El Senado de los Estados Unidos publicó sus ‘principios’ para la legislación sobre la estructura del mercado de activos digitales, pero una audiencia del subcomité resultó ser un fracaso cuando prácticamente nadie mostró interés.
Principios de la estructura del mercado del Senado
Audiencia del subcomité un aburrimiento
Guerra de estrategia legislativa entre la Cámara de Representantes y el Senado en gestación
La Reserva Federal elimina las preocupaciones de riesgo ‘reputacional’
El presidente de la Fed está bien con las stablecoins, otros banqueros centrales menos entusiastas
Fiserv firma acuerdo de stablecoin con Mastercard, las acciones de Circle caen
Bitget/DWF Labs para impulsar la adopción de USD1
El Subcomité de Activos Digitales del Comité Bancario del Senado celebró una audiencia el martes sobre la legislación propuesta para la estructura del mercado de criptomonedas, aunque esa legislación aún no existe.
Antes de la audiencia, el Subcomité publicó un conjunto de ‘principios’ sobre la estructura del mercado, la mayoría de los cuales son bastante anodinos. Estos incluyen distinguir claramente los activos digitales de las mercancías y valores, asignar carriles distintos de autoridad regulatoria para cada ( mientras se dice a otras agencias federales que se mantengan al margen), proteger los fondos de los consumidores durante quiebras y garantizar el derecho a la autoconservación de los activos digitales.
También hay recomendaciones para evitar aplicar las mismas reglas a entidades centralizadas y descentralizadas, con excepciones adicionales para plataformas de software no custodiales (como mezcladores de monedas como Tornado Cash). La Cámara de Representantes ofreció una excepción similar a los operadores de finanzas descentralizadas (DeFi) en el proyecto de Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY) de su cámara, que pasó por dos comités de la Cámara la semana pasada.
Abordando los espinosos problemas del lavado de dinero basado en criptomonedas y la evasión de sanciones, los principios sugieren que los esfuerzos para frenar estas transgresiones "pueden y deben ser dirigidos y pro-innovación." Al mismo tiempo, los reguladores deben dejar en claro a los bancos que "muchas actividades relacionadas con criptomonedas son permisibles para los bancos y otras instituciones financieras, siempre que no amenacen la seguridad y solidez de la institución."
El Senado también sugiere que la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) debería permitir "cierta recaudación de fondos de activos digitales" que de otro modo violarían la prueba de Howey para identificar valores. La idea aquí es permitir a los proyectos de criptomonedas en desarrollo la capacidad de llevar a cabo ofertas iniciales de monedas (ICO) para ayudar a poner en marcha estos proyectos, aunque la historia sugiere que muchos de estos proyectos no tienen ambiciones serias más allá de recaudar dinero de los inversores.
¿Sigue siendo una audiencia si nadie está escuchando?
A pesar del bombo, la audiencia del martes fue un evento escasamente concurrido, con solo cinco de los 11 miembros del Subcomité de Activos Digitales presentes. Esos cinco fabulosos incluían al autor GENIUS Bill Hagerty (R-TN), Cynthia Lummis (R-WY), Bernie Moreno (R-OH) y Dave McCormick (R-PA).
La única demócrata presente fue Angela Alsobrooks de Maryland, quien, al igual que cada uno de sus homólogos republicanos, tiene una calificación de ‘fuertemente favorable’ del grupo de fachada Stand With Crypto ). Así que, definitivamente, este no fue un panel compuesto por senadores que buscan aprender más sobre un tema desconocido.
Los cinco senadores estaban casi superados en número por sus cuatro testigos invitados, incluidos representantes de Coinbase (NASDAQ: COIN) y Multicoin Capital, junto con el ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) Rostin Behnam y la directora de la Escuela Wharton Sarah Hammer. El problema era que eran tan uniformes en su mensaje que la única verdadera diferencia de opinión era si el Senado necesita aprobar la legislación sobre la estructura del mercado ayer o la semana pasada.
Puede que la falta de un proyecto de ley haya desalentado a más senadores demócratas a asistir. O la creencia de que, tras la confusión del enmienda de cebo y cambio sobre la legislación de stablecoins del Senado, la mayoría hará lo que quiera independientemente. O simplemente la resignación de aquellos que preferirían ver un punto de vista más equilibrado presentado al público sobre un asunto tan importante.
