Tendencias del mercado y perspectivas: Aumentan las expectativas de recortes de tasas de la La Reserva Federal (FED) y los resultados de Nvidia generan atención.
Desde el tercer trimestre, los activos que han tenido un mejor desempeño incluyen el índice Russell 2000, el precio del oro, las acciones financieras y los bonos del Tesoro estadounidense, mientras que los activos que han tenido un peor desempeño incluyen Ethereum, el petróleo crudo y el dólar. Bitcoin y el índice Nasdaq 100 han estado casi estables.
En cuanto a las acciones de EE. UU., el mercado actual sigue en un estado de mercado alcista, con la tendencia principal aún en alza. Sin embargo, los meses de negociación restantes hasta fin de año carecerán de temas de rendimiento, y el espacio de movimiento tanto al alza como a la baja del mercado estará limitado. El mercado sigue ajustando a la baja las expectativas de beneficios del tercer trimestre.
Recientemente, la valoración ha tenido un retroceso, pero la recuperación ha sido rápida; un múltiplo de 21 veces las ganancias sigue muy por encima del promedio de 5 años.
El 93% de las empresas del índice S&P 500 han publicado resultados reales, de las cuales el 79% ha superado las expectativas de ganancias por acción y el 60% ha superado las expectativas de ingresos. El desempeño de las acciones de las empresas que superaron las expectativas se mantiene en línea con el promedio histórico, pero el desempeño de las acciones de las empresas que no cumplieron con las expectativas es inferior al promedio histórico.
La recompra es actualmente el soporte técnico más fuerte del mercado de valores estadounidense. Las actividades de recompra de las empresas en las últimas semanas han alcanzado el doble de los niveles normales, con aproximadamente 50 mil millones de dólares diarios (anualizado a 1 billón de dólares), y esta fuerza de compra podría continuar hasta mediados de septiembre, cuando comience a disminuir gradualmente.
Las grandes acciones tecnológicas han mostrado un debilitamiento en su rendimiento a mediados del verano, principalmente debido a la disminución de las expectativas de ganancias y al enfriamiento del entusiasmo del mercado por el tema de la IA. Sin embargo, el potencial de crecimiento a largo plazo de estas acciones sigue existiendo, y es difícil que los precios caigan drásticamente.
Hubo un tiempo en que el mercado realmente era muy alcista. Desde octubre del año pasado hasta junio de este año, vivimos algunos de los mejores rendimientos ajustados al riesgo de esta generación. Hasta el día de hoy, el múltiplo de la relación precio-beneficio del mercado de valores es más alto, las expectativas económicas y financieras están creciendo más lentamente, y el mercado tiene mayores expectativas sobre la Reserva Federal, por lo que es relativamente difícil esperar que el mercado de valores tenga el mismo rendimiento que en esos tres trimestres anteriores. Hemos visto señales de que grandes capitales están cambiando gradualmente hacia un tema defensivo, y se espera que esta tendencia no se revierta rápidamente, por lo que es más seguro adoptar una actitud relativamente neutral hacia el mercado de valores en los próximos meses.
En la reunión de Jackson Hole del viernes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hizo la declaración más clara hasta la fecha sobre la reducción de tasas, confirmando que la reducción en septiembre es un hecho. También expresó que no desea enfriar aún más el mercado laboral y que su confianza en el camino de la inflación hacia el 2% ha aumentado. Sin embargo, continúa insistiendo en que la velocidad del aflojamiento de la política dependerá del desempeño de los datos en el futuro.
La declaración de Powell esta vez no se ha salido de la postura dovish esperada, por lo que no ha causado un gran revuelo en los mercados financieros tradicionales. Lo que más preocupa a todos es si hay oportunidad de un recorte de 50 puntos básicos en una sola ocasión este año; Powell no ha insinuado nada al respecto. Por lo tanto, las expectativas de recortes de tasas para este año prácticamente no han cambiado.
Si los datos económicos futuros son positivos, incluso hay la posibilidad de que las expectativas de reducción de tasas de interés de 100 puntos básicos actualmente fijadas se ajusten a la baja.
