Estos días, el Bitcoin superó los 120,000 dólares alcanzando un nuevo máximo, pero a medida que el precio del Bitcoin sube, la ecología del Bitcoin, que parece estar acurrucada en un rincón, se siente cada vez más silenciosa. "O explota en el silencio, o muere en el silencio". Aunque la ecología del Bitcoin está desapareciendo gradualmente de la vista pública, todavía hay quienes se mantienen firmes, y BTCFi el pionero Merlin es uno de ellos.
En medio de nuevos máximos en Bitcoin y la recuperación del mercado de altcoins, Odaily星球日报 tuvo la suerte de dialogar con Jeff, fundador de Merlin. En la conversación, Jeff explicó los detalles de Merlin en los productos de BTCFi y AI Agent, y reveló los planes futuros, al mismo tiempo que anunció que lanzará el proyecto RWA en el ecosistema de Bitcoin a principios de agosto.
Además, Jeff también compartió por primera vez sus pensamientos y reflexiones internas desde la fundación de Merlin hasta ahora, pasando de "bajo los reflectores" a "en un rincón del escenario". Para presentarlo de manera clara, Odaily将采访问答精简概括如下, ¡disfruta~
Merlin cómo "redefinir BTC"
**Odaily：**Merlin fue uno de los primeros en explorar BTCFi como un L2 de Bitcoin, pero a principios de 2024, BTCFi no era maduro en términos de tecnología, ecosistema o reconocimiento de la comunidad. Por lo tanto, Merlin también fue objeto de controversias en ese momento, como cuestionamientos sobre los datos de TVL, problemas con la tecnología de custodia segura y la imitación de L2 de Ethereum, entre otros. Sin embargo, hoy en día parece que todo esto proporcionó valiosas experiencias para los protocolos BTCFi posteriores. Entonces, ¿por qué Merlin estuvo dispuesto a explorar BTCFi antes que el mercado? Por favor, comparte los pensamientos que llevaron a tomar esta decisión en ese momento.
**Jeff：**Creo que la clave es la oportunidad del mercado. Cuando estábamos trabajando en Merlin, también era el momento más álgido para los íconos y runas, y la demanda del mercado era fuerte. Por un lado, se reflejaba en el entusiasmo del mercado por emitir activos en la red principal de Bitcoin; por otro lado, se manifestaba en el interés de los inversores por Bitcoin en sí, quienes no solo querían poseer Bitcoin, sino que también esperaban que tuviera propiedades generadoras de ingresos.
Así que comenzamos a explorar BTCFi basado en esta demanda del mercado, solo que Merlin en ese momento tenía un volumen y potencial general bastante grandes, por lo que la atención y la controversia también eran bastante altas.
Pero hoy, al mirar hacia atrás, en realidad, ya sea Babylon, Solv, o una variedad de productos BTCFi, la idea de diseño del producto de Merlin era la misma. Por ejemplo, desde el punto de vista técnico, en ese momento todos esperaban poder realizar la certificación en la red principal de Bitcoin a través de BitVM o op-cat, pero en realidad su progreso técnico no ha sido tan rápido como imaginábamos. Así que, ya sea Babylon o Solv, la solución técnica que están utilizando ahora sigue siendo la misma que teníamos hace años, y esta solución técnica ha sido comprobada en la práctica como muy pragmática y segura.
**Odaily：**Después de más de un año de desarrollo de BTCFi, ¿cómo crees que es el panorama actual del mercado?
Jeff： Creo que hoy en día BTCFi ya es bastante estable en términos de productos y tecnología, tanto para nuevos como para antiguos proyectos, las soluciones que utilizan son en realidad similares. Pero creo que el mayor obstáculo que enfrenta BTCFi ahora es la tasa de rendimiento, incluyendo si la tasa de rendimiento puede ser más alta, si la capacidad total de BTC puede ser mayor, etc.
Para aquellos holders que poseen 100 o incluso más de 1000 BTC, con la actividad en cadena actual, tal capacidad no puede generar una fuente de ingresos efectiva a largo plazo. Ahora, los rendimientos de los productos de BTCFi son mucho más bajos en comparación con hace un año. Por lo tanto, lo que la gente está explorando más ahora es la fuente de ingresos de BTCFi y la expansión de la capacidad.
**Odaily：**En las primeras etapas del desarrollo de BTCFi, la mayoría de los proyectos atraían a los usuarios a través de airdrops, pero ahora la mayoría de los proyectos han realizado su TGE. Entonces, ¿crees que aumentar el rendimiento de la participación, sin incentivos de airdrop, es la mejor manera de retener a los usuarios?
**Jeff：**El airdrop solo puede ser un catalizador, no es un modelo saludable y a largo plazo. Después de todo, ningún proyecto puede estimular a los usuarios a hacer staking continuamente a través de la emisión de tokens. Así que es normal que haya una pérdida de usuarios después de que termine el airdrop, pero creo que no es algo malo, porque para un usuario que mantiene BTC a largo plazo, la necesidad de staking y generación de intereses definitivamente estará presente a largo plazo, y nosotros estamos aquí para servirles más.
Mientras se ofrezca a estos usuarios una fuente de ingresos estable a largo plazo, y la solución técnica que utilicen les brinde confianza, estarán dispuestos a quedarse y continuar invirtiendo su BTC aquí.
Odaily： El 24 de junio, el producto de staking nativo de Bitcoin lanzado por Merlin fue muy bien recibido en el mercado, con una primera oferta de 50 BTC completamente suscrita en 27 minutos. Entonces, ¿de qué fuentes provienen principalmente los rendimientos del staking de Bitcoin de Merlin?
Jeff: La primera fuente es la provisión de liquidez multichain. Por ejemplo, la reciente colaboración entre Merlin y Sui, donde Merlin actúa como proveedor de liquidez, obtiene ingresos al formar LP en el pool de liquidez de Sui, incluyendo ingresos por subsidios oficiales y comisiones generadas por actividades en la cadena.
La segunda fuente es similar al arbitraje de trading. Principalmente se utiliza BTC como colateral para obtener diferentes tokens, y entre los diferentes tokens habrá ciertas oportunidades de arbitraje.