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Una Casa ( y Senado ) dividido
El Senado puede estar sintiendo un sentido de urgencia debido a que la Cámara está mucho más avanzada en el frente de la estructura del mercado. Y aunque el presidente Trump ha instado a la Cámara a aprobar la legislación sobre stablecoins GENIUS del Senado sin demora, el liderazgo de la Cámara parece dispuesto a desafiar tanto al presidente como al Senado.
El lunes, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara (FSC), French Hill (R-AR), fue decididamente poco comprometido cuando se le presionó sobre si seguiría el 'consejo' de Trump o seguiría lo que parece ser la estrategia preferida de la Cámara de acoplar su propia legislación sobre stablecoins (STABLE) con su proyecto de ley sobre la estructura del mercado (CLARITY).
El martes, Punchbowl News citó al senador Hagerty enfatizando el deseo de Trump de que la Cámara apruebe una versión ‘limpia’ de GENIUS, diciendo: “No creo que debamos arriesgarnos a perder esta victoria en este momento.”
El Senador Moreno dijo que GENIUS había pasado por "77 versiones diferentes" antes de su aprobación la semana pasada, y "no queremos pasar por eso de nuevo." El Senador Adam Schiff (D-CA) estuvo de acuerdo, diciendo, "fue lo suficientemente desafiante llegar a un sí" sobre GENIUS sin intentar añadir lenguaje de estructura de mercado.
Pero Politico informó el martes por la noche que los líderes de la Cámara creen que podrían tener una combinación estable/estructura en el piso para una votación tan pronto como la semana del 7 de julio, aunque las fuentes dijeron que esto podría retrasarse mientras ambas cámaras luchan por aprobar el ‘gran y hermoso’ proyecto de ley de gastos de Trump.
El líder de la mayoría en la Cámara, Steve Scalise (R-LA), se mostró abierto al concepto de un proyecto de ley combinado de estable/estructura, afirmando el martes que el sector cripto apoya tal movimiento. Pero Scalise advirtió que el liderazgo del GOP aún no había tomado ninguna "decisión final."
En cuanto a GENIUS, la representante Ann Wagner (R-MO) dijo que la Cámara aún estaba "evaluando las cosas" y expresó la esperanza de que "podamos llegar a algún tipo de acuerdo". Pero Wagner agregó que "nos gusta mucho nuestra versión de la Cámara [STABLE]."
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La desbancarización sigue siendo un tema
El lunes, la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal emitió nuevas directrices que eliminan el concepto de ‘riesgo reputacional’ de la lista de elementos que sus miembros deben considerar al “evaluar las actividades” de los bancos estatales miembros y las compañías de tenencia bancaria que supervisan.
El sector de las criptomonedas ha estado en contra de la Operación Choke Point 2.0 durante mucho tiempo, la teoría de la conspiración que afirma que los grandes bancos conspiraron para negar a los operadores de activos digitales el acceso a los servicios bancarios. La evidencia hasta la fecha sugiere que cualquier renuencia por parte de los bancos tenía más que ver con la falta de disposición de los operadores de criptomonedas para conformarse a prácticas con las que otros sectores ya habían hecho las paces, pero quejarse es más fácil que cumplir.
La medida de la Fed sigue una guía similar de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) en febrero. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) siguió el mismo camino en marzo. Alrededor del mismo tiempo, el Senador Tim Scott (R-SC) presentó una legislación para disuadir la "armamentización de las agencias bancarias federales" al prohibir a los reguladores considerar el riesgo reputacional. Una legislación similar se presentó en la Cámara de Representantes en abril.
Pero como la reciente intervención de América en el conflicto Israel-Irán demostró, el presidente Trump no disfruta de quedarse al margen mientras otros hacen titulares. El 24 de junio, el Wall Street Journal (WSJ) informó que Trump estaba considerando emitir una orden ejecutiva amenazando a los bancos que se negaran a aceptar clientes controvertidos con respuestas punitivas del gobierno federal.
Los estados individuales, particularmente aquellos administrados por administraciones republicanas, ya están excluyendo a bancos de los contratos del gobierno estatal si se considera que están rechazando clientes afiliados a causas amigables con el GOP. Oklahoma, por ejemplo, ha tomado medidas enérgicas contra JPMorgan (NASDAQ: JPM), Bank of America (NASDAQ: BAC) y Wells Fargo (NASDAQ: WFC) por supuestamente discriminar contra las empresas de combustibles fósiles. (Oklahoma está entre los principales estados productores de petróleo y gas del país.)