Sin embargo, el mercado de criptomonedas reacciona con mucha fuerza, lo que puede deberse a la acumulación excesiva de posiciones cortas, así como a que la comprensión de los participantes del mercado de criptomonedas sobre las noticias macroeconómicas no es tan uniforme como en los mercados tradicionales. La situación actual del mercado aún debe ser observada para ver si apoya al mercado de criptomonedas a alcanzar nuevos máximos. Por lo general, para alcanzar nuevos máximos, además de un entorno macroeconómico flexible y una emoción que se vuelva más arriesgada, también deben considerarse temas nativos de criptomonedas, como NFT, DeFi, la apertura de ETFs al contado, la locura de memes, entre otros. Actualmente, el único tema que parece tener un impulso fuerte es el crecimiento del ecosistema de Telegram; si tiene el potencial de convertirse en el próximo tema, dependerá del rendimiento de los últimos proyectos de emisión de tokens y de cuántos nuevos usuarios realmente aportan.
El salto en el mercado de criptomonedas también está relacionado con la gran revisión a la baja de las cifras de empleo no agrícola del año pasado en EE.UU. esta semana, sin embargo, esta revisión puede haber sido excesiva, ignorando la contribución de los inmigrantes ilegales al empleo, mientras que al momento de contabilizar el empleo, estas personas fueron incluidas, por lo que esta corrección tiene poco significado. Como resultado, el mercado tradicional reaccionó de manera tibia, mientras que el mercado de criptomonedas lo considera como un signo de una gran reducción de tasas.
Desde la experiencia del mercado del oro, la mayor parte del tiempo los precios están positivamente correlacionados con la cantidad de posiciones en los ETF, pero en los últimos dos años la estructura del mercado ha cambiado, la mayoría de los inversores minoristas e incluso los inversores institucionales han perdido el aumento del oro, mientras que la principal fuerza de compra se ha convertido en los bancos centrales.
A juzgar por la velocidad de entrada de los ETF de Bitcoin, ha disminuido significativamente después de abril. En términos de Bitcoin, en los últimos 5 meses solo ha crecido un 10%, lo que coincide con el pico de su precio en marzo. Si la tasa de rendimiento sin riesgo disminuye, podría atraer a más inversores al mercado de oro y Bitcoin, lo cual es muy probable.
En cuanto a la posición de acciones, a principios del verano, el rendimiento de los fondos de estrategia subjetiva fue bastante bueno, reduciendo posiciones a tiempo y teniendo una oportunidad de ataque en agosto. Recientemente, los fondos de estrategia subjetiva han estado reponiendo posiciones a una velocidad muy rápida, y la posición ha vuelto al percentil 91 histórico, mientras que los fondos de estrategia sistemática han reaccionado un poco más lento, actualmente solo en el percentil 51.
Los bajistas del mercado de valores cerraron sus posiciones durante la caída.
En términos políticos, la tasa de apoyo público de Trump ha dejado de caer y la tasa de apoyo en las apuestas ha aumentado. Trump también obtuvo el apoyo de John F. Kennedy Jr. durante el fin de semana, lo que podría reavivar las negociaciones de Trump, lo cual es en general algo positivo para el mercado de valores o el mercado de criptomonedas.
Flujo de fondos
El mercado de valores de China ha estado cayendo, pero los fondos de concepto chino han estado registrando entradas netas. Esta semana, las entradas netas fueron de 4,9 mil millones de dólares, alcanzando un máximo en cinco semanas, marcando la duodécima semana consecutiva de entradas netas. En comparación con otros países de mercados emergentes, China también ha recibido la mayor cantidad de entradas. Aquellos que se atreven a aumentar sus posiciones en contra de la tendencia del mercado actual son o el equipo nacional o los fondos de largo plazo, apostando a que el mercado de valores no se cerrará y eventualmente se recuperará.
Sin embargo, desde una perspectiva estructural, los clientes de Goldman Sachs han estado reduciendo su participación en las acciones A desde febrero, y recientemente han aumentado principalmente su participación en las acciones H y en las acciones de empresas chinas que cotizan en EE. UU.
A pesar de la recuperación de los mercados de valores globales y la entrada de capital, el mercado de fondos monetarios con baja aversión al riesgo también ha visto entradas durante cuatro semanas consecutivas, alcanzando un tamaño total de 6.24 billones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, lo que muestra que la liquidez del mercado sigue siendo muy abundante.
