomonedas más grandes vinculadas al dólar en el mundo.
El principal asesor de política exterior de Trump es el "cofundador honorario" de WLF; su hijo es "cofundador". Trump en sí es el "principal defensor de la encriptación", y sus hijos también están en el "equipo". Una nota al pie en el sitio web advierte: "Cualquier mención, cita o imagen relacionada con Trump o miembros de su familia no debe interpretarse como un respaldo." Un portavoz de la empresa indicó que WLF es una empresa privada, sin vínculos políticos, y que nadie del gobierno de Trump forma parte de su gestión.
Además de WLF, Trump también posee otros activos cripto, incluyendo el TRUMP Meme moneda, cuyo valor se disparó después de su lanzamiento el 17 de enero, alcanzando un pico de aproximadamente 15 mil millones de dólares en capitalización de mercado, antes de caer drásticamente. Las empresas relacionadas con la familia Trump poseen el 80% de estos tokens. La primera dama también lanzó una moneda Meme el 19 de enero, cuyo valor también experimentó un aumento explosivo seguido de un colapso.
El presidente también tiene un interés financiero directo en el campo de la encriptación a través de una empresa de redes sociales en la que posee el 52% de las acciones. En abril de este año, la empresa anunció una colaboración con una plataforma de intercambio para vender un ETF relacionado con activos digitales y expresó su consideración de lanzar su propia cartera de encriptación y moneda.
La volatilidad de estos activos y la incertidumbre sobre la propiedad dificultan determinar cuánta riqueza de la familia Trump está relacionada con estas inversiones. Los Activos Cripto ahora pueden constituir la mayor línea de negocio única de la familia, y solo la moneda TRUMP Meme que posee la familia tiene un valor cercano a 2 mil millones de dólares, lo que se acerca al total de todas sus propiedades, campos de golf y clubes.
Los grandes grupos de presión electoral también han estado invirtiendo fuertemente para promover los intereses de la industria. Varios redes de comités de acción política superpoderosos gastaron más de 130 millones de dólares en la víspera de las elecciones del año pasado, convirtiéndose en uno de los grupos con mayor gasto en campañas. Estas organizaciones se establecieron después de las últimas elecciones presidenciales. Una de ellas, con ingresos de 260 millones de dólares, se convirtió no solo en el PAC más grande que aboga por una industria específica, sino también en el super PAC no partidista más grande de todos los tipos. En comparación, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios solo recaudó alrededor de 20 millones de dólares.
Estas organizaciones no enfatizan la opinión de los candidatos sobre Activos Cripto, sino que lanzan publicidad sobre cualquier tema que pueda favorecer a los políticos que les gustan o obstaculizar a los políticos que no les gustan. Un portavoz dijo: "Muchas industrias han probado este enfoque. La diferencia radica en su único enfoque, que es el verdadero cambio de juego. La estrategia fundacional y que hasta hoy sigue siendo: apoyar a los que apoyan, oponerse a los que se oponen."
Un líder de una organización que aboga por un mayor control financiero dijo: "Esta es la exhibición más desnuda de dinero y poder que he visto en una institución legislativa." Una de las organizaciones tiene 116 millones de dólares en efectivo, listos para usar en las elecciones de mitad de período de 2026.
El "fondo de guerra" de la industria de encriptación debería ayudar a persuadir al Congreso para que adopte sus políticas preferidas. Lo más importante es que espera que el Congreso aclare el estatus legal de los Activos Cripto, para evitar que la dirección regulatoria se desvíe nuevamente en las próximas elecciones. Después de todo, el presidente y sus funcionarios designados van y vienen, mientras que la legislación tiende a ser más duradera.
La preferencia de la industria de encriptación es declarar la mayoría de los Activos Cripto como mercancías, reguladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC), en lugar de ser reguladas como valores por la SEC. La CFTC es responsable de regular la mayoría de los contratos derivados financieros, siendo uno de los dos organismos reguladores de menor tamaño, con un presupuesto de 399 millones de dólares y 725 empleados a tiempo completo, mientras que la SEC tiene un presupuesto de 2.6 mil millones de dólares y 5073 empleados. La industria de encriptación ve a la CFTC como una opción regulatoria más flexible.