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, fue interrogado por la Cámara de Representantes el martes y el representante Bryan Steil (R-WI), presidente del Subcomité de Activos Digitales, Tecnología Financiera e Inteligencia Artificial del comité, preguntó si la nueva orientación ‘reputacional’ de la Fed se basaba en alguna información nueva. Powell dijo que no, afirmando solo que el cambio era “lo correcto a hacer.”
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Powell está de acuerdo con las stablecoins. Otros banqueros centrales, no tanto
Durante el interrogatorio en la Cámara de Powell, defendió su decisión de mantener las tasas de interés estables hasta que se entienda el impacto completo de los aranceles de Trump. Sin embargo, sí ofreció un pulgar hacia arriba para otro de los proyectos favoritos de Trump, a saber, los esfuerzos para regular los activos digitales.
El Rep. Josh Gottheimer (D-NJ) planteó el tema de la legislación sobre stablecoins, lo que llevó a Powell a declarar que "es algo excelente que los proyectos de ley estén avanzando. Necesitamos un marco para stablecoins."
Tanto los proyectos de ley de la Cámara como del Senado se centran en los llamados ‘stablecoins de pago’, también conocidos como tokens utilizados para comprar bienes y servicios en lugar de solo financiar intercambios por otros tokens. Pero un nuevo informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS) pone en duda la creencia de que los stablecoins puedan reemplazar alguna vez a la moneda fiduciaria.
El informe del BIS, titulado ‘El sistema monetario y financiero de próxima generación,’ aplaude las plataformas de tokenización centradas en las reservas del banco central, el dinero de los bancos comerciales y los bonos del gobierno. Sin embargo, el BIS afirma que las stablecoins “exhiben algunos atributos del dinero” pero en última instancia “no cumplen con los requisitos para ser el pilar del sistema monetario” y, por lo tanto, “pueden servir en el mejor de los casos un papel subsidiario” en las finanzas globales.
El informe identifica tres pruebas clave: integridad, singularidad y elasticidad. La naturaleza seudónima de las stablecoins ha llevado a un uso generalizado en actividades ilícitas, por lo que tienen un rendimiento "malo" en el frente de la integridad. Las stablecoins "a menudo se negocian a diferentes tipos de cambio, socavando la singularidad", mientras que su elasticidad se ve socavada por su "restricción de pago anticipado en efectivo", el requisito de pago completo por adelantado por parte de los poseedores para agregar tokens adicionales a la oferta existente.
Para ayudar a modernizar las finanzas, el BIS insta a los bancos centrales a "articular una visión de cuáles son las características clave del sistema financiero actual que deben ser replicadas en un ecosistema tokenizado" y "proporcionar los marcos regulatorios y legales necesarios para garantizar el desarrollo y la adopción seguros y sólidos de las finanzas tokenizadas."
Los bancos centrales también pueden proporcionar "los activos y plataformas fundamentales básicos requeridos para un sistema financiero tokenizado" mientras fomentan "asociaciones público-privadas para alentar la experimentación conjunta y consolidar los esfuerzos de la industria."
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Visa/Mastercard circulando Circle
No parece que todos hayan recibido el memo del BIS. Justo un día después de anunciar planes para una nueva stablecoin (FIUSD) y una plataforma de emisión de stablecoin para sus socios bancarios, la empresa fintech estadounidense Fiserv (NASDAQ: FI) anunció un nuevo acuerdo con Mastercard (NASDAQ: MA) para “acelerar la adopción de stablecoin en el mercado mainstream.”
El acuerdo verá a la gigante de tarjetas de crédito integrar FIUSD "en una variedad de productos y servicios de Mastercard." Estos incluyen permitir a los comerciantes liquidar transacciones en FIUSD, emitir tarjetas vinculadas a stablecoin para su uso donde sea aceptada Mastercard, permitir a los clientes de Fiserv conectarse a la Red Multi-Token de Mastercard (MTN), y brindar "soporte listo para usar para comercio programable en cadena para bancos."
Las acciones de Fiserv inicialmente subieron el martes tras las noticias, aunque luego cedieron algunas de esas ganancias para cerrar en $172.66 (+1.25%).
Pero el emisor de USDC, Circle (NASDAQ: CRCL), identificado como uno de los socios de la plataforma de stablecoin de Fiserv el lunes, vio cómo sus acciones caían en dos dígitos el martes, cerrando a $222.65 (-15.5%).