Seguir de cerca la situación fiscal de Estados Unidos, que básicamente se convierte en un tema de especulación cada año. La deuda del gobierno de Estados Unidos podría alcanzar el 130% del PIB en diez años, y solo el gasto en intereses alcanzará el 2.4% del PIB, mientras que el gasto militar para mantener la hegemonía global de Estados Unidos es solo del 3.5%, lo cual es claramente insostenible.
Dólar débil
En el último mes, el índice del dólar ha caído un 3.5%, la velocidad de caída más rápida desde finales de 2022, lo que está relacionado con el aumento de las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.
A principios de 2022, la Reserva Federal adoptó una política agresiva de aumento de tasas para hacer frente a la inflación, lo que impulsó el fortalecimiento del dólar. Sin embargo, en octubre de 2022, el mercado comenzó a anticipar que el ciclo de aumentos de tasas de la Reserva Federal estaba llegando a su fin, e incluso podría comenzar a considerar una reducción de tasas. Esta expectativa llevó a una disminución en la demanda del dólar, lo que debilitó la moneda.
El mercado actual parece ser una repetición de años anteriores, solo que en aquel entonces la especulación fue demasiado anticipada, y hoy esta bajada de tipo de interés está a punto de concretarse. Si el dólar cae demasiado, la eliminación de las operaciones de arbitraje a largo plazo podría volver a surgir y convertirse en una fuerza que presiona el mercado de valores.
Los dos grandes temas de la próxima semana: inflación y Nvidia
Los datos clave de precios incluyen la tasa de inflación PCE de EE. UU., el IPC preliminar de agosto de Europa y el IPC de Tokio. Las principales economías también publicarán el índice de confianza del consumidor y los indicadores de actividad económica. En cuanto a los informes financieros de las empresas, la atención se centrará en el informe de ganancias de Nvidia el miércoles después del cierre del mercado estadounidense.
El PCE publicado el viernes es el último dato de precios PCE antes de la próxima decisión de la Reserva Federal el 18 de septiembre. Los economistas esperan que el crecimiento intermensual de la inflación subyacente del PCE se mantenga en +0.2%, mientras que los ingresos personales y el consumo crezcan un +0.2% y un +0.3% respectivamente, igual que en junio. El mercado espera que la inflación continúe mostrando un crecimiento moderado y no se deslice más, lo que deja espacio para posibles sorpresas a la baja.
Perspectivas del informe financiero de Nvidia - Las nubes se desvanecen, se espera que inyecten un impulso al mercado
El rendimiento de Nvidia no solo es un termómetro del sentimiento del mercado financiero, sino también de las acciones de IA y tecnología. En Nvidia, la demanda temporalmente no es un problema, el tema clave sigue siendo el impacto del retraso en la arquitectura Blackwell. Después de leer varios informes de análisis de instituciones relacionadas, descubrí que la opinión dominante en Wall Street considera que este impacto es pequeño, los analistas mantienen en general una expectativa optimista sobre este informe financiero, y en los últimos cuatro trimestres, los resultados publicados por Nvidia han superado las expectativas del mercado.
Los principales indicadores de expectativas del mercado son:
Ingresos de 28,600 millones de dólares, +110% en comparación interanual, +10% en comparación trimestral
Ganancia por acción de 0.63 dólares, un aumento del 133.3% interanual y del 5% trimestral.
Ingresos del centro de datos 24.5 mil millones de dólares, +137% interanual, +8% trimestral
Tasa de ganancia del 75.5%, igual que el trimestre anterior
Las preguntas más relevantes son:
¿Se ha retrasado la arquitectura Blackwell?
¿Está aumentando la demanda de productos existentes?
Grado de desaceleración del crecimiento del rendimiento
Situación del mercado en China
Cambios en la línea de productos
Fluctuación de precios de las acciones
Suposición del mercado alcista y bajista
En conjunto, aunque la tasa de crecimiento de Nvidia ha entrado en un canal a la baja, el rendimiento general sigue siendo satisfactorio. El mayor riesgo es que la narrativa de IA sea desacreditada, pero mientras este asunto no continúe fermentando, las malas noticias sobre el rendimiento de Nvidia son más bien fluctuaciones emocionales. Otras malas noticias provienen más de la incertidumbre macroeconómica sobre las tasas de interés y la geopolítica.
La incertidumbre en el mercado puede provocar cierta volatilidad en los precios de las acciones, y también es posible que los múltiplos de valoración se contraigan, pero en esta etapa aún se puede mantener un optimismo, ya que los problemas se concentran principalmente en la cadena de suministro, y no en la demanda.
