A pesar de que hay muchas oportunidades en el campo de las monedas estables descentralizadas, muchos proyectos se han quedado en el camino. Incluso LUNA y UST, que alguna vez tuvieron una capitalización de mercado de cientos de miles de millones de dólares, no pudieron escapar del destino de caer a cero en un instante. En este contexto, Curve, que tiene un valor total de activos bloqueados (TVL) de 3,7 mil millones de dólares, también ha comenzado a incursionar en esta competencia feroz.
Curve recientemente publicó su libro blanco y código relacionado para su moneda estable. Según la información de GitHub, este libro blanco se completó en octubre y aún no está finalizado. Aunque el libro blanco no indica claramente el nombre de la moneda estable de Curve, el código muestra que el nombre completo de esta moneda estable es "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". La inflación de CRV ha sido objeto de críticas, y a través de la tarifa de estabilidad de la moneda estable y los ingresos de PegKeeper, se espera aliviar el problema de ingresos insuficientes de Curve.
El libro blanco destaca las tres grandes innovaciones de crvUSD: el algoritmo de creador de mercado automatizado de préstamo-liquidación (LLAMMA), PegKeeper y la política monetaria.
LLAMMA: algoritmo de liquidación suave
Los acuerdos de préstamo tradicionales pueden causar una fuerte volatilidad en el mercado durante el proceso de liquidación. Por ejemplo, en junio de este año, cuando el mercado cayó, una operación de liquidación en una plataforma de préstamos hizo que el precio de ETH en una plataforma de intercambio cayera drásticamente de 1300 dólares a menos de 1000 dólares.
Para mitigar el impacto en el mercado causado por las liquidaciones, crvUSD utiliza un innovador algoritmo LLAMMA. Este algoritmo transforma el proceso de liquidación en un proceso continuo de liquidación/desliquidación, en lugar de una operación única.
Tomemos como ejemplo el préstamo de crvUSD utilizando ETH como colateral. Cuando el valor de ETH es suficiente, el colateral se mantiene sin cambios. Pero cuando el precio de ETH cae en el rango de liquidación, ETH se venderá gradualmente. Si el precio de ETH rebota, el sistema volverá a comprar ETH con moneda estable. Este proceso es similar a la cobertura de la pérdida impermanente después de proporcionar liquidez en un AMM.
En comparación con los protocolos de préstamos que liquidan de una sola vez, el algoritmo LLAMMA puede retener más valor para los usuarios cuando el mercado se recupera. Las pruebas del equipo de Curve muestran que, incluso si el precio del mercado cae por debajo del umbral de liquidación del 10% y se recupera, la pérdida de garantía de los usuarios en 3 días es solo del 1%.
Sin embargo, este algoritmo también puede provocar liquidaciones más fácilmente. En un mercado con pequeñas fluctuaciones, las posiciones en plataformas de préstamos tradicionales pueden no ser liquidadas, mientras que las posiciones en Curve pueden haber experimentado un proceso de liquidación y des-liquidación, lo que lleva a los usuarios a sufrir ligeras pérdidas.
Estabilizadores automáticos y política monetaria
Para mantener el precio de crvUSD estable en 1 dólar, Curve diseñó el mecanismo PegKeeper. Cuando el precio de crvUSD está por encima de 1 dólar, PegKeeper puede acuñar crvUSD sin colateral e inyectar en el fondo de intercambio de monedas estables, lo que reduce el precio. Por otro lado, cuando el precio está por debajo de 1 dólar, PegKeeper puede retirar parte de la liquidez de crvUSD, aumentando así el precio. Este mecanismo no solo puede mantener la estabilidad del precio, sino que también puede generar ingresos para el protocolo.
La política monetaria ajusta el mercado controlando la relación entre la deuda de los estabilizadores y la oferta de crvUSD. Por ejemplo, cuando la relación deuda/oferta es demasiado alta, el sistema ajusta los parámetros para incentivar los préstamos y la venta de monedas estables; cuando la proporción es más baja, se fomenta el reembolso para aumentar la deuda del sistema.
Potenciales ventajas de la moneda estable Curve
Curve podría permitir el uso de los tokens LP en su pool de moneda estable como colateral, mejorando la eficiencia del capital.
El equipo de Curve posee una gran cantidad de derechos de voto veCRV, lo que facilita guiar la liquidez entre crvUSD y los principales pools de moneda estable, facilitando el inicio en frío.
crvUSD no emitirá nuevos tokens de gobernanza, sino que mejorará el estado de ingresos de Curve a través de tarifas de estabilidad y PegKeeper.
Curve utiliza su propio oráculo de precios DEX, lo que puede limitar el rango de colaterales, pero también reduce el costo del oráculo.
Debido a que Curve realiza préstamos basados en transacciones, si se puede controlar el límite de préstamos y el umbral de liquidación según la liquidez, en teoría se pueden evitar los malos créditos causados por liquidaciones no oportunas.
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TokenVelocityTrauma
· hace2h
Otro tomador de almas ha aparecido
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ChainSauceMaster
· hace2h
Otro que se aprovecha del calor para hacer monedas estables.
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RektCoaster
· hace2h
¿De nuevo por el viejo camino de luna? Esta vez caida a cero, primero compraré sandías.
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IfIWereOnChain
· hace2h
¡Otro juego mortal ha comenzado!