La caída de Circle fue en parte atribuida a los analistas de Compass Point, cuya cobertura inicial etiquetó la acción con una calificación de ‘neutral’ y un objetivo de $205. Compass Point citó los limitados socios de distribución de Circle—exchanges como Coinbase y Binance—en comparación con el alcance mucho más amplio de los operadores de finanzas tradicionales (TradFi), muchos de los cuales ya han lanzado sus propias ofertas de stablecoin o han señalado su intención de hacerlo en el futuro.
La limitada capacidad de generación de ingresos de Circle y su capitalización de mercado sobrecargada también han sido objeto de críticas. Antes de la caída del martes, las acciones de Circle se negociaban a 100 veces sus ganancias, eclipsando los múltiplos de empresas más consolidadas (incluyendo Mastercard).
Hablando de los gigantes de las tarjetas de crédito, el CEO de Visa, Ryan McInerney, apareció en CNBC esta semana y declaró que su empresa ha estado “modernizando nuestra propia infraestructura de liquidación con stablecoins” anticipando que el Congreso apruebe proyectos de ley como GENIUS. Visa tiene “una gran cantidad de innovaciones que planeamos desplegar en todo el mundo abrazando stablecoins.”
Como si resonara con el análisis de Compass Point, McInerney señaló la red de 150 millones de comerciantes y miles de millones de clientes de Visa, añadiendo que "si las stablecoins se convierten en un modo de moneda que la gente quiere adoptar en todo el mundo, lo habilitaremos en el sistema de Visa y lo escalaremos a esos miles de millones de puntos finales."
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DWF sigue aumentando USD1
Después de semanas de estancamiento, la capitalización de mercado de USDC vio un aumento el martes, subiendo de poco menos de $61.2 mil millones el domingo a más de $61.9 mil millones. Durante el mismo período, el líder del mercado Tether (USDT) vio su propia capitalización crecer en $600 millones, alcanzando un nuevo máximo histórico de $156.4 mil millones.
No disfrutar de ganancias similares es USD1, el activo digital emitido esta primavera por el proyecto DeFi World Liberty Financial controlado por la familia Trump (WLF). Después de dispararse a $2.2 mil millones en abril tras una compra de $2 mil millones de USD1 por parte del fondo de inversión estatal MGX de Abu Dhabi, la capitalización de USD1 ha estado atascada en neutral, a pesar de los respaldos de personalidades como Justin Sun y su red TRON afiliada y el intercambio de activos digitales HTX.
Eso podría cambiar tras el anuncio de una ‘asociación estratégica de liquidez’ entre el intercambio Bitget y el creador de mercado DWF Labs. El acuerdo verá a DWF proporcionar “soporte de liquidez de grado institucional” para USD1 en los mercados de spot y derivados de Bitget, con sede en Seychelles. Bitget es el tercer intercambio clasificado en términos de volumen de comercio.
El socio gerente de DWF, Andrei Grachev, afirmó que DWF estaba ayudando a asegurar que tokens como USD1 "funcionen de manera confiable en diversos entornos de negociación." La asociación DWF-Bitget afirma involucrar "una alineación más profunda" entre las partes "para apoyar la credibilidad y el crecimiento a largo plazo de activos digitales estables y negociables."
Este no es el primer vínculo de DWF con USD1, ya que compró $1 millón en stablecoins en abril para construir seis pools de liquidez DeFi. Alrededor de la misma época, DWF compró $25 millones en el token de gobernanza de WLF, WLFI. Poco después, la empresa, que ha sido acusada de realizar operaciones de lavado de tokens en otros intercambios en nombre de sus clientes, anunció planes para abrir una oficina en Nueva York como parte de su "expansión estratégica hacia los Estados Unidos."
Mientras se espera ver el impacto del acuerdo DWF/Bitget en USD1, las afirmaciones del presidente Trump de haber llevado el conflicto Israel-Irán a una paz inestable dieron un impulso significativo a los precios en fiat de tokens prominentes como BTC. Los precios de los tokens habían caído durante el fin de semana después de que Trump confirmara que EE. UU. se había unido al conflicto del lado de Israel, pero la noticia del alto el fuego invirtió esta tendencia.
También disfrutando de un aumento fue el memecoin del presidente $TRUMP, que perdió ~10% de su valor tras el bombardeo de Estados Unidos a los sitios nucleares de Irán. Después de caer por debajo de $8.50, $TRUMP ha subido desde entonces a $9.25.
