Transmettant le titre original "Le Solana Spot ETF accueille des progrès substantiels, la SEC se concentre sur l'évaluation des mécanismes de participation et de rachat, lancement prévu dès juillet"

Alors que l'écosystème Solana se trouve dans une vallée émotionnelle basse, une nouvelle sur l'ETF a de nouveau enflammé les attentes optimistes du marché. Le 11 juin, la SEC américaine a demandé aux émetteurs potentiels d'ETF Spot Solana de mettre à jour leurs documents de demande S-1. Ce mouvement est perçu par le marché comme un point tournant signalant que l'ETF Solana entre dans la phase d'examen substantiel, libérant des signaux positifs des autorités réglementaires. Poussé par cela, les attentes du marché pour une approbation formelle en juillet se sont rapidement intensifiées, entraînant une hausse générale de l'écosystème Solana.

L'approbation de l'ETF Spot de Solana s'accélère, la SEC se concentre sur le mécanisme de rachat physique et de staking.

Selon Blockworks, plusieurs sources bien informées ont révélé que la SEC des États-Unis a notifié plusieurs émetteurs prévoyant de lancer un ETF Spot Solana de soumettre des documents de déclaration d'enregistrement S-1 mis à jour dans la semaine à venir. Cela signifie que plusieurs émetteurs prévoyant de lancer un ETF Spot Solana ont été notifiés de soumettre des documents de déclaration d'enregistrement S-1 mis à jour dans la semaine à venir.

Les sources indiquent que la SEC fournira des retours de révision dans les 30 jours suivant la soumission du dépôt S-1. Les mises à jour dans le dépôt se concentrent principalement sur les modifications apportées au langage concernant les rachats physiques et la gestion du mécanisme de Staking. Ces deux aspects deviennent également le principal point d'attention dans le processus d'approbation des ETF Spot en cryptomonnaie.

Dans la conception des ETF d'actifs cryptographiques, le rachat physique fait référence à la capacité des investisseurs à échanger leurs actions d'ETF contre les actifs sous-jacents correspondants (tels que SOL) plutôt que contre de l'argent. Lors de l'examen par la SEC du dossier S-1, l'agence se concentrera sur la manière dont l'émetteur exécute le rachat physique, comment les valeurs des actifs sont calculées et si les descriptions concernant le soutien aux rachats d'actifs partiels ou totaux en espèces sont claires, légales, conformes et opérationnellement réalisables. L'établissement de ce mécanisme est directement lié à la transparence du marché, à la liquidité et à l'efficacité de l'arbitrage de l'ETF, et ses déclarations de conformité servent également de base importante pour que la SEC détermine si l'ETF est adapté aux investisseurs de détail et institutionnels.

Le mécanisme de staking est un autre point d'attention du marché. Le staking est une méthode d'appréciation d'actifs native pour les chaînes publiques PoS comme Solana, qui peut apporter des récompenses on-chain aux détenteurs. Selon Staking Rewards, au 11 juin, le taux de staking de Solana était de 65,44 % avec un rendement de staking de 7,56 %, plus du double de celui d'Ethereum (3,13 %). Auparavant, la SEC avait à plusieurs reprises évité les clauses liées au staking dans le processus d'approbation de l'ETF Ethereum, préoccupée par le fait que cela pourrait impliquer des caractéristiques des rendements des titres. Cependant, lors des négociations avec BlackRock concernant l'ETF Spot Ethereum en mai de cette année, la position de la SEC s'est assouplie et a commencé à accepter l'inclusion de caractéristiques de staking sous certaines conditions. Récemment, des sources informées ont révélé que la SEC adopte actuellement une attitude ouverte envers l'inclusion du mécanisme de staking dans l'ETF Spot Solana, exigeant ainsi des émetteurs qu'ils aient une clarté juridique suffisante et des détails de mise en œuvre.

Depuis que Grayscale a été le premier à soumettre le dossier 19b-4 pour le Solana Spot ETF en 2024 et qu'il a été officiellement accepté par la SEC en février de cette année, le Solana ETF a engagé un processus réglementaire substantiel. Bien que la SEC ait annoncé à nouveau à la fin mai qu'elle retarderait l'approbation de certains Solana ETFs, citant le besoin de « plus de temps pour évaluer les questions juridiques et politiques », la récente directive d'amendement du dossier S-1 envoie un signal important indiquant que l'organisme de réglementation ne rejette plus la faisabilité du Solana ETF, passant d'une position de déni à celle de négociation réglementaire et de raffinement des détails.

