Análisis de las tendencias de inversión institucional en el mercado de criptomonedas: las lecciones del Top 20 de Grayscale
En el mundo de la encriptación en constante cambio, los movimientos de capital institucional a menudo son pistas clave para vislumbrar el futuro. Como pionero en el ámbito de la gestión de activos encriptados, una reconocida institución de inversión publica cada trimestre una lista de los 20 mejores activos, que se puede considerar como un "mapa del tesoro" del mercado de encriptación desde la perspectiva institucional, delineando una profunda previsión de la "tendencia de adopción fáctica" en la próxima etapa del mercado.
En el tercer trimestre de 2025, este "mapa del tesoro" se ajustó silenciosamente: el nuevo talento Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los antiguos gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella en ascenso de Layer 2, Optimism (OP), se retiraron con pesar. Entre entradas y salidas, ¿qué cambios en las tendencias del mercado de criptomonedas se esconden realmente? Analicemos en profundidad y desvelemos la nueva narrativa de inversión en criptomonedas para 2025 detrás de esta aparentemente habitual rotación de nombres.
Señales de transformación estructural
Avalanche (AVAX): el fuerte pulso en la cadena
Avalanche describe un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalancha" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, y su arquitectura de tres cadenas asegura la finalización de transacciones en menos de un segundo, sentando las bases para aplicaciones a gran escala.
En 2025, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche se disparó de 250,000 a cerca de 1,200,000, gracias a la actualización de Etna que redujo los costos de transacción promedio en más del 90%, lo que estimuló enormemente la vitalidad en la cadena.
Avalanche captura con precisión la demanda de GameFi y aplicaciones empresariales, con múltiples juegos lanzándose en subredes (Subnets). También abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para promover la tokenización de activos del mundo real, lo cual es un paso clave para la penetración de la economía Web3 en el mainstream.
Una cierta institución tiene una opinión favorable sobre Avalanche, debido a su avance técnico, la expansión estratégica del ecosistema y la fusión con Web2 que forman un "volante de crecimiento multidimensional". Esto indica que la competencia de Layer 1 está cambiando hacia una nueva pista más amplia, con actividades económicas reales y potencial de fusión entre Web2 y Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" de préstamos descentralizados
Morpho está trazando un nuevo camino institucional para el préstamo descentralizado. Es un protocolo de préstamo DeFi basado en Ethereum y la cadena Base, que optimiza los rendimientos y asegura la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados aislados. Su diseño de protocolo se centra en bajas tarifas de transacción y ha sido auditado en múltiples ocasiones.
Morpho ha tenido un desempeño destacado: los ingresos anuales por tarifas alcanzan los 100 millones de dólares, y el valor total bloqueado (TVL) se ha duplicado a más de 4 mil millones de dólares, manteniéndose firme en el segundo lugar del mercado de criptomonedas de préstamos DeFi. En la cadena Base, es el protocolo con el mayor TVL y volumen de préstamos activos. Inversiones de capital de riesgo superiores a 69 millones de dólares.
Más significativo aún, una gran plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, permitiendo a los usuarios pedir prestado USDC con Bitcoin como garantía, siendo este uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 también declara la determinación de llevar DeFi a las instituciones financieras tradicionales.
El auge de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización DeFi". Comprende profundamente las demandas de gestión de riesgos y cumplimiento de las instituciones, abordando los puntos críticos de la entrada de las finanzas tradicionales en DeFi a través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a mercados autorizados. Una institución lo prefiere porque confía en su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectarse eficazmente con las finanzas tradicionales.
Adiós a los viejos generales: Lido y Optimism
Lido DAO (LDO): la "imperio" de la pignoración líquida enfrenta vientos en contra
Lido DAO fue una "imperio" indiscutible en el ámbito del staking líquido de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH apostado. Sin embargo, detrás del éxito, existen preocupaciones sobre los riesgos de centralización: la colección de validadores "con licencia", el control del token LDO sobre los permisos centrales, y un evento en mayo de 2025 han encendido las alarmas.