Bienaventurados los pacificadores y/o aquellos que compran en la caída.
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EE. UU. presenta ‘principios’ para la estructura del mercado de criptomonedas, aún no hay proyecto de ley
El Senado de los Estados Unidos publicó sus ‘principios’ para la legislación sobre la estructura del mercado de activos digitales, pero una audiencia del subcomité resultó ser un fracaso cuando prácticamente nadie mostró interés.
El Subcomité de Activos Digitales del Comité Bancario del Senado celebró una audiencia el martes sobre la legislación propuesta para la estructura del mercado de criptomonedas, aunque esa legislación aún no existe.
Antes de la audiencia, el Subcomité publicó un conjunto de ‘principios’ sobre la estructura del mercado, la mayoría de los cuales son bastante anodinos. Estos incluyen distinguir claramente los activos digitales de las mercancías y valores, asignar carriles distintos de autoridad regulatoria para cada ( mientras se dice a otras agencias federales que se mantengan al margen), proteger los fondos de los consumidores durante quiebras y garantizar el derecho a la autoconservación de los activos digitales.
También hay recomendaciones para evitar aplicar las mismas reglas a entidades centralizadas y descentralizadas, con excepciones adicionales para plataformas de software no custodiales (como mezcladores de monedas como Tornado Cash). La Cámara de Representantes ofreció una excepción similar a los operadores de finanzas descentralizadas (DeFi) en el proyecto de Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY) de su cámara, que pasó por dos comités de la Cámara la semana pasada.
Abordando los espinosos problemas del lavado de dinero basado en criptomonedas y la evasión de sanciones, los principios sugieren que los esfuerzos para frenar estas transgresiones "pueden y deben ser dirigidos y pro-innovación." Al mismo tiempo, los reguladores deben dejar en claro a los bancos que "muchas actividades relacionadas con criptomonedas son permisibles para los bancos y otras instituciones financieras, siempre que no amenacen la seguridad y solidez de la institución."
El Senado también sugiere que la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) debería permitir "cierta recaudación de fondos de activos digitales" que de otro modo violarían la prueba de Howey para identificar valores. La idea aquí es permitir a los proyectos de criptomonedas en desarrollo la capacidad de llevar a cabo ofertas iniciales de monedas (ICO) para ayudar a poner en marcha estos proyectos, aunque la historia sugiere que muchos de estos proyectos no tienen ambiciones serias más allá de recaudar dinero de los inversores.
¿Sigue siendo una audiencia si nadie está escuchando?
A pesar del bombo, la audiencia del martes fue un evento escasamente concurrido, con solo cinco de los 11 miembros del Subcomité de Activos Digitales presentes. Esos cinco fabulosos incluían al autor GENIUS Bill Hagerty (R-TN), Cynthia Lummis (R-WY), Bernie Moreno (R-OH) y Dave McCormick (R-PA).
La única demócrata presente fue Angela Alsobrooks de Maryland, quien, al igual que cada uno de sus homólogos republicanos, tiene una calificación de ‘fuertemente favorable’ del grupo de fachada Stand With Crypto ). Así que, definitivamente, este no fue un panel compuesto por senadores que buscan aprender más sobre un tema desconocido.
Los cinco senadores estaban casi superados en número por sus cuatro testigos invitados, incluidos representantes de Coinbase (NASDAQ: COIN) y Multicoin Capital, junto con el ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) Rostin Behnam y la directora de la Escuela Wharton Sarah Hammer. El problema era que eran tan uniformes en su mensaje que la única verdadera diferencia de opinión era si el Senado necesita aprobar la legislación sobre la estructura del mercado ayer o la semana pasada.
Puede que la falta de un proyecto de ley haya desalentado a más senadores demócratas a asistir. O la creencia de que, tras la confusión del enmienda de cebo y cambio sobre la legislación de stablecoins del Senado, la mayoría hará lo que quiera independientemente. O simplemente la resignación de aquellos que preferirían ver un punto de vista más equilibrado presentado al público sobre un asunto tan importante.
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Una Casa ( y Senado ) dividido
El Senado puede estar sintiendo un sentido de urgencia debido a que la Cámara está mucho más avanzada en el frente de la estructura del mercado. Y aunque el presidente Trump ha instado a la Cámara a aprobar la legislación sobre stablecoins GENIUS del Senado sin demora, el liderazgo de la Cámara parece dispuesto a desafiar tanto al presidente como al Senado.