Un proyecto de ley que designa a la CFTC como el principal organismo regulador de los Activos Cripto se estancó en el Congreso el año pasado. Sin embargo, los republicanos, que favorecen una regulación financiera más ligera, han controlado ambas cámaras desde enero. Más importante aún, muchos demócratas también reconocen la necesidad de colocar las monedas en una base legal más clara. Sin embargo, el entusiasmo de la familia Trump por la encriptación está dificultando que la industria obtenga suficiente apoyo en el Congreso.
El aparente conflicto de intereses de Trump ha provocado críticas de los legisladores demócratas. Creen que muchos inversores que hacen negocios con la familia Trump o compran criptoactivos relacionados con Trump simplemente están ganando el favor del presidente, y en realidad están acusando a Trump de traficar poder. Por ejemplo, tras el anuncio de una cena con Trump para grandes inversores, el precio de la moneda TRUMP Meme se disparó. Otra controversia se refiere a la decisión de la Corporación de Inversiones del Gobierno de Abu Dhabi de utilizar los 1 dólares de WLF como vehículo para invertir 2.000 millones de dólares en una plataforma de negociación. Financiar una inversión a gran escala con criptomonedas es inusual en sí mismo, y la justificación comercial para usar una criptomoneda completamente nueva y no probada es aún menos clara. Pero WLF se benefició enormemente: el acuerdo catapultó a USD1 de la oscuridad para convertirse en la séptima stablecoin más grande del mundo.
A principios de mayo, un proyecto de ley bipartidista para crear un marco regulatorio claro para las stablecoins no obtuvo la aprobación del Senado. Los defensores del proyecto de ley confiaban en su aprobación, pero los demócratas previamente positivos comenzaron a preocuparse de que pudiera alimentar lo que veían como un tráfico de influencias de un presidente. Dos senadores demócratas han presentado un proyecto de ley que impediría al presidente, a los miembros del Congreso y a los altos funcionarios de la Casa Blanca emitir, patrocinar o respaldar criptoactivos. Incluso los senadores republicanos, que han sido defensores vocales de una regulación clara de las criptomonedas y son copatrocinadores del proyecto de ley, dijeron que la cena de memes de Trump "me hizo dudar".
Las preocupaciones sobre la regulación de los Activos Cripto no se limitan a la conexión del presidente con la industria. Un experto en estabilidad financiera considera que una industria de encriptación de rápido crecimiento, regulada por una pequeña agencia que sigue el principio de no intervención, podría representar un riesgo para la estabilidad financiera. Señaló que los Activos Cripto son el núcleo de la crisis que sacudió la banca estadounidense en 2023: los bancos donde comenzó la crisis tenían muchos negocios con empresas de encriptación e inversores, y por lo tanto, fueron severamente golpeados por el invierno de encriptación. Los analistas escépticos creen que normalizar el uso de activos de encriptación inestables inevitablemente inyectará mayores riesgos al sistema financiero. Otro senador demócrata indicó que el proyecto de ley sobre monedas estables aumentará el riesgo de colapso financiero.
Públicamente, los defensores de las criptomonedas siguen siendo optimistas de que la industria recibirá una legislación de apoyo. Sin embargo, en privado, algunos líderes de la industria han criticado duramente las aventuras criptográficas del presidente. Temen que la aparición de la industria como una herramienta para el tráfico de influencia del presidente impida que los legisladores apoyen regulaciones favorables. Nick Carter, un destacado inversor en la industria de las criptomonedas y partidario de Trump, es uno de los pocos que está dispuesto a decir públicamente que los intereses financieros de la familia del presidente en la industria de las criptomonedas están obstaculizando la aprobación de una legislación favorable a las criptomonedas. "Cuando hablé de ello, la gente del gobierno se puso en contacto conmigo y expresó su descontento", dijo. "Sin embargo, es poco probable que tratar de silenciar a aquellos que afirman lo obvio funcione". El conflicto es real y nadie puede discutirlo realmente. "
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AirdropHunter007
· 06-19 11:05
Otra vez el viejo está haciendo cupones de clip.
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NotFinancialAdviser
· 06-19 11:02
Eh, la naturaleza humana es la misma.
Responder0
consensus_whisperer
· 06-19 11:00
Es solo un juego de poder, ¿quién no está buscando hacer dinero?
