L'« Innovation Exemption » de la SEC enflamme le moteur de la DeFi : la TVL et le prix des pièces des principaux acteurs de la DeFi interprètent le chant de la glace et du feu
L'hiver réglementaire aux États-Unis semble se retirer discrètement, une lueur d'« exonération d'innovation » éclaire le domaine de la Finance décentralisée. Le 9 juin, un signal positif émanant des hauts responsables de la SEC annonce que les plateformes de Finance décentralisée pourraient bénéficier d'un terreau de développement plus favorable.
Rédaction : Frank, PANews
L'hiver réglementaire aux États-Unis semble s'estomper discrètement, une lueur d'"exemption d'innovation" illuminant le domaine de la Finance décentralisée. Le 9 juin, des signaux positifs émis par des hauts responsables de la SEC annoncent que les plateformes DeFi pourraient bénéficier d'un terreau de développement plus amical.
Cependant, sous le souffle de cette brise printanière politique, le marché de la DeFi a présenté une scène intrigante : d’une part, TVL, le protocole principal représenté par Aave, a atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets, et les données fondamentales sont solides ; D’autre part, la croissance de la TVL de nombreux protocoles DeFi de premier plan a été lente, et le prix du jeton est toujours inférieur à ce qu’il était au début de l’année, et le chemin vers la « découverte de valeur » sur le marché semble encore long. Bien que les tokens DeFi aient connu un rebond rapide au cours des deux derniers jours, est-ce à l’origine de la perturbation du sentiment du marché à court terme ou est-ce dû à une logique de valeur profonde ? PANews se concentre sur les derniers développements et les performances des données des principaux acteurs de la DeFi, et analyse les opportunités et les défis.
SEC envoie un signal positif : le cadre d'« exonération pour l'innovation » pour la réglementation de la Finance décentralisée
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment envoyé des signaux positifs importants concernant la réglementation de la DeFi. Lors de la table ronde sur les cryptomonnaies « DeFi and the Spirit of America » le 9 juin, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que les principes de base de la DeFi sont conformes à des valeurs fondamentales telles que la liberté économique et les droits de propriété privée aux États-Unis, et soutiennent l’auto-conservation des actifs cryptographiques. Il a souligné que la technologie blockchain permet des transactions financières sans intermédiaires, et que la SEC ne devrait pas entraver une telle innovation.
En outre, pour la première fois, le président Atkins a révélé que le personnel avait été chargé d’étudier l’élaboration d’un cadre politique d'« exemption d’innovation » pour les plateformes DeFi. Le cadre vise à « permettre rapidement aux entités et aux entités non juridictionnelles régies par la SEC de mettre sur le marché des produits et services on-chain ». Il a également précisé que les développeurs qui créent des logiciels auto-hébergés ou axés sur la confidentialité ne devraient pas être tenus responsables, en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières, uniquement pour la publication du code, notant que la division du financement des entreprises de la SEC a précisé que le minage et le jalonnement PoW ne constituent pas en soi des transactions de valeurs mobilières.
La commissaire Hester Peirce, chef du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, a également exprimé son soutien, soulignant que les éditeurs de code ne devraient pas être tenus responsables de l’utilisation du code par quelqu’un d’autre, mais a averti que les entités centralisées ne devraient pas utiliser d’étiquettes « décentralisées » pour échapper à la réglementation.
Dans le contexte de la pression des républicains de la SEC en faveur de politiques plus favorables aux cryptomonnaies, ces déclarations ont été considérées comme un point positif majeur pour le marché, déclenchant une flambée des prix des jetons DeFi à un moment donné. Si l'« exemption d’innovation » est mise en œuvre, elle devrait créer un environnement réglementaire plus souple et plus clair pour le développement de projets DeFi aux États-Unis.
Revue des données : croissance faible du TVL, forte rebond des tokens
Après la publication des avantages réglementaires lors de la réunion, les tokens DeFi silencieux ont inauguré un rallye général. En particulier, les projets principaux tels que Aave, LDO, UNI, COMP et ainsi de suite ont généralement connu une forte augmentation de 20% ~ 40%. Mais s’agit-il d’un feu de paille ou d’une croissance naturelle de l’industrie DeFi ? PANews a examiné les données des 20 principaux protocoles DeFi au cours des six derniers mois.