La actualización de Ethereum Shanghai en abril de 2023 permitió la extracción de ETH, debilitando la "muralla" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones y se están volviendo hacia plataformas centralizadas o nuevos competidores no custodiales. Las innovaciones en la re-staking también han intensificado la competencia.
Lido ha sido eliminado, lo que refleja la reevaluación del "riesgo de centralización" por parte de cierta institución. Después de la actualización en Shanghai, la característica de "centralización" de Lido se vuelve más prominente en el contexto de una competencia creciente y una regulación más clara. Cierta institución podría considerar que su relación riesgo-recompensa ya no es atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación de los inversores institucionales hacia el staking líquido, valorando más la descentralización, la transparencia en la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism (OP): La gran visión de Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor.
Optimism, como líder en soluciones de escalado Layer 2 de Ethereum, lleva la importante misión de mejorar la capacidad de transacciones, reducir las tarifas de Gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "Superchain" ha atraído a varios proyectos estrella a través de OP Stack. Sin embargo, en términos de TVL y actividad, todavía se queda un poco atrás de sus competidores.
Los tokens OP son el núcleo de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Sin embargo, su modelo de distribución de ingresos presenta un "mito": actualmente, los ingresos de los ordenadores pertenecen a la Fundación Optimism, que los utiliza para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirlos directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de que se espera compartir en el futuro, esta incertidumbre afecta la captura directa del valor del token, lo que genera dudas entre los inversores institucionales.
Además, la gobernanza de Optimism no ha sido un camino de rosas. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave y los primeros inversores sobre el proceso de votación aún dejan espacio para mejorar la promesa de "descentralización" en la práctica.
La eliminación de Optimism se asemeja a un profundo cuestionamiento por parte de cierta institución sobre el "mecanismo de captura de valor" de su token OP. Una visión ecológica grandiosa no puede traducirse directamente en un valor claro para el token. Los inversores institucionales tienden a preferir rutas de captura de valor del token que sean claras y directas. La baja participación en la gobernanza y la concentración de los derechos de voto en el equipo central también aumentan la complejidad y el riesgo de la inversión institucional. Frente a la intensa competencia en la pista de Layer 2, cierta institución puede considerar que OP tendrá dificultades para proporcionar "retornos ajustados al riesgo más atractivos" a corto plazo.
El "indicador" y la "transformación estructural" de la inversión en encriptación en 2025
El "marea" de los fondos institucionales: del bitcoin a un amplio océano de aplicaciones diversificadas
En el primer trimestre de 2025, el interés de las instituciones por los activos digitales sigue en aumento. Las encuestas muestran que hasta el 86% de los inversores institucionales encuestados ya poseen o planean asignar activos digitales, y cerca del 59% planea invertir más del 5% de su AUM en encriptación. La aprobación sucesiva de los ETF de Bitcoin y Ethereum es como si el mundo financiero convencional abriera sus puertas a las encriptaciones; un ETF de Bitcoin incluso ha establecido el récord de crecimiento más rápido de la historia.
Esta marea ya ha superado las "islas" de Bitcoin y Ethereum. Los datos muestran que el 73% de los inversores ya poseen criptomonedas alternativas, y se espera que la participación en DeFi se triplique en dos años. La tokenización de activos del mundo real (RWA) y la adopción de stablecoins se aceleran, alcanzando una capitalización total de 234 mil millones de dólares, con múltiples protocolos conectando DeFi y finanzas tradicionales.
La inversión institucional está avanzando de la simple "fe en Bitcoin" hacia un "apoyo diversificado" y la "implementación de escenarios de aplicación" en un vasto océano. La inclusión de Avalanche y Morpho en la lista de ciertas instituciones es una profunda manifestación de la tendencia de la inversión institucional "de un punto a una superficie" y "de la especulación a la aplicación".
La "teoría de la evolución" de DeFi: de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada"
En 2024, el valor total bloqueado (TVL) en DeFi se disparó un 129%, mientras que el volumen de transacciones en intercambios descentralizados (DEXs) de derivados aumentó un 872%. DeFi está desarrollando stablecoins con rendimiento, atrayendo a las finanzas tradicionales. Tendencias como las finanzas integradas, la automatización y la inteligencia artificial/aprendizaje automático (AI/ML) están remodelando el panorama. El éxito de Morpho es un reflejo de la innovación en préstamos DeFi.
