【Divisas】¿Está cerca el cambio del euro fuerte y el yen débil? | Informe diario de divisas de Yoshida Tsunetaka | Moneクリ, el medio de información sobre inversiones y finanzas de Monex Securities.
El euro/yen ha superado significativamente el máximo del año.
Mientras el dólar estadounidense / yen continúa moviéndose en un nivel significativamente por debajo de su máximo anual (158 yenes), algunos pares cruzados como el euro / yen han actualizado recientemente sus máximos anuales (ver gráfico 1). Entonces, ¿cuál es el trasfondo de esto y continuará esta subida (debilidad del yen)?
【Figura 1】Gráfico semanal del euro/yen (desde enero de 2024)
Fuente: Manex Trader FX
El aumento del euro/yens se aceleró desde principios de junio. Sin embargo, ese movimiento se desvió considerablemente de la diferencia de tasas de interés entre Japón y Alemania (superioridad del euro y debilidad del yen) (ver gráfico 2). Entonces, ¿por qué se expandió el euro fuerte y el yen débil, alejándose considerablemente de la diferencia de tasas de interés? Una posible explicación es que, al entrar en junio, se rompió significativamente el máximo del año, lo que impulsó el impulso.
【Tabla 2】Diferencial de rendimiento de los bonos a 2 años entre Japón y Alemania / Euro / Yen (desde abril de 2025)
Fuente: Datos de Refinitiv elaborados por Monex Securities
Esta aceleración del repunte ha empujado al EUR/JPY muy por encima de la media móvil de 52 semanas (media móvil de 162,6 al 13 de junio) (véase el gráfico 3). El EUR/JPY ha estado por encima de la MA de 52 semanas durante tres semanas consecutivas hasta la semana pasada. El EUR/JPY subió brevemente por encima de 167, pero por encima de 167 está casi un 3% por encima de la media móvil de 52 semanas. Entonces, ¿seguirá subiendo el EUR/JPY así?
【Gráfico 3】Euro/Yen y MA de 52 semanas (desde 2000)
Fuente: Datos de Refinitiv creados por Monex Securities
La relación con la MA de 52 semanas sugiere un aumento temporal en una tendencia a la baja = Euro/Yen
El euro/yen comenzó a caer drásticamente a partir de julio de 2024, rompiendo significativamente y de manera duradera la media móvil de 52 semanas. Este fenómeno es el primero dentro de la tendencia alcista del euro/yen que había continuado durante aproximadamente 4 años desde 2020, lo que sugiere que la tendencia misma podría haber cambiado de ascendente a descendente.
El euro/yen cayó por debajo de 155 yenes en febrero de 2025, el nivel más bajo desde agosto de 2024. Entonces, en medio de este movimiento, ¿podría ser que la tendencia a la baja del euro/yen terminara rápidamente, en menos de un año, y volviera a una tendencia alcista?
En el caso del dólar estadounidense/yen, normalmente una tendencia dura de 2 a 3 años, y terminar en menos de un año es extremadamente excepcional. Considerando eso, el euro/yen sigue estando en una tendencia a la baja, y el reciente aumento que va en contra de eso podría ser solo un movimiento temporal.
La característica del movimiento temporal que va en contra de una tendencia que dura varios años es que, al observar experiencias pasadas, tiende a no romper significativamente la media móvil de 52 semanas. Tomando como referencia la experiencia del dólar estadounidense/yén, que tiene la menor cantidad de "falsos movimientos", es probable que un aumento temporal durante una tendencia a la baja no supere la media móvil de 52 semanas por más de un mes, y que no esté por encima del 5% de la media móvil de 52 semanas (ver gráfico 4).
【Gráfico 4】Dólar estadounidense / Yen y MA de 52 semanas (desde 2000)
Fuente: Datos de Refinitiv elaborados por Monex Securities.
¿Un aumento máximo, pero 170 yenes es dudoso? = Posible caída por debajo de la MA de 52 semanas para finales de junio.
Consideremos aplicar esta regla empírica del dólar estadounidense/yen al euro/yen. El euro/yen ha estado por encima de la media móvil de 52 semanas durante tres semanas consecutivas hasta la semana pasada. Sin embargo, dado que este aumento es solo un movimiento temporal dentro de una tendencia a la baja, y si es así como hemos visto en la experiencia del dólar estadounidense/yen, es poco probable que continúe durante más de un mes, la previsión es que probablemente volverá a niveles por debajo de la media móvil de 52 semanas hacia finales de junio.
Si aplicamos la regla empírica de que un aumento temporal no excederá el 5% por encima de la media móvil de 52 semanas, en el caso del euro/yen, dado que actualmente la media móvil de 52 semanas está en torno a 162 yenes, se calcula que es dudoso si alcanzará un nivel de 170 yenes, que es un 5% por encima.
El trasfondo del aumento del euro/yens, que se desvía de la diferencia de tasas de interés, podría deberse a la disminución de la confianza en el dólar estadounidense, influenciada por la desconfianza hacia la administración Trump, así como al significativo aumento de las acciones europeas, lo que indica un flujo de capital de regreso a Europa. Sin embargo, a partir de la relación que hemos visto hasta ahora con la media móvil de 52 semanas, es posible que el movimiento hacia un euro fuerte y un yen débil esté alcanzando un punto de inflexión.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
【Divisas】¿Está cerca el cambio del euro fuerte y el yen débil? | Informe diario de divisas de Yoshida Tsunetaka | Moneクリ, el medio de información sobre inversiones y finanzas de Monex Securities.