Activos Cripto: de idealismo a un activo en el pantano de los intercambios de poder
Activos Cripto：sin ideales políticos "activos en pantano"
Una industria que alguna vez soñó con trascender la política, hoy se ha convertido en un sinónimo de egoísmo.
Cuando el gobierno de Qatar propuso reemplazar el Air Force One con un Boeing 747, Donald Trump respondió: "¿Por qué no? Solo los tontos rechazarían dinero gratis." En la historia moderna, pocas veces un mandato presidencial ha provocado tantos conflictos de intereses a una velocidad tan rápida. Sin embargo, el comportamiento egoísta más preocupante en la política estadounidense no ocurre en la pista, sino en la blockchain: el hábitat de billones de dólares en Activos Cripto.
En los últimos seis meses, los Activos Cripto han desempeñado un papel sin precedentes en la vida pública de Estados Unidos. Funcionarios del gabinete han invertido grandes sumas en activos digitales, entusiastas de la encriptación han participado en la gestión de las agencias reguladoras, gigantes de la industria se han convertido en los principales donantes de campañas, y los intercambios y emisores han gastado cientos de millones apoyando a legisladores amigables y atacando a sus rivales. Los hijos del presidente están promoviendo sus inversiones en encriptación a nivel mundial, y el mayor inversor en el Meme de Trump ha obtenido la oportunidad de cenar con el presidente. Hoy en día, los activos encriptados que posee la primera familia están valorados en miles de millones, y podrían haber llegado a ser la mayor fuente única de su riqueza.
Teniendo en cuenta el origen de los Activos Cripto, este cambio es bastante irónico. Cuando Bitcoin nació en 2009, un movimiento utópico contra la autoridad lo recibió con agrado. Los primeros adoptantes, con nobles objetivos, esperaban transformar por completo el sistema financiero, protegiendo a las personas de la depredación de activos y la inflación, y trasladando el poder de las grandes instituciones financieras a los pequeños inversionistas. No es solo un activo, sino un movimiento de liberación tecnológica.
Hoy en día, estos ideales han sido olvidados. Los Activos Cripto no solo han fomentado fraudes masivos, lavado de dinero y otros tipos de delitos financieros, sino que la industria también ha establecido una relación especial con los departamentos ejecutivos del gobierno de Estados Unidos, cuya cercanía supera a la de Wall Street o cualquier otra industria. Los Activos Cripto se han convertido en el "activo en pantano" definitivo.
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En contraste con esto, están las regiones fuera de Estados Unidos. En los últimos años, diferentes jurisdicciones como la Unión Europea, Japón, Singapur, Suiza y los Emiratos Árabes Unidos han logrado proporcionar nueva transparencia regulatoria para los activos cripto, al tiempo que evitan conflictos de intereses a gran escala como los de Estados Unidos. En los países en desarrollo, donde la expropiación gubernamental es común, la inflación es alta y el riesgo de devaluación de la moneda es severo, la encriptación todavía desempeña el papel que los primeros idealistas esperaban.
Todo esto coincide con la madurez gradual de la tecnología subyacente de los activos digitales. Aunque todavía hay mucha especulación, las principales empresas financieras y tecnológicas se toman cada vez más en serio las criptomonedas. En los últimos 18 meses, el número de activos del mundo real, incluido el crédito privado, los bonos del Tesoro de EE. UU. y las materias primas, que se "tokenizan" y negocian en la cadena de bloques casi se ha triplicado. Las instituciones financieras tradicionales son grandes emisores de fondos del mercado monetario tokenizados, y las empresas de criptomonedas también están involucradas, emitiendo tokens vinculados a activos como el oro.
Los escenarios de aplicación más prometedores podrían estar en el ámbito de los pagos. Algunas empresas están adoptando monedas estables (tokens digitales respaldados por otros activos tradicionales). Solo en el último mes, Mastercard ha anunciado que permitirá a clientes y comerciantes utilizar monedas estables para pagos y liquidaciones, la compañía de tecnología financiera Stripe ha lanzado cuentas financieras de monedas estables en 101 países y ha adquirido la plataforma de monedas estables Bridge. Meta, tras abandonar el proyecto Diem hace tres años, podría intentar nuevamente incursionar en este campo.
