Rusia está haciendo una audaz afirmación dirigida a un juego de energía de bajo costo para los mineros de Bitcoin con el lanzamiento de la “Crypto Factory”, el primer fondo de inversión mutual cerrado de la nación (CEF) dedicado a la minería de recompensas de bloques.
Aprovechando los abundantes recursos de gas natural de Rusia, este fondo innovador ofrece a los inversores calificados un modelo de bajo opex que apunta a un retorno anual del 49%, siempre que los precios de BTC se mantengan por encima de $35,000. Para los mineros que cotizan en bolsa como MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) y CleanSpark (NASDAQ: CLSK), el movimiento de Rusia señala un caso de estudio convincente en la utilización de energía barata para impulsar el crecimiento de la tasa de hash, pero también subraya las presiones competitivas de un mercado posterior a la reducción a la mitad.
A medida que los mineros globales lidian con el aumento de costos y la dificultad de la red, la estrategia a base de gas de la Crypto Factory podría remodelar las dinámicas de capex y opex, aunque su exclusividad y los riesgos de mercado atenúan su impacto más amplio.
El fondo de Cripto Factory, lanzado por Power Systems con sede en Penza en colaboración con Finam Management, es una apuesta estratégica para capitalizar el excedente energético de Rusia. Al desplegar equipos de minería alimentados por gas natural, el fondo mina BTC y vende los ingresos para generar pagos regulares para los inversores, aprovechando costos de energía tan bajos como 2.5 centavos por kWh en regiones ricas en gas como Siberia.
Esto contrasta marcadamente con los mineros de Estados Unidos, que enfrentan costos de minería que superan los $70,000 por BTC debido al aumento de los precios de la energía y una dificultad de red de 126.4 billones. El modelo de bajo opex del fondo refleja estrategias empleadas por MARA Holdings, que logró 23 julios por terahash (J/TH) de eficiencia en el primer trimestre de 2025 mientras mantenía 49,179 BTC en reservas, equilibrando HODL con ventas selectivas para financiar actualizaciones de flota. CleanSpark, que apunta a 32 EH/s (exahashes por segundo) para fin de año, también ha priorizado la energía de bajo costo para mantener márgenes, lo que convierte el enfoque de Rusia en un punto de interés.
La dependencia del fondo en el gas natural se alinea con las tendencias de la industria hacia mezclas de energía sostenibles, reduciendo la vigilancia ambiental mientras se reducen los costos. Las vastas reservas de gas de Rusia permiten una eficiencia inferior a 20 J/TH, comparable con el Antminer S21 Pro de Bitmain, lo que permite al fondo competir en un entorno posterior a la reducción de recompensas, donde las recompensas de bloque son 3.125 Bitcoin.
Para Riot Platforms, que asegura contratos de energía de menos de 4 centavos por kWh, el modelo de Crypto Factory ofrece un plano para aprovechar las ventajas energéticas regionales. Sin embargo, la exclusividad del fondo para inversores calificados—típicamente individuos de alto patrimonio neto o instituciones—limita su escala, posicionándolo como una opción de nicho en lugar de un disruptor del mercado. Con la participación de la tasa de hash de Rusia en el 5–10% a nivel global, en comparación con el 31.6% de EE. UU., el impacto inmediato del fondo en la competencia por la recompensa de bloque es modesto pero notable.
La estructura de la Cripto Factory también refleja un enfoque disciplinado ante la volatilidad del mercado. Al vender BTC minado para financiar los pagos, el fondo evita la crisis de flujo de efectivo que enfrentan mineros como Core Scientific (NASDAQ: CORZ), que se diversifica en computación de alto rendimiento (HPC) para compensar la economía posterior a la reducción a la mitad.
El objetivo de retorno del 49% del fondo depende de que los precios de BTC se mantengan por encima de $35,000, un umbral muy por debajo de los niveles actuales pero sensible a las fluctuaciones del mercado. Esto se alinea con la estrategia de Bitdeer de mantener 11.4 EH/s a través de la optimización de rendimiento, asegurando tiempo de actividad y rentabilidad. Como señaló el CEO de MARA, Fred Thiel, en una reciente llamada de ganancias, “El acceso a energía de bajo costo es la columna vertebral de nuestra estrategia de crecimiento.”
El fondo de Rusia ejemplifica este principio, ofreciendo una cobertura contra los ingresos diarios de mineros de $50 millones reportados en toda la industria.