El lunes, el presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara (FSC), French Hill (R-AR), fue decididamente poco comprometido cuando se le presionó sobre si seguiría el 'consejo' de Trump o seguiría lo que parece ser la estrategia preferida de la Cámara de acoplar su propia legislación sobre stablecoins (STABLE) con su proyecto de ley sobre la estructura del mercado (CLARITY).
El martes, Punchbowl News citó al senador Hagerty enfatizando el deseo de Trump de que la Cámara apruebe una versión ‘limpia’ de GENIUS, diciendo: “No creo que debamos arriesgarnos a perder esta victoria en este momento.”
El Senador Moreno dijo que GENIUS había pasado por "77 versiones diferentes" antes de su aprobación la semana pasada, y "no queremos pasar por eso de nuevo." El Senador Adam Schiff (D-CA) estuvo de acuerdo, diciendo, "fue lo suficientemente desafiante llegar a un sí" sobre GENIUS sin intentar añadir lenguaje de estructura de mercado.
Pero Politico informó el martes por la noche que los líderes de la Cámara creen que podrían tener una combinación estable/estructura en el piso para una votación tan pronto como la semana del 7 de julio, aunque las fuentes dijeron que esto podría retrasarse mientras ambas cámaras luchan por aprobar el ‘gran y hermoso’ proyecto de ley de gastos de Trump.
El líder de la mayoría en la Cámara, Steve Scalise (R-LA), se mostró abierto al concepto de un proyecto de ley combinado de estable/estructura, afirmando el martes que el sector cripto apoya tal movimiento. Pero Scalise advirtió que el liderazgo del GOP aún no había tomado ninguna "decisión final."
En cuanto a GENIUS, la representante Ann Wagner (R-MO) dijo que la Cámara aún estaba "evaluando las cosas" y expresó la esperanza de que "podamos llegar a algún tipo de acuerdo". Pero Wagner agregó que "nos gusta mucho nuestra versión de la Cámara [STABLE]."
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La desbancarización sigue siendo un tema
El lunes, la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal emitió nuevas directrices que eliminan el concepto de ‘riesgo reputacional’ de la lista de elementos que sus miembros deben considerar al “evaluar las actividades” de los bancos estatales miembros y las compañías de tenencia bancaria que supervisan.
El sector de las criptomonedas ha estado en contra de la Operación Choke Point 2.0 durante mucho tiempo, la teoría de la conspiración que afirma que los grandes bancos conspiraron para negar a los operadores de activos digitales el acceso a los servicios bancarios. La evidencia hasta la fecha sugiere que cualquier renuencia por parte de los bancos tenía más que ver con la falta de disposición de los operadores de criptomonedas para conformarse a prácticas con las que otros sectores ya habían hecho las paces, pero quejarse es más fácil que cumplir.
La medida de la Fed sigue una guía similar de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) en febrero. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) siguió el mismo camino en marzo. Alrededor del mismo tiempo, el Senador Tim Scott (R-SC) presentó una legislación para disuadir la "armamentización de las agencias bancarias federales" al prohibir a los reguladores considerar el riesgo reputacional. Una legislación similar se presentó en la Cámara de Representantes en abril.
Pero como la reciente intervención de América en el conflicto Israel-Irán demostró, el presidente Trump no disfruta de quedarse al margen mientras otros hacen titulares. El 24 de junio, el Wall Street Journal (WSJ) informó que Trump estaba considerando emitir una orden ejecutiva amenazando a los bancos que se negaran a aceptar clientes controvertidos con respuestas punitivas del gobierno federal.
Los estados individuales, particularmente aquellos administrados por administraciones republicanas, ya están excluyendo a bancos de los contratos del gobierno estatal si se considera que están rechazando clientes afiliados a causas amigables con el GOP. Oklahoma, por ejemplo, ha tomado medidas enérgicas contra JPMorgan (NASDAQ: JPM), Bank of America (NASDAQ: BAC) y Wells Fargo (NASDAQ: WFC) por supuestamente discriminar contra las empresas de combustibles fósiles. (Oklahoma está entre los principales estados productores de petróleo y gas del país.) El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, fue interrogado por la Cámara de Representantes el martes y el representante Bryan Steil (R-WI), presidente del Subcomité de Activos Digitales, Tecnología Financiera e Inteligencia Artificial del comité, preguntó si la nueva orientación ‘reputacional’ de la Fed se basaba en alguna información nueva. Powell dijo que no, afirmando solo que el cambio era “lo correcto a hacer.”