Dans l’ensemble, la croissance de la TVL de ces principaux protocoles DeFi au cours du premier semestre 2025 n’est pas significative, et 7 d’entre eux ont également connu une baisse de la TVL au cours du premier semestre 2025. Parmi les accords en hausse, 5 n’ont pas augmenté de plus de 5 %, ce qui est fondamentalement une stagnation. Le BUIDL de BlackRock qui connaît la croissance la plus rapide, qui n’est pas le même que les protocoles DeFi traditionnels et fait strictement partie de RWA. Parmi les autres accords, la croissance la plus notable a été celle d’Aave, qui a atteint un sommet historique de 26 milliards de dollars en TVL et a augmenté de plus de 6 milliards de dollars au cours du premier semestre de l’année. Spark, basé dans le ciel, a connu une augmentation de 72,97 %.
Bien que le stablecoin de l’écosystème TRON ait connu une croissance continue cette année, les données de JustLend TVL, le protocole DeFi principal de son écosystème, ont chuté de 39,82 % au cours du premier semestre de l’année, devenant le protocole principal avec la plus forte baisse. En outre, les protocoles populaires tels que Sky, Lido, EigenLayer et Uniswap, qui ont attiré beaucoup d’attention du marché, ont également connu une baisse plus ou moins importante au cours du premier semestre de l’année.
Les prix des tokens semblent également amplifier cette baisse, les prix des tokens des 20 principaux protocoles DeFi ayant enregistré une baisse maximale moyenne de 57 % au cours du premier semestre 2025, et la grande majorité des tokens de protocole n’ont pas été en mesure de revenir au niveau de prix du 1er janvier 2025, même après la récente reprise du marché et le fort rebond des tokens de chaque protocole. Parmi eux, seul le jeton de gouvernance de SKY, MKR, a augmenté de 44,8 % par rapport au 1er janvier, et AAVE est à peine revenu à un prix similaire le 1er janvier. Dans l’ensemble, ces jetons sont toujours en baisse de 24 % en moyenne par rapport au prix du 1er janvier.
Cependant, les prix des tokens de ces projets DeFi ont généralement connu une hausse significative, avec un rallye d’environ 95,59 % au plus bas moyen. Parmi eux, plusieurs tokens tels que ether.fi, Sky, Aave, EigenLayer et Pendle ont tous rebondi de plus de 150 %. En termes de mouvement, les récents creux de ces pièces se sont concentrés le 7 avril, ce qui est similaire à la tendance du marché des crypto-monnaies. Cependant, le rallye a généralement été plus fort que celui des autres types de jetons. Cependant, que ce soit du point de vue du rebond des prix ou de la tendance générale des six derniers mois, la tendance du prix du token ne semble pas être directement corrélée à la performance de ces protocoles DeFi, la TVL.
Aave stabilité, Uni mise à niveau, Sky transformation, EigenLayer renaissance
Parmi ces projets, certains projets de Finance décentralisée méritent une attention particulière.
Aave : En tant que projet leader de protocoles DeFi, il s’est bien comporté au cours du premier semestre de l’année, battant des records à plusieurs reprises. Il a développé plusieurs chaînes publiques telles qu’Aptos et Soneium, et prend actuellement en charge 18 chaînes publiques. De plus, afin d’augmenter le prix des jetons AAVE, la communauté Aave a lancé une proposition appelée « Aavenomics », qui comprend un rachat hebdomadaire de jetons de 1 million de dollars et une redistribution des revenus entre Aave et le stablecoin natif GHO, selon lequel 80% des récompenses Anti-GHO seront distribuées aux stakers Aave.
Du point de vue du taux d’intérêt du produit et d’autres aspects, le taux d’intérêt de prêt d’Aave n’est pas élevé, mais il a une profondeur plus forte, ce qui le rend également privilégié par de nombreux grands investisseurs. Le 10 juin, World Liberty Financial, soutenu par la famille Trump, a emprunté pour 7,5 millions de dollars d’USDT à Aave. Dans l’ensemble, au cours du premier semestre 2025, Aave a réalisé une tendance à la hausse à la fois dans les fondamentaux (données telles que la TVL) et les performances du marché, et reste le modèle standard pour le développement du protocole DeFi.
Uniswap : Uniswap a officiellement lancé la version V4 en 2025, introduisant techniquement des hooks, un mécanisme singleton et d'autres logiques personnalisées plus flexibles, tout en réduisant considérablement les frais de Gas. De plus, le lancement d'Unichain a également élargi la compétitivité d'Uniswap dans l'écosystème de la Finance décentralisée.
