La loi CLARITY des États-Unis vient de franchir deux puissantes commissions de la Chambre — Agriculture (47-6) et Service financier (32-19) dans une rare course bipartisane qui a mis toute l'industrie de la crypto en émoi.
Mais alors que les gros titres vantent la "clarté", beaucoup se demandent : que contient vraiment ce projet de loi, et que pourrait-il signifier pour l'avenir des actifs numériques en Amérique ?
🚨 "Le projet de loi CLARITY vient de passer au @HouseAgGOP avec un vote de 47-6 après presque 3 heures de révisions. Ils commencent à peine les révisions maintenant dans le @Service financier."
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), 10 juin 2025
Que contient réellement la loi CLARITY ?
Au cœur de la loi CLARITY se trouve la tentative la plus audacieuse du Congrès à ce jour de tracer des lignes claires entre la SEC et la CFTC, mettant fin à des années de confusion réglementaire qui laissaient les projets crypto et les investisseurs dans le flou. Le projet de loi :
Attribue à la CFTC la supervision principale des matières premières numériques ( pensez : Bitcoin, Ethereum ), exigeant des échanges qu'ils s'enregistrent et respectent les règles de lutte contre la fraude, de garde et de séparation.
Laisse la SEC en charge des jetons vendus dans le cadre de contrats d'investissement, mais crée un nouveau processus de "Certification de Décentralisation" — si une blockchain est suffisamment décentralisée, son jeton pourrait être reclassé en tant que marchandise.
Met en place des échanges de biens numériques (DCEXs) sous la supervision de la CFTC, avec des normes strictes d'enregistrement et d'exploitation.
Exclut les stablecoins de son champ d'application, les réservant à une législation séparée, tout en renforçant les obligations de lutte contre le blanchiment d'argent (AML).
Mais la dernière majoration a ajouté une tournure. Une nouvelle disposition de l’ère Gensler donne à la SEC un pouvoir considérable pour réexaminer et potentiellement reclasser les jetons en tant que valeurs mobilières – même ceux déjà en circulation. Les initiés de l’industrie préviennent que cela pourrait réintroduire une incertitude réglementaire, faisant écho aux actions passées de la SEC sur Ethereum et Ripple
La section supprime les exemptions pour les jetons émis précédemment, suscitant des craintes d'application rétroactive.
« Avant la discussion d'aujourd'hui sur le projet de loi CLARITY... certains acteurs de l'industrie avec qui j'ai parlé expriment des inquiétudes concernant une nouvelle section dans le texte amendé qu'ils décrivent comme une 'disposition de l'ère Gensler.' »
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), 10 juin 2