Sin embargo, el fondo enfrenta desafíos significativos. Escalar la minería a gas requiere un capex sustancial para infraestructura, incluyendo la adquisición de equipos y la integración a la red, en un país donde la incertidumbre regulatoria persiste. La represión simultánea de Rusia contra la minería ilegal, con el 70% de los mineros no registrados a pesar de las leyes de noviembre de 2024, resalta los riesgos de operar en un entorno político volátil. Las multas propuestas de 2 millones de rublos ($25,456) y la confiscación de cripto podrían disuadir la inversión, empujando a los mineros a jurisdicciones como Kazajistán.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), con costos de energía de menos de 3 centavos por kWh en Canadá, se beneficia de la claridad regulatoria, subrayando la necesidad de estabilidad de Rusia para atraer un capital más amplio. Además, la dependencia del fondo en la estabilidad del precio de BTC introduce riesgo, ya que una caída por debajo de $35,000 podría erosionar los rendimientos, obligando a los operadores a ajustar la tasa de hash o reducir los pagos.
Para los mineros globales, la Cripto Factory ofrece lecciones en innovación impulsada por la energía. Su modelo alimentado por gas podría inspirar a las empresas de EE. UU. a explorar el metano quemado o el biogás, como lo ha hecho MARA con la energía de los vertederos, para reducir opex. Sin embargo, la modesta participación en la tasa de hash de Rusia limita su amenaza a la dominación de EE. UU., donde mineros como CleanSpark aprovechan la infraestructura modular para escalar rápidamente.
El éxito del fondo podría elevar el papel de Rusia en la minería global, pero sin un acceso más amplio o una reforma regulatoria, su impacto sigue siendo restringido. A medida que los mineros navegan en un mercado hipercompetitivo, la estrategia de energía de bajo costo de Rusia subraya la interacción crítica entre poder, política y rentabilidad.
En conclusión, el fondo Crypto Factory de Rusia representa un impulso estratégico para aprovechar el gas natural para la minería de BTC, ofreciendo un modelo de bajo opex para inversores calificados. Si bien su objetivo de un 49% de retorno resalta la ventaja energética de Rusia, la exclusividad y los riesgos regulatorios moderan su influencia. Para los mineros que cotizan en bolsa, el fondo sirve como un estudio de caso en la optimización de costos energéticos, pero la competencia global en la tasa de hash exige agilidad y cumplimiento para sostener el crecimiento en un paisaje posterior a la reducción a la mitad.
Mira: Poder, Protocolo y Protección con Mitch Burcham
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El fondo Crypto Factory de Rusia: una jugada de energía de bajo costo en la minería
Rusia está haciendo una audaz afirmación dirigida a un juego de energía de bajo costo para los mineros de Bitcoin con el lanzamiento de la “Crypto Factory”, el primer fondo de inversión mutual cerrado de la nación (CEF) dedicado a la minería de recompensas de bloques.
Aprovechando los abundantes recursos de gas natural de Rusia, este fondo innovador ofrece a los inversores calificados un modelo de bajo opex que apunta a un retorno anual del 49%, siempre que los precios de BTC se mantengan por encima de $35,000. Para los mineros que cotizan en bolsa como MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) y CleanSpark (NASDAQ: CLSK), el movimiento de Rusia señala un caso de estudio convincente en la utilización de energía barata para impulsar el crecimiento de la tasa de hash, pero también subraya las presiones competitivas de un mercado posterior a la reducción a la mitad.
A medida que los mineros globales lidian con el aumento de costos y la dificultad de la red, la estrategia a base de gas de la Crypto Factory podría remodelar las dinámicas de capex y opex, aunque su exclusividad y los riesgos de mercado atenúan su impacto más amplio.
El fondo de Cripto Factory, lanzado por Power Systems con sede en Penza en colaboración con Finam Management, es una apuesta estratégica para capitalizar el excedente energético de Rusia. Al desplegar equipos de minería alimentados por gas natural, el fondo mina BTC y vende los ingresos para generar pagos regulares para los inversores, aprovechando costos de energía tan bajos como 2.5 centavos por kWh en regiones ricas en gas como Siberia.
Esto contrasta marcadamente con los mineros de Estados Unidos, que enfrentan costos de minería que superan los $70,000 por BTC debido al aumento de los precios de la energía y una dificultad de red de 126.4 billones. El modelo de bajo opex del fondo refleja estrategias empleadas por MARA Holdings, que logró 23 julios por terahash (J/TH) de eficiencia en el primer trimestre de 2025 mientras mantenía 49,179 BTC en reservas, equilibrando HODL con ventas selectivas para financiar actualizaciones de flota. CleanSpark, que apunta a 32 EH/s (exahashes por segundo) para fin de año, también ha priorizado la energía de bajo costo para mantener márgenes, lo que convierte el enfoque de Rusia en un punto de interés.