Jusqu'à présent, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Canary Capital, 21Shares et Grayscale ont tous soumis des demandes pour un ETF Spot Solana.

Affected by this news, CoinGecko data shows that Solana ecosystem tokens have experienced a widespread increase, with the price of SOL reaching a new high for the month. Previously, due to factors such as the Pump.fun token’s siphoning effect and the diversion of liquidity incentives from other chains, the participation in Solana had significantly declined compared to the beginning of the year.

Il devrait être mis en œuvre dès juillet, avec une probabilité d'approbation aussi élevée que 90 %.

Après le lancement réussi des ETF Spot Bitcoin et Ethereum, l'attention du marché se tourne rapidement vers les candidats potentiels pour le prochain tour d'ETF Spot crypto.

Solana est le troisième actif cryptographique à demander un ETF Spot après Bitcoin et Ethereum. Selon Blockworks citant des sources informées, d'après les dernières mises à jour des documents de demande d'ETF, l'ETF Spot de Solana devrait être approuvé dans les 3 à 5 prochaines semaines, potentiellement dès juillet, ce qui est plus tôt que la précédente attente générale du marché de la fin de la seconde moitié de l'année.

L'analyste ETF de Bloomberg, James Seyffart, a déclaré dans sa dernière prévision que des produits connexes pourraient être approuvés cette année, possiblement dès juillet. Il a mentionné : « Nous croyons que la SEC pourrait désormais traiter les documents de demande 19b-4 concernant Solana et les ETF de staking plus tôt que prévu à l'origine. Les émetteurs et les participants de l'industrie ont probablement travaillé avec la SEC et son groupe de travail sur les actifs crypto pour développer les règles, mais la date limite pour que la SEC prenne une décision finale sur ces demandes reste fixée à octobre de cette année.

Solana est considérée comme ayant rempli les conditions préalables clés pour l'approbation. James Seyffart a ajouté que les demandes d'ETF de Solana et d'XRP ont actuellement des ETF dérivés approuvés, ce qui ouvre la voie à l'approbation des ETF Spot.

En fait, en mars de cette année, Volatility Shares a lancé deux ETF à terme sur Solana, qui sont les premiers projets de blockchain L1 à obtenir l'approbation des ETF à terme aux États-Unis après Bitcoin et Ethereum, et sont considérés comme un indicateur important pour évaluer la maturité du marché des ETF au comptant. Ce chemin s'aligne étroitement avec le rythme d'avancement des ETF au comptant de Bitcoin et Ethereum, commençant par les ETF à terme "ouvrant la voie" avant de promouvoir l'arrivée des produits au comptant. (Lecture associée :État actuel de la frénésie des ETF Shanzhai : un examen détaillé des demandes d'ETF de cryptomonnaie en 2025)

En dehors des États-Unis, la Bourse de Toronto au Canada a lancé quatre ETF Spot Solana en avril, prenant en charge la fonctionnalité de staking. Cette innovation produit ne démontre pas seulement son attrait pour les investisseurs institutionnels, mais exerce également une pression indirecte sur la SEC d'un point de vue réglementaire international.

Dans la dernière prédiction de James Seyffart concernant la probabilité d'approbation des ETF Spot en cryptomonnaie, Solana et Litecoin se trouvent dans le premier niveau de probabilité d'approbation. Parmi eux, Litecoin et Solana ont une probabilité d'approbation de 90 % ; XRP a une probabilité d'approbation de 85 % ; Dogecoin et HBAR devraient avoir une probabilité de 80 % ; Cardano, Polkadot et Avalanche devraient avoir une probabilité de 75 % ; SUI est censé avoir une probabilité de 60 %.

Bien que Solana ait satisfait à la majorité des conditions clés pour l'approbation d'un ETF Spot aux États-Unis, la SEC a précédemment classé SOL comme une "valeur mobilière non enregistrée" dans ses poursuites contre Coinbase et Binance. Bien que certaines de ces poursuites aient été suspendues ou retirées, l'étiquetage des valeurs mobilières n'a pas été officiellement clarifié ou jugé, ce qui pose toujours un obstacle potentiel.

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