L'analyse complète du crash de ZKJ : quelle est la tendance future de ZKJ après le choc du marché ?

Le 15 juin, le jeton de gouvernance ZKJ du Polyhedra Network a chuté de 83 % en 9 heures, passant de 1,92 $ à 0,32 $, avec près de 500 millions de dollars de valeur marchande s’évaporant instantanément. Cet événement de cygne noir a non seulement déclenché une cascade de liquidations dépassant 99 millions de dollars, mais a également exposé la faiblesse fatale des jetons émergents en matière de gestion de la liquidité.

Les attaques de liquidité déclenchent l’effondrement du marché : Analyse complète de l’incident

• Retraits éclair et ventes massives : Selon le rapport préliminaire de Polyhedra, plusieurs adresses dans PancakeSwap Une attaque coordonnée a été lancée contre la paire de trading ZKJ/KOGE : d’abord, plus de 7,7 millions de dollars de liquidités ont été retirées de manière concentrée, suivie d’une vague de “transactions on-chain anormales” pour vendre ZKJ. Cette opération a conduit à l’épuisement de la liquidité déjà fragile de la paire de trading, la pression de vente se transmettant rapidement au principal pool de trading ZKJ.
• Les baleines ont attisé les flammes : le teneur de marché Wintermute a transféré 3,39 millions de ZKJ vers des échanges centralisés dans les 90 minutes avant et après l’effondrement du prix, réduisant ses avoirs sur son adresse on-chain de 3,41 millions à 22 000, intensifiant encore la pression de vente. Pendant cette période, le prix de ZKJ a chuté de 1,93 $ à 0,29 $, une baisse de plus de 80 %.
• Liquidation en chaîne sur le marché des dérivés : l’effondrement éclair des prix a déclenché une vague de liquidations forcées sur les principaux échanges. Une seule position longue de 7,15 millions de dollars en ZKJ a été liquidée sur la plateforme Bybit, et le montant total des liquidations sur le marché a atteint 99 millions de dollars en 4 heures, représentant 81,3 % du volume total des liquidations de cryptomonnaies pendant la même période, établissant un record pour la plus haute proportion de liquidations de cryptomonnaies uniques cette année.

Réactions du Marché : Jeu de Responsabilité et Restructuration des Règles

• Litige sur la Responsabilité : Le co-fondateur de Polyhedra, Tiancheng Xie, a publiquement accusé l’équipe KOGE de “nuire à l’écosystème”, mais le côté KOGE a rapidement rétorqué qu’ils “n’ont jamais promis de ne pas vendre les avoirs de trésorerie” et a pointé du doigt la nature “d’air project” de Polyhedra. Wintermute n’a pas encore répondu publiquement à la vente massive.
• Mise à Niveau du Contrôle des Risques d’Échange : Binance a urgentement ajusté les règles de calcul des Points Alpha après l’incident, annonçant qu’à partir du 17 juin, le volume de trading des paires de tokens Alpha (comme ZKJ/KOGE) ne compterait plus pour les récompenses de points afin de réduire les risques systémiques liés à la concentration de liquidité.
• Actions d’Auto-Sauvetage par les Équipes de Projet : L’équipe de Polyhedra a injecté l’équivalent de 30 millions USD en USDT, USDC, et BNB vers PancakeSwap pour stabiliser la liquidité, mais en raison d’une chute rapide des prix, tous les actifs associés ont été échangés contre ZKJ, les laissant avec une grande quantité de jetons dévalués.

Les écarts de prévision des prix s’élargissent : pression à court terme et jeu à long terme

Le sentiment baissier à court terme domine

Depuis le 18 juin, le ZKJ est actuellement au prix de 0,3908 $, avec des indicateurs techniques montrant un schéma baissier clair. Parmi les 31 indicateurs techniques, 93,94 % signalent une tendance baissière, et les moyennes mobiles sur 50 jours et 200 jours ont toutes deux chuté à 0,931 $ et 1,79 $, respectivement, formant de forts niveaux de résistance. Bien que l’indice de force relative (RSI) ait atteint un minimum de 14,77, entrant dans la zone de survente, le MACD indique toujours que l’élan à la baisse persiste.

Prévision de polarisation à long terme

• Modèle conservateur (basé sur le sentiment des utilisateurs et la volatilité historique) : MEXC prédit un prix moyen de 0,3908 $ en 2025, légèrement en hausse à 0,4103 $ en 2026, avec l’espoir de franchir 1,32 $ d’ici 2050.
• Analyse technique optimiste : Certaines institutions fournissent des valorisations agressives basées sur les perspectives d’application de la technologie des preuves à divulgation nulle - atteignant potentiellement 4,94 $ en 2025 (+1165 %) et visant 22,9 $ en 2029. La logique de soutien comprend la valeur technologique sous-jacente de Polyhedra dans l’interopérabilité entre chaînes.
• Prédiction de compromis : Coindataflow, en tenant compte des risques de liquidité du marché, estime que ZKJ fluctuera dans la fourchette de 0,305 $ à 0,700 $ en 2025, pouvant éventuellement atteindre 1,42 $ en 2029, mais cela dépendra de la capacité de l’équipe du projet à reconstruire la confiance.

Recommandations de stratégie pour les investisseurs : règles de survie dans un marché à forte volatilité

L’incident récent de ZKJ a révélé trois grands points de risque pour les jetons émergents : la vulnérabilité des pools de liquidité, l’imprévisibilité du comportement des baleines et les effets en chaîne à effet de levier des dérivés. Pour les détenteurs de jetons et les investisseurs prudents :

• À court terme : Faites attention au niveau de support critique à 0,40 $, et s’il est cassé avec du volume, restez vigilant face à d’éventuelles baisses supplémentaires ; un rebond doit se stabiliser au-dessus de 0,70 $ pour confirmer un signal de réparation.
• À moyen et long terme : Suivez de près les progrès de la mise en œuvre technique et les plans de déverrouillage des jetons (le cas échéant) de l’équipe de Polyhedra. Si leurs produits phares comme zkBridge gagnent une adoption généralisée, cela pourrait entraîner une revalorisation de la valeur.
• Au niveau de l’industrie : Cet incident a accéléré les examens de contrôle des risques des échanges sur le “trading à effet de levier de jetons à petite capitalisation.”

Perspectives d’avenir

Le marché crypto n’est jamais en manque de cygnes noirs, mais chaque crise pousse l’industrie à construire un gène financier plus robuste. La chute de ZKJ ne doit pas être considérée comme un échec de son projet technique, mais plutôt comme un test de résistance nécessaire dans l’évolution des mécanismes de marché.

Actuellement, ZKJ est à un stade critique de « reconstruction de confiance ». Son retournement de prix dépend non seulement de l’avancement de la feuille de route technique, mais aussi de la capacité de l’équipe à établir un mécanisme transparent pour la collaboration des teneurs de marché et un filet de sécurité de liquidité. Pour les investisseurs ayant une forte tolérance au risque, le contrôle strict des ratios de position et la discipline de stop-loss restent le principe fondamental pour traverser la tempête.