DeFi está experimentando una "evolución" desde el "crecimiento salvaje" hasta la "supervivencia refinada". Las aplicaciones de Layer 2 y AI/ML están diseñadas para resolver puntos de dolor y mejorar la eficiencia. Las monedas estables generadoras de rendimiento y las finanzas embebidas enriquecen la forma de los productos, conectándose sin problemas con las finanzas tradicionales. El crecimiento explosivo de los DEX de derivados y el camino institucional de Morpho indican que DeFi está satisfaciendo las necesidades de transacciones complejas y gestión de riesgos de las instituciones. La preferencia de una institución por Morpho es un reconocimiento de la tendencia de "auto-evolución de DeFi y fusión externa", confiando en que puede mejorar la eficiencia, reducir riesgos y conectar las finanzas tradicionales.
La "carrera" de Layer 2: una competencia integral de ecología, tecnología y captura de valor
Las soluciones de Capa 2, al igual que la "autopista" de Ethereum, mejoran significativamente su escalabilidad y reducen los costos para los usuarios. Los Optimistic Rollups y los ZK-Rollups son tecnologías principales. El mercado de Capa 2 es altamente competitivo, con múltiples proyectos compitiendo en TVL y número de protocolos. Optimism, a través de su visión de "cadena super" y OP Stack, se compromete a construir un ecosistema interoperable, atrayendo a varios proyectos de gran peso.
La competencia de Layer 2 se ha convertido en una lucha integral por la "capacidad de construcción de ecosistemas" y el "modelo de captura de valor de tokens". La eliminación de Optimism demuestra que, incluso con una gran visión ecológica, si el mecanismo de captura de valor de tokens no es lo suficientemente claro o presenta riesgos de centralización, será difícil ganar la preferencia a largo plazo de las instituciones. La evaluación de Layer 2 por parte de una institución ha superado los indicadores superficiales, profundizando en la creación y distribución de valor sostenible a largo plazo.
Filtro de regulación: cumplimiento, "boleto de entrada" para fondos institucionales
En 2025, el entorno de regulación de criptomonedas en Estados Unidos se vuelve cada vez más claro, como si se levantara un "filtro" para la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publica nuevas directrices, aclarando que el "staking de protocolos" no es una emisión de valores. El Congreso de Estados Unidos aprueba un proyecto de ley que elimina ciertas obligaciones de informes para las plataformas DeFi.
La clarificación de la regulación es el "catalizador" clave para la entrada masiva de instituciones en el mercado de criptomonedas, y también es un "filtro" preciso. Reduce el riesgo legal y operativo para las instituciones, y anima a más entidades reguladas a ingresar al ecosistema PoS y DeFi. Sin embargo, la regulación clara también significa que los requisitos de cumplimiento son más estrictos. La eliminación de Lido puede deberse en parte a sus preocupaciones sobre el "sistema de licencias" y la centralización de la gobernanza. Una institución, como una empresa de gestión de activos estrictamente regulada, da gran importancia al cumplimiento en sus decisiones de inversión. Esto indica que, a partir de 2025 y en adelante, el cumplimiento se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional.
Resumen
La revisión de la lista de los 20 principales activos de una cierta institución esboza claramente el camino evolutivo de la inversión institucional en el mercado de criptomonedas para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, los escenarios de aplicación real, los modelos de captura de valor sostenible y las prácticas de gobernanza descentralizada. La inclusión de Avalanche y Morpho representa el reconocimiento del mercado al potencial de explosión de las cadenas de bloques de alto rendimiento en aplicaciones GameFi/empresariales, así como la expectativa de un desarrollo institucional y regulado de los préstamos DeFi. La exclusión de Lido DAO y Optimism advierte sobre el riesgo de centralización del staking líquido y el impacto de la incertidumbre en la captura de valor en el modelo económico de los tokens de Layer 2 sobre la atracción institucional.
