Observación de la carrera de moneda estable descentralizada: ¿quién podrá coronarse como el vencedor?

Las monedas estables son una infraestructura importante del ecosistema de criptomonedas, y las monedas estables descentralizadas son vistas como el "Santo Grial". Sin embargo, actualmente el mercado de monedas estables sigue dominado por USDT, USDC y otras monedas centralizadas, y el desarrollo de las monedas estables descentralizadas enfrenta numerosos desafíos.

El camino hacia la Descentralización de la moneda estable

La Descentralización es una de las propuestas de valor fundamentales de las criptomonedas. En el caso de las monedas estables, la Descentralización significa:

1. Liberarse de la dependencia de instituciones centralizadas, reducir el riesgo de un solo punto
2. Implementar el control total de la moneda, evitando ser controlado por el sistema financiero tradicional.
3. Ofrecer más opciones a los usuarios para satisfacer las necesidades de resistencia a la censura.

Sin embargo, los principales desafíos que enfrentan las monedas estables descentralizadas incluyen:

1. Efecto de escala insuficiente, difícil de competir con monedas estables centralizadas
2. La estabilidad de precios es mala, es susceptible a las fluctuaciones del mercado.
3. El mecanismo de colateral es complejo y la eficiencia del capital es relativamente baja
4. La percepción y el umbral de uso por parte de los usuarios son bastante altos

Análisis de proyectos de monedas estables descentralizadas populares

DAI

Como una de las primeras monedas estables descentralizadas, DAI aún ocupa una posición dominante. Sin embargo, también enfrenta numerosos problemas:

1. Se introdujeron activos del mundo real (RWA) como colateral, enfrentando riesgos de centralización.
2. Costos operativos altos, pérdida neta de 9.4 millones de dólares al año
3. La presión competitiva es alta frente a monedas estables centralizadas como USDC.

FRAX

Adopción de un modo híbrido de parte algoritmo + parte colateral:

1. Los activos colaterales detrás incluyen USDC, y aún existen riesgos de centralización.
2. A través de la emisión del token FXS para financiar, en 2022 equivale a financiar 210 millones de dólares.
3. La ventaja de escala es evidente, pero la sostenibilidad a largo plazo es discutible.

Liquity (LUSD)

moneda estable sobrecolateralizada completamente Descentralización:

1. Utilizar únicamente ETH como activo de garantía, aislando completamente el riesgo de centralización.
2. Se diseñó un mecanismo de liquidación para garantizar la seguridad del sistema.
3. Pero la estabilidad del precio es relativamente baja, la expansión de la escala está limitada.

Inverse Finance (DOLA)

Diseño innovador de moneda estable descentralizada:

1. Usar ETH y OETH como activos de garantía
2. Introducir el token DBR como herramienta de ajuste de tasas de interés
3. Se diseñó un mecanismo de bonos para incentivar a los usuarios a participar.
4. Pero las tasas de interés de los préstamos son altas, lo que dificulta la expansión de la escala.

RAI

Exploración radical de monedas estables de Descentralización:

1. Utilizar un índice personalizado como objetivo de anclaje de precios
2. Liberarse completamente de la influencia del dólar
3. Pero el costo de establecer un consenso de precios es alto, y el efecto de escala es insuficiente.
4. Actualmente ha ido decayendo gradualmente, pero aún hay posibilidad de resurgimiento.

Futuro de la moneda estable de Descentralización

1. La Descentralización completa sigue siendo el objetivo ideal de la moneda estable.
2. Necesitamos buscar un equilibrio entre la estabilidad, la eficiencia y la Descentralización
3. El diseño del mecanismo innovador y la selección de activos colaterales son cruciales
4. El efecto de escala es uno de los factores clave que determinan el éxito o el fracaso.
5. La profunda integración con el ecosistema DeFi ayuda a expandir los casos de uso.
6. Se necesita más educación para los usuarios, reducir la barrera de entrada.

A pesar de que el desarrollo de las monedas estables descentralizadas aún enfrenta numerosos desafíos, su estatus como el "Santo Grial" de las criptomonedas es inquebrantable. En el futuro, todavía hay un amplio espacio para la innovación y el desarrollo, lo que merece la atención y exploración continua de la industria.