La dependencia del fondo en el gas natural se alinea con las tendencias de la industria hacia mezclas de energía sostenibles, reduciendo la vigilancia ambiental mientras se reducen los costos. Las vastas reservas de gas de Rusia permiten una eficiencia inferior a 20 J/TH, comparable con el Antminer S21 Pro de Bitmain, lo que permite al fondo competir en un entorno posterior a la reducción de recompensas, donde las recompensas de bloque son 3.125 Bitcoin.
Para Riot Platforms, que asegura contratos de energía de menos de 4 centavos por kWh, el modelo de Crypto Factory ofrece un plano para aprovechar las ventajas energéticas regionales. Sin embargo, la exclusividad del fondo para inversores calificados—típicamente individuos de alto patrimonio neto o instituciones—limita su escala, posicionándolo como una opción de nicho en lugar de un disruptor del mercado. Con la participación de la tasa de hash de Rusia en el 5–10% a nivel global, en comparación con el 31.6% de EE. UU., el impacto inmediato del fondo en la competencia por la recompensa de bloque es modesto pero notable.
La estructura de la Cripto Factory también refleja un enfoque disciplinado ante la volatilidad del mercado. Al vender BTC minado para financiar los pagos, el fondo evita la crisis de flujo de efectivo que enfrentan mineros como Core Scientific (NASDAQ: CORZ), que se diversifica en computación de alto rendimiento (HPC) para compensar la economía posterior a la reducción a la mitad.
El objetivo de retorno del 49% del fondo depende de que los precios de BTC se mantengan por encima de $35,000, un umbral muy por debajo de los niveles actuales pero sensible a las fluctuaciones del mercado. Esto se alinea con la estrategia de Bitdeer de mantener 11.4 EH/s a través de la optimización de rendimiento, asegurando tiempo de actividad y rentabilidad. Como señaló el CEO de MARA, Fred Thiel, en una reciente llamada de ganancias, “El acceso a energía de bajo costo es la columna vertebral de nuestra estrategia de crecimiento.” El fondo de Rusia ejemplifica este principio, ofreciendo una cobertura contra los ingresos diarios de mineros de $50 millones reportados en toda la industria.
Sin embargo, el fondo enfrenta desafíos significativos. Escalar la minería a gas requiere un capex sustancial para infraestructura, incluyendo la adquisición de equipos y la integración a la red, en un país donde la incertidumbre regulatoria persiste. La represión simultánea de Rusia contra la minería ilegal, con el 70% de los mineros no registrados a pesar de las leyes de noviembre de 2024, resalta los riesgos de operar en un entorno político volátil. Las multas propuestas de 2 millones de rublos ($25,456) y la confiscación de cripto podrían disuadir la inversión, empujando a los mineros a jurisdicciones como Kazajistán.
Hut 8 (NASDAQ: HUT), con costos de energía de menos de 3 centavos por kWh en Canadá, se beneficia de la claridad regulatoria, subrayando la necesidad de estabilidad de Rusia para atraer un capital más amplio. Además, la dependencia del fondo en la estabilidad del precio de BTC introduce riesgo, ya que una caída por debajo de $35,000 podría erosionar los rendimientos, obligando a los operadores a ajustar la tasa de hash o reducir los pagos.
Para los mineros globales, la Cripto Factory ofrece lecciones en innovación impulsada por la energía. Su modelo alimentado por gas podría inspirar a las empresas de EE. UU. a explorar el metano quemado o el biogás, como lo ha hecho MARA con la energía de los vertederos, para reducir opex. Sin embargo, la modesta participación en la tasa de hash de Rusia limita su amenaza a la dominación de EE. UU., donde mineros como CleanSpark aprovechan la infraestructura modular para escalar rápidamente.
El éxito del fondo podría elevar el papel de Rusia en la minería global, pero sin un acceso más amplio o una reforma regulatoria, su impacto sigue siendo restringido. A medida que los mineros navegan en un mercado hipercompetitivo, la estrategia de energía de bajo costo de Rusia subraya la interacción crítica entre poder, política y rentabilidad.
En conclusión, el fondo Crypto Factory de Rusia representa un impulso estratégico para aprovechar el gas natural para la minería de BTC, ofreciendo un modelo de bajo opex para inversores calificados. Si bien su objetivo de un 49% de retorno resalta la ventaja energética de Rusia, la exclusividad y los riesgos regulatorios moderan su influencia. Para los mineros que cotizan en bolsa, el fondo sirve como un estudio de caso en la optimización de costos energéticos, pero la competencia global en la tasa de hash exige agilidad y cumplimiento para sostener el crecimiento en un paisaje posterior a la reducción a la mitad.
Mira: Poder, Protocolo y Protección con Mitch Burcham