La tercera fuente es proporcionar servicios AVS para algunos nuevos proyectos. Algunos nuevos proyectos requieren activos BTC en su base para ofrecer servicios de validación, a cambio de los cuales nos asignarán algunos airdrops.
Además, como usuario, si tienes MBTC, puedes elegir obtener rendimientos en diferentes cadenas y protocolos DeFi. Pero el staking de Bitcoin que hemos lanzado es como abrir una caja fuerte, ayudando a los inversores a realizar algunas inversiones más estables y seguras. Aunque la tasa de rendimiento puede no ser tan alta como la que obtienes haciendo arbitraje tú mismo, la ventaja es que es seguro y sin preocupaciones.
Odaily： Actualmente, hay muchas empresas que cotizan en bolsa que han establecido reservas de Bitcoin. ¿Crees que en el futuro podrían participar en BTCFi?
Jeff： Personalmente, creo que las empresas que tienen a Bitcoin como reserva definitivamente participarán en BTCFi en el futuro, porque cuando su reserva de BTC alcance un cierto nivel, deberán considerar cómo generar intereses. Sin embargo, la forma en que participen en BTCFi no será simplemente a través de la inversión directa en la cadena, sino que participarán en BTCFi a su manera, como introduciendo más instituciones de custodia y luego acuñando BTC envuelto para circular en el mercado y obtener un ingreso estable a largo plazo, entre otros.
Pero lo que Merlin se preocupa más es cómo los inversores minoristas pueden participar en BTCFi, que incluye principalmente 3 aspectos: hold, earn e invest. Hold y earn son fáciles de entender, invest significa que Merlin utiliza tecnología de abstracción de cadena y AI para ayudar a los usuarios a invertir utilizando Bitcoin.
Este producto lo lanzamos en enero de este año, por ejemplo, cuando se emitió TRUMP, en realidad muchos inversores utilizaron BTC en la cadena Merlin para comprar TRUMP, y fue cuando la capitalización de mercado de TRUMP era solo de unos cientos de millones de dólares, gracias principalmente a la tecnología abstracta de la cadena Merlin, que hizo que toda la transacción se completara en menos de 1 segundo. Luego, después de que TRUMP subió, lo vendieron para recuperar BTC, lo que equivale a que, al final del ciclo, los bitcoins de los inversores aumentaron.
Por lo tanto, lo que estamos considerando es ofrecer más oportunidades como esta a los inversores minoristas. Para aprovechar diversas oportunidades en la cadena, los inversores minoristas pueden diversificar su tenencia de varias altcoins en muchas carteras, como SOL, ETH y BNB, entre otras. Pero esto también genera dos problemas: primero, en muchos casos, estos activos no superan a BTC, por lo que el capital de los inversores minoristas no puede superar el mercado; segundo, las oportunidades de riesgo en cada cadena ocurren de manera aleatoria o intermitente, lo que es muy problemático para los inversores minoristas, tanto en términos de seguridad como de operación.
Entonces, la solución que Merlin ofrece a los usuarios es que solo necesitan tener BTC en su billetera para participar en estas oportunidades especulativas en diversas cadenas. Por ejemplo, se puede utilizar BTC directamente para comprar Meme en Sui o BSC, y después de vender estos activos, se puede regresar a la billetera del usuario en forma de BTC. De esta manera, los minoristas no necesitan poseer más tokens, y al final, lo que ganan sigue siendo BTC.
**Odaily：**Anteriormente, Merlin anunció una colaboración estratégica con wBTC DAO, pero Merlin también tiene su propia versión envuelta de BTC. ¿En qué aspectos se complementan MBTC y wBTC? ¿Habrá algún plan específico de compartición de liquidez?
**Jeff：**wBTC es uno de los primeros y más consensuados BTC envueltos en el mercado, con decenas de miles de millones de dólares en liquidez distribuidos en varias cadenas. MBTC, como un activo temprano que acaba de cumplir un año, también esperamos que pueda expandirse a más cadenas y protocolos.
Merlin ahora es uno de los nueve miembros del wBTC DAO, por un lado, podemos aprender de su experiencia en regulación y seguridad; por otro lado, MBTC y wBTC coexistirán en más cadenas en el futuro, los dos tokens lograrán un intercambio casi 1: 1, proporcionando a los usuarios una menor fricción, al mismo tiempo que abren diferentes escenarios de aplicaciones DeFi, permitiendo a los usuarios realizar mejores transacciones, arbitrajes y generación de intereses, ya sea en escenarios DeFi activos de MBTC o en escenarios activos de wBTC.
Entrada de transacciones criptográficas para los holders de Bitcoin: Merlin Wizard
**Odaily：**Además del staking de Bitcoin, otro producto importante de Merlin es el asistente de IA Merlin Wizard, y recientemente se lanzó la versión 0.3. ¿Cuáles son sus funciones clave y qué problemas resuelve?
**Jeff：**Wizard actualmente tiene dos funciones principales. La primera es la asistencia en decisiones de trading, actualmente tenemos todos los datos en cadena de cuatro cadenas principales (Ethereum, Solana, Base y BSC), así como datos fuera de la cadena de los proyectos con las primeras cientos capitalizaciones de mercado en CMC. Con estos datos, la IA puede ayudar a los usuarios a resolver algunas dudas o completar algunas decisiones de trading.
La segunda función es la ejecución de transacciones. Porque para los nuevos usuarios de ahora, aprender a usar bien cuatro o cinco tipos diferentes de billeteras y los protocolos DeFi en cada cadena tiene un alto umbral de aprendizaje y costo. Wizard puede ayudar a los usuarios a completar algunas transacciones directamente, como comprar TRUMP a un precio determinado y luego venderlo a otro precio, o establecer cuánto gastar para participar directamente en las nuevas ofertas y IDO en BSC, etc.
Estas operaciones se pueden realizar a través de una IA, pero se requiere la autorización del usuario. Por lo tanto, el control final de la firma sigue en manos del usuario, pero todos los procesos intermedios son resueltos por la IA, sin necesidad de que el usuario tenga que realizar un aprendizaje complejo o ver tutoriales paso a paso.
