Le moteur DeFi de l'écosystème Solana : Comment Raydium mène l'innovation DEX et l'économie des créateurs

En 2021, lorsque Raydium agit en tant que Solana Lorsque le premier Automated Market Maker (AMM) est né, il a porté une ambition : agréger la liquidité fragmentée, rendant le trading décentralisé plus rapide, moins cher et plus efficace.

Quatre ans plus tard, Raydium est devenu une infrastructure de liquidité inébranlable dans le Solana l’écosystème, avec un volume de trading mensuel dépassant à un moment donné celui du DEX traditionnel d’Ethereum, capturant 60,7% du volume total des échanges dans le DEX Solana.

AMM + Order Book: l’innovation principale de Raydium

L’équipe fondatrice de Raydium est composée d’un groupe de vétérans du trading quantitatif de Wall Street et de développeurs de blockchain. Le fondateur, connu sous le nom d’AlphaRay, a souligné les points douloureux de DeFi à l’époque lors d’une interview : des frais de transaction élevés, une liquidité fragmentée et une fonctionnalité unique.

Leur solution est révolutionnaire - construire un modèle AMM hybride sur Solana. Raydium fournit non seulement ses propres pools de liquidité, mais s’intègre également profondément avec le carnet d’ordres central de Serum (maintenant OpenBook).

Cela signifie que les transactions des utilisateurs peuvent simultanément accéder à la liquidité du pool AMM et du carnet d’ordres, obtenant de meilleurs prix et une glissade plus faible. Les fonds des fournisseurs de liquidité ne restent pas non plus inactifs, car le système les convertit automatiquement en ordres limites sur le carnet d’ordres, améliorant ainsi l’efficacité du capital.

Malgré la forte volatilité des actifs à longue traîne tels que les jetons Meme, Raydium a temporairement désactivé le partage de liquidité avec le carnet d’ordres. Cependant, son cadre technique a posé les bases pour un échange de jetons efficace sur Solana.

Grandir ensemble avec Solana: Bénéficiaires et promoteurs d’un écosystème florissant

2024 est l’année de l’explosion de Solana. Prix SOL Avec une augmentation allant jusqu’à 680 %, le nombre d’adresses actives sur chaîne et le volume quotidien des échanges ont dépassé ceux d’autres chaînes publiques principales. Raydium est au cœur de cette croissance.

En tant que protocole de trading sous-jacent, le volume de trading de Raydium est étroitement lié à la prospérité de l’écosystème Solana :

• Les coûts de transaction faibles de Solana et le débit élevé (65 000 TPS, temps de bloc de 400 ms) offrent un terrain fertile pour les interactions DeFi à haute fréquence
• Les projets écologiques explosent : de Drift (Perp DEX), Jito (minage de liquidités) à Jupiter (agrégateur), la valeur marchande de plusieurs jetons de protocole a dépassé 1 milliard de dollars américains
• TVL a bondi à la troisième place sur la chaîne publique : La valeur totale verrouillée de Solana a grimpé de 427 millions de dollars en novembre 2023 à 8,4 milliards de dollars, représentant 7,04% de la valeur totale du marché des cryptomonnaies.

Raydium répond à des besoins commerciaux divers avec sa conception multi-pool (AMM standard / CPMM produit constant / CLMM liquidité concentrée), allant des paires de devises les plus populaires aux jetons Meme de longue traîne, avec une profondeur de liquidité classée première parmi les DEX Solana.

La folie des jetons mèmes : la loi de puissance de Raydium

Début 2024, la frénésie des jetons mèmes sur Solana a apporté un moteur de croissance sans précédent à Raydium. Le principal moteur était un partenariat stratégique avec la plateforme de lancement pump.fun.

Lorsque la valeur marchande des jetons émis sur pump.fun atteint 69 000 $, la plateforme injectera automatiquement 12 000 $ de liquidités dans Raydium. Ce mécanisme a engendré un cercle vertueux :

émission de pump.fun → création de pool Raydium → attirer les traders → plus d’options de projets pour l’émission → amélioration supplémentaire de la liquidité de Raydium.

Les données révèlent une réalité stupéfiante : plus de 90 % des jetons générés par pump.fun sont échangés sur Raydium, ce qui en fait sans aucun doute le centre d’échange de jetons mème sur Solana.

Mais Raydium n’a pas été “enlevé” par les jetons Meme. Parmi son volume de trading, des paires de trading traditionnelles telles que SOL-USDC représentent plus de 50 %, tandis que les “jetons natifs” (non jetons Meme) contribuent à plus de 70 % de la part de trading. Cela reflète sa diversification de liquidité et sa résilience à la volatilité.