Resumen de la lógica de inversión clave en el mercado de criptomonedas para 2025:
Layer 1/Layer 2 impulsados por aplicaciones: el futuro pertenece a las cadenas públicas y soluciones de escalado que pueden atraer a un gran número de usuarios y aplicaciones empresariales a través de la innovación tecnológica.
Infraestructura DeFi a nivel institucional: el mercado prefiere protocolos DeFi que puedan resolver los puntos críticos de las finanzas tradicionales y conectar los mundos en línea y fuera de línea.
Captura de valor clara y gobernanza descentralizada: los tokens deben contar con un mecanismo de captura de valor claro y sostenible, así como una gobernanza descentralizada efectiva.
Prioridad en la conformidad: los proyectos que abracen activamente la conformidad y reduzcan el riesgo legal serán favorecidos por las instituciones.
Para los participantes del mundo de la encriptación, esta lista proporciona valiosas pautas estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y estudiar a fondo los fundamentos del proyecto, la innovación tecnológica, el ecosistema, la economía de tokens y la conformidad. Los constructores del proyecto deben, al mismo tiempo que logran avances tecnológicos, construir un modelo económico saludable y sostenible, fuerte.
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MetaverseVagabond
· 07-26 05:41
Las instituciones y cosas así son tontos.
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Anon32942
· 07-26 05:41
Sentado esperando que avax To the moon
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Web3Educator
· 07-26 05:39
*ajusta las gafas virtuales* finalmente alguien lo entiende - el atractivo institucional de avalanche era predecible basado en mi investigación del segundo trimestre
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GateUser-74b10196
· 07-26 05:38
Cuándo podremos alcanzar a Grayscale, no es un gran problema.
Análisis de la lista Top 20 de Grayscale: Nuevas tendencias de inversión de instituciones en encriptación para 2025
Análisis de las tendencias de inversión institucional en el mercado de criptomonedas: las lecciones del Top 20 de Grayscale
En el mundo de la encriptación en constante cambio, los movimientos de capital institucional a menudo son pistas clave para vislumbrar el futuro. Como pionero en el ámbito de la gestión de activos encriptados, una reconocida institución de inversión publica cada trimestre una lista de los 20 mejores activos, que se puede considerar como un "mapa del tesoro" del mercado de encriptación desde la perspectiva institucional, delineando una profunda previsión de la "tendencia de adopción fáctica" en la próxima etapa del mercado.
En el tercer trimestre de 2025, este "mapa del tesoro" se ajustó silenciosamente: el nuevo talento Avalanche (AVAX) y Morpho (MORPHO) saltaron a la lista, mientras que los antiguos gigantes Lido DAO (LDO) y la estrella en ascenso de Layer 2, Optimism (OP), se retiraron con pesar. Entre entradas y salidas, ¿qué cambios en las tendencias del mercado de criptomonedas se esconden realmente? Analicemos en profundidad y desvelemos la nueva narrativa de inversión en criptomonedas para 2025 detrás de esta aparentemente habitual rotación de nombres.
Señales de transformación estructural
Avalanche (AVAX): el fuerte pulso en la cadena
Avalanche describe un futuro de blockchain escalable y personalizable. Su "mecanismo de consenso de avalancha" logra un alto rendimiento, baja latencia y descentralización, y su arquitectura de tres cadenas asegura la finalización de transacciones en menos de un segundo, sentando las bases para aplicaciones a gran escala.
En 2025, el volumen de transacciones de la C-Chain de Avalanche se disparó de 250,000 a cerca de 1,200,000, gracias a la actualización de Etna que redujo los costos de transacción promedio en más del 90%, lo que estimuló enormemente la vitalidad en la cadena.
Avalanche captura con precisión la demanda de GameFi y aplicaciones empresariales, con múltiples juegos lanzándose en subredes (Subnets). También abraza activamente el mundo tradicional, colaborando con varios gigantes de Web2 para promover la tokenización de activos del mundo real, lo cual es un paso clave para la penetración de la economía Web3 en el mainstream.