Al mismo tiempo, probablemente a principios de agosto, lanzaremos directamente la versión 1.0 de Wizard. Los usuarios podrán conversar directamente con este AI Agent y utilizar BTC para realizar diversas transacciones, lo que ofrecerá una experiencia mejor que la versión actual.
Odaily：¿Qué tipo de gran modelo se utiliza detrás de Merlin Wizard? ¿Cuáles son los costos de mantenimiento?
**Jeff：**En realidad, la mayoría de los agentes que se utilizan actualmente se basan en modelos híbridos, como Claude para tareas más relacionadas con el lenguaje y ChatGPT para tareas más centradas en datos. En cuanto a los costos de mantenimiento, no son tan altos, porque en realidad no hay muchos usuarios en Crypto; si mantenemos unos pocos miles de usuarios activos al día, el costo mensual estaría entre unos cientos y unos miles de dólares, y esos costos pueden ser cubiertos por los ingresos de la cadena Merlin.
Odaily： La ola de los Agentes de IA en el mundo de las criptomonedas ya ha comenzado a disminuir, ¿por qué un proyecto del ecosistema de BTC como Merlin todavía elegiría seguir esforzándose en este sector?
**Jeff：**En realidad, todos pueden ver que un futuro cercano es que la IA ayude a los usuarios a completar diversas operaciones complejas. Debido al desarrollo de la industria de criptomonedas hasta ahora, las cadenas, protocolos, billeteras y activos son innumerables, lo que a menudo genera una presión de sobrecarga de información para los usuarios. Por lo tanto, para algunos nuevos usuarios de después del 05 e incluso del 10, entender esta "historia" es demasiado complicado; muchos novatos ni siquiera entienden o utilizan Metamask.
Por lo tanto, creo que si esta tendencia continúa desarrollándose, en el futuro las entradas para el comercio de criptomonedas evolucionarán a un modo de agente de IA. Por ejemplo, cuando las personas abran un navegador o un teléfono móvil, ya no necesitarán abrir Metamask o la billetera OKX, sino que habrá un Agente de IA que ayudará a los usuarios a completar diversas transacciones como un asistente a tiempo completo.
Independientemente de quién logre este objetivo al final, creo que esta industria recibirá más usuarios nuevos como resultado.
Odaily：¿Tiene Merlin planes para desarrollar más productos orientados a inversores individuales y con mayor aplicabilidad en el futuro?
Jeff: Esperamos que a principios de agosto se lance un nuevo proyecto que introducirá RWA en el ecosistema de BTC, específicamente tokenizando algunos activos del mundo real, como coleccionables, anime e IP, y luego logrando transferencias en cadena, comercio, sorteos, etc.
Este plan está en línea con el objetivo central de Merlin, que es darle a BTC más utilidad. Al mismo tiempo, también satisface la necesidad de los inversores de mantener BTC para superar el mercado, así como de participar en la especulación en busca de altos riesgos y altos retornos. Proporcionar a los inversores estas "vías de especulación" también es nuestra dirección de esfuerzo a largo plazo.
Merlin es impulsado hacia adelante por la comunidad ecológica
**Odaily：**Entonces, hablemos un poco sobre Merlin en sí. Con la disminución general del ecosistema de Bitcoin, el interés y la atención que recibe Merlin se ha reducido significativamente en comparación con el año pasado. ¿Sientes tú y tu equipo alguna sensación de decepción al respecto?
**Jeff：**Objetivamente hablando, la sensación de desajuste definitivamente existe, pero desde el punto de vista del ciclo, esto también es inevitable. El año pasado había más de 100 proyectos de ecosistema de Bitcoin en comparación con nosotros, pero hoy en día el 80% ya no está. Por lo tanto, creo que en la industria de Crypto, "cómo atravesar los ciclos" es un tema muy importante.
Un ejemplo es Solana, que también enfrentó la situación de "cuando cae la muralla, todos empujan" después del incidente de FTX, pero al final Solana logró renacer gracias a su rendimiento y construcción de ecosistemas.
Por lo tanto, para un proyecto, no es el mayor problema que se quite el foco de atención. Lo más difícil es poder seguir encontrando la dirección correcta cuando el calor del mercado no está de tu lado.
Odaily：¿Qué momentos difíciles ha atravesado el equipo? ¿Cuáles son las diferencias en el ambiente del equipo y el estilo de trabajo en dos períodos tan diferentes?
Jeff： Primero, los ingresos han disminuido mucho, pero el equipo sigue siendo bastante estable. Nuestro equipo tiene más de 30 personas, y básicamente nadie se ha ido.
Además, nuestro equipo tiene más genes de Web2, por lo que todos están bastante acostumbrados a este tiempo de "soledad". Por el contrario, cuando el mercado está más caliente, todos pueden sentirse un poco "sobrecargados".
Odaily：¿Hubo "ofrendas" cuando el token MERL de Merlin se lanzó en Binance Alpha, dado que el lanzamiento del token puede generar presión de venta? Entonces, ¿cuál fue la razón para elegir lanzarlo en Alpha en ese momento?
Jeff: Si "ofrendar" significa airdrop para los usuarios de la plataforma Binance, entonces seguro que sí, pero si se refiere a Binance, entonces seguro que no. En ese momento, el airdrop generó una presión de venta de aproximadamente tres o cuatro millones de dólares en tokens, pero lo digerimos bastante bien, después de que se lanzó Binance Alpha, la caída de MERL fue muy pequeña.
La razón por la que lanzamos Alpha en Binance es que queremos entrar en más mercados de negociación y llevar el ecosistema de Bitcoin a un público más amplio, para que más personas lo vean y lo discutan. Esto incluye el lanzamiento de MERL a principios de julio en Kraken, una de las dos principales plataformas de negociación reguladas en Estados Unidos, que también tiene este objetivo.
Para el lanzamiento en Kraken, nuestro equipo tardó más de seis meses en preparar los materiales de cumplimiento correspondientes, y no hubo tal cosa como "ofrendar", lo máximo que se hizo fue realizar algunas actividades de trading. En realidad, no son muchos los proyectos dispuestos a gastar ese tiempo, pero creemos que es necesario, y estas experiencias también han ayudado en el lanzamiento futuro en Coinbase.