Bien que le volume de TVL d’Uniswap ait diminué au cours du premier semestre de l’année, un examen plus approfondi montre que cette baisse est principalement causée par la baisse du prix de l’Ethereum, et du point de vue de l’engagement de l’ETH, il a tout de même augmenté par rapport à janvier. De plus, Unichain a rapidement occupé un certain marché après son lancement, et est devenue la deuxième plus grande chaîne publique en termes de TVL sur Uniswap, avec une TVL d’environ 546 millions de dollars au 11 juin.
Sky : Après être passé de MakerDAO à Sky en 2024, Sky a inauguré une mise à niveau complète de sa marque. Bien que la TVL de Sky ait commencé à décliner après la mise à niveau, Spark, un autre protocole de l’écosystème, a également montré un nouveau potentiel dans la direction RWA, et le volume combiné de TVL des deux protocoles dépassera 11 milliards de dollars, ce qui peut se classer parmi les trois premiers. De plus, le prix de son jeton, MKR, s’est également bien comporté en 2025, passant d’un creux d’environ 800 $ à 2 100 $, soit une augmentation de plus de 170 %. Cependant, le plan de mise à niveau de MakerDAO « Endgame » est évidemment une réorganisation relativement complexe, impliquant des mécanismes de gouvernance, de la tokenomique et des portefeuilles de produits, ce qui rend également difficile pour le marché de s’en faire une compréhension simple, ce qui n’est pas propice à l’expansion du marché.
EigenLayer a été le pionnier du nouveau concept de « restaking », et depuis son lancement, la TVL d’EigenLayer a explosé à 12,4 milliards de dollars, et est maintenant le troisième plus grand protocole DeFi. Bien que le concept de re-staking ait commencé à s’estomper après une période de popularité en 2024, et que la TVL d’EigenLayer soit également entrée en baisse pendant un certain temps, depuis avril, les données de TVL d’EigenLayer sont clairement entrées dans un nouveau cycle de croissance, passant de 7 milliards de dollars à 12,4 milliards de dollars en moins de 2 mois, soit une augmentation de 77 %. Dépouillée du vernis du concept, peut-être que la véritable valeur du re-pledge est en train d’être redéfinie par le marché.
Lido : En tant que projet leader dans le domaine du staking liquide, Lido a autrefois dominé le marché avec stETH, et le volume TVL a atteint près de 40 milliards de dollars en 2024. Cependant, depuis le second semestre 2024, avec la croissance rapide d’Ethereum L2, Lido, qui est trop concentré sur le réseau principal Ethereum (le réseau principal Ethereum représente plus de 99%), a montré une baisse, et la TVL a également diminué. Le jeton n’a pas été perceptible lors de la récente reprise, avec un gain maximal de 61 % entre le creux et le 10 juin, bien en dessous de la moyenne des 20 premiers jetons DeFi. À l’heure actuelle, les lancers totaux de TVL de Lido se classent en deuxième position, juste derrière Aave, et pour Lido, l’effet d’échelle est toujours là. C’est juste que la façon de se transformer rapidement vers plus de marchés peut être la priorité absolue pour garder une longueur d’avance.
Le changement de réglementation de la SEC a sans aucun doute donné un coup de fouet au marché américain de la DeFi. L’incertitude réglementaire de longue date qui a tourmenté les projets devrait s’atténuer, et des innovations en attente telles que le changement de frais Uniswap pourraient effectivement être mises en œuvre. La tendance révélée par les données mérite également d’être méditée : bien qu’Ethereum soit toujours le principal porteur de TVL, la dynamique de développement de la DeFi a de plus en plus montré son indépendance, et a même commencé à réinjecter la valeur de la chaîne publique sous-jacente, comme l’a déclaré Danny Nelson, analyste chez Bitwise : « L’écosystème DeFi est en train de devenir le moteur de l’essor de l’ETH ». À l’avenir, la clarification de la réglementation attirera davantage de capitaux financiers traditionnels à entrer dans l’espace DeFi avec un appétit pour le risque plus faible, apportant ainsi de précieux sang frais. Dans le même temps, les tentatives de géants tels que BlackRock de lancer des produits DeFi uniques sont non seulement de bon augure pour des perspectives de convergence plus larges, mais signifient également que la concurrence pour le marché incrémental sera plus intense. Cette « fin de partie » amorcée par la déréglementation pourrait être un nouveau point de départ pour que la DeFi mûrisse et s’intègre profondément à la finance traditionnelle.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
L'« Innovation Exemption » de la SEC enflamme le moteur de la DeFi : la TVL et le prix des pièces des principaux acteurs de la DeFi interprètent le chant de la glace et du feu
Rédaction : Frank, PANews
L'hiver réglementaire aux États-Unis semble s'estomper discrètement, une lueur d'"exemption d'innovation" illuminant le domaine de la Finance décentralisée. Le 9 juin, des signaux positifs émis par des hauts responsables de la SEC annoncent que les plateformes DeFi pourraient bénéficier d'un terreau de développement plus amical.