Una cierta institución tiene una opinión favorable sobre Avalanche, debido a su avance técnico, la expansión estratégica del ecosistema y la fusión con Web2 que forman un "volante de crecimiento multidimensional". Esto indica que la competencia de Layer 1 está cambiando hacia una nueva pista más amplia, con actividades económicas reales y potencial de fusión entre Web2 y Web3.
Morpho (MORPHO): "Transformers" de préstamos descentralizados
Morpho está trazando un nuevo camino institucional para el préstamo descentralizado. Es un protocolo de préstamo DeFi basado en Ethereum y la cadena Base, que optimiza los rendimientos y asegura la seguridad a través de "Morpho Vaults" y mercados aislados. Su diseño de protocolo se centra en bajas tarifas de transacción y ha sido auditado en múltiples ocasiones.
Morpho ha tenido un desempeño destacado: los ingresos anuales por tarifas alcanzan los 100 millones de dólares, y el valor total bloqueado (TVL) se ha duplicado a más de 4 mil millones de dólares, manteniéndose firme en el segundo lugar del mercado de criptomonedas de préstamos DeFi. En la cadena Base, es el protocolo con el mayor TVL y volumen de préstamos activos. Inversiones de capital de riesgo superiores a 69 millones de dólares.
Más significativo aún, una gran plataforma de intercambio ha integrado Morpho en su aplicación principal, permitiendo a los usuarios pedir prestado USDC con Bitcoin como garantía, siendo este uno de los mayores casos de adopción institucional de DeFi hasta la fecha. El lanzamiento de Morpho V2 también declara la determinación de llevar DeFi a las instituciones financieras tradicionales.
El auge de Morpho valida su potencial como "motor de institucionalización DeFi". Comprende profundamente las demandas de gestión de riesgos y cumplimiento de las instituciones, abordando los puntos críticos de la entrada de las finanzas tradicionales en DeFi a través de un diseño de mercado refinado y el apoyo a mercados autorizados. Una institución lo prefiere porque confía en su capacidad para mejorar la eficiencia de DeFi, reducir riesgos y conectarse eficazmente con las finanzas tradicionales.
Adiós a los viejos generales: Lido y Optimism
Lido DAO (LDO): la "imperio" de la pignoración líquida enfrenta vientos en contra
Lido DAO fue una "imperio" indiscutible en el ámbito del staking líquido de Ethereum, gestionando aproximadamente el 33% del ETH apostado. Sin embargo, detrás del éxito, existen preocupaciones sobre los riesgos de centralización: la colección de validadores "con licencia", el control del token LDO sobre los permisos centrales, y un evento en mayo de 2025 han encendido las alarmas.
La actualización de Ethereum Shanghai en abril de 2023 permitió la extracción de ETH, debilitando la "muralla" de Lido en términos de liquidez. Los usuarios tienen más opciones y se están volviendo hacia plataformas centralizadas o nuevos competidores no custodiales. Las innovaciones en la re-staking también han intensificado la competencia.
Lido ha sido eliminado, lo que refleja la reevaluación del "riesgo de centralización" por parte de cierta institución. Después de la actualización en Shanghai, la característica de "centralización" de Lido se vuelve más prominente en el contexto de una competencia creciente y una regulación más clara. Cierta institución podría considerar que su relación riesgo-recompensa ya no es atractiva. La salida de Lido marca un aumento en los estándares de evaluación de los inversores institucionales hacia el staking líquido, valorando más la descentralización, la transparencia en la gobernanza y los riesgos regulatorios potenciales.
Optimism (OP): La gran visión de Layer 2, atrapada en el "mito" de la captura de valor.
Optimism, como líder en soluciones de escalado Layer 2 de Ethereum, lleva la importante misión de mejorar la capacidad de transacciones, reducir las tarifas de Gas y mejorar la experiencia del usuario. Su visión de "Superchain" ha atraído a varios proyectos estrella a través de OP Stack. Sin embargo, en términos de TVL y actividad, todavía se queda un poco atrás de sus competidores.