**Odaily：**Pero ya sea Binance Alpha o AI Agent, estos son puntos calientes en el mundo de las criptomonedas en un período particular. Anteriormente, a finales de 2024, cuando los memes estaban en auge, Merlin también intentó construir un ecosistema de memes junto con BTC.Fun. Se puede ver que la capacidad de respuesta de Merlin ante los puntos calientes del mercado es muy fuerte, pero ¿es esto un comportamiento de "seguir la corriente" de manera ciega por parte de Merlin para ganar popularidad en el mercado, y realmente puede esto ayudar al ecosistema de BTC a lograr una adopción masiva?
**Jeff：**Creo que en realidad es muy difícil que alguien pueda capturar la oportunidad en el momento en que estalla el tema caliente, porque los productos tienen un ciclo de desarrollo. Por ejemplo, el tiempo de registro del dominio de BTC.Fun es en realidad muy temprano, alrededor de febrero-marzo de 2024, pero el tiempo de desarrollo de este producto es largo, por lo que cuando salió, coincidió justo con el momento en que todas las cadenas estaban haciendo pump.
Además, Merlin no es simplemente una aplicación de una determinada pista, sino una cadena pública, así que sin rodeos, como una cadena pública, debemos aprovechar los puntos calientes del mercado. Cuando Pump.fun está en auge, independientemente de si es Ethereum, BSC, Base o Tron, todos están haciendo pump, también es esta la razón.
Merlin, como una cadena pública, tiene la tarea principal de apoyar a los desarrolladores. Cuando un concepto o producto se vuelve popular, naturalmente hay desarrolladores dispuestos a hacer cosas similares, pero no podemos detener a los desarrolladores solo porque no se alinean con nuestras ideas. Por lo tanto, creo que hacer ecosistemas y hacer aplicaciones son cosas diferentes; muchas veces, las cadenas públicas son impulsadas hacia adelante por los usuarios de toda la comunidad del ecosistema.
Pero aún creo que nadie puede tener éxito finalmente solo por aprovechar las tendencias, nunca ha sido así. Por ejemplo, cuando el fuego de las inscripciones estaba en auge, los equipos que lograron salir fueron aquellos proyectos que persistieron durante mucho tiempo en el momento más desolador del ecosistema de inscripciones. Desde finales del año pasado hasta ahora, la mayoría de los usuarios de Web3 han despreciado la IA, creyendo que esta pista ya ha pasado de moda, pero Merlin sigue perseverando.
Por lo tanto, no importa qué cosa se capture, lo clave es si se puede persistir, y si se puede transmitir a los usuarios lo que realmente les importa. El concepto de BTCFi también fue propuesto por primera vez por Merlin, pero al final, este mercado realmente despegó aproximadamente un año después de que lo propusiéramos.
Hay momentos cada día en que quiero rendirme
Odaily: El Bitcoin ha superado recientemente la barrera de los 120,000 dólares alcanzando un nuevo máximo, ¿qué opinas sobre la tendencia del Bitcoin en este ciclo? ¿El mercado alcista continuará? ¿Atraerá más atención hacia el ecosistema del Bitcoin?
**Jeff：**Todavía tengo mucha confianza en el próximo mercado, porque ahora estamos en un mercado alcista institucional. En cuanto al ecosistema de Bitcoin, todos tienen una expectativa optimista de que, después de que Bitcoin suba, la rotación de sectores atraerá más atención al ecosistema de Bitcoin. Creo que esta lógica es razonable. Pero lo que finalmente el mercado elija, ya sea BTCFi, símbolos de inscripción, o RWA, creo que eso es muy difícil de predecir.
Odaily: ¿Cuál ha sido el período de mayor presión desde la creación de Merlin? ¿Qué ha sostenido a Merlin para seguir adelante?
**Jeff：**Creo que la presión siempre ha sido bastante constante, pero definitivamente el momento de listar a Merlin fue el período de mayor presión. Después de todo, en ese momento le dimos a los usuarios un 20% de airdrop, así que frente a la presión de venta del airdrop y las expectativas del mercado sobre el precio, la presión fue bastante alta en ese momento.
La razón por la que hemos perseverado hasta ahora es, en primer lugar, nuestra fe en el ecosistema de Bitcoin, creyendo que es una pista a largo plazo. Además, la construcción del ecosistema de Bitcoin no es algo que se haya hecho de la noche a la mañana; de hecho, hoy en día te darás cuenta de que ya no hay muchos nuevos proyectos en el ecosistema de Bitcoin que puedan despegar, la dificultad de construir de 0 a 1 ha aumentado. Por lo tanto, creemos que, dado que Merlin ya ha establecido un cierto umbral y barreras, y al mismo tiempo estamos convencidos de que esta pista tiene un valor a largo plazo, hemos decidido perseverar.
Pero, siendo sincero, cada día tengo momentos en los que pienso "quizás debería rendirme", pero al ver que toda la industria se está recuperando, y al pensar que el proyecto volverá a estar en la mente de todos y que podremos hacerlo mejor nuevamente, decidimos seguir adelante como todos los firmes builders del ecosistema de Bitcoin.
**Odaily：**De todos modos, Merlin es un proyecto de BTC Layer 2 que atraviesa ciclos. ¿Cuáles son las reflexiones que más te gustaría compartir durante todo el ciclo de construcción?
Jeff: Mi mayor reflexión personal es que hacer proyectos en este ciclo es de una dificultad infernal. Todos los desafíos que enfrenta este ciclo ya superan con creces los desafíos de los ciclos anteriores.
Es posible que la mayoría de los desarrolladores ahora estén más dispuestos a hacer algunos proyectos de inversión y especulación a corto plazo. Aunque a Bitcoin no le importa esto, no es algo bueno para todo el ecosistema de Web3.
Espero que más builders y usuarios puedan unirse para construir Web3 juntos.
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Entrevista de Odaily con Jeff, fundador de Merlin: Quiero rendirme todos los días, pero aún espero superar el ciclo.
Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）
Autor｜Golem（@web3_golem）
Estos días, el Bitcoin superó los 120,000 dólares alcanzando un nuevo máximo, pero a medida que el precio del Bitcoin sube, la ecología del Bitcoin, que parece estar acurrucada en un rincón, se siente cada vez más silenciosa. "O explota en el silencio, o muere en el silencio". Aunque la ecología del Bitcoin está desapareciendo gradualmente de la vista pública, todavía hay quienes se mantienen firmes, y BTCFi el pionero Merlin es uno de ellos.
En medio de nuevos máximos en Bitcoin y la recuperación del mercado de altcoins, Odaily星球日报 tuvo la suerte de dialogar con Jeff, fundador de Merlin. En la conversación, Jeff explicó los detalles de Merlin en los productos de BTCFi y AI Agent, y reveló los planes futuros, al mismo tiempo que anunció que lanzará el proyecto RWA en el ecosistema de Bitcoin a principios de agosto.
Además, Jeff también compartió por primera vez sus pensamientos y reflexiones internas desde la fundación de Merlin hasta ahora, pasando de "bajo los reflectores" a "en un rincón del escenario". Para presentarlo de manera clara, Odaily将采访问答精简概括如下, ¡disfruta~
Merlin cómo "redefinir BTC"
**Odaily：**Merlin fue uno de los primeros en explorar BTCFi como un L2 de Bitcoin, pero a principios de 2024, BTCFi no era maduro en términos de tecnología, ecosistema o reconocimiento de la comunidad. Por lo tanto, Merlin también fue objeto de controversias en ese momento, como cuestionamientos sobre los datos de TVL, problemas con la tecnología de custodia segura y la imitación de L2 de Ethereum, entre otros. Sin embargo, hoy en día parece que todo esto proporcionó valiosas experiencias para los protocolos BTCFi posteriores. Entonces, ¿por qué Merlin estuvo dispuesto a explorar BTCFi antes que el mercado? Por favor, comparte los pensamientos que llevaron a tomar esta decisión en ese momento.
**Jeff：**Creo que la clave es la oportunidad del mercado. Cuando estábamos trabajando en Merlin, también era el momento más álgido para los íconos y runas, y la demanda del mercado era fuerte. Por un lado, se reflejaba en el entusiasmo del mercado por emitir activos en la red principal de Bitcoin; por otro lado, se manifestaba en el interés de los inversores por Bitcoin en sí, quienes no solo querían poseer Bitcoin, sino que también esperaban que tuviera propiedades generadoras de ingresos.
Así que comenzamos a explorar BTCFi basado en esta demanda del mercado, solo que Merlin en ese momento tenía un volumen y potencial general bastante grandes, por lo que la atención y la controversia también eran bastante altas.
Pero hoy, al mirar hacia atrás, en realidad, ya sea Babylon, Solv, o una variedad de productos BTCFi, la idea de diseño del producto de Merlin era la misma. Por ejemplo, desde el punto de vista técnico, en ese momento todos esperaban poder realizar la certificación en la red principal de Bitcoin a través de BitVM o op-cat, pero en realidad su progreso técnico no ha sido tan rápido como imaginábamos. Así que, ya sea Babylon o Solv, la solución técnica que están utilizando ahora sigue siendo la misma que teníamos hace años, y esta solución técnica ha sido comprobada en la práctica como muy pragmática y segura.
**Odaily：**Después de más de un año de desarrollo de BTCFi, ¿cómo crees que es el panorama actual del mercado?
Jeff： Creo que hoy en día BTCFi ya es bastante estable en términos de productos y tecnología, tanto para nuevos como para antiguos proyectos, las soluciones que utilizan son en realidad similares. Pero creo que el mayor obstáculo que enfrenta BTCFi ahora es la tasa de rendimiento, incluyendo si la tasa de rendimiento puede ser más alta, si la capacidad total de BTC puede ser mayor, etc.
Para aquellos holders que poseen 100 o incluso más de 1000 BTC, con la actividad en cadena actual, tal capacidad no puede generar una fuente de ingresos efectiva a largo plazo. Ahora, los rendimientos de los productos de BTCFi son mucho más bajos en comparación con hace un año. Por lo tanto, lo que la gente está explorando más ahora es la fuente de ingresos de BTCFi y la expansión de la capacidad.
**Odaily：**En las primeras etapas del desarrollo de BTCFi, la mayoría de los proyectos atraían a los usuarios a través de airdrops, pero ahora la mayoría de los proyectos han realizado su TGE. Entonces, ¿crees que aumentar el rendimiento de la participación, sin incentivos de airdrop, es la mejor manera de retener a los usuarios?
**Jeff：**El airdrop solo puede ser un catalizador, no es un modelo saludable y a largo plazo. Después de todo, ningún proyecto puede estimular a los usuarios a hacer staking continuamente a través de la emisión de tokens. Así que es normal que haya una pérdida de usuarios después de que termine el airdrop, pero creo que no es algo malo, porque para un usuario que mantiene BTC a largo plazo, la necesidad de staking y generación de intereses definitivamente estará presente a largo plazo, y nosotros estamos aquí para servirles más.
Mientras se ofrezca a estos usuarios una fuente de ingresos estable a largo plazo, y la solución técnica que utilicen les brinde confianza, estarán dispuestos a quedarse y continuar invirtiendo su BTC aquí.
Odaily： El 24 de junio, el producto de staking nativo de Bitcoin lanzado por Merlin fue muy bien recibido en el mercado, con una primera oferta de 50 BTC completamente suscrita en 27 minutos. Entonces, ¿de qué fuentes provienen principalmente los rendimientos del staking de Bitcoin de Merlin?
Jeff: La primera fuente es la provisión de liquidez multichain. Por ejemplo, la reciente colaboración entre Merlin y Sui, donde Merlin actúa como proveedor de liquidez, obtiene ingresos al formar LP en el pool de liquidez de Sui, incluyendo ingresos por subsidios oficiales y comisiones generadas por actividades en la cadena.
