ETH y SOL: La narrativa dual del mercado de criptomonedas en 2025
Después de la competencia de Layer 1 en 2021 y el carnaval de Meme en 2024, la línea principal del mercado de criptomonedas de 2025 se está volviendo cada vez más clara. Con la inclusión de las monedas estables en el marco regulatorio de EE. UU., está surgiendo una nueva narrativa financiera multidimensional que integra "monedas estables, RWA, ETF, DeFi".
En esta evolución de las finanzas cross-chain, el enfoque se ha desplazado hacia la lucha por el nuevo y antiguo orden entre Ethereum y Solana. Las dos cadenas públicas presentan diferencias esenciales en términos de tecnología, cumplimiento, rutas de escalabilidad y construcción de ecosistemas. Actualmente, esta competencia que decidirá el futuro ha entrado en una etapa clave de intensas apuestas de capital.
Preferencias de inversión de capital: de BTC a ETH/SOL
El mercado de criptomonedas de 2025 presenta una diferenciación estructural, con fondos concentrándose en apuestas selectivas, donde la competencia es evidente. Los cambios en las estrategias de compra institucional son significativos:
ETH方面：
Varias empresas que cotizan en EE. UU. están estableciendo a gran escala tesorerías de activos de ETH.
GameSquare ha aumentado la autorización de la tesorería de activos a 250 millones de dólares, y ha añadido 8,351 ETH.
SharpLink Gaming ha acumulado un total de 19,084 ETH este mes, alcanzando una tenencia total de 340,000 ETH.
Una nueva dirección de billetera compró más de 106,000 ETH en 4 días, con un valor cercano a 400 millones de dólares.
El plan de Ether Machine es completar la salida a bolsa a través de un reverse merger con 400,000 ETH, obteniendo 1,500 millones de dólares en apoyo financiero.
SOL方面：
DeFi Development Corp ha aumentado su participación en 141,383 SOL, teniendo un total cercano a 1 millón de SOL.
Upexi adquirió 100,000 SOL por 17.7 millones de dólares, alcanzando un total de 1.82 millones de monedas.
La capitalización de PENGU alcanza los 2,785 millones de dólares, superando a BONK como la mayor moneda Meme del ecosistema Solana.
ETH se considera como "bonos del gobierno en cadena + activos de calidad subyacentes + objeto de acceso a ETF al contado", mientras que SOL se está desarrollando como "cadena de aplicaciones de consumo de alto rendimiento + nuevo campo de batalla de la economía Meme". Las dos formas de apuesta representan las expectativas sobre las dos líneas principales del futuro del mercado de criptomonedas.
ETH: Eje institucional, misión de liquidación de activos financieros
A pesar de haber estado atrapado en dudas de "circularidad", ETH en realidad está más profundamente vinculado a la narrativa institucional. Su base de soporte se refleja en tres dimensiones:
Establecimiento de la posición central de RWA: el total de RWA en la cadena supera los 4 mil millones de dólares, más del 70% ocurre en la red principal de Ethereum y en redes L2.
ETF de contado y activos anclados en políticas de stablecoin: los emisores de stablecoins consideran la "transparencia de las reservas en cadena" y la "estructura de colateral de bonos del tesoro a corto plazo" como demandas centrales. ETH es muy probable que se convierta en el próximo foco de ETF.
Ventajas del bloqueo en la cadena y del ecosistema de desarrolladores: el TVL total de la red principal de Ethereum y las redes L2 alcanza los 110 mil millones de dólares, lo que representa el 61% del TVL global de criptomonedas. La actividad mensual de desarrolladores se mantiene estable en más de 50,000 usuarios.
El precio de ETH se ha acercado a la marca de 4000 dólares, y el proceso de reavivar las expectativas del mercado es un redescubrimiento del viejo valor.
SOL: Poder de consumo nativo en la cadena, impulsado por la lógica del capital
Solana ha pasado de ser una "cadena con parámetros técnicos óptimos" a convertirse en una "máquina de fabricación de éxitos nativos en la cadena", y experimentará un avance estructural en 2024-2025:
Mercado local de MemeCoin: El número de proyectos de Meme en la cadena de Solana y la liquidez han alcanzado niveles récord, y la capitalización de mercado de BONK, PENGU y TRUMP ya supera la de Dogecoin.
