« Les gouvernements du monde émettent plus de dettes que jamais », a commenté la lettre Kobeissi pendant le week-end.
Les émissions d'obligations souveraines mondiales ont atteint un niveau record de 18 billions de dollars l'année dernière, et 16 billions de dollars de cette dette ont été émises par des pays développés.
De plus, l'émission d'obligations gouvernementales mondiales a presque doublé depuis 2019 sur une trajectoire de dette insoutenable, a-t-il noté.
“Historiquement, des dépenses publiques élevées en programmes sociaux et en défense, de nouvelles politiques fiscales et de dépenses, ainsi que des taux d'intérêt élevés, ont été à l'origine de cette énorme hausse.”
Les gouvernements du monde émettent plus de dettes que jamais :
Les émissions d'obligations souveraines mondiales ont atteint un record d'environ 18 TRILLION $ en 2024.
~16 000 milliards de dollars de dette ont été émis par les pays développés, et ~2 000 milliards de dollars par les économies de marché émergentes.
L'émission d'obligations gouvernementales mondiales a presque DOUBLÉ… pic.twitter.com/X0QxXwtdIo
— La Lettre Kobeissi (@KobeissiLetter) 7 juin 2025
Plus de dettes, plus d'obligations
Les obligations d'État sont un moyen pour les nations de lever des fonds en émettant des titres de créance générant des intérêts pour financer les dépenses publiques.
Alors que la dette augmente, une plus grande partie doit être refinancée, ce qui signifie qu'il faut davantage d'acheteurs d'obligations, ce qui exerce une pression sur les marchés obligataires.
Le 6 juin, le Financial Times a rapporté que la demande des investisseurs pour la dette publique à long terme s’affaiblissait, comme en témoignent les récentes adjudications d’obligations à 20 ans au Japon et aux États-Unis, qui ont été mal accueillies, déclenchant de fortes baisses de prix et une hausse des rendements.
Des investisseurs de premier plan tels que Larry Fink de BlackRock et le milliardaire gestionnaire de fonds spéculatifs Ray Dalio ont averti des déficits insoutenables, en particulier aux États-Unis, qui envisage une augmentation de la dette de 2,4 trillions de dollars, suscitant des craintes d'un chemin vers l'insolvabilité.
Les rendements des obligations à long terme servent de références pour la dette des entreprises, et des rendements plus élevés augmenteront les coûts d'emprunt pour les entreprises, mettant en péril la croissance. De plus, un marché de la dette dominé par des fonds spéculatifs et des acteurs à court terme peut devenir plus volatile.
Bitcoin Le Bénéficiaire
Les actifs de réserve de valeur comme le Bitcoin pourraient bénéficier de manière significative de la pression croissante sur le marché obligataire mondial et de la perte de confiance dans la dette souveraine.
Si la dette publique devient moins attrayante en raison de rendements élevés, de mauvaises performances aux enchères et de dégradations de la note de crédit, les investisseurs pourraient chercher des alternatives pour conserver leur capital.
Les gouvernements peuvent également de plus en plus compter sur l'inflation pour éroder la valeur réelle de la dette, et le BTC a souvent été considéré comme une protection contre l'inflation.
Étant non-souverain et décentralisé, Bitcoin offre également un système financier parallèle qui est immunisé contre la manipulation politique ou la monétisation de la dette.
Alors que les pays et les investisseurs diversifient leurs avoirs loin des bons du Trésor américain et du dollar, le Bitcoin pourrait également faire partie d'un nouveau panier d'actifs de réserve neutres, en particulier dans les marchés émergents.
L'actif se maintenait autour de 105 500 $ au moment de la rédaction, après avoir récupéré de sa chute de vendredi à 101 000 $. Le BTC a gagné plus de 50 % au cours des 12 derniers mois.
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Les gouvernements du monde émettent plus de dettes que jamais, Bitcoin en bénéficiera-t-il ?
« Les gouvernements du monde émettent plus de dettes que jamais », a commenté la lettre Kobeissi pendant le week-end.
Les émissions d'obligations souveraines mondiales ont atteint un niveau record de 18 billions de dollars l'année dernière, et 16 billions de dollars de cette dette ont été émises par des pays développés.
De plus, l'émission d'obligations gouvernementales mondiales a presque doublé depuis 2019 sur une trajectoire de dette insoutenable, a-t-il noté.
Plus de dettes, plus d'obligations
Les obligations d'État sont un moyen pour les nations de lever des fonds en émettant des titres de créance générant des intérêts pour financer les dépenses publiques.
Alors que la dette augmente, une plus grande partie doit être refinancée, ce qui signifie qu'il faut davantage d'acheteurs d'obligations, ce qui exerce une pression sur les marchés obligataires.
Le 6 juin, le Financial Times a rapporté que la demande des investisseurs pour la dette publique à long terme s’affaiblissait, comme en témoignent les récentes adjudications d’obligations à 20 ans au Japon et aux États-Unis, qui ont été mal accueillies, déclenchant de fortes baisses de prix et une hausse des rendements.
Des investisseurs de premier plan tels que Larry Fink de BlackRock et le milliardaire gestionnaire de fonds spéculatifs Ray Dalio ont averti des déficits insoutenables, en particulier aux États-Unis, qui envisage une augmentation de la dette de 2,4 trillions de dollars, suscitant des craintes d'un chemin vers l'insolvabilité.
Les rendements des obligations à long terme servent de références pour la dette des entreprises, et des rendements plus élevés augmenteront les coûts d'emprunt pour les entreprises, mettant en péril la croissance. De plus, un marché de la dette dominé par des fonds spéculatifs et des acteurs à court terme peut devenir plus volatile.
Bitcoin Le Bénéficiaire
Les actifs de réserve de valeur comme le Bitcoin pourraient bénéficier de manière significative de la pression croissante sur le marché obligataire mondial et de la perte de confiance dans la dette souveraine.
Si la dette publique devient moins attrayante en raison de rendements élevés, de mauvaises performances aux enchères et de dégradations de la note de crédit, les investisseurs pourraient chercher des alternatives pour conserver leur capital.
Les gouvernements peuvent également de plus en plus compter sur l'inflation pour éroder la valeur réelle de la dette, et le BTC a souvent été considéré comme une protection contre l'inflation.
Étant non-souverain et décentralisé, Bitcoin offre également un système financier parallèle qui est immunisé contre la manipulation politique ou la monétisation de la dette.
Alors que les pays et les investisseurs diversifient leurs avoirs loin des bons du Trésor américain et du dollar, le Bitcoin pourrait également faire partie d'un nouveau panier d'actifs de réserve neutres, en particulier dans les marchés émergents.
L'actif se maintenait autour de 105 500 $ au moment de la rédaction, après avoir récupéré de sa chute de vendredi à 101 000 $. Le BTC a gagné plus de 50 % au cours des 12 derniers mois.