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Esto es tanto un riesgo como una oportunidad para las empresas de criptomonedas. Los partidarios argumentan que cuando Biden ingresa a la Casa Blanca, no tienen más remedio que hacer todo lo posible en Estados Unidos. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., bajo el liderazgo de Gensler, ha adoptado una visión pesimista de la industria, involucrando a muchas empresas de alto perfil en acciones de cumplimiento y casos legales. Como resultado, los bancos tienen miedo de prestar servicios a las empresas de criptomonedas y de involucrarse en las criptomonedas, especialmente en las stablecoins. Desde esta perspectiva, las preocupaciones de la industria no son irrazonables. Aclarar el estatus legal de las criptomonedas a través de los tribunales, en lugar del Congreso, no es eficiente ni siempre justo. Hoy en día, el péndulo regulatorio ha oscilado violentamente en la dirección opuesta, y la mayoría de los casos contra empresas de criptomonedas han disminuido.
Como resultado, las criptomonedas deben salvarse en los Estados Unidos. Siguen siendo necesarias nuevas normas para garantizar que los riesgos no se filtren en el sistema financiero. Si los políticos no regulan adecuadamente las criptomonedas por miedo a la influencia electoral de la industria, las consecuencias a largo plazo pueden ser devastadoras. Los peligros de una regulación inadecuada no son solo teóricos. Los tres bancos más grandes que quebrarán en 2023 -SilverGate, Signature y Silicon Valley Bank- tienen una exposición significativa a los depósitos flotantes en la industria de las criptomonedas. Las stablecoins son susceptibles a las corridas y deben regularse de la misma manera que los bancos.
Sin este cambio, las principales figuras del espacio de las criptomonedas acabarán arrepintiéndose del acuerdo alcanzado en Washington. La industria guarda silencio sobre el conflicto de intereses sobre las inversiones en criptomonedas de la familia Trump. Se necesita legislación para aclarar el estado de la industria y los activos, proporcionando a las empresas de criptomonedas el marco regulatorio racional que han deseado durante mucho tiempo. Sin embargo, la imbricación de los intereses comerciales del presidente con los asuntos gubernamentales lo ha dificultado. A principios de mayo, el proyecto de ley no logró pasar una votación de procedimiento en el Senado, ya que varios senadores demócratas y tres senadores republicanos retiraron su apoyo a un proyecto de ley sobre criptomonedas.
El costo de tomar partido en la encriptación
Cualquier industria tan estrechamente asociada con un partido político no puede escapar de la influencia de las fluctuaciones del sentimiento de los votantes estadounidenses. La industria de la encriptación ha elogiado a Trump como un salvador y se ha convertido en un "activo de pantano" muy apreciado, lo que indica que ha tomado partido. Los Activos Cripto juegan un nuevo papel en la formulación de políticas, pero hoy en día, la reputación y el destino de esta industria están íntimamente relacionados con el auge y la caída de sus benefactores políticos. Los Activos Cripto son realmente beneficiosos para la familia Trump, pero al final, los beneficios de este trato son muy probablemente unidireccionales.
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Activos Cripto industria de repente se convierte en el núcleo de la política estadounidense
A finales de abril, una empresa de logística de Texas con un valor de mercado de aproximadamente 3 millones de dólares, Fr8Tech, lanzó una inversión inusual. La compañía anunció que tomaría prestados hasta 20 millones de dólares para comprar moneda TRUMP Meme, la criptomoneda lanzada por Trump tres días antes de comenzar su segundo mandato presidencial. (Trump había instado en las redes sociales: "Únete a mi comunidad muy especial de Trump. Obtén tu moneda $TRUMP ahora mismo.") La empresa que gestiona la moneda TRUMP acaba de anunciar que el mayor inversor en esta moneda Meme será invitado a cenar con el presidente a finales de mayo. El CEO de Fr8Tech declaró que comprar este token sería una "manera efectiva" de "abogar" por la política comercial que la empresa desea.
Esa misma semana, el Consejo de Criptomonedas de Pakistán, creado en marzo por los ministros de finanzas, celebró su asociación con la Corporación Financiera Mundial Libre (WLF) mientras el cielo nocturno de Lahore se iluminaba con fuegos artificiales. WLF, una empresa perteneciente a Trump y su familia, se ha comprometido a ayudar a Pakistán a desarrollar productos de blockchain, digitalizar activos del mundo real y proporcionar un amplio asesoramiento en el espacio de las criptomonedas. Los detalles del acuerdo no fueron revelados. Los medios indios interpretaron el acuerdo como un esfuerzo de Pakistán para ganarse el favor de Trump, una interpretación que se volvió aún más incómoda dos semanas después cuando Trump se atribuyó a sí mismo un alto el fuego en el enfrentamiento militar entre India y Pakistán.