El euro/yen ha superado significativamente el máximo del año.
Mientras el dólar estadounidense / yen continúa moviéndose en un nivel significativamente por debajo de su máximo anual (158 yenes), algunos pares cruzados como el euro / yen han actualizado recientemente sus máximos anuales (ver gráfico 1). Entonces, ¿cuál es el trasfondo de esto y continuará esta subida (debilidad del yen)?
【Figura 1】Gráfico semanal del euro/yen (desde enero de 2024)
Fuente: Manex Trader FX
El aumento del euro/yens se aceleró desde principios de junio. Sin embargo, ese movimiento se desvió considerablemente de la diferencia de tasas de interés entre Japón y Alemania (superioridad del euro y debilidad del yen) (ver gráfico 2). Entonces, ¿por qué se expandió el euro fuerte y el yen débil, alejándose considerablemente de la diferencia de tasas de interés? Una posible explicación es que, al entrar en junio, se rompió significativamente el máximo del año, lo que impulsó el impulso.
【Tabla 2】Diferencial de rendimiento de los bonos a 2 años entre Japón y Alemania / Euro / Yen (desde abril de 2025)
Fuente: Datos de Refinitiv elaborados por Monex Securities
Esta aceleración del repunte ha empujado al EUR/JPY muy por encima de la media móvil de 52 semanas (media móvil de 162,6 al 13 de junio) (véase el gráfico 3). El EUR/JPY ha estado por encima de la MA de 52 semanas durante tres semanas consecutivas hasta la semana pasada. El EUR/JPY subió brevemente por encima de 167, pero por encima de 167 está casi un 3% por encima de la media móvil de 52 semanas. Entonces, ¿seguirá subiendo el EUR/JPY así?
【Gráfico 3】Euro/Yen y MA de 52 semanas (desde 2000)
Fuente: Datos de Refinitiv creados por Monex Securities
La relación con la MA de 52 semanas sugiere un aumento temporal en una tendencia a la baja = Euro/Yen
El euro/yen comenzó a caer drásticamente a partir de julio de 2024, rompiendo significativamente y de manera duradera la media móvil de 52 semanas. Este fenómeno es el primero dentro de la tendencia alcista del euro/yen que había continuado durante aproximadamente 4 años desde 2020, lo que sugiere que la tendencia misma podría haber cambiado de ascendente a descendente.
El euro/yen cayó por debajo de 155 yenes en febrero de 2025, el nivel más bajo desde agosto de 2024. Entonces, en medio de este movimiento, ¿podría ser que la tendencia a la baja del euro/yen terminara rápidamente, en menos de un año, y volviera a una tendencia alcista?
En el caso del dólar estadounidense/yen, normalmente una tendencia dura de 2 a 3 años, y terminar en menos de un año es extremadamente excepcional. Considerando eso, el euro/yen sigue estando en una tendencia a la baja, y el reciente aumento que va en contra de eso podría ser solo un movimiento temporal.
La característica del movimiento temporal que va en contra de una tendencia que dura varios años es que, al observar experiencias pasadas, tiende a no romper significativamente la media móvil de 52 semanas. Tomando como referencia la experiencia del dólar estadounidense/yén, que tiene la menor cantidad de "falsos movimientos", es probable que un aumento temporal durante una tendencia a la baja no supere la media móvil de 52 semanas por más de un mes, y que no esté por encima del 5% de la media móvil de 52 semanas (ver gráfico 4).
【Gráfico 4】Dólar estadounidense / Yen y MA de 52 semanas (desde 2000)
Fuente: Datos de Refinitiv elaborados por Monex Securities.
¿Un aumento máximo, pero 170 yenes es dudoso? = Posible caída por debajo de la MA de 52 semanas para finales de junio.
Consideremos aplicar esta regla empírica del dólar estadounidense/yen al euro/yen. El euro/yen ha estado por encima de la media móvil de 52 semanas durante tres semanas consecutivas hasta la semana pasada. Sin embargo, dado que este aumento es solo un movimiento temporal dentro de una tendencia a la baja, y si es así como hemos visto en la experiencia del dólar estadounidense/yen, es poco probable que continúe durante más de un mes, la previsión es que probablemente volverá a niveles por debajo de la media móvil de 52 semanas hacia finales de junio.
Si aplicamos la regla empírica de que un aumento temporal no excederá el 5% por encima de la media móvil de 52 semanas, en el caso del euro/yen, dado que actualmente la media móvil de 52 semanas está en torno a 162 yenes, se calcula que es dudoso si alcanzará un nivel de 170 yenes, que es un 5% por encima.
El trasfondo del aumento del euro/yens, que se desvía de la diferencia de tasas de interés, podría deberse a la disminución de la confianza en el dólar estadounidense, influenciada por la desconfianza hacia la administración Trump, así como al significativo aumento de las acciones europeas, lo que indica un flujo de capital de regreso a Europa. Sin embargo, a partir de la relación que hemos visto hasta ahora con la media móvil de 52 semanas, es posible que el movimiento hacia un euro fuerte y un yen débil esté alcanzando un punto de inflexión.