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MEVHunterNoLoss
· hace3h
Esta ronda depende de si podemos enfrentarnos a luna.
Curve lanzó la innovadora moneda estable crvUSD introduciendo el algoritmo LLAMMA para reestructurar el mecanismo de liquidación.
Innovación e impacto de la moneda estable Curve
A pesar de que hay muchas oportunidades en el campo de las monedas estables descentralizadas, muchos proyectos se han quedado en el camino. Incluso LUNA y UST, que alguna vez tuvieron una capitalización de mercado de cientos de miles de millones de dólares, no pudieron escapar del destino de caer a cero en un instante. En este contexto, Curve, que tiene un valor total de activos bloqueados (TVL) de 3,7 mil millones de dólares, también ha comenzado a incursionar en esta competencia feroz.
Curve recientemente publicó su libro blanco y código relacionado para su moneda estable. Según la información de GitHub, este libro blanco se completó en octubre y aún no está finalizado. Aunque el libro blanco no indica claramente el nombre de la moneda estable de Curve, el código muestra que el nombre completo de esta moneda estable es "Curve.Fi USD Stablecoin", abreviado como "crvUSD". La inflación de CRV ha sido objeto de críticas, y a través de la tarifa de estabilidad de la moneda estable y los ingresos de PegKeeper, se espera aliviar el problema de ingresos insuficientes de Curve.
El libro blanco destaca las tres grandes innovaciones de crvUSD: el algoritmo de creador de mercado automatizado de préstamo-liquidación (LLAMMA), PegKeeper y la política monetaria.
LLAMMA: algoritmo de liquidación suave
Los acuerdos de préstamo tradicionales pueden causar una fuerte volatilidad en el mercado durante el proceso de liquidación. Por ejemplo, en junio de este año, cuando el mercado cayó, una operación de liquidación en una plataforma de préstamos hizo que el precio de ETH en una plataforma de intercambio cayera drásticamente de 1300 dólares a menos de 1000 dólares.
Para mitigar el impacto en el mercado causado por las liquidaciones, crvUSD utiliza un innovador algoritmo LLAMMA. Este algoritmo transforma el proceso de liquidación en un proceso continuo de liquidación/desliquidación, en lugar de una operación única.
Tomemos como ejemplo el préstamo de crvUSD utilizando ETH como colateral. Cuando el valor de ETH es suficiente, el colateral se mantiene sin cambios. Pero cuando el precio de ETH cae en el rango de liquidación, ETH se venderá gradualmente. Si el precio de ETH rebota, el sistema volverá a comprar ETH con moneda estable. Este proceso es similar a la cobertura de la pérdida impermanente después de proporcionar liquidez en un AMM.
En comparación con los protocolos de préstamos que liquidan de una sola vez, el algoritmo LLAMMA puede retener más valor para los usuarios cuando el mercado se recupera. Las pruebas del equipo de Curve muestran que, incluso si el precio del mercado cae por debajo del umbral de liquidación del 10% y se recupera, la pérdida de garantía de los usuarios en 3 días es solo del 1%.
Sin embargo, este algoritmo también puede provocar liquidaciones más fácilmente. En un mercado con pequeñas fluctuaciones, las posiciones en plataformas de préstamos tradicionales pueden no ser liquidadas, mientras que las posiciones en Curve pueden haber experimentado un proceso de liquidación y des-liquidación, lo que lleva a los usuarios a sufrir ligeras pérdidas.
Estabilizadores automáticos y política monetaria
Para mantener el precio de crvUSD estable en 1 dólar, Curve diseñó el mecanismo PegKeeper. Cuando el precio de crvUSD está por encima de 1 dólar, PegKeeper puede acuñar crvUSD sin colateral e inyectar en el fondo de intercambio de monedas estables, lo que reduce el precio. Por otro lado, cuando el precio está por debajo de 1 dólar, PegKeeper puede retirar parte de la liquidez de crvUSD, aumentando así el precio. Este mecanismo no solo puede mantener la estabilidad del precio, sino que también puede generar ingresos para el protocolo.
La política monetaria ajusta el mercado controlando la relación entre la deuda de los estabilizadores y la oferta de crvUSD. Por ejemplo, cuando la relación deuda/oferta es demasiado alta, el sistema ajusta los parámetros para incentivar los préstamos y la venta de monedas estables; cuando la proporción es más baja, se fomenta el reembolso para aumentar la deuda del sistema.
Potenciales ventajas de la moneda estable Curve
Curve podría permitir el uso de los tokens LP en su pool de moneda estable como colateral, mejorando la eficiencia del capital.
El equipo de Curve posee una gran cantidad de derechos de voto veCRV, lo que facilita guiar la liquidez entre crvUSD y los principales pools de moneda estable, facilitando el inicio en frío.
crvUSD no emitirá nuevos tokens de gobernanza, sino que mejorará el estado de ingresos de Curve a través de tarifas de estabilidad y PegKeeper.
Curve utiliza su propio oráculo de precios DEX, lo que puede limitar el rango de colaterales, pero también reduce el costo del oráculo.
Debido a que Curve realiza préstamos basados en transacciones, si se puede controlar el límite de préstamos y el umbral de liquidación según la liquidez, en teoría se pueden evitar los malos créditos causados por liquidaciones no oportunas.