Titre original : Que signifie être un stable fiat aligné sur Hyperliquid ?
Auteur original @husd_fiat
Traduction originale : zhouzhou,
Note de l'éditeur : HUSD est un projet de stablecoin public lancé par Hyperliquid, qui réinjecte les intérêts des stablecoins dans l'écosystème, afin de racheter HYPE, de subventionner les frais d'interface et de soutenir le modèle Builder Code, tout en favorisant la croissance de l'écosystème. Il rompt le modèle USDC/Tether, permettant aux fonds de ne plus aller vers les institutions centralisées, mais de rediriger vers la communauté et le développement des produits.
Voici le contenu original (afin de faciliter la compréhension, le contenu original a été réorganisé) :
Ce dont l'écosystème a vraiment besoin
L'histoire de HUSD parle de la manière de bouleverser un marché de stablecoins de plusieurs milliards de dollars. Hyperliquid est initialement apparu en tant qu'échange décentralisé de contrats perpétuels (perp DEX), surpassant des anciens acteurs comme DYDX et GMX. Alors que le produit continue d'attirer de nouveaux utilisateurs et d'introduire progressivement le marché au comptant, Hyperliquid évolue lentement pour devenir un concurrent de Binance / Coinbase. Ensuite, l'écosystème doit relever le défi du duopole des stablecoins en monnaie fiduciaire - Circle et Tether.
Actuellement, environ 2,5 milliards de dollars de USDC inter-chaînes sont bloqués dans le livre de commandes de HyperCore, générant environ 4,3 % de rendement d'intérêt. Ces revenus peuvent rapporter environ 107,5 millions de dollars par an à Circle Internet Financial, alimentant son bilan privé. Chaque nouveau dépôt d'USDC dans Hyperliquid élargit davantage le flux de trésorerie de Circle. Mais que se passerait-il si cette valeur ne dirigeait pas vers Circle, mais était utilisée à l'inverse pour renforcer l'écosystème Hyperliquid ? Pourquoi devrions-nous rester liés à ce modèle de stablecoin traditionnel obsolète qu'est l'USDC, alors qu'il existe des opportunités de dépasser le cadre existant ?
Coût d'opportunité de continuer à utiliser l'ancienne stablecoin
Avec l'influence croissante de Hyperliquid dans le trading sur la chaîne, les dépôts nets de stablecoins fiat augmentent également, fournissant de la liquidité au marché des contrats perpétuels et au marché au comptant. Dans un futur où Hyperliquid croît de 10, 100, voire 1000 fois, le coût d'opportunité de continuer à utiliser des stablecoins traditionnels deviendra également de plus en plus élevé. Cette valeur provenant de la couche des stablecoins continuera soit à affluer vers les bilans de Circle et Tether, soit à revenir dans l'écosystème de Hyperliquid lui-même.
Un nouveau modèle de stablecoin conçu sur mesure pour Hyperliquid
Le « Fonds d'Assistance » (Assistance Fund) a prouvé, par le rachat automatique de HYPE, que les flux de trésorerie générés par le protocole peuvent et doivent être directement redistribués à la communauté. Au cours des 30 derniers jours, le fonds d'assistance a récupéré des millions de dollars de HYPE sur le marché.
HUSD poursuit cette stratégie, mais elle se déroule au niveau des stablecoins : au début, une grande partie des revenus d'intérêts générés par HUSD sera utilisée pour acheter HYPE, puis ces HYPE seront déployés dans les différentes directions de croissance de l'écosystème Hyperliquid. En d'autres termes, chaque fois que vous utilisez HUSD, vous augmenterez la pression d'achat sur HYPE et réinvestirez la valeur dans le développement de Hyperliquid.
Comment sera utilisé le HYPE racheté ?
HUSD : Fournir du carburant pour le Builder Code de demain
HUSD joue un rôle clé dans l'émergence du modèle commercial « Builder Code ». Le Builder Code est une fonctionnalité native de Hyperliquid, qui permet à un opérateur d'interface de percevoir des frais sur les transactions au comptant ou de contrats soumises au nom des utilisateurs. Son objectif est de fournir un moyen de monétisation pour la « distribution de dernier kilomètre » de Hyperliquid - c'est-à-dire que toute personne capable d'attirer et de retenir efficacement des utilisateurs peut établir une entreprise de trading sans être limitée par la technologie ou la liquidité grâce au Builder Code.
