La valeur marchande par rapport à la valeur réelle de Bitcoin, ou le ratio MVRV, reste l'un des indicateurs de chaîne les plus fiables pour identifier les sommets et les creux locaux et macroéconomiques dans chaque cycle de BTC. En isolant les données entre différents groupes d'investisseurs et en ajustant les normes historiques aux conditions du marché moderne, nous pouvons générer des aperçus plus précis sur la direction suivante de Bitcoin.
Le ratio MVRV de Bitcoin
Le ratio MVRV compare le prix du marché de Bitcoin à son prix réel, qui est essentiellement le coût moyen pour toutes les pièces dans le réseau. Au moment de la rédaction de cet article, BTC se négocie autour de 105 000 dollars tandis que le prix réel oscille près de 47 000 dollars, portant le MVRV brut à 2,26. La version Z-Score du MVRV normalise ce ratio en fonction de la volatilité historique, permettant une comparaison plus claire entre les différents cycles de marché.
Les détenteurs à court terme
Les détenteurs à court terme, définis comme ceux qui détiennent Bitcoin pendant 155 jours ou moins, ont actuellement un prix réel proche de 97 000 $. Cet indicateur joue souvent le rôle de support dynamique dans un marché haussier et de résistance dans un marché baissier. Il est à noter que lorsque le MVRV des détenteurs à court terme atteint 1,33, des sommets locaux se sont déjà produits, comme on l'a vu à plusieurs reprises lors des cycles de 2017 et 2021. Jusqu'à présent dans le cycle actuel, ce seuil a été atteint quatre fois, chaque fois suivi de retraits modestes.
Les détenteurs à long terme
Les détenteurs de BTC à long terme, ceux qui détiennent BTC depuis plus de 155 jours, ont actuellement un coût de base moyen de seulement 33 500 dollars, portant leur MVRV à 3,11. Historiquement, la valeur MVRV des détenteurs à long terme a atteint un maximum de 12 lors des principaux sommets. Cela dit, nous observons une tendance de multiplication décroissante à chaque cycle.
Une principale zone de résistance se situe actuellement entre 7,5 et 8,5, une région qui a marqué un sommet haussier et un repli avant de chuter lors de chaque cycle depuis 2011. Si la croissance actuelle du prix réel (40 dollars/jour) se poursuit pendant encore 140 à 150 jours, conformément à la durée des cycles précédents, nous pourrions voir le prix atteindre quelque part autour de 40 000 dollars. Un MVRV de sommet à 8 impliquerait un prix proche de 320 000 dollars.
Contrairement aux données statiques de tous les temps, le Z-Score MVRV à roulement sur 2 ans s'adapte à la dynamique changeante du marché. En recalculant les valeurs extrêmes moyennes dans une fenêtre glissante, il atténue la diminution de la volatilité naturelle de Bitcoin à mesure qu'il mûrit. Historiquement, cette version a signalé des conditions de surachat lorsqu'elle atteignait des niveaux supérieurs à 3 et des zones d'accumulation principales lorsqu'elle tombait en dessous de -1. Actuellement, à un niveau inférieur à 1, cette mesure montre qu'il reste une dynamique de hausse significative.
Temps & Objectif
Le graphique de la croissance de BTC depuis les creux du cycle montre que BTC est actuellement à environ 925 jours de son niveau le plus bas lors du dernier cycle. En comparant l'histoire avec les marchés haussiers précédents, nous constatons que nous pourrions être à environ 140 à 150 jours d'un sommet potentiel, les sommets de 2017 et 2021 ayant eu lieu environ 1.060 à 1.070 jours après leurs creux respectifs. Bien que cela ne soit pas décisif, cette corrélation renforce la vue d'ensemble de notre position dans le cycle. Si la tendance des prix se matérialise et que le niveau de MVRV continue sur sa trajectoire actuelle, la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre 2025 pourraient apporter les derniers mouvements excitants.
Conclusion
Le ratio MVRV et ses dérivés restent des outils essentiels pour analyser le comportement du marché Bitcoin, fournissant des signaux clairs tant pour l'accumulation que pour la distribution. Que ce soit en observant les détenteurs à court terme flottant près du sommet local, les détenteurs à long terme s'approchant de zones de résistance historiquement significatives ou des métriques adaptatives telles que le score Z MVRV sur 2 ans signalant encore beaucoup de pistes, ces points de données devraient être utilisés lors de la confluence.
