El mecanismo de operación central de la moneda estable es que las empresas multinacionales estadounidenses convierten el efectivo que poseen en bonos del gobierno de EE. UU., o emiten monedas estables a través de la garantía de activos. Este modelo permite a las empresas lograr doble rentabilidad: pueden obtener ingresos por Interés de los bonos del gobierno, además de cobrar comisiones por transacciones de moneda estable, al mismo tiempo que pueden mejorar la eficiencia de la utilización de activos que originalmente no era alta.
Desde la perspectiva del gobierno de EE.UU., esto crea efectivamente nuevos compradores de bonos estadounidenses. Tradicionalmente, los bonos estadounidenses han sido comprados principalmente por los bancos centrales, pero la actual tendencia mundial a la desdolarización es obvia y los países han cambiado para aumentar sus tenencias de oro, lo que ha llevado a una mayor presión sobre las ventas de bonos estadounidenses. El mecanismo de stablecoin moviliza dólares ociosos o equivalentes de efectivo en manos de corporaciones, organizaciones sin fines de lucro y personas adineradas y los presta indirectamente al gobierno de EE. UU. para ayudar a cubrir su déficit fiscal.
En comparación con los modelos tradicionales, la compra directa de bonos del Tesoro estadounidense por parte de las empresas para emitir moneda estable evita la intermediación bancaria, lo que no solo mejora la seguridad y la eficiencia, sino que también elude riesgos sistémicos derivados de la volatilidad de las tasas de interés, como los que experimentó el Silicon Valley Bank. Esta transformación, de hecho, debilita la posición tradicional de intermediación de los bancos, trasladando parte del derecho de creación de moneda a los sujetos empresariales.
La esencia de la emisión a gran escala de monedas estables por parte de las empresas es que las empresas estadounidenses proporcionan préstamos en dólares al gobierno de EE. UU. Este proceso, por un lado, recupera los dólares en circulación en el mercado, reduce la oferta monetaria M2 y ayuda a aliviar la presión inflacionaria; por otro lado, estabiliza la demanda de deuda pública estadounidense, lo que lleva a una disminución de las tasas de interés, reduce el costo de los préstamos y, al mismo tiempo, estimula la actividad económica, formando un mecanismo de equilibrio entre liquidez y tasas de interés.
El impulso para la participación de las empresas proviene del hecho de que se trata de un negocio de bajo riesgo y doble beneficio. Empresas como Amazon, Walmart y Starbucks ya han llevado a cabo cierto grado de financiamiento invisible a través de tarjetas de regalo, que son esencialmente equivalentes al dólar, pero que no generan Interés. Mientras tanto, las monedas estables no solo generan ingresos por Interés, sino que también pueden participar en finanzas descentralizadas para obtener altos rendimientos, evadir ciertas restricciones regulatorias y aumentar la liquidez de los fondos. Estas ventajas atraen a los usuarios a poseer monedas estables emitidas por empresas, impulsando aún más a las empresas a adquirir más dólares en el mercado para emitir nuevas monedas estables.
En resumen, el mecanismo de moneda estable ha movilizado efectivamente los recursos de dólares inactivos en todo el mundo, manteniendo el funcionamiento continuo del sistema de deuda estadounidense, al tiempo que reduce el riesgo general del sistema financiero. Las empresas estadounidenses han utilizado la moneda estable para expandir sus operaciones financieras, mientras que los bancos han sido gradualmente marginados. Esto es, en esencia, un nuevo ajuste estratégico que Estados Unidos ha adoptado para mantener la dominancia del dólar y gestionar el problema de la deuda.
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El mecanismo de operación central de la moneda estable es que las empresas multinacionales estadounidenses convierten el efectivo que poseen en bonos del gobierno de EE. UU., o emiten monedas estables a través de la garantía de activos. Este modelo permite a las empresas lograr doble rentabilidad: pueden obtener ingresos por Interés de los bonos del gobierno, además de cobrar comisiones por transacciones de moneda estable, al mismo tiempo que pueden mejorar la eficiencia de la utilización de activos que originalmente no era alta.
Desde la perspectiva del gobierno de EE.UU., esto crea efectivamente nuevos compradores de bonos estadounidenses. Tradicionalmente, los bonos estadounidenses han sido comprados principalmente por los bancos centrales, pero la actual tendencia mundial a la desdolarización es obvia y los países han cambiado para aumentar sus tenencias de oro, lo que ha llevado a una mayor presión sobre las ventas de bonos estadounidenses. El mecanismo de stablecoin moviliza dólares ociosos o equivalentes de efectivo en manos de corporaciones, organizaciones sin fines de lucro y personas adineradas y los presta indirectamente al gobierno de EE. UU. para ayudar a cubrir su déficit fiscal.
En comparación con los modelos tradicionales, la compra directa de bonos del Tesoro estadounidense por parte de las empresas para emitir moneda estable evita la intermediación bancaria, lo que no solo mejora la seguridad y la eficiencia, sino que también elude riesgos sistémicos derivados de la volatilidad de las tasas de interés, como los que experimentó el Silicon Valley Bank. Esta transformación, de hecho, debilita la posición tradicional de intermediación de los bancos, trasladando parte del derecho de creación de moneda a los sujetos empresariales.
La esencia de la emisión a gran escala de monedas estables por parte de las empresas es que las empresas estadounidenses proporcionan préstamos en dólares al gobierno de EE. UU. Este proceso, por un lado, recupera los dólares en circulación en el mercado, reduce la oferta monetaria M2 y ayuda a aliviar la presión inflacionaria; por otro lado, estabiliza la demanda de deuda pública estadounidense, lo que lleva a una disminución de las tasas de interés, reduce el costo de los préstamos y, al mismo tiempo, estimula la actividad económica, formando un mecanismo de equilibrio entre liquidez y tasas de interés.
El impulso para la participación de las empresas proviene del hecho de que se trata de un negocio de bajo riesgo y doble beneficio. Empresas como Amazon, Walmart y Starbucks ya han llevado a cabo cierto grado de financiamiento invisible a través de tarjetas de regalo, que son esencialmente equivalentes al dólar, pero que no generan Interés. Mientras tanto, las monedas estables no solo generan ingresos por Interés, sino que también pueden participar en finanzas descentralizadas para obtener altos rendimientos, evadir ciertas restricciones regulatorias y aumentar la liquidez de los fondos. Estas ventajas atraen a los usuarios a poseer monedas estables emitidas por empresas, impulsando aún más a las empresas a adquirir más dólares en el mercado para emitir nuevas monedas estables.
En resumen, el mecanismo de moneda estable ha movilizado efectivamente los recursos de dólares inactivos en todo el mundo, manteniendo el funcionamiento continuo del sistema de deuda estadounidense, al tiempo que reduce el riesgo general del sistema financiero. Las empresas estadounidenses han utilizado la moneda estable para expandir sus operaciones financieras, mientras que los bancos han sido gradualmente marginados. Esto es, en esencia, un nuevo ajuste estratégico que Estados Unidos ha adoptado para mantener la dominancia del dólar y gestionar el problema de la deuda.