L'efficacité économique unitaire de ce type d'activité peut être très considérable, mais à ce stade précoce, les nouvelles marques sont encore confrontées au problème du « démarrage à froid », et la barrière entre les différentes interfaces n'est pas encore évidente. L'apparition de HUSD peut aider ces « hybrides Hyperliquid » à démarrer, tout en offrant une méthode pour différencier entre elles.
En subventionnant les frais du Builder Code par HUSD, l'interface peut facturer aux utilisateurs des frais plus élevés qu'auparavant, sans augmenter le coût pour les utilisateurs. L'interface peut générer des revenus en temps réel et réinvestir ces fonds dans des stratégies de croissance.
Prenons un exemple : supposons que l'Interface XYZ ait obtenu un budget de remboursement de 100 HUSD. Tous les échanges de contrats portant son code de créateur seront comptabilisés par le système, et le solde de remboursement des utilisateurs concernés continuera d'augmenter. Avant que l'utilisateur ne commence réellement à supporter des frais, l'interface peut traiter au moins environ 100 000 $ en volume d'échanges de contrats (c'est-à-dire 100 HUSD divisé par un taux de commission de 0,1 %). Pendant ce temps, l'opérateur de l'interface peut également réinvestir les revenus générés par le code de créateur dans l'acquisition de nouveaux utilisateurs ou la fidélisation des utilisateurs.
C'est ainsi que HUSD alimente la "croissance en temps réel" de l'écosystème Hyperliquid.
Résumé
HUSD intègre deux insights clés : l'unification des actifs de valorisation utilisés dans les transactions (stablecoins) et des flux de trésorerie qu'ils génèrent, au sein du système de la plateforme de trading. Le résultat final est un stablecoin de nature « produit public », qui transforme les intérêts de réserve statiques en une croissance active et composée au sein de l'écosystème Hyperliquid.
HUSD est un projet de produit public opéré par Felix et soutenu par des membres de la communauté, qui sera lancé via le système Felix Points. Ce déploiement repose également sur les bases établies par @m0foundation, c'est sa vision d'une « plateforme de stablecoins mondiale » qui a rendu HUSD possible.
Hyperliquid a déjà bouleversé le paysage des échanges centralisés, et HUSD est prêt à faire de même avec les stablecoins fiat traditionnels.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Comment HUSD peut-il briser le monopole des stablecoins et nourrir l'écosystème Hyper ?
Note de l'éditeur : HUSD est un projet de stablecoin public lancé par Hyperliquid, qui réinjecte les intérêts des stablecoins dans l'écosystème, afin de racheter HYPE, de subventionner les frais d'interface et de soutenir le modèle Builder Code, tout en favorisant la croissance de l'écosystème. Il rompt le modèle USDC/Tether, permettant aux fonds de ne plus aller vers les institutions centralisées, mais de rediriger vers la communauté et le développement des produits.
Voici le contenu original (afin de faciliter la compréhension, le contenu original a été réorganisé) :
Ce dont l'écosystème a vraiment besoin
L'histoire de HUSD parle de la manière de bouleverser un marché de stablecoins de plusieurs milliards de dollars. Hyperliquid est initialement apparu en tant qu'échange décentralisé de contrats perpétuels (perp DEX), surpassant des anciens acteurs comme DYDX et GMX. Alors que le produit continue d'attirer de nouveaux utilisateurs et d'introduire progressivement le marché au comptant, Hyperliquid évolue lentement pour devenir un concurrent de Binance / Coinbase. Ensuite, l'écosystème doit relever le défi du duopole des stablecoins en monnaie fiduciaire - Circle et Tether.
Actuellement, environ 2,5 milliards de dollars de USDC inter-chaînes sont bloqués dans le livre de commandes de HyperCore, générant environ 4,3 % de rendement d'intérêt. Ces revenus peuvent rapporter environ 107,5 millions de dollars par an à Circle Internet Financial, alimentant son bilan privé. Chaque nouveau dépôt d'USDC dans Hyperliquid élargit davantage le flux de trésorerie de Circle. Mais que se passerait-il si cette valeur ne dirigeait pas vers Circle, mais était utilisée à l'inverse pour renforcer l'écosystème Hyperliquid ? Pourquoi devrions-nous rester liés à ce modèle de stablecoin traditionnel obsolète qu'est l'USDC, alors qu'il existe des opportunités de dépasser le cadre existant ?