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Powell está de acuerdo con las stablecoins. Otros banqueros centrales, no tanto
Durante el interrogatorio en la Cámara de Powell, defendió su decisión de mantener las tasas de interés estables hasta que se entienda el impacto completo de los aranceles de Trump. Sin embargo, sí ofreció un pulgar hacia arriba para otro de los proyectos favoritos de Trump, a saber, los esfuerzos para regular los activos digitales.
El Rep. Josh Gottheimer (D-NJ) planteó el tema de la legislación sobre stablecoins, lo que llevó a Powell a declarar que "es algo excelente que los proyectos de ley estén avanzando. Necesitamos un marco para stablecoins."
Tanto los proyectos de ley de la Cámara como del Senado se centran en los llamados ‘stablecoins de pago’, también conocidos como tokens utilizados para comprar bienes y servicios en lugar de solo financiar intercambios por otros tokens. Pero un nuevo informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS) pone en duda la creencia de que los stablecoins puedan reemplazar alguna vez a la moneda fiduciaria.
El informe del BIS, titulado ‘El sistema monetario y financiero de próxima generación,’ aplaude las plataformas de tokenización centradas en las reservas del banco central, el dinero de los bancos comerciales y los bonos del gobierno. Sin embargo, el BIS afirma que las stablecoins “exhiben algunos atributos del dinero” pero en última instancia “no cumplen con los requisitos para ser el pilar del sistema monetario” y, por lo tanto, “pueden servir en el mejor de los casos un papel subsidiario” en las finanzas globales.
El informe identifica tres pruebas clave: integridad, singularidad y elasticidad. La naturaleza seudónima de las stablecoins ha llevado a un uso generalizado en actividades ilícitas, por lo que tienen un rendimiento "malo" en el frente de la integridad. Las stablecoins "a menudo se negocian a diferentes tipos de cambio, socavando la singularidad", mientras que su elasticidad se ve socavada por su "restricción de pago anticipado en efectivo", el requisito de pago completo por adelantado por parte de los poseedores para agregar tokens adicionales a la oferta existente.
Para ayudar a modernizar las finanzas, el BIS insta a los bancos centrales a "articular una visión de cuáles son las características clave del sistema financiero actual que deben ser replicadas en un ecosistema tokenizado" y "proporcionar los marcos regulatorios y legales necesarios para garantizar el desarrollo y la adopción seguros y sólidos de las finanzas tokenizadas."
Los bancos centrales también pueden proporcionar "los activos y plataformas fundamentales básicos requeridos para un sistema financiero tokenizado" mientras fomentan "asociaciones público-privadas para alentar la experimentación conjunta y consolidar los esfuerzos de la industria."
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Visa/Mastercard circulando Circle
No parece que todos hayan recibido el memo del BIS. Justo un día después de anunciar planes para una nueva stablecoin (FIUSD) y una plataforma de emisión de stablecoin para sus socios bancarios, la empresa fintech estadounidense Fiserv (NASDAQ: FI) anunció un nuevo acuerdo con Mastercard (NASDAQ: MA) para “acelerar la adopción de stablecoin en el mercado mainstream.”
El acuerdo verá a la gigante de tarjetas de crédito integrar FIUSD "en una variedad de productos y servicios de Mastercard." Estos incluyen permitir a los comerciantes liquidar transacciones en FIUSD, emitir tarjetas vinculadas a stablecoin para su uso donde sea aceptada Mastercard, permitir a los clientes de Fiserv conectarse a la Red Multi-Token de Mastercard (MTN), y brindar "soporte listo para usar para comercio programable en cadena para bancos."
Las acciones de Fiserv inicialmente subieron el martes tras las noticias, aunque luego cedieron algunas de esas ganancias para cerrar en $172.66 (+1.25%).
Pero el emisor de USDC, Circle (NASDAQ: CRCL), identificado como uno de los socios de la plataforma de stablecoin de Fiserv el lunes, vio cómo sus acciones caían en dos dígitos el martes, cerrando a $222.65 (-15.5%).