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fork_in_the_road
· hace4h
eth ahora es un novato
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HodlKumamon
· hace4h
El oso ha calculado que ya ha llegado el punto de compra de DCA, ¡miau~
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DAOdreamer
· hace4h
bull run es bueno, se ha ganado sin esfuerzo.
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AirdropHunterKing
· hace4h
Buen amigo, el viejo eth ya no se mantiene, así que seguimos comprando la caída y listo.
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TokenVelocityTrauma
· hace4h
Honestamente, ETH este año es realmente decepcionante...
Tendencias del mercado y perspectivas: Aumentan las expectativas de recortes de tasas de la La Reserva Federal (FED) y los resultados de Nvidia generan atención.
Visión general del mercado
Desde el tercer trimestre, los activos que han tenido un mejor desempeño incluyen el índice Russell 2000, el precio del oro, las acciones financieras y los bonos del Tesoro estadounidense, mientras que los activos que han tenido un peor desempeño incluyen Ethereum, el petróleo crudo y el dólar. Bitcoin y el índice Nasdaq 100 han estado casi estables.
En cuanto a las acciones de EE. UU., el mercado actual sigue en un estado de mercado alcista, con la tendencia principal aún en alza. Sin embargo, los meses de negociación restantes hasta fin de año carecerán de temas de rendimiento, y el espacio de movimiento tanto al alza como a la baja del mercado estará limitado. El mercado sigue ajustando a la baja las expectativas de beneficios del tercer trimestre.
Recientemente, la valoración ha tenido un retroceso, pero la recuperación ha sido rápida; un múltiplo de 21 veces las ganancias sigue muy por encima del promedio de 5 años.
El 93% de las empresas del índice S&P 500 han publicado resultados reales, de las cuales el 79% ha superado las expectativas de ganancias por acción y el 60% ha superado las expectativas de ingresos. El desempeño de las acciones de las empresas que superaron las expectativas se mantiene en línea con el promedio histórico, pero el desempeño de las acciones de las empresas que no cumplieron con las expectativas es inferior al promedio histórico.
La recompra es actualmente el soporte técnico más fuerte del mercado de valores estadounidense. Las actividades de recompra de las empresas en las últimas semanas han alcanzado el doble de los niveles normales, con aproximadamente 50 mil millones de dólares diarios (anualizado a 1 billón de dólares), y esta fuerza de compra podría continuar hasta mediados de septiembre, cuando comience a disminuir gradualmente.
Las grandes acciones tecnológicas han mostrado un debilitamiento en su rendimiento a mediados del verano, principalmente debido a la disminución de las expectativas de ganancias y al enfriamiento del entusiasmo del mercado por el tema de la IA. Sin embargo, el potencial de crecimiento a largo plazo de estas acciones sigue existiendo, y es difícil que los precios caigan drásticamente.
Hubo un tiempo en que el mercado realmente era muy alcista. Desde octubre del año pasado hasta junio de este año, vivimos algunos de los mejores rendimientos ajustados al riesgo de esta generación. Hasta el día de hoy, el múltiplo de la relación precio-beneficio del mercado de valores es más alto, las expectativas económicas y financieras están creciendo más lentamente, y el mercado tiene mayores expectativas sobre la Reserva Federal, por lo que es relativamente difícil esperar que el mercado de valores tenga el mismo rendimiento que en esos tres trimestres anteriores. Hemos visto señales de que grandes capitales están cambiando gradualmente hacia un tema defensivo, y se espera que esta tendencia no se revierta rápidamente, por lo que es más seguro adoptar una actitud relativamente neutral hacia el mercado de valores en los próximos meses.
En la reunión de Jackson Hole del viernes, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, hizo la declaración más clara hasta la fecha sobre la reducción de tasas, confirmando que la reducción en septiembre es un hecho. También expresó que no desea enfriar aún más el mercado laboral y que su confianza en el camino de la inflación hacia el 2% ha aumentado. Sin embargo, continúa insistiendo en que la velocidad del aflojamiento de la política dependerá del desempeño de los datos en el futuro.
La declaración de Powell esta vez no se ha salido de la postura dovish esperada, por lo que no ha causado un gran revuelo en los mercados financieros tradicionales. Lo que más preocupa a todos es si hay oportunidad de un recorte de 50 puntos básicos en una sola ocasión este año; Powell no ha insinuado nada al respecto. Por lo tanto, las expectativas de recortes de tasas para este año prácticamente no han cambiado.