Économie des jetons: Mécanisme de capture de la valeur de RAY

RAY, en tant que jeton de gouvernance natif de Raydium, a un approvisionnement total constant de 5,55 milliards de pièces, avec sa distribution équilibrant les incitations à long terme et le développement du protocole :

• 34% est alloué aux incitations à l’extraction de liquidité (libéré progressivement sur 36 mois)
• 30% d’investissement dans le fonds de développement écologique
• 20% alloués à l’équipe principale (bloqués pendant trois ans)
• 8% pour la construction initiale de liquidité

Le protocole a conçu un mécanisme clair de rétroaction de la valeur : 12 % de chaque frais de transaction est utilisé pour racheter des jetons RAY, augmentant ainsi directement la rareté des jetons. De plus, les utilisateurs peuvent obtenir des droits de gouvernance et des revenus supplémentaires en misant des RAY (le Taux Annuel Effectif Actuel est d’environ 4,45 %).

LaunchLab: Remodeler l’économie des créateurs de Solana

Le 23 juin 2025, Raydium a annoncé le lancement de LaunchLab - une plateforme d’émission de jetons sans code, marquant sa transformation stratégique d’un protocole de trading en une plateforme écosystémique multi-dimensionnelle.

LaunchLab résout les barrières techniques à l’émission traditionnelle de jetons, permettant aux créateurs de le réaliser sans programmation:

• Personnalisez l’offre de jetons et les paramètres de collecte de fonds
• Paramétrer la période de déblocage progressif et le mécanisme de verrouillage des jetons
• Activer le modèle de partage des frais ‘Burn & Earn’
• Renvoyer 10% des frais de trading aux utilisateurs précoces

Son modèle économique est particulièrement sophistiqué, adoptant des frais de transaction fixes de 1% divisés en trois parties : 50% retournés aux créateurs et traders, 25% rachetés en RAY, 25% soutenant les opérations de la plateforme. Cette structure lie profondément les intérêts des créateurs, des utilisateurs et du protocole.

LaunchLab est considéré comme une réponse forte de Raydium au nouveau PumpSwap de pump.fun, visant à regagner la dominance du marché secondaire de Solana.

Mises à niveau techniques et défis : l’évolution de la V3

Pour faire face à l’augmentation du nombre d’utilisateurs et des demandes de trading, Raydium continue d’optimiser son architecture technique. La version V3 lancée en 2024 apporte des améliorations significatives :

• Réduisez considérablement les coûts de création de pool : de 0.4 SOL en V2 à 0.15-0.2 SOL
• Présentation d’un pool de protocole CPMM plus efficace
• Simplifier le processus opérationnel et devenir l’interface de trading par défaut sur le site officiel

Cependant, des défis subsistent encore. Aux premiers stades de la V3, il y avait des problèmes de retards de transaction (jusqu’à 40 minutes) et des problèmes d’indexation (difficultés d’affichage sur des plateformes comme DexScreener), affectant l’expérience utilisateur et la volonté de participation des traders. Cela reflète la complexité de la construction d’une infrastructure robuste sur des chaînes publiques en développement rapide.

Perspectives futures : Expansion multi-chaîne et intégration de l’écosystème

Avec Solana établissant sa position en tant que chaîne publique de premier plan, la croissance future de Raydium se concentrera sur deux dimensions :

• Approfondir l’intégration interne de Solana : Élargir la coopération avec les projets NFT et GameFi, renforcer les scénarios d’application de RAY au sein de l’écosystème
• Explorer la liquidité inter-chaînes : Bien que actuellement fortement dépendant de Solana, la fonctionnalité inter-chaînes pourrait ouvrir un marché plus large pour Raydium.
• Expansion de l’écosystème des développeurs: Attirer des équipes de développement tierces à rejoindre son écosystème grâce aux API et modules ouverts de LaunchLab

Le fondateur de Raydium, AlphaRay, a un jour souligné : « Notre objectif est de connecter toutes les plateformes et liquidités, de devenir le choix privilégié des projets pour émettre des jetons sur Solana. » Cette vision se réalise progressivement grâce à l’amélioration de la matrice de produits.

Avec le lancement de la plateforme d’émission sans code LaunchLab hier, Raydium n’est plus satisfait d’être simplement le plus grand ‘centre commercial de jetons’ sur Solana. Il se transforme en moteur d’une économie de créateurs, permettant à n’importe qui d’émettre des jetons aussi facilement que de créer un compte sur les réseaux sociaux.

Du partenaire en liquidité de Serum, au moteur de pièces Meme de pump.fun, et maintenant à la plateforme sans code de LaunchLab - la stratégie de Raydium a toujours été claire : devenir un vendeur de “pelles” indispensable dans chaque vague de l’écosystème Solana.