Il ne faut pas se fier à une seule donnée pour prédire un pic ou un creux de manière isolée, mais lorsqu'elles sont combinées, elles offrent une perspective puissante pour interpréter les tendances macroéconomiques. À mesure que le marché mûrit et que la volatilité diminue, les données adaptées deviendront encore plus importantes pour anticiper la courbe.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Carte du Potentiel de Hausse du Cycle de Bitcoin
La valeur marchande par rapport à la valeur réelle de Bitcoin, ou le ratio MVRV, reste l'un des indicateurs de chaîne les plus fiables pour identifier les sommets et les creux locaux et macroéconomiques dans chaque cycle de BTC. En isolant les données entre différents groupes d'investisseurs et en ajustant les normes historiques aux conditions du marché moderne, nous pouvons générer des aperçus plus précis sur la direction suivante de Bitcoin. Le ratio MVRV de Bitcoin Le ratio MVRV compare le prix du marché de Bitcoin à son prix réel, qui est essentiellement le coût moyen pour toutes les pièces dans le réseau. Au moment de la rédaction de cet article, BTC se négocie autour de 105 000 dollars tandis que le prix réel oscille près de 47 000 dollars, portant le MVRV brut à 2,26. La version Z-Score du MVRV normalise ce ratio en fonction de la volatilité historique, permettant une comparaison plus claire entre les différents cycles de marché.
Les détenteurs à court terme Les détenteurs à court terme, définis comme ceux qui détiennent Bitcoin pendant 155 jours ou moins, ont actuellement un prix réel proche de 97 000 $. Cet indicateur joue souvent le rôle de support dynamique dans un marché haussier et de résistance dans un marché baissier. Il est à noter que lorsque le MVRV des détenteurs à court terme atteint 1,33, des sommets locaux se sont déjà produits, comme on l'a vu à plusieurs reprises lors des cycles de 2017 et 2021. Jusqu'à présent dans le cycle actuel, ce seuil a été atteint quatre fois, chaque fois suivi de retraits modestes.
Les détenteurs à long terme Les détenteurs de BTC à long terme, ceux qui détiennent BTC depuis plus de 155 jours, ont actuellement un coût de base moyen de seulement 33 500 dollars, portant leur MVRV à 3,11. Historiquement, la valeur MVRV des détenteurs à long terme a atteint un maximum de 12 lors des principaux sommets. Cela dit, nous observons une tendance de multiplication décroissante à chaque cycle.
Une principale zone de résistance se situe actuellement entre 7,5 et 8,5, une région qui a marqué un sommet haussier et un repli avant de chuter lors de chaque cycle depuis 2011. Si la croissance actuelle du prix réel (40 dollars/jour) se poursuit pendant encore 140 à 150 jours, conformément à la durée des cycles précédents, nous pourrions voir le prix atteindre quelque part autour de 40 000 dollars. Un MVRV de sommet à 8 impliquerait un prix proche de 320 000 dollars. Contrairement aux données statiques de tous les temps, le Z-Score MVRV à roulement sur 2 ans s'adapte à la dynamique changeante du marché. En recalculant les valeurs extrêmes moyennes dans une fenêtre glissante, il atténue la diminution de la volatilité naturelle de Bitcoin à mesure qu'il mûrit. Historiquement, cette version a signalé des conditions de surachat lorsqu'elle atteignait des niveaux supérieurs à 3 et des zones d'accumulation principales lorsqu'elle tombait en dessous de -1. Actuellement, à un niveau inférieur à 1, cette mesure montre qu'il reste une dynamique de hausse significative.
Temps & Objectif Le graphique de la croissance de BTC depuis les creux du cycle montre que BTC est actuellement à environ 925 jours de son niveau le plus bas lors du dernier cycle. En comparant l'histoire avec les marchés haussiers précédents, nous constatons que nous pourrions être à environ 140 à 150 jours d'un sommet potentiel, les sommets de 2017 et 2021 ayant eu lieu environ 1.060 à 1.070 jours après leurs creux respectifs. Bien que cela ne soit pas décisif, cette corrélation renforce la vue d'ensemble de notre position dans le cycle. Si la tendance des prix se matérialise et que le niveau de MVRV continue sur sa trajectoire actuelle, la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre 2025 pourraient apporter les derniers mouvements excitants.
Conclusion Le ratio MVRV et ses dérivés restent des outils essentiels pour analyser le comportement du marché Bitcoin, fournissant des signaux clairs tant pour l'accumulation que pour la distribution. Que ce soit en observant les détenteurs à court terme flottant près du sommet local, les détenteurs à long terme s'approchant de zones de résistance historiquement significatives ou des métriques adaptatives telles que le score Z MVRV sur 2 ans signalant encore beaucoup de pistes, ces points de données devraient être utilisés lors de la confluence. Il ne faut pas se fier à une seule donnée pour prédire un pic ou un creux de manière isolée, mais lorsqu'elles sont combinées, elles offrent une perspective puissante pour interpréter les tendances macroéconomiques. À mesure que le marché mûrit et que la volatilité diminue, les données adaptées deviendront encore plus importantes pour anticiper la courbe.