L'événement économique principal de cette semaine aura lieu vendredi lorsque le gouvernement américain publiera les données sur l'emploi pour mai. Cependant, avant cela, il y avait trois données assez importantes à leur propre sujet mercredi, et toutes ont montré une faiblesse inattendue.
Le premier à frapper a été le rapport sur les emplois privés ADP pour mai, qui a montré l'ajout de seulement 37 000 emplois le mois dernier, bien en deçà des attentes de 115 000 et bien en dessous des 60 000 déjà faibles d'avril. C'était le chiffre ADP le plus faible depuis mars 2023.
"NUMÉRO ADP ÉPUISÉ," a déclaré le président Trump sur son Truth Social. "'Trop Tard' Powell doit maintenant BAISSER LE TAUX."
Ensuite, il y a eu le rapport ISM Services de mai, qui s'est établi à 49,9 contre 52 attendu et 51,6 en avril. Un chiffre inférieur à 50 indique une contraction et le rapport de mai était la première fois dans cette zone en un an.
Enfin, la Réserve fédérale des États-Unis a publié son Livre beige pour mai, qui a montré encore plus de faiblesse dans l'économie. "L'activité économique a légèrement diminué depuis le rapport précédent," indique l'enquête. "La moitié des districts ont signalé des baisses d'activité légères à modérées, trois districts ont signalé aucune variation et trois districts ont signalé une légère croissance ... les perspectives restent légèrement pessimistes et incertaines, inchangées par rapport au rapport précédent. Cependant, quelques rapports de districts indiquent que les perspectives se sont détériorées."
Au total, les nouvelles données ont fait chuter le bon du Trésor américain à 10 ans de dix points de base à 4,36 %, son niveau le plus bas depuis un mois. Cela a également fait grimper les chances d'une baisse de taux en juillet à 29 %, contre 22 % il y a une semaine, et les chances d'une ou plusieurs baisses de taux d'ici septembre à 76 %, contre 58 %.
Où va le bitcoin ?
Le shibboleth selon lequel le bitcoin BTC a besoin d'une Fed accommodante pour se redresser n'est peut-être plus vrai, si jamais cela l'a été. La plus grande crypto-monnaie du monde a grimpé de près de 50 % depuis la mi-avril jusqu'à un nouveau record il y a deux semaines, même si une série de responsables de la Fed a continuellement déclaré qu'ils ne voyaient pas la nécessité de réduire les taux.
Cependant, une politique monétaire plus souple de la part de la banque centrale américaine ne ferait probablement pas de mal. Pour aujourd'hui en tout cas, le bitcoin ne semble pas impressionné par l'idée de baisses de taux à venir plus tôt que prévu, continuant à se négocier de manière très calme autour du niveau de 105 000.
Le rapport sur les emplois gouvernementaux de vendredi devrait être crucial. Un autre chiffre plus faible que prévu pourrait rapprocher un éventuel abaissement ou des abaissements des taux de la Fed dès cet été, et transformer la situation des taux d'intérêt d'un vent contraire en un vent favorable.
Les prévisions des économistes estiment que les États-Unis ont ajouté 130 000 emplois en mai, le taux de chômage restant stable à 4,2 %.
Ralentissement authentique
« Le rapport ADP signale un véritable ralentissement de la demande de main-d’œuvre, surtout dans les PME (small et les moyennes enterprises) qui ont modestement perdu des emplois - important car les PME représentent généralement environ 2/3 de la croissance de l’emploi », a déclaré Marc Ostwald, économiste en chef et stratège mondial chez ADM Investor Services International, dans un e-mail. « Ce n’est absolument pas surprenant compte tenu de toute l’incertitude politique et, surtout, de l’ambiguïté. »
L'histoire continue "Je soupçonne que la répression de l'immigration ( légale et illégale ) réduit ce qui était un réservoir très abondant de main-d'œuvre qualifiée et non qualifiée, et la concurrence s'intensifie," a-t-il poursuivi. "À la marge, cela crée une pression inflationniste supplémentaire, en plus des tarifs et des mesures pour sécuriser les chaînes d'approvisionnement qui vont nécessairement augmenter les coûts d'exploitation des entreprises."
"La durée de la persistance dépend de la durée du ralentissement, et plus cela dure, plus les risques de licenciements significatifs augmentent, ce qui, en dehors des domaines hautement spécialisés, pèserait probablement assez lourdement sur la croissance des salaires, car la sécurité de l'emploi passerait au premier plan des considérations des employés," a conclu Ostwald.