Cependant, sous le souffle de cette brise printanière politique, le marché de la DeFi a présenté une scène intrigante : d’une part, TVL, le protocole principal représenté par Aave, a atteint à plusieurs reprises de nouveaux sommets, et les données fondamentales sont solides ; D’autre part, la croissance de la TVL de nombreux protocoles DeFi de premier plan a été lente, et le prix du jeton est toujours inférieur à ce qu’il était au début de l’année, et le chemin vers la « découverte de valeur » sur le marché semble encore long. Bien que les tokens DeFi aient connu un rebond rapide au cours des deux derniers jours, est-ce à l’origine de la perturbation du sentiment du marché à court terme ou est-ce dû à une logique de valeur profonde ? PANews se concentre sur les derniers développements et les performances des données des principaux acteurs de la DeFi, et analyse les opportunités et les défis.
SEC envoie un signal positif : le cadre d'« exonération pour l'innovation » pour la réglementation de la Finance décentralisée
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment envoyé des signaux positifs importants concernant la réglementation de la DeFi. Lors de la table ronde sur les cryptomonnaies « DeFi and the Spirit of America » le 9 juin, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que les principes de base de la DeFi sont conformes à des valeurs fondamentales telles que la liberté économique et les droits de propriété privée aux États-Unis, et soutiennent l’auto-conservation des actifs cryptographiques. Il a souligné que la technologie blockchain permet des transactions financières sans intermédiaires, et que la SEC ne devrait pas entraver une telle innovation.
En outre, pour la première fois, le président Atkins a révélé que le personnel avait été chargé d’étudier l’élaboration d’un cadre politique d'« exemption d’innovation » pour les plateformes DeFi. Le cadre vise à « permettre rapidement aux entités et aux entités non juridictionnelles régies par la SEC de mettre sur le marché des produits et services on-chain ». Il a également précisé que les développeurs qui créent des logiciels auto-hébergés ou axés sur la confidentialité ne devraient pas être tenus responsables, en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières, uniquement pour la publication du code, notant que la division du financement des entreprises de la SEC a précisé que le minage et le jalonnement PoW ne constituent pas en soi des transactions de valeurs mobilières.
La commissaire Hester Peirce, chef du groupe de travail sur les cryptomonnaies de la SEC, a également exprimé son soutien, soulignant que les éditeurs de code ne devraient pas être tenus responsables de l’utilisation du code par quelqu’un d’autre, mais a averti que les entités centralisées ne devraient pas utiliser d’étiquettes « décentralisées » pour échapper à la réglementation.
Dans le contexte de la pression des républicains de la SEC en faveur de politiques plus favorables aux cryptomonnaies, ces déclarations ont été considérées comme un point positif majeur pour le marché, déclenchant une flambée des prix des jetons DeFi à un moment donné. Si l'« exemption d’innovation » est mise en œuvre, elle devrait créer un environnement réglementaire plus souple et plus clair pour le développement de projets DeFi aux États-Unis.
Revue des données : croissance faible du TVL, forte rebond des tokens
Après la publication des avantages réglementaires lors de la réunion, les tokens DeFi silencieux ont inauguré un rallye général. En particulier, les projets principaux tels que Aave, LDO, UNI, COMP et ainsi de suite ont généralement connu une forte augmentation de 20% ~ 40%. Mais s’agit-il d’un feu de paille ou d’une croissance naturelle de l’industrie DeFi ? PANews a examiné les données des 20 principaux protocoles DeFi au cours des six derniers mois.
