La Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges (SEC) a exprimé des préoccupations significatives quant à savoir si un fonds négocié en bourse (ETF) proposé par REX Shares et Osprey Funds, basé sur l'Ether staké (ETH), est conforme aux lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Le personnel de la SEC a souligné des questions non résolues concernant la capacité du fonds à répondre à la définition d'une "société d'investissement" en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement.
Il y a également des inquiétudes concernant le fait que la déclaration d'enregistrement pour l'ETF REX-OspreyETH pourrait avoir été déposée de manière inappropriée sur le formulaire N-1A.
La SEC examine si les divulgations concernant le statut du fonds en tant que société d'investissement pourraient être potentiellement trompeuses pour les investisseurs.
Si ces problèmes ne sont pas résolus, le personnel de la SEC envisagera d'autres actions pour garantir la conformité, ce qui pourrait avoir un impact sur le lancement de tels produits ETH en staking.
La SEC exprime des préoccupations concernant la structure de l'ETF ETH staké
La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) examine de près un nouveau type de produit d’investissement en crypto-monnaie, en particulier un projet de fonds négociés en bourse Ether (ETH) (ETF) à partir de REX Shares et Osprey Funds. Dans des communications récentes, le personnel de la SEC a soulevé des « questions non résolues » quant à savoir si ce fonds, tel qu’il est actuellement conçu, répondrait à des définitions juridiques cruciales en vertu des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières. Cet examen minutieux pourrait avoir des implications importantes pour l’avenir des FNB qui visent à offrir des rendements à partir d’actifs cryptographiques jalonnés.
Le cœur de l'inquiétude de la SEC, tel qu'exposé dans une lettre et rapporté par divers médias financiers, concerne la classification du fonds. Plus précisément, l'agence remet en question :
Statut de la société d'investissement : Si le REX-OspreyETH ETF, tel qu'il est proposé, serait légalement qualifié de « société d'investissement » en vertu de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940. Cette loi fournit un cadre pour réglementer les véhicules d'investissement en pool.
Formulaire de dépôt approprié : Le personnel de la SEC a suggéré que le fonds pourrait avoir déposé de manière inappropriée sa déclaration d'enregistrement en utilisant le formulaire N-1A, qui est généralement utilisé par les sociétés d'investissement à capital variable (comme les fonds communs de placement et la plupart des ETF). Si le fonds ne correspond pas au modèle traditionnel, un formulaire ou une approche différente pourrait être nécessaire.
Informations potentiellement trompeuses : Il existe des préoccupations selon lesquelles les informations fournies dans la déclaration d'enregistrement concernant le statut du fonds en tant que société d'investissement pourraient induire en erreur les investisseurs potentiels.
Mécanisme de staking et règles des ETF traditionnels en révision
L'introduction du staking dans une structure d'ETF semble être un domaine clé de l'examen de la SEC. Le staking consiste à verrouiller des cryptomonnaies pour soutenir les opérations d'un réseau blockchain en échange de récompenses. La SEC examine comment cette activité s'inscrit dans les réglementations ETF existantes.
Les aspects clés susceptibles d'être examinés comprennent :
Nature des actifs : La SEC a précédemment indiqué que certaines cryptomonnaies pourraient être considérées comme des marchandises plutôt que comme des titres. Si un ETF détient principalement un actif considéré comme une marchandise (comme l'Ether, dans certains contextes), son éligibilité à s'enregistrer en tant que société d'investissement en vertu de la loi de 1940 pourrait être remise en question. La Loi sur les Sociétés d'Investissement s'applique généralement aux entreprises principalement engagées dans l'investissement dans des titres.
Liquidité et Rachat : Les ETF traditionnels sont connus pour des mécanismes de liquidité, de rachat et de tarification spécifiques. La SEC est susceptible d'examiner si les processus de staking et de unstaking, qui peuvent parfois impliquer des périodes de blocage ou des retards, s'alignent avec ces normes opérationnelles établies pour les ETF.
Divulgation des risques : L'agence s'intéresse également à savoir si le fonds explique adéquatement les mécanismes de staking, les risques associés ( tels que les pénalités de slashing ou l'illiquidité), et comment les récompenses de staking seront générées, comptabilisées et distribuées aux investisseurs.