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La série de rapports économiques décevants augmente les chances d'une baisse des taux de la Fed, mais qu'en est-il de Bitcoin ?
L'événement économique principal de cette semaine aura lieu vendredi lorsque le gouvernement américain publiera les données sur l'emploi pour mai. Cependant, avant cela, il y avait trois données assez importantes à leur propre sujet mercredi, et toutes ont montré une faiblesse inattendue.
Le premier à frapper a été le rapport sur les emplois privés ADP pour mai, qui a montré l'ajout de seulement 37 000 emplois le mois dernier, bien en deçà des attentes de 115 000 et bien en dessous des 60 000 déjà faibles d'avril. C'était le chiffre ADP le plus faible depuis mars 2023.
"NUMÉRO ADP ÉPUISÉ," a déclaré le président Trump sur son Truth Social. "'Trop Tard' Powell doit maintenant BAISSER LE TAUX."
Ensuite, il y a eu le rapport ISM Services de mai, qui s'est établi à 49,9 contre 52 attendu et 51,6 en avril. Un chiffre inférieur à 50 indique une contraction et le rapport de mai était la première fois dans cette zone en un an.
Enfin, la Réserve fédérale des États-Unis a publié son Livre beige pour mai, qui a montré encore plus de faiblesse dans l'économie. "L'activité économique a légèrement diminué depuis le rapport précédent," indique l'enquête. "La moitié des districts ont signalé des baisses d'activité légères à modérées, trois districts ont signalé aucune variation et trois districts ont signalé une légère croissance ... les perspectives restent légèrement pessimistes et incertaines, inchangées par rapport au rapport précédent. Cependant, quelques rapports de districts indiquent que les perspectives se sont détériorées."
Au total, les nouvelles données ont fait chuter le bon du Trésor américain à 10 ans de dix points de base à 4,36 %, son niveau le plus bas depuis un mois. Cela a également fait grimper les chances d'une baisse de taux en juillet à 29 %, contre 22 % il y a une semaine, et les chances d'une ou plusieurs baisses de taux d'ici septembre à 76 %, contre 58 %.
Où va le bitcoin ?
Le shibboleth selon lequel le bitcoin BTC a besoin d'une Fed accommodante pour se redresser n'est peut-être plus vrai, si jamais cela l'a été. La plus grande crypto-monnaie du monde a grimpé de près de 50 % depuis la mi-avril jusqu'à un nouveau record il y a deux semaines, même si une série de responsables de la Fed a continuellement déclaré qu'ils ne voyaient pas la nécessité de réduire les taux.
Cependant, une politique monétaire plus souple de la part de la banque centrale américaine ne ferait probablement pas de mal. Pour aujourd'hui en tout cas, le bitcoin ne semble pas impressionné par l'idée de baisses de taux à venir plus tôt que prévu, continuant à se négocier de manière très calme autour du niveau de 105 000.
Le rapport sur les emplois gouvernementaux de vendredi devrait être crucial. Un autre chiffre plus faible que prévu pourrait rapprocher un éventuel abaissement ou des abaissements des taux de la Fed dès cet été, et transformer la situation des taux d'intérêt d'un vent contraire en un vent favorable.
Les prévisions des économistes estiment que les États-Unis ont ajouté 130 000 emplois en mai, le taux de chômage restant stable à 4,2 %.
Ralentissement authentique
« Le rapport ADP signale un véritable ralentissement de la demande de main-d’œuvre, surtout dans les PME (small et les moyennes enterprises) qui ont modestement perdu des emplois - important car les PME représentent généralement environ 2/3 de la croissance de l’emploi », a déclaré Marc Ostwald, économiste en chef et stratège mondial chez ADM Investor Services International, dans un e-mail. « Ce n’est absolument pas surprenant compte tenu de toute l’incertitude politique et, surtout, de l’ambiguïté. »
L'histoire continue "Je soupçonne que la répression de l'immigration ( légale et illégale ) réduit ce qui était un réservoir très abondant de main-d'œuvre qualifiée et non qualifiée, et la concurrence s'intensifie," a-t-il poursuivi. "À la marge, cela crée une pression inflationniste supplémentaire, en plus des tarifs et des mesures pour sécuriser les chaînes d'approvisionnement qui vont nécessairement augmenter les coûts d'exploitation des entreprises."
"La durée de la persistance dépend de la durée du ralentissement, et plus cela dure, plus les risques de licenciements significatifs augmentent, ce qui, en dehors des domaines hautement spécialisés, pèserait probablement assez lourdement sur la croissance des salaires, car la sécurité de l'emploi passerait au premier plan des considérations des employés," a conclu Ostwald.
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