Coût d'opportunité de continuer à utiliser l'ancienne stablecoin
Avec l'influence croissante de Hyperliquid dans le trading sur la chaîne, les dépôts nets de stablecoins fiat augmentent également, fournissant de la liquidité au marché des contrats perpétuels et au marché au comptant. Dans un futur où Hyperliquid croît de 10, 100, voire 1000 fois, le coût d'opportunité de continuer à utiliser des stablecoins traditionnels deviendra également de plus en plus élevé. Cette valeur provenant de la couche des stablecoins continuera soit à affluer vers les bilans de Circle et Tether, soit à revenir dans l'écosystème de Hyperliquid lui-même.
Un nouveau modèle de stablecoin conçu sur mesure pour Hyperliquid
Le « Fonds d'Assistance » (Assistance Fund) a prouvé, par le rachat automatique de HYPE, que les flux de trésorerie générés par le protocole peuvent et doivent être directement redistribués à la communauté. Au cours des 30 derniers jours, le fonds d'assistance a récupéré des millions de dollars de HYPE sur le marché.
HUSD poursuit cette stratégie, mais elle se déroule au niveau des stablecoins : au début, une grande partie des revenus d'intérêts générés par HUSD sera utilisée pour acheter HYPE, puis ces HYPE seront déployés dans les différentes directions de croissance de l'écosystème Hyperliquid. En d'autres termes, chaque fois que vous utilisez HUSD, vous augmenterez la pression d'achat sur HYPE et réinvestirez la valeur dans le développement de Hyperliquid.
Comment sera utilisé le HYPE racheté ?
HUSD : Fournir du carburant pour le Builder Code de demain
HUSD joue un rôle clé dans l'émergence du modèle commercial « Builder Code ». Le Builder Code est une fonctionnalité native de Hyperliquid, qui permet à un opérateur d'interface de percevoir des frais sur les transactions au comptant ou de contrats soumises au nom des utilisateurs. Son objectif est de fournir un moyen de monétisation pour la « distribution de dernier kilomètre » de Hyperliquid - c'est-à-dire que toute personne capable d'attirer et de retenir efficacement des utilisateurs peut établir une entreprise de trading sans être limitée par la technologie ou la liquidité grâce au Builder Code.
L'efficacité économique unitaire de ce type d'activité peut être très considérable, mais à ce stade précoce, les nouvelles marques sont encore confrontées au problème du « démarrage à froid », et la barrière entre les différentes interfaces n'est pas encore évidente. L'apparition de HUSD peut aider ces « hybrides Hyperliquid » à démarrer, tout en offrant une méthode pour différencier entre elles.
En subventionnant les frais du Builder Code par HUSD, l'interface peut facturer aux utilisateurs des frais plus élevés qu'auparavant, sans augmenter le coût pour les utilisateurs. L'interface peut générer des revenus en temps réel et réinvestir ces fonds dans des stratégies de croissance.
Prenons un exemple : supposons que l'Interface XYZ ait obtenu un budget de remboursement de 100 HUSD. Tous les échanges de contrats portant son code de créateur seront comptabilisés par le système, et le solde de remboursement des utilisateurs concernés continuera d'augmenter. Avant que l'utilisateur ne commence réellement à supporter des frais, l'interface peut traiter au moins environ 100 000 $ en volume d'échanges de contrats (c'est-à-dire 100 HUSD divisé par un taux de commission de 0,1 %). Pendant ce temps, l'opérateur de l'interface peut également réinvestir les revenus générés par le code de créateur dans l'acquisition de nouveaux utilisateurs ou la fidélisation des utilisateurs.
C'est ainsi que HUSD alimente la "croissance en temps réel" de l'écosystème Hyperliquid.
Résumé
HUSD intègre deux insights clés : l'unification des actifs de valorisation utilisés dans les transactions (stablecoins) et des flux de trésorerie qu'ils génèrent, au sein du système de la plateforme de trading. Le résultat final est un stablecoin de nature « produit public », qui transforme les intérêts de réserve statiques en une croissance active et composée au sein de l'écosystème Hyperliquid.
HUSD est un projet de produit public opéré par Felix et soutenu par des membres de la communauté, qui sera lancé via le système Felix Points. Ce déploiement repose également sur les bases établies par @m0foundation, c'est sa vision d'une « plateforme de stablecoins mondiale » qui a rendu HUSD possible.
Hyperliquid a déjà bouleversé le paysage des échanges centralisés, et HUSD est prêt à faire de même avec les stablecoins fiat traditionnels.
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