La segunda fuente es similar al arbitraje de trading. Principalmente se utiliza BTC como colateral para obtener diferentes tokens, y entre los diferentes tokens habrá ciertas oportunidades de arbitraje.
La tercera fuente es proporcionar servicios AVS para algunos nuevos proyectos. Algunos nuevos proyectos requieren activos BTC en su base para ofrecer servicios de validación, a cambio de los cuales nos asignarán algunos airdrops.
Además, como usuario, si tienes MBTC, puedes elegir obtener rendimientos en diferentes cadenas y protocolos DeFi. Pero el staking de Bitcoin que hemos lanzado es como abrir una caja fuerte, ayudando a los inversores a realizar algunas inversiones más estables y seguras. Aunque la tasa de rendimiento puede no ser tan alta como la que obtienes haciendo arbitraje tú mismo, la ventaja es que es seguro y sin preocupaciones.
Odaily： Actualmente, hay muchas empresas que cotizan en bolsa que han establecido reservas de Bitcoin. ¿Crees que en el futuro podrían participar en BTCFi?
Jeff： Personalmente, creo que las empresas que tienen a Bitcoin como reserva definitivamente participarán en BTCFi en el futuro, porque cuando su reserva de BTC alcance un cierto nivel, deberán considerar cómo generar intereses. Sin embargo, la forma en que participen en BTCFi no será simplemente a través de la inversión directa en la cadena, sino que participarán en BTCFi a su manera, como introduciendo más instituciones de custodia y luego acuñando BTC envuelto para circular en el mercado y obtener un ingreso estable a largo plazo, entre otros.
Pero lo que Merlin se preocupa más es cómo los inversores minoristas pueden participar en BTCFi, que incluye principalmente 3 aspectos: hold, earn e invest. Hold y earn son fáciles de entender, invest significa que Merlin utiliza tecnología de abstracción de cadena y AI para ayudar a los usuarios a invertir utilizando Bitcoin.
Este producto lo lanzamos en enero de este año, por ejemplo, cuando se emitió TRUMP, en realidad muchos inversores utilizaron BTC en la cadena Merlin para comprar TRUMP, y fue cuando la capitalización de mercado de TRUMP era solo de unos cientos de millones de dólares, gracias principalmente a la tecnología abstracta de la cadena Merlin, que hizo que toda la transacción se completara en menos de 1 segundo. Luego, después de que TRUMP subió, lo vendieron para recuperar BTC, lo que equivale a que, al final del ciclo, los bitcoins de los inversores aumentaron.
Por lo tanto, lo que estamos considerando es ofrecer más oportunidades como esta a los inversores minoristas. Para aprovechar diversas oportunidades en la cadena, los inversores minoristas pueden diversificar su tenencia de varias altcoins en muchas carteras, como SOL, ETH y BNB, entre otras. Pero esto también genera dos problemas: primero, en muchos casos, estos activos no superan a BTC, por lo que el capital de los inversores minoristas no puede superar el mercado; segundo, las oportunidades de riesgo en cada cadena ocurren de manera aleatoria o intermitente, lo que es muy problemático para los inversores minoristas, tanto en términos de seguridad como de operación.
Entonces, la solución que Merlin ofrece a los usuarios es que solo necesitan tener BTC en su billetera para participar en estas oportunidades especulativas en diversas cadenas. Por ejemplo, se puede utilizar BTC directamente para comprar Meme en Sui o BSC, y después de vender estos activos, se puede regresar a la billetera del usuario en forma de BTC. De esta manera, los minoristas no necesitan poseer más tokens, y al final, lo que ganan sigue siendo BTC.
**Odaily：**Anteriormente, Merlin anunció una colaboración estratégica con wBTC DAO, pero Merlin también tiene su propia versión envuelta de BTC. ¿En qué aspectos se complementan MBTC y wBTC? ¿Habrá algún plan específico de compartición de liquidez?
**Jeff：**wBTC es uno de los primeros y más consensuados BTC envueltos en el mercado, con decenas de miles de millones de dólares en liquidez distribuidos en varias cadenas. MBTC, como un activo temprano que acaba de cumplir un año, también esperamos que pueda expandirse a más cadenas y protocolos.
Merlin ahora es uno de los nueve miembros del wBTC DAO, por un lado, podemos aprender de su experiencia en regulación y seguridad; por otro lado, MBTC y wBTC coexistirán en más cadenas en el futuro, los dos tokens lograrán un intercambio casi 1: 1, proporcionando a los usuarios una menor fricción, al mismo tiempo que abren diferentes escenarios de aplicaciones DeFi, permitiendo a los usuarios realizar mejores transacciones, arbitrajes y generación de intereses, ya sea en escenarios DeFi activos de MBTC o en escenarios activos de wBTC.
Entrada de transacciones criptográficas para los holders de Bitcoin: Merlin Wizard
**Odaily：**Además del staking de Bitcoin, otro producto importante de Merlin es el asistente de IA Merlin Wizard, y recientemente se lanzó la versión 0.3. ¿Cuáles son sus funciones clave y qué problemas resuelve?
**Jeff：**Wizard actualmente tiene dos funciones principales. La primera es la asistencia en decisiones de trading, actualmente tenemos todos los datos en cadena de cuatro cadenas principales (Ethereum, Solana, Base y BSC), así como datos fuera de la cadena de los proyectos con las primeras cientos capitalizaciones de mercado en CMC. Con estos datos, la IA puede ayudar a los usuarios a resolver algunas dudas o completar algunas decisiones de trading.
La segunda función es la ejecución de transacciones. Porque para los nuevos usuarios de ahora, aprender a usar bien cuatro o cinco tipos diferentes de billeteras y los protocolos DeFi en cada cadena tiene un alto umbral de aprendizaje y costo. Wizard puede ayudar a los usuarios a completar algunas transacciones directamente, como comprar TRUMP a un precio determinado y luego venderlo a otro precio, o establecer cuánto gastar para participar directamente en las nuevas ofertas y IDO en BSC, etc.
Estas operaciones se pueden realizar a través de una IA, pero se requiere la autorización del usuario. Por lo tanto, el control final de la firma sigue en manos del usuario, pero todos los procesos intermedios son resueltos por la IA, sin necesidad de que el usuario tenga que realizar un aprendizaje complejo o ver tutoriales paso a paso.