La caída de Circle fue en parte atribuida a los analistas de Compass Point, cuya cobertura inicial etiquetó la acción con una calificación de ‘neutral’ y un objetivo de $205. Compass Point citó los limitados socios de distribución de Circle—exchanges como Coinbase y Binance—en comparación con el alcance mucho más amplio de los operadores de finanzas tradicionales (TradFi), muchos de los cuales ya han lanzado sus propias ofertas de stablecoin o han señalado su intención de hacerlo en el futuro.
La limitada capacidad de generación de ingresos de Circle y su capitalización de mercado sobrecargada también han sido objeto de críticas. Antes de la caída del martes, las acciones de Circle se negociaban a 100 veces sus ganancias, eclipsando los múltiplos de empresas más consolidadas (incluyendo Mastercard).
Hablando de los gigantes de las tarjetas de crédito, el CEO de Visa, Ryan McInerney, apareció en CNBC esta semana y declaró que su empresa ha estado “modernizando nuestra propia infraestructura de liquidación con stablecoins” anticipando que el Congreso apruebe proyectos de ley como GENIUS. Visa tiene “una gran cantidad de innovaciones que planeamos desplegar en todo el mundo abrazando stablecoins.”
Como si resonara con el análisis de Compass Point, McInerney señaló la red de 150 millones de comerciantes y miles de millones de clientes de Visa, añadiendo que "si las stablecoins se convierten en un modo de moneda que la gente quiere adoptar en todo el mundo, lo habilitaremos en el sistema de Visa y lo escalaremos a esos miles de millones de puntos finales."
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DWF sigue aumentando USD1
Después de semanas de estancamiento, la capitalización de mercado de USDC vio un aumento el martes, subiendo de poco menos de $61.2 mil millones el domingo a más de $61.9 mil millones. Durante el mismo período, el líder del mercado Tether (USDT) vio su propia capitalización crecer en $600 millones, alcanzando un nuevo máximo histórico de $156.4 mil millones.
No disfrutar de ganancias similares es USD1, el activo digital emitido esta primavera por el proyecto DeFi World Liberty Financial controlado por la familia Trump (WLF). Después de dispararse a $2.2 mil millones en abril tras una compra de $2 mil millones de USD1 por parte del fondo de inversión estatal MGX de Abu Dhabi, la capitalización de USD1 ha estado atascada en neutral, a pesar de los respaldos de personalidades como Justin Sun y su red TRON afiliada y el intercambio de activos digitales HTX.
Eso podría cambiar tras el anuncio de una ‘asociación estratégica de liquidez’ entre el intercambio Bitget y el creador de mercado DWF Labs. El acuerdo verá a DWF proporcionar “soporte de liquidez de grado institucional” para USD1 en los mercados de spot y derivados de Bitget, con sede en Seychelles. Bitget es el tercer intercambio clasificado en términos de volumen de comercio.
El socio gerente de DWF, Andrei Grachev, afirmó que DWF estaba ayudando a asegurar que tokens como USD1 "funcionen de manera confiable en diversos entornos de negociación." La asociación DWF-Bitget afirma involucrar "una alineación más profunda" entre las partes "para apoyar la credibilidad y el crecimiento a largo plazo de activos digitales estables y negociables."
Este no es el primer vínculo de DWF con USD1, ya que compró $1 millón en stablecoins en abril para construir seis pools de liquidez DeFi. Alrededor de la misma época, DWF compró $25 millones en el token de gobernanza de WLF, WLFI. Poco después, la empresa, que ha sido acusada de realizar operaciones de lavado de tokens en otros intercambios en nombre de sus clientes, anunció planes para abrir una oficina en Nueva York como parte de su "expansión estratégica hacia los Estados Unidos."
Mientras se espera ver el impacto del acuerdo DWF/Bitget en USD1, las afirmaciones del presidente Trump de haber llevado el conflicto Israel-Irán a una paz inestable dieron un impulso significativo a los precios en fiat de tokens prominentes como BTC. Los precios de los tokens habían caído durante el fin de semana después de que Trump confirmara que EE. UU. se había unido al conflicto del lado de Israel, pero la noticia del alto el fuego invirtió esta tendencia.
También disfrutando de un aumento fue el memecoin del presidente $TRUMP, que perdió ~10% de su valor tras el bombardeo de Estados Unidos a los sitios nucleares de Irán. Después de caer por debajo de $8.50, $TRUMP ha subido desde entonces a $9.25.
Bienaventurados los pacificadores y/o aquellos que compran en la caída.
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