Dans l’ensemble, la croissance de la TVL de ces principaux protocoles DeFi au cours du premier semestre 2025 n’est pas significative, et 7 d’entre eux ont également connu une baisse de la TVL au cours du premier semestre 2025. Parmi les accords en hausse, 5 n’ont pas augmenté de plus de 5 %, ce qui est fondamentalement une stagnation. Le BUIDL de BlackRock qui connaît la croissance la plus rapide, qui n’est pas le même que les protocoles DeFi traditionnels et fait strictement partie de RWA. Parmi les autres accords, la croissance la plus notable a été celle d’Aave, qui a atteint un sommet historique de 26 milliards de dollars en TVL et a augmenté de plus de 6 milliards de dollars au cours du premier semestre de l’année. Spark, basé dans le ciel, a connu une augmentation de 72,97 %.
Bien que le stablecoin de l’écosystème TRON ait connu une croissance continue cette année, les données de JustLend TVL, le protocole DeFi principal de son écosystème, ont chuté de 39,82 % au cours du premier semestre de l’année, devenant le protocole principal avec la plus forte baisse. En outre, les protocoles populaires tels que Sky, Lido, EigenLayer et Uniswap, qui ont attiré beaucoup d’attention du marché, ont également connu une baisse plus ou moins importante au cours du premier semestre de l’année.
Les prix des tokens semblent également amplifier cette baisse, les prix des tokens des 20 principaux protocoles DeFi ayant enregistré une baisse maximale moyenne de 57 % au cours du premier semestre 2025, et la grande majorité des tokens de protocole n’ont pas été en mesure de revenir au niveau de prix du 1er janvier 2025, même après la récente reprise du marché et le fort rebond des tokens de chaque protocole. Parmi eux, seul le jeton de gouvernance de SKY, MKR, a augmenté de 44,8 % par rapport au 1er janvier, et AAVE est à peine revenu à un prix similaire le 1er janvier. Dans l’ensemble, ces jetons sont toujours en baisse de 24 % en moyenne par rapport au prix du 1er janvier.
Cependant, les prix des tokens de ces projets DeFi ont généralement connu une hausse significative, avec un rallye d’environ 95,59 % au plus bas moyen. Parmi eux, plusieurs tokens tels que ether.fi, Sky, Aave, EigenLayer et Pendle ont tous rebondi de plus de 150 %. En termes de mouvement, les récents creux de ces pièces se sont concentrés le 7 avril, ce qui est similaire à la tendance du marché des crypto-monnaies. Cependant, le rallye a généralement été plus fort que celui des autres types de jetons. Cependant, que ce soit du point de vue du rebond des prix ou de la tendance générale des six derniers mois, la tendance du prix du token ne semble pas être directement corrélée à la performance de ces protocoles DeFi, la TVL.
Aave stabilité, Uni mise à niveau, Sky transformation, EigenLayer renaissance
Parmi ces projets, certains projets de Finance décentralisée méritent une attention particulière.
Aave : En tant que projet leader de protocoles DeFi, il s’est bien comporté au cours du premier semestre de l’année, battant des records à plusieurs reprises. Il a développé plusieurs chaînes publiques telles qu’Aptos et Soneium, et prend actuellement en charge 18 chaînes publiques. De plus, afin d’augmenter le prix des jetons AAVE, la communauté Aave a lancé une proposition appelée « Aavenomics », qui comprend un rachat hebdomadaire de jetons de 1 million de dollars et une redistribution des revenus entre Aave et le stablecoin natif GHO, selon lequel 80% des récompenses Anti-GHO seront distribuées aux stakers Aave.
Du point de vue du taux d’intérêt du produit et d’autres aspects, le taux d’intérêt de prêt d’Aave n’est pas élevé, mais il a une profondeur plus forte, ce qui le rend également privilégié par de nombreux grands investisseurs. Le 10 juin, World Liberty Financial, soutenu par la famille Trump, a emprunté pour 7,5 millions de dollars d’USDT à Aave. Dans l’ensemble, au cours du premier semestre 2025, Aave a réalisé une tendance à la hausse à la fois dans les fondamentaux (données telles que la TVL) et les performances du marché, et reste le modèle standard pour le développement du protocole DeFi.
Uniswap : Uniswap a officiellement lancé la version V4 en 2025, introduisant techniquement des hooks, un mécanisme singleton et d'autres logiques personnalisées plus flexibles, tout en réduisant considérablement les frais de Gas. De plus, le lancement d'Unichain a également élargi la compétitivité d'Uniswap dans l'écosystème de la Finance décentralisée.