Estos dos eventos marcan una transformación en Washington. Los Activos Cripto están en una fase de crecimiento, el presidente y su familia los promueven tanto a nivel nacional como internacional, los reguladores nombrados por Trump tienen una actitud más laxa, los inversores llegan en masa, y grandes grupos de presión apoyan a candidatos políticos que defienden la encriptación y castigan a los opositores. Los inversores y defensores descubren que esto ofrece una vía para contactar con personas importantes. Esta joven industria se encuentra de repente en el centro de la vida pública estadounidense, pero su estrecha relación con la familia Trump también la convierte, en cierta medida, en un asunto partidista.
A lo largo de la historia, muchas industrias han estado entrelazadas con las clases políticas. Los bancos, las empresas de defensa y las grandes compañías farmacéuticas han mantenido su influencia en los pasillos del poder durante mucho tiempo. A finales del siglo XIX, las compañías de ferrocarriles ejercieron una gran influencia sobre la política nacional y local, obteniendo regulaciones favorables, lo que llevó a una gran prosperidad y a una desastrosa depresión.
Pero ninguna otra industria ha pasado de ser marginal a ser la favorita oficial con una velocidad tan asombrosa como la criptomoneda. Al comienzo del primer mandato de Trump, el valor total de todas las criptomonedas en el mundo era de menos de 20 mil millones de dólares, y hoy es de más de 3 billones de dólares. En 2017, cuando Trump nominó a Jay Clayton para el puesto de presidente de la SEC, las criptomonedas no se mencionaron en absoluto durante la audiencia de confirmación del Senado. Recientemente, en 2021, Trump desdeñó los activos digitales, diciendo que Bitcoin "parece una estafa" "porque es otra moneda que compite con el dólar". Al año siguiente, con el colapso de los precios de los activos digitales y un caso de fraude de USD 8 mil millones en un importante exchange de criptomonedas, su opinión pareció confirmarse y la industria entró en el llamado "criptoinvierno".
Los reguladores también tienen una actitud pesimista hacia muchos Activos Cripto. El presidente de la SEC bajo Biden, Gary Gensler, sostiene que muchas monedas encriptadas son en realidad valores, por lo que solo deberían ser negociadas en intercambios regulados por la SEC. La agencia luego demandó a varias grandes plataformas de intercambio de criptomonedas y a muchas otras empresas de activos digitales.
Sin embargo, desde que Trump regresó a la Casa Blanca, las instituciones financieras reguladoras que alguna vez intentaron frenar la encriptación se han vuelto repentinamente entusiastas en apoyarla. Esto se debe a que Trump ha nombrado a creyentes firmes para liderarlas. El nuevo presidente de la SEC, Paul Atkins, fue copresidente de una organización de la industria de Activos Cripto durante ocho años. El presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, nominado por Trump, anteriormente fue responsable de políticas de encriptación en una famosa empresa de capital de riesgo.
Los cambios en la dirección de la SEC han llevado a una gran transformación en la política. Ahora tiene una perspectiva más estrecha sobre qué activos cripto son considerados valores y el alcance de la regulación necesaria. El comisionado responsable del nuevo grupo de trabajo sobre criptomonedas de la comisión es cariñosamente conocido en la industria como "mamá cripto". Desde que Trump asumió el cargo, más de diez acciones de aplicación de la ley contra las empresas de criptomonedas han sido suspendidas, lo que naturalmente ha impulsado a la industria: los fondos de capital de riesgo invirtieron casi 5 mil millones de dólares en empresas de criptomonedas en los primeros tres meses de 2025, marcando un nuevo máximo en casi tres años.
Cuando un nuevo presidente asume el cargo y coloca a funcionarios afines, no es raro un cambio significativo en las políticas regulatorias. Con frecuencia, la dirección de la regulación cambia de la intervención a la laissez-faire cuando un gobierno republicano reemplaza a un gobierno demócrata. Sin embargo, lo inusual es que el presidente y su familia estén profundamente involucrados en industrias que se benefician de la relajación regulatoria.