Implications pour les ETF crypto et chemin réglementaire à suivre
L'approche prudente de la SEC vis-à-vis de ces nouveaux produits crypto stakés n'est pas entièrement inattendue, compte tenu de la position plus large de l'agence sur les actifs numériques et la protection des investisseurs. Les questions soulevées concernant le REX-OspreyETH ETF mettent en évidence les obstacles réglementaires auxquels sont confrontés les véhicules d'investissement crypto innovants sur le marché américain.
Les résultats potentiels et les considérations incluent :
La résolution des préoccupations de la SEC concernant l'ETF ETH staké REX Osprey entraîne des résultats potentiels significatifs. L'incapacité à traiter ces problèmes de manière adéquate pourrait entraîner un retard dans l'approbation ou même un rejet pur et simple de l'ETF proposé. Cette situation met également en évidence le besoin urgent d'une plus grande clarté réglementaire pour les produits financiers basés sur les crypto-monnaies, en particulier ceux impliquant des mécanismes plus récents comme le staking. Au cœur de l'examen de la SEC se trouve son mandat de protéger les investisseurs, ce qui signifie que tout produit doit démontrer une structure solide, de la transparence et une divulgation complète des risques. En fin de compte, la manière dont ces préoccupations spécifiques sont traitées pourrait établir un précédent important pour les dépôts futurs d'ETFs crypto stakés similaires sur le marché américain.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La SEC soulève des questions clés sur la qualification de l'ETF ETH staké REX Osprey
Principaux enseignements :
La SEC exprime des préoccupations concernant la structure de l'ETF ETH staké
La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) examine de près un nouveau type de produit d’investissement en crypto-monnaie, en particulier un projet de fonds négociés en bourse Ether (ETH) (ETF) à partir de REX Shares et Osprey Funds. Dans des communications récentes, le personnel de la SEC a soulevé des « questions non résolues » quant à savoir si ce fonds, tel qu’il est actuellement conçu, répondrait à des définitions juridiques cruciales en vertu des lois fédérales américaines sur les valeurs mobilières. Cet examen minutieux pourrait avoir des implications importantes pour l’avenir des FNB qui visent à offrir des rendements à partir d’actifs cryptographiques jalonnés.
Le cœur de l'inquiétude de la SEC, tel qu'exposé dans une lettre et rapporté par divers médias financiers, concerne la classification du fonds. Plus précisément, l'agence remet en question :
Mécanisme de staking et règles des ETF traditionnels en révision
L'introduction du staking dans une structure d'ETF semble être un domaine clé de l'examen de la SEC. Le staking consiste à verrouiller des cryptomonnaies pour soutenir les opérations d'un réseau blockchain en échange de récompenses. La SEC examine comment cette activité s'inscrit dans les réglementations ETF existantes.
Les aspects clés susceptibles d'être examinés comprennent :
Implications pour les ETF crypto et chemin réglementaire à suivre
L'approche prudente de la SEC vis-à-vis de ces nouveaux produits crypto stakés n'est pas entièrement inattendue, compte tenu de la position plus large de l'agence sur les actifs numériques et la protection des investisseurs. Les questions soulevées concernant le REX-OspreyETH ETF mettent en évidence les obstacles réglementaires auxquels sont confrontés les véhicules d'investissement crypto innovants sur le marché américain.
Les résultats potentiels et les considérations incluent :
La résolution des préoccupations de la SEC concernant l'ETF ETH staké REX Osprey entraîne des résultats potentiels significatifs. L'incapacité à traiter ces problèmes de manière adéquate pourrait entraîner un retard dans l'approbation ou même un rejet pur et simple de l'ETF proposé. Cette situation met également en évidence le besoin urgent d'une plus grande clarté réglementaire pour les produits financiers basés sur les crypto-monnaies, en particulier ceux impliquant des mécanismes plus récents comme le staking. Au cœur de l'examen de la SEC se trouve son mandat de protéger les investisseurs, ce qui signifie que tout produit doit démontrer une structure solide, de la transparence et une divulgation complète des risques. En fin de compte, la manière dont ces préoccupations spécifiques sont traitées pourrait établir un précédent important pour les dépôts futurs d'ETFs crypto stakés similaires sur le marché américain.