Los tokens OP son el núcleo de la estructura de gobernanza descentralizada de Optimism Collective. Sin embargo, su modelo de distribución de ingresos presenta un "mito": actualmente, los ingresos de los ordenadores pertenecen a la Fundación Optimism, que los utiliza para financiar bienes públicos, en lugar de distribuirlos directamente a los poseedores de tokens OP. A pesar de que se espera compartir en el futuro, esta incertidumbre afecta la captura directa del valor del token, lo que genera dudas entre los inversores institucionales.
Además, la gobernanza de Optimism no ha sido un camino de rosas. La baja participación en las votaciones y el gran control que tienen los contribuyentes clave y los primeros inversores sobre el proceso de votación aún dejan espacio para mejorar la promesa de "descentralización" en la práctica.
La eliminación de Optimism se asemeja a un profundo cuestionamiento por parte de cierta institución sobre el "mecanismo de captura de valor" de su token OP. Una visión ecológica grandiosa no puede traducirse directamente en un valor claro para el token. Los inversores institucionales tienden a preferir rutas de captura de valor del token que sean claras y directas. La baja participación en la gobernanza y la concentración de los derechos de voto en el equipo central también aumentan la complejidad y el riesgo de la inversión institucional. Frente a la intensa competencia en la pista de Layer 2, cierta institución puede considerar que OP tendrá dificultades para proporcionar "retornos ajustados al riesgo más atractivos" a corto plazo.
El "indicador" y la "transformación estructural" de la inversión en encriptación en 2025
El "marea" de los fondos institucionales: del bitcoin a un amplio océano de aplicaciones diversificadas
En el primer trimestre de 2025, el interés de las instituciones por los activos digitales sigue en aumento. Las encuestas muestran que hasta el 86% de los inversores institucionales encuestados ya poseen o planean asignar activos digitales, y cerca del 59% planea invertir más del 5% de su AUM en encriptación. La aprobación sucesiva de los ETF de Bitcoin y Ethereum es como si el mundo financiero convencional abriera sus puertas a las encriptaciones; un ETF de Bitcoin incluso ha establecido el récord de crecimiento más rápido de la historia.
Esta marea ya ha superado las "islas" de Bitcoin y Ethereum. Los datos muestran que el 73% de los inversores ya poseen criptomonedas alternativas, y se espera que la participación en DeFi se triplique en dos años. La tokenización de activos del mundo real (RWA) y la adopción de stablecoins se aceleran, alcanzando una capitalización total de 234 mil millones de dólares, con múltiples protocolos conectando DeFi y finanzas tradicionales.
La inversión institucional está avanzando de la simple "fe en Bitcoin" hacia un "apoyo diversificado" y la "implementación de escenarios de aplicación" en un vasto océano. La inclusión de Avalanche y Morpho en la lista de ciertas instituciones es una profunda manifestación de la tendencia de la inversión institucional "de un punto a una superficie" y "de la especulación a la aplicación".
La "teoría de la evolución" de DeFi: de "crecimiento salvaje" a "supervivencia refinada"
En 2024, el valor total bloqueado (TVL) en DeFi se disparó un 129%, mientras que el volumen de transacciones en intercambios descentralizados (DEXs) de derivados aumentó un 872%. DeFi está desarrollando stablecoins con rendimiento, atrayendo a las finanzas tradicionales. Tendencias como las finanzas integradas, la automatización y la inteligencia artificial/aprendizaje automático (AI/ML) están remodelando el panorama. El éxito de Morpho es un reflejo de la innovación en préstamos DeFi.
DeFi está experimentando una "evolución" desde el "crecimiento salvaje" hasta la "supervivencia refinada". Las aplicaciones de Layer 2 y AI/ML están diseñadas para resolver puntos de dolor y mejorar la eficiencia. Las monedas estables generadoras de rendimiento y las finanzas embebidas enriquecen la forma de los productos, conectándose sin problemas con las finanzas tradicionales. El crecimiento explosivo de los DEX de derivados y el camino institucional de Morpho indican que DeFi está satisfaciendo las necesidades de transacciones complejas y gestión de riesgos de las instituciones. La preferencia de una institución por Morpho es un reconocimiento de la tendencia de "auto-evolución de DeFi y fusión externa", confiando en que puede mejorar la eficiencia, reducir riesgos y conectar las finanzas tradicionales.