Apuesta de capital en la "actividad en cadena": el capital mainstream ve a SOL como un activo "negociable + indicador de crecimiento de usuarios + vehículo narrativo" como un objetivo de trinidad.
Productos ecológicos avanzan hacia la "capa de consumo básico": desde DEX hasta billeteras móviles, hasta el teléfono Solana, todo el ecosistema se construye en un ciclo cerrado que se acerca a los hábitos de usuario de Web2.
El precio rompe los 200 dólares, entrando en una fuerte ola de alta volatilidad: SOL forma un cierre de retroalimentación rápida de "comportamiento en cadena - reacción de precios".
Juego de ballenas y catalización de políticas
Los datos en la cadena muestran que desde el segundo trimestre de 2025, las estrategias de construcción de posiciones en la cadena de las principales instituciones han mostrado divergencia:
Grayscale sigue acumulando ETH para la construcción de posiciones base de ETF de ETH al contado.
Jump Trading opera frecuentemente en la cadena de Solana, posicionándose en BONK, PENGU y Jupiter.
DeFi Development Corp y Upexi continúan aumentando sus posiciones en SOL, alcanzando más de un millón de monedas.
En términos de políticas, se implementó la "Ley de Innovación Nacional de Establecoins de EE. UU.", y el ETH se incluyó en un marco de cumplimiento claro. Al mismo tiempo, el ecosistema de Solana avanza en el experimento de "emisión de activos de consumo conforme". Esta "doble conformidad" significa que los beneficios de las políticas se distribuyen de manera diferenciada según el escenario de aplicación, las características de los fondos y la aversión al riesgo.
Configuración de cobertura, no una elección entre dos
La diferencia entre ETH y SOL ya no es una cuestión de "quién reemplaza a quién", sino una respuesta distribuida sobre "quién define el futuro en qué período".
ETH es el protagonista de la narrativa a medio y largo plazo bajo el soporte estructural, evolucionando de "Gas Token" a "plataforma financiera básica". SOL, por otro lado, es el explosor a corto plazo en las fisuras estructurales, construyendo un "mercado de narrativa nativa" de alta liquidez y alta penetración.
Para los fondos a medio y largo plazo que apuestan por la reforma del sistema y la entrada estructurada de capital tradicional, ETH es la primera opción. Para los participantes de ciclos cortos que desean capturar oportunidades de rotación de capital y explosión de narrativas, SOL ofrece una exposición Beta más dinámica.
Entre la narrativa y la institución, la volatilidad y el asentamiento, ETH y SOL pueden constituir la combinación óptima en un desajuste de época. Los definidores del futuro pueden ser el proceso de ajuste continuo de este "peso de combinación".
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PanicSeller69
· hace15h
sol a corto plazo yyds
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GasFeeCry
· hace15h
Estos dos son demasiado caros. ¿Quién me paga un poco de gas?
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StablecoinArbitrageur
· hace15h
*ajusta el brillo del monitor* ejecutando análisis de correlación en pares eth/sol... meh, solo veo 0.72 sharpe en las oportunidades de arbitraje
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PumpAnalyst
· hace15h
tontos aprietan el cinturón, estos dos son los cajeros automáticos del creador de mercado
Análisis de la estructura del mercado de criptomonedas 2025 con ETH y SOL como los dos grandes competidores.
ETH y SOL: La narrativa dual del mercado de criptomonedas en 2025
Después de la competencia de Layer 1 en 2021 y el carnaval de Meme en 2024, la línea principal del mercado de criptomonedas de 2025 se está volviendo cada vez más clara. Con la inclusión de las monedas estables en el marco regulatorio de EE. UU., está surgiendo una nueva narrativa financiera multidimensional que integra "monedas estables, RWA, ETF, DeFi".
En esta evolución de las finanzas cross-chain, el enfoque se ha desplazado hacia la lucha por el nuevo y antiguo orden entre Ethereum y Solana. Las dos cadenas públicas presentan diferencias esenciales en términos de tecnología, cumplimiento, rutas de escalabilidad y construcción de ecosistemas. Actualmente, esta competencia que decidirá el futuro ha entrado en una etapa clave de intensas apuestas de capital.