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Hace unos meses apenas comenzó, la inversión de la familia presidencial en el campo de la encriptación aumenta día a día. La empresa WLF, en la que la familia Trump posee el 60% de las acciones, se fundó en septiembre de 2024 y lanzará una nueva moneda estable llamada USD1 en marzo de 2025. Este activo cripto ya tiene una capitalización de mercado superior a los 2 mil millones de dólares, convirtiéndose en una de las criptomonedas más grandes vinculadas al dólar en el mundo.
El principal asesor de política exterior de Trump es el "cofundador honorario" de WLF; su hijo es "cofundador". Trump en sí es el "principal defensor de la encriptación", y sus hijos también están en el "equipo". Una nota al pie en el sitio web advierte: "Cualquier mención, cita o imagen relacionada con Trump o miembros de su familia no debe interpretarse como un respaldo." Un portavoz de la empresa indicó que WLF es una empresa privada, sin vínculos políticos, y que nadie del gobierno de Trump forma parte de su gestión.
Además de WLF, Trump también posee otros activos cripto, incluyendo el TRUMP Meme moneda, cuyo valor se disparó después de su lanzamiento el 17 de enero, alcanzando un pico de aproximadamente 15 mil millones de dólares en capitalización de mercado, antes de caer drásticamente. Las empresas relacionadas con la familia Trump poseen el 80% de estos tokens. La primera dama también lanzó una moneda Meme el 19 de enero, cuyo valor también experimentó un aumento explosivo seguido de un colapso.
El presidente también tiene un interés financiero directo en el campo de la encriptación a través de una empresa de redes sociales en la que posee el 52% de las acciones. En abril de este año, la empresa anunció una colaboración con una plataforma de intercambio para vender un ETF relacionado con activos digitales y expresó su consideración de lanzar su propia cartera de encriptación y moneda.
La volatilidad de estos activos y la incertidumbre sobre la propiedad dificultan determinar cuánta riqueza de la familia Trump está relacionada con estas inversiones. Los Activos Cripto ahora pueden constituir la mayor línea de negocio única de la familia, y solo la moneda TRUMP Meme que posee la familia tiene un valor cercano a 2 mil millones de dólares, lo que se acerca al total de todas sus propiedades, campos de golf y clubes.
Los grandes grupos de presión electoral también han estado invirtiendo fuertemente para promover los intereses de la industria. Varios redes de comités de acción política superpoderosos gastaron más de 130 millones de dólares en la víspera de las elecciones del año pasado, convirtiéndose en uno de los grupos con mayor gasto en campañas. Estas organizaciones se establecieron después de las últimas elecciones presidenciales. Una de ellas, con ingresos de 260 millones de dólares, se convirtió no solo en el PAC más grande que aboga por una industria específica, sino también en el super PAC no partidista más grande de todos los tipos. En comparación, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios solo recaudó alrededor de 20 millones de dólares.
Estas organizaciones no enfatizan la opinión de los candidatos sobre Activos Cripto, sino que lanzan publicidad sobre cualquier tema que pueda favorecer a los políticos que les gustan o obstaculizar a los políticos que no les gustan. Un portavoz dijo: "Muchas industrias han probado este enfoque. La diferencia radica en su único enfoque, que es el verdadero cambio de juego. La estrategia fundacional y que hasta hoy sigue siendo: apoyar a los que apoyan, oponerse a los que se oponen."
Un líder de una organización que aboga por un mayor control financiero dijo: "Esta es la exhibición más desnuda de dinero y poder que he visto en una institución legislativa." Una de las organizaciones tiene 116 millones de dólares en efectivo, listos para usar en las elecciones de mitad de período de 2026.
El "fondo de guerra" de la industria de encriptación debería ayudar a persuadir al Congreso para que adopte sus políticas preferidas. Lo más importante es que espera que el Congreso aclare el estatus legal de los Activos Cripto, para evitar que la dirección regulatoria se desvíe nuevamente en las próximas elecciones. Después de todo, el presidente y sus funcionarios designados van y vienen, mientras que la legislación tiende a ser más duradera.