La "carrera" de Layer 2: una competencia integral de ecología, tecnología y captura de valor
Las soluciones de Capa 2, al igual que la "autopista" de Ethereum, mejoran significativamente su escalabilidad y reducen los costos para los usuarios. Los Optimistic Rollups y los ZK-Rollups son tecnologías principales. El mercado de Capa 2 es altamente competitivo, con múltiples proyectos compitiendo en TVL y número de protocolos. Optimism, a través de su visión de "cadena super" y OP Stack, se compromete a construir un ecosistema interoperable, atrayendo a varios proyectos de gran peso.
La competencia de Layer 2 se ha convertido en una lucha integral por la "capacidad de construcción de ecosistemas" y el "modelo de captura de valor de tokens". La eliminación de Optimism demuestra que, incluso con una gran visión ecológica, si el mecanismo de captura de valor de tokens no es lo suficientemente claro o presenta riesgos de centralización, será difícil ganar la preferencia a largo plazo de las instituciones. La evaluación de Layer 2 por parte de una institución ha superado los indicadores superficiales, profundizando en la creación y distribución de valor sostenible a largo plazo.
Filtro de regulación: cumplimiento, "boleto de entrada" para fondos institucionales
En 2025, el entorno de regulación de criptomonedas en Estados Unidos se vuelve cada vez más claro, como si se levantara un "filtro" para la entrada de fondos institucionales en el mercado de criptomonedas. La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publica nuevas directrices, aclarando que el "staking de protocolos" no es una emisión de valores. El Congreso de Estados Unidos aprueba un proyecto de ley que elimina ciertas obligaciones de informes para las plataformas DeFi.
La clarificación de la regulación es el "catalizador" clave para la entrada masiva de instituciones en el mercado de criptomonedas, y también es un "filtro" preciso. Reduce el riesgo legal y operativo para las instituciones, y anima a más entidades reguladas a ingresar al ecosistema PoS y DeFi. Sin embargo, la regulación clara también significa que los requisitos de cumplimiento son más estrictos. La eliminación de Lido puede deberse en parte a sus preocupaciones sobre el "sistema de licencias" y la centralización de la gobernanza. Una institución, como una empresa de gestión de activos estrictamente regulada, da gran importancia al cumplimiento en sus decisiones de inversión. Esto indica que, a partir de 2025 y en adelante, el cumplimiento se ha convertido en el "boleto de entrada" para atraer capital institucional.
Resumen
La revisión de la lista de los 20 principales activos de una cierta institución esboza claramente el camino evolutivo de la inversión institucional en el mercado de criptomonedas para 2025. Se centra en la innovación tecnológica de los proyectos, los escenarios de aplicación real, los modelos de captura de valor sostenible y las prácticas de gobernanza descentralizada. La inclusión de Avalanche y Morpho representa el reconocimiento del mercado al potencial de explosión de las cadenas de bloques de alto rendimiento en aplicaciones GameFi/empresariales, así como la expectativa de un desarrollo institucional y regulado de los préstamos DeFi. La exclusión de Lido DAO y Optimism advierte sobre el riesgo de centralización del staking líquido y el impacto de la incertidumbre en la captura de valor en el modelo económico de los tokens de Layer 2 sobre la atracción institucional.
Resumen de la lógica de inversión clave en el mercado de criptomonedas para 2025:
Para los participantes del mundo de la encriptación, esta lista proporciona valiosas pautas estratégicas. Los inversores deben ir más allá de la especulación a corto plazo y estudiar a fondo los fundamentos del proyecto, la innovación tecnológica, el ecosistema, la economía de tokens y la conformidad. Los constructores del proyecto deben, al mismo tiempo que logran avances tecnológicos, construir un modelo económico saludable y sostenible, fuerte.