Preferencias de inversión de capital: de BTC a ETH/SOL
El mercado de criptomonedas de 2025 presenta una diferenciación estructural, con fondos concentrándose en apuestas selectivas, donde la competencia es evidente. Los cambios en las estrategias de compra institucional son significativos:
ETH方面：
SOL方面：
ETH se considera como "bonos del gobierno en cadena + activos de calidad subyacentes + objeto de acceso a ETF al contado", mientras que SOL se está desarrollando como "cadena de aplicaciones de consumo de alto rendimiento + nuevo campo de batalla de la economía Meme". Las dos formas de apuesta representan las expectativas sobre las dos líneas principales del futuro del mercado de criptomonedas.
ETH: Eje institucional, misión de liquidación de activos financieros
A pesar de haber estado atrapado en dudas de "circularidad", ETH en realidad está más profundamente vinculado a la narrativa institucional. Su base de soporte se refleja en tres dimensiones:
Establecimiento de la posición central de RWA: el total de RWA en la cadena supera los 4 mil millones de dólares, más del 70% ocurre en la red principal de Ethereum y en redes L2.
ETF de contado y activos anclados en políticas de stablecoin: los emisores de stablecoins consideran la "transparencia de las reservas en cadena" y la "estructura de colateral de bonos del tesoro a corto plazo" como demandas centrales. ETH es muy probable que se convierta en el próximo foco de ETF.
Ventajas del bloqueo en la cadena y del ecosistema de desarrolladores: el TVL total de la red principal de Ethereum y las redes L2 alcanza los 110 mil millones de dólares, lo que representa el 61% del TVL global de criptomonedas. La actividad mensual de desarrolladores se mantiene estable en más de 50,000 usuarios.
El precio de ETH se ha acercado a la marca de 4000 dólares, y el proceso de reavivar las expectativas del mercado es un redescubrimiento del viejo valor.
SOL: Poder de consumo nativo en la cadena, impulsado por la lógica del capital
Solana ha pasado de ser una "cadena con parámetros técnicos óptimos" a convertirse en una "máquina de fabricación de éxitos nativos en la cadena", y experimentará un avance estructural en 2024-2025:
Mercado local de MemeCoin: El número de proyectos de Meme en la cadena de Solana y la liquidez han alcanzado niveles récord, y la capitalización de mercado de BONK, PENGU y TRUMP ya supera la de Dogecoin.
Apuesta de capital en la "actividad en cadena": el capital mainstream ve a SOL como un activo "negociable + indicador de crecimiento de usuarios + vehículo narrativo" como un objetivo de trinidad.
Productos ecológicos avanzan hacia la "capa de consumo básico": desde DEX hasta billeteras móviles, hasta el teléfono Solana, todo el ecosistema se construye en un ciclo cerrado que se acerca a los hábitos de usuario de Web2.
El precio rompe los 200 dólares, entrando en una fuerte ola de alta volatilidad: SOL forma un cierre de retroalimentación rápida de "comportamiento en cadena - reacción de precios".
Juego de ballenas y catalización de políticas
Los datos en la cadena muestran que desde el segundo trimestre de 2025, las estrategias de construcción de posiciones en la cadena de las principales instituciones han mostrado divergencia:
En términos de políticas, se implementó la "Ley de Innovación Nacional de Establecoins de EE. UU.", y el ETH se incluyó en un marco de cumplimiento claro. Al mismo tiempo, el ecosistema de Solana avanza en el experimento de "emisión de activos de consumo conforme". Esta "doble conformidad" significa que los beneficios de las políticas se distribuyen de manera diferenciada según el escenario de aplicación, las características de los fondos y la aversión al riesgo.
Configuración de cobertura, no una elección entre dos
La diferencia entre ETH y SOL ya no es una cuestión de "quién reemplaza a quién", sino una respuesta distribuida sobre "quién define el futuro en qué período".
ETH es el protagonista de la narrativa a medio y largo plazo bajo el soporte estructural, evolucionando de "Gas Token" a "plataforma financiera básica". SOL, por otro lado, es el explosor a corto plazo en las fisuras estructurales, construyendo un "mercado de narrativa nativa" de alta liquidez y alta penetración.
Para los fondos a medio y largo plazo que apuestan por la reforma del sistema y la entrada estructurada de capital tradicional, ETH es la primera opción. Para los participantes de ciclos cortos que desean capturar oportunidades de rotación de capital y explosión de narrativas, SOL ofrece una exposición Beta más dinámica.
Entre la narrativa y la institución, la volatilidad y el asentamiento, ETH y SOL pueden constituir la combinación óptima en un desajuste de época. Los definidores del futuro pueden ser el proceso de ajuste continuo de este "peso de combinación".