Si los datos económicos futuros son positivos, incluso hay la posibilidad de que las expectativas de reducción de tasas de interés de 100 puntos básicos actualmente fijadas se ajusten a la baja.
Sin embargo, el mercado de criptomonedas reacciona con mucha fuerza, lo que puede deberse a la acumulación excesiva de posiciones cortas, así como a que la comprensión de los participantes del mercado de criptomonedas sobre las noticias macroeconómicas no es tan uniforme como en los mercados tradicionales. La situación actual del mercado aún debe ser observada para ver si apoya al mercado de criptomonedas a alcanzar nuevos máximos. Por lo general, para alcanzar nuevos máximos, además de un entorno macroeconómico flexible y una emoción que se vuelva más arriesgada, también deben considerarse temas nativos de criptomonedas, como NFT, DeFi, la apertura de ETFs al contado, la locura de memes, entre otros. Actualmente, el único tema que parece tener un impulso fuerte es el crecimiento del ecosistema de Telegram; si tiene el potencial de convertirse en el próximo tema, dependerá del rendimiento de los últimos proyectos de emisión de tokens y de cuántos nuevos usuarios realmente aportan.
El salto en el mercado de criptomonedas también está relacionado con la gran revisión a la baja de las cifras de empleo no agrícola del año pasado en EE.UU. esta semana, sin embargo, esta revisión puede haber sido excesiva, ignorando la contribución de los inmigrantes ilegales al empleo, mientras que al momento de contabilizar el empleo, estas personas fueron incluidas, por lo que esta corrección tiene poco significado. Como resultado, el mercado tradicional reaccionó de manera tibia, mientras que el mercado de criptomonedas lo considera como un signo de una gran reducción de tasas.
Desde la experiencia del mercado del oro, la mayor parte del tiempo los precios están positivamente correlacionados con la cantidad de posiciones en los ETF, pero en los últimos dos años la estructura del mercado ha cambiado, la mayoría de los inversores minoristas e incluso los inversores institucionales han perdido el aumento del oro, mientras que la principal fuerza de compra se ha convertido en los bancos centrales.
A juzgar por la velocidad de entrada de los ETF de Bitcoin, ha disminuido significativamente después de abril. En términos de Bitcoin, en los últimos 5 meses solo ha crecido un 10%, lo que coincide con el pico de su precio en marzo. Si la tasa de rendimiento sin riesgo disminuye, podría atraer a más inversores al mercado de oro y Bitcoin, lo cual es muy probable.
En cuanto a la posición de acciones, a principios del verano, el rendimiento de los fondos de estrategia subjetiva fue bastante bueno, reduciendo posiciones a tiempo y teniendo una oportunidad de ataque en agosto. Recientemente, los fondos de estrategia subjetiva han estado reponiendo posiciones a una velocidad muy rápida, y la posición ha vuelto al percentil 91 histórico, mientras que los fondos de estrategia sistemática han reaccionado un poco más lento, actualmente solo en el percentil 51.
Los bajistas del mercado de valores cerraron sus posiciones durante la caída.
En términos políticos, la tasa de apoyo público de Trump ha dejado de caer y la tasa de apoyo en las apuestas ha aumentado. Trump también obtuvo el apoyo de John F. Kennedy Jr. durante el fin de semana, lo que podría reavivar las negociaciones de Trump, lo cual es en general algo positivo para el mercado de valores o el mercado de criptomonedas.
Flujo de fondos
El mercado de valores de China ha estado cayendo, pero los fondos de concepto chino han estado registrando entradas netas. Esta semana, las entradas netas fueron de 4,9 mil millones de dólares, alcanzando un máximo en cinco semanas, marcando la duodécima semana consecutiva de entradas netas. En comparación con otros países de mercados emergentes, China también ha recibido la mayor cantidad de entradas. Aquellos que se atreven a aumentar sus posiciones en contra de la tendencia del mercado actual son o el equipo nacional o los fondos de largo plazo, apostando a que el mercado de valores no se cerrará y eventualmente se recuperará.
Sin embargo, desde una perspectiva estructural, los clientes de Goldman Sachs han estado reduciendo su participación en las acciones A desde febrero, y recientemente han aumentado principalmente su participación en las acciones H y en las acciones de empresas chinas que cotizan en EE. UU.