La preferencia de la industria de encriptación es declarar la mayoría de los Activos Cripto como mercancías, reguladas por la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC), en lugar de ser reguladas como valores por la SEC. La CFTC es responsable de regular la mayoría de los contratos derivados financieros, siendo uno de los dos organismos reguladores de menor tamaño, con un presupuesto de 399 millones de dólares y 725 empleados a tiempo completo, mientras que la SEC tiene un presupuesto de 2.6 mil millones de dólares y 5073 empleados. La industria de encriptación ve a la CFTC como una opción regulatoria más flexible.
Un proyecto de ley que designa a la CFTC como el principal organismo regulador de los Activos Cripto se estancó en el Congreso el año pasado. Sin embargo, los republicanos, que favorecen una regulación financiera más ligera, han controlado ambas cámaras desde enero. Más importante aún, muchos demócratas también reconocen la necesidad de colocar las monedas en una base legal más clara. Sin embargo, el entusiasmo de la familia Trump por la encriptación está dificultando que la industria obtenga suficiente apoyo en el Congreso.
El aparente conflicto de intereses de Trump ha provocado críticas de los legisladores demócratas. Creen que muchos inversores que hacen negocios con la familia Trump o compran criptoactivos relacionados con Trump simplemente están ganando el favor del presidente, y en realidad están acusando a Trump de traficar poder. Por ejemplo, tras el anuncio de una cena con Trump para grandes inversores, el precio de la moneda TRUMP Meme se disparó. Otra controversia se refiere a la decisión de la Corporación de Inversiones del Gobierno de Abu Dhabi de utilizar los 1 dólares de WLF como vehículo para invertir 2.000 millones de dólares en una plataforma de negociación. Financiar una inversión a gran escala con criptomonedas es inusual en sí mismo, y la justificación comercial para usar una criptomoneda completamente nueva y no probada es aún menos clara. Pero WLF se benefició enormemente: el acuerdo catapultó a USD1 de la oscuridad para convertirse en la séptima stablecoin más grande del mundo.
A principios de mayo, un proyecto de ley bipartidista para crear un marco regulatorio claro para las stablecoins no obtuvo la aprobación del Senado. Los defensores del proyecto de ley confiaban en su aprobación, pero los demócratas previamente positivos comenzaron a preocuparse de que pudiera alimentar lo que veían como un tráfico de influencias de un presidente. Dos senadores demócratas han presentado un proyecto de ley que impediría al presidente, a los miembros del Congreso y a los altos funcionarios de la Casa Blanca emitir, patrocinar o respaldar criptoactivos. Incluso los senadores republicanos, que han sido defensores vocales de una regulación clara de las criptomonedas y son copatrocinadores del proyecto de ley, dijeron que la cena de memes de Trump "me hizo dudar".
Las preocupaciones sobre la regulación de los Activos Cripto no se limitan a la conexión del presidente con la industria. Un experto en estabilidad financiera considera que una industria de encriptación de rápido crecimiento, regulada por una pequeña agencia que sigue el principio de no intervención, podría representar un riesgo para la estabilidad financiera. Señaló que los Activos Cripto son el núcleo de la crisis que sacudió la banca estadounidense en 2023: los bancos donde comenzó la crisis tenían muchos negocios con empresas de encriptación e inversores, y por lo tanto, fueron severamente golpeados por el invierno de encriptación. Los analistas escépticos creen que normalizar el uso de activos de encriptación inestables inevitablemente inyectará mayores riesgos al sistema financiero. Otro senador demócrata indicó que el proyecto de ley sobre monedas estables aumentará el riesgo de colapso financiero.
Públicamente, los defensores de las criptomonedas siguen siendo optimistas de que la industria recibirá una legislación de apoyo. Sin embargo, en privado, algunos líderes de la industria han criticado duramente las aventuras criptográficas del presidente. Temen que la aparición de la industria como una herramienta para el tráfico de influencia del presidente impida que los legisladores apoyen regulaciones favorables. Nick Carter, un destacado inversor en la industria de las criptomonedas y partidario de Trump, es uno de los pocos que está dispuesto a decir públicamente que los intereses financieros de la familia del presidente en la industria de las criptomonedas están obstaculizando la aprobación de una legislación favorable a las criptomonedas. "Cuando hablé de ello, la gente del gobierno se puso en contacto conmigo y expresó su descontento", dijo. "Sin embargo, es poco probable que tratar de silenciar a aquellos que afirman lo obvio funcione". El conflicto es real y nadie puede discutirlo realmente. "