Bien que le volume de TVL d’Uniswap ait diminué au cours du premier semestre de l’année, un examen plus approfondi montre que cette baisse est principalement causée par la baisse du prix de l’Ethereum, et du point de vue de l’engagement de l’ETH, il a tout de même augmenté par rapport à janvier. De plus, Unichain a rapidement occupé un certain marché après son lancement, et est devenue la deuxième plus grande chaîne publique en termes de TVL sur Uniswap, avec une TVL d’environ 546 millions de dollars au 11 juin.
Sky : Après être passé de MakerDAO à Sky en 2024, Sky a inauguré une mise à niveau complète de sa marque. Bien que la TVL de Sky ait commencé à décliner après la mise à niveau, Spark, un autre protocole de l’écosystème, a également montré un nouveau potentiel dans la direction RWA, et le volume combiné de TVL des deux protocoles dépassera 11 milliards de dollars, ce qui peut se classer parmi les trois premiers. De plus, le prix de son jeton, MKR, s’est également bien comporté en 2025, passant d’un creux d’environ 800 $ à 2 100 $, soit une augmentation de plus de 170 %. Cependant, le plan de mise à niveau de MakerDAO « Endgame » est évidemment une réorganisation relativement complexe, impliquant des mécanismes de gouvernance, de la tokenomique et des portefeuilles de produits, ce qui rend également difficile pour le marché de s’en faire une compréhension simple, ce qui n’est pas propice à l’expansion du marché.
EigenLayer a été le pionnier du nouveau concept de « restaking », et depuis son lancement, la TVL d’EigenLayer a explosé à 12,4 milliards de dollars, et est maintenant le troisième plus grand protocole DeFi. Bien que le concept de re-staking ait commencé à s’estomper après une période de popularité en 2024, et que la TVL d’EigenLayer soit également entrée en baisse pendant un certain temps, depuis avril, les données de TVL d’EigenLayer sont clairement entrées dans un nouveau cycle de croissance, passant de 7 milliards de dollars à 12,4 milliards de dollars en moins de 2 mois, soit une augmentation de 77 %. Dépouillée du vernis du concept, peut-être que la véritable valeur du re-pledge est en train d’être redéfinie par le marché.
Lido : En tant que projet leader dans le domaine du staking liquide, Lido a autrefois dominé le marché avec stETH, et le volume TVL a atteint près de 40 milliards de dollars en 2024. Cependant, depuis le second semestre 2024, avec la croissance rapide d’Ethereum L2, Lido, qui est trop concentré sur le réseau principal Ethereum (le réseau principal Ethereum représente plus de 99%), a montré une baisse, et la TVL a également diminué. Le jeton n’a pas été perceptible lors de la récente reprise, avec un gain maximal de 61 % entre le creux et le 10 juin, bien en dessous de la moyenne des 20 premiers jetons DeFi. À l’heure actuelle, les lancers totaux de TVL de Lido se classent en deuxième position, juste derrière Aave, et pour Lido, l’effet d’échelle est toujours là. C’est juste que la façon de se transformer rapidement vers plus de marchés peut être la priorité absolue pour garder une longueur d’avance.
Le changement de réglementation de la SEC a sans aucun doute donné un coup de fouet au marché américain de la DeFi. L’incertitude réglementaire de longue date qui a tourmenté les projets devrait s’atténuer, et des innovations en attente telles que le changement de frais Uniswap pourraient effectivement être mises en œuvre. La tendance révélée par les données mérite également d’être méditée : bien qu’Ethereum soit toujours le principal porteur de TVL, la dynamique de développement de la DeFi a de plus en plus montré son indépendance, et a même commencé à réinjecter la valeur de la chaîne publique sous-jacente, comme l’a déclaré Danny Nelson, analyste chez Bitwise : « L’écosystème DeFi est en train de devenir le moteur de l’essor de l’ETH ». À l’avenir, la clarification de la réglementation attirera davantage de capitaux financiers traditionnels à entrer dans l’espace DeFi avec un appétit pour le risque plus faible, apportant ainsi de précieux sang frais. Dans le même temps, les tentatives de géants tels que BlackRock de lancer des produits DeFi uniques sont non seulement de bon augure pour des perspectives de convergence plus larges, mais signifient également que la concurrence pour le marché incrémental sera plus intense. Cette « fin de partie » amorcée par la déréglementation pourrait être un nouveau point de départ pour que la DeFi mûrisse et s’intègre profondément à la finance traditionnelle.