Al mismo tiempo, probablemente a principios de agosto, lanzaremos directamente la versión 1.0 de Wizard. Los usuarios podrán conversar directamente con este AI Agent y utilizar BTC para realizar diversas transacciones, lo que ofrecerá una experiencia mejor que la versión actual.
Odaily：¿Qué tipo de gran modelo se utiliza detrás de Merlin Wizard? ¿Cuáles son los costos de mantenimiento?
**Jeff：**En realidad, la mayoría de los agentes que se utilizan actualmente se basan en modelos híbridos, como Claude para tareas más relacionadas con el lenguaje y ChatGPT para tareas más centradas en datos. En cuanto a los costos de mantenimiento, no son tan altos, porque en realidad no hay muchos usuarios en Crypto; si mantenemos unos pocos miles de usuarios activos al día, el costo mensual estaría entre unos cientos y unos miles de dólares, y esos costos pueden ser cubiertos por los ingresos de la cadena Merlin.
Odaily： La ola de los Agentes de IA en el mundo de las criptomonedas ya ha comenzado a disminuir, ¿por qué un proyecto del ecosistema de BTC como Merlin todavía elegiría seguir esforzándose en este sector?
**Jeff：**En realidad, todos pueden ver que un futuro cercano es que la IA ayude a los usuarios a completar diversas operaciones complejas. Debido al desarrollo de la industria de criptomonedas hasta ahora, las cadenas, protocolos, billeteras y activos son innumerables, lo que a menudo genera una presión de sobrecarga de información para los usuarios. Por lo tanto, para algunos nuevos usuarios de después del 05 e incluso del 10, entender esta "historia" es demasiado complicado; muchos novatos ni siquiera entienden o utilizan Metamask.
Por lo tanto, creo que si esta tendencia continúa desarrollándose, en el futuro las entradas para el comercio de criptomonedas evolucionarán a un modo de agente de IA. Por ejemplo, cuando las personas abran un navegador o un teléfono móvil, ya no necesitarán abrir Metamask o la billetera OKX, sino que habrá un Agente de IA que ayudará a los usuarios a completar diversas transacciones como un asistente a tiempo completo.
Independientemente de quién logre este objetivo al final, creo que esta industria recibirá más usuarios nuevos como resultado.
Odaily：¿Tiene Merlin planes para desarrollar más productos orientados a inversores individuales y con mayor aplicabilidad en el futuro?
Jeff: Esperamos que a principios de agosto se lance un nuevo proyecto que introducirá RWA en el ecosistema de BTC, específicamente tokenizando algunos activos del mundo real, como coleccionables, anime e IP, y luego logrando transferencias en cadena, comercio, sorteos, etc.
Este plan está en línea con el objetivo central de Merlin, que es darle a BTC más utilidad. Al mismo tiempo, también satisface la necesidad de los inversores de mantener BTC para superar el mercado, así como de participar en la especulación en busca de altos riesgos y altos retornos. Proporcionar a los inversores estas "vías de especulación" también es nuestra dirección de esfuerzo a largo plazo.
Merlin es impulsado hacia adelante por la comunidad ecológica
**Odaily：**Entonces, hablemos un poco sobre Merlin en sí. Con la disminución general del ecosistema de Bitcoin, el interés y la atención que recibe Merlin se ha reducido significativamente en comparación con el año pasado. ¿Sientes tú y tu equipo alguna sensación de decepción al respecto?
**Jeff：**Objetivamente hablando, la sensación de desajuste definitivamente existe, pero desde el punto de vista del ciclo, esto también es inevitable. El año pasado había más de 100 proyectos de ecosistema de Bitcoin en comparación con nosotros, pero hoy en día el 80% ya no está. Por lo tanto, creo que en la industria de Crypto, "cómo atravesar los ciclos" es un tema muy importante.
Un ejemplo es Solana, que también enfrentó la situación de "cuando cae la muralla, todos empujan" después del incidente de FTX, pero al final Solana logró renacer gracias a su rendimiento y construcción de ecosistemas.
Por lo tanto, para un proyecto, no es el mayor problema que se quite el foco de atención. Lo más difícil es poder seguir encontrando la dirección correcta cuando el calor del mercado no está de tu lado.
Odaily：¿Qué momentos difíciles ha atravesado el equipo? ¿Cuáles son las diferencias en el ambiente del equipo y el estilo de trabajo en dos períodos tan diferentes?
Jeff： Primero, los ingresos han disminuido mucho, pero el equipo sigue siendo bastante estable. Nuestro equipo tiene más de 30 personas, y básicamente nadie se ha ido.
Además, nuestro equipo tiene más genes de Web2, por lo que todos están bastante acostumbrados a este tiempo de "soledad". Por el contrario, cuando el mercado está más caliente, todos pueden sentirse un poco "sobrecargados".
Odaily：¿Hubo "ofrendas" cuando el token MERL de Merlin se lanzó en Binance Alpha, dado que el lanzamiento del token puede generar presión de venta? Entonces, ¿cuál fue la razón para elegir lanzarlo en Alpha en ese momento?
Jeff: Si "ofrendar" significa airdrop para los usuarios de la plataforma Binance, entonces seguro que sí, pero si se refiere a Binance, entonces seguro que no. En ese momento, el airdrop generó una presión de venta de aproximadamente tres o cuatro millones de dólares en tokens, pero lo digerimos bastante bien, después de que se lanzó Binance Alpha, la caída de MERL fue muy pequeña.
La razón por la que lanzamos Alpha en Binance es que queremos entrar en más mercados de negociación y llevar el ecosistema de Bitcoin a un público más amplio, para que más personas lo vean y lo discutan. Esto incluye el lanzamiento de MERL a principios de julio en Kraken, una de las dos principales plataformas de negociación reguladas en Estados Unidos, que también tiene este objetivo.