A pesar de la recuperación de los mercados de valores globales y la entrada de capital, el mercado de fondos monetarios con baja aversión al riesgo también ha visto entradas durante cuatro semanas consecutivas, alcanzando un tamaño total de 6.24 billones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, lo que muestra que la liquidez del mercado sigue siendo muy abundante.
Seguir de cerca la situación fiscal de Estados Unidos, que básicamente se convierte en un tema de especulación cada año. La deuda del gobierno de Estados Unidos podría alcanzar el 130% del PIB en diez años, y solo el gasto en intereses alcanzará el 2.4% del PIB, mientras que el gasto militar para mantener la hegemonía global de Estados Unidos es solo del 3.5%, lo cual es claramente insostenible.
Dólar débil
En el último mes, el índice del dólar ha caído un 3.5%, la velocidad de caída más rápida desde finales de 2022, lo que está relacionado con el aumento de las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.
A principios de 2022, la Reserva Federal adoptó una política agresiva de aumento de tasas para hacer frente a la inflación, lo que impulsó el fortalecimiento del dólar. Sin embargo, en octubre de 2022, el mercado comenzó a anticipar que el ciclo de aumentos de tasas de la Reserva Federal estaba llegando a su fin, e incluso podría comenzar a considerar una reducción de tasas. Esta expectativa llevó a una disminución en la demanda del dólar, lo que debilitó la moneda.
El mercado actual parece ser una repetición de años anteriores, solo que en aquel entonces la especulación fue demasiado anticipada, y hoy esta bajada de tipo de interés está a punto de concretarse. Si el dólar cae demasiado, la eliminación de las operaciones de arbitraje a largo plazo podría volver a surgir y convertirse en una fuerza que presiona el mercado de valores.
Los dos grandes temas de la próxima semana: inflación y Nvidia
Los datos clave de precios incluyen la tasa de inflación PCE de EE. UU., el IPC preliminar de agosto de Europa y el IPC de Tokio. Las principales economías también publicarán el índice de confianza del consumidor y los indicadores de actividad económica. En cuanto a los informes financieros de las empresas, la atención se centrará en el informe de ganancias de Nvidia el miércoles después del cierre del mercado estadounidense.
El PCE publicado el viernes es el último dato de precios PCE antes de la próxima decisión de la Reserva Federal el 18 de septiembre. Los economistas esperan que el crecimiento intermensual de la inflación subyacente del PCE se mantenga en +0.2%, mientras que los ingresos personales y el consumo crezcan un +0.2% y un +0.3% respectivamente, igual que en junio. El mercado espera que la inflación continúe mostrando un crecimiento moderado y no se deslice más, lo que deja espacio para posibles sorpresas a la baja.
Perspectivas del informe financiero de Nvidia - Las nubes se desvanecen, se espera que inyecten un impulso al mercado
El rendimiento de Nvidia no solo es un termómetro del sentimiento del mercado financiero, sino también de las acciones de IA y tecnología. En Nvidia, la demanda temporalmente no es un problema, el tema clave sigue siendo el impacto del retraso en la arquitectura Blackwell. Después de leer varios informes de análisis de instituciones relacionadas, descubrí que la opinión dominante en Wall Street considera que este impacto es pequeño, los analistas mantienen en general una expectativa optimista sobre este informe financiero, y en los últimos cuatro trimestres, los resultados publicados por Nvidia han superado las expectativas del mercado.
Los principales indicadores de expectativas del mercado son:
Las preguntas más relevantes son:
En conjunto, aunque la tasa de crecimiento de Nvidia ha entrado en un canal a la baja, el rendimiento general sigue siendo satisfactorio. El mayor riesgo es que la narrativa de IA sea desacreditada, pero mientras este asunto no continúe fermentando, las malas noticias sobre el rendimiento de Nvidia son más bien fluctuaciones emocionales. Otras malas noticias provienen más de la incertidumbre macroeconómica sobre las tasas de interés y la geopolítica.
La incertidumbre en el mercado puede provocar cierta volatilidad en los precios de las acciones, y también es posible que los múltiplos de valoración se contraigan, pero en esta etapa aún se puede mantener un optimismo, ya que los problemas se concentran principalmente en la cadena de suministro, y no en la demanda.