Para el lanzamiento en Kraken, nuestro equipo tardó más de seis meses en preparar los materiales de cumplimiento correspondientes, y no hubo tal cosa como "ofrendar", lo máximo que se hizo fue realizar algunas actividades de trading. En realidad, no son muchos los proyectos dispuestos a gastar ese tiempo, pero creemos que es necesario, y estas experiencias también han ayudado en el lanzamiento futuro en Coinbase.
**Odaily：**Pero ya sea Binance Alpha o AI Agent, estos son puntos calientes en el mundo de las criptomonedas en un período particular. Anteriormente, a finales de 2024, cuando los memes estaban en auge, Merlin también intentó construir un ecosistema de memes junto con BTC.Fun. Se puede ver que la capacidad de respuesta de Merlin ante los puntos calientes del mercado es muy fuerte, pero ¿es esto un comportamiento de "seguir la corriente" de manera ciega por parte de Merlin para ganar popularidad en el mercado, y realmente puede esto ayudar al ecosistema de BTC a lograr una adopción masiva?
**Jeff：**Creo que en realidad es muy difícil que alguien pueda capturar la oportunidad en el momento en que estalla el tema caliente, porque los productos tienen un ciclo de desarrollo. Por ejemplo, el tiempo de registro del dominio de BTC.Fun es en realidad muy temprano, alrededor de febrero-marzo de 2024, pero el tiempo de desarrollo de este producto es largo, por lo que cuando salió, coincidió justo con el momento en que todas las cadenas estaban haciendo pump.
Además, Merlin no es simplemente una aplicación de una determinada pista, sino una cadena pública, así que sin rodeos, como una cadena pública, debemos aprovechar los puntos calientes del mercado. Cuando Pump.fun está en auge, independientemente de si es Ethereum, BSC, Base o Tron, todos están haciendo pump, también es esta la razón.
Merlin, como una cadena pública, tiene la tarea principal de apoyar a los desarrolladores. Cuando un concepto o producto se vuelve popular, naturalmente hay desarrolladores dispuestos a hacer cosas similares, pero no podemos detener a los desarrolladores solo porque no se alinean con nuestras ideas. Por lo tanto, creo que hacer ecosistemas y hacer aplicaciones son cosas diferentes; muchas veces, las cadenas públicas son impulsadas hacia adelante por los usuarios de toda la comunidad del ecosistema.
Pero aún creo que nadie puede tener éxito finalmente solo por aprovechar las tendencias, nunca ha sido así. Por ejemplo, cuando el fuego de las inscripciones estaba en auge, los equipos que lograron salir fueron aquellos proyectos que persistieron durante mucho tiempo en el momento más desolador del ecosistema de inscripciones. Desde finales del año pasado hasta ahora, la mayoría de los usuarios de Web3 han despreciado la IA, creyendo que esta pista ya ha pasado de moda, pero Merlin sigue perseverando.
Por lo tanto, no importa qué cosa se capture, lo clave es si se puede persistir, y si se puede transmitir a los usuarios lo que realmente les importa. El concepto de BTCFi también fue propuesto por primera vez por Merlin, pero al final, este mercado realmente despegó aproximadamente un año después de que lo propusiéramos.
Hay momentos cada día en que quiero rendirme
Odaily: El Bitcoin ha superado recientemente la barrera de los 120,000 dólares alcanzando un nuevo máximo, ¿qué opinas sobre la tendencia del Bitcoin en este ciclo? ¿El mercado alcista continuará? ¿Atraerá más atención hacia el ecosistema del Bitcoin?
**Jeff：**Todavía tengo mucha confianza en el próximo mercado, porque ahora estamos en un mercado alcista institucional. En cuanto al ecosistema de Bitcoin, todos tienen una expectativa optimista de que, después de que Bitcoin suba, la rotación de sectores atraerá más atención al ecosistema de Bitcoin. Creo que esta lógica es razonable. Pero lo que finalmente el mercado elija, ya sea BTCFi, símbolos de inscripción, o RWA, creo que eso es muy difícil de predecir.
Odaily: ¿Cuál ha sido el período de mayor presión desde la creación de Merlin? ¿Qué ha sostenido a Merlin para seguir adelante?
**Jeff：**Creo que la presión siempre ha sido bastante constante, pero definitivamente el momento de listar a Merlin fue el período de mayor presión. Después de todo, en ese momento le dimos a los usuarios un 20% de airdrop, así que frente a la presión de venta del airdrop y las expectativas del mercado sobre el precio, la presión fue bastante alta en ese momento.
La razón por la que hemos perseverado hasta ahora es, en primer lugar, nuestra fe en el ecosistema de Bitcoin, creyendo que es una pista a largo plazo. Además, la construcción del ecosistema de Bitcoin no es algo que se haya hecho de la noche a la mañana; de hecho, hoy en día te darás cuenta de que ya no hay muchos nuevos proyectos en el ecosistema de Bitcoin que puedan despegar, la dificultad de construir de 0 a 1 ha aumentado. Por lo tanto, creemos que, dado que Merlin ya ha establecido un cierto umbral y barreras, y al mismo tiempo estamos convencidos de que esta pista tiene un valor a largo plazo, hemos decidido perseverar.
Pero, siendo sincero, cada día tengo momentos en los que pienso "quizás debería rendirme", pero al ver que toda la industria se está recuperando, y al pensar que el proyecto volverá a estar en la mente de todos y que podremos hacerlo mejor nuevamente, decidimos seguir adelante como todos los firmes builders del ecosistema de Bitcoin.
**Odaily：**De todos modos, Merlin es un proyecto de BTC Layer 2 que atraviesa ciclos. ¿Cuáles son las reflexiones que más te gustaría compartir durante todo el ciclo de construcción?
Jeff: Mi mayor reflexión personal es que hacer proyectos en este ciclo es de una dificultad infernal. Todos los desafíos que enfrenta este ciclo ya superan con creces los desafíos de los ciclos anteriores.
Es posible que la mayoría de los desarrolladores ahora estén más dispuestos a hacer algunos proyectos de inversión y especulación a corto plazo. Aunque a Bitcoin no le importa esto, no es algo bueno para todo el ecosistema de Web3.
Espero que más builders y usuarios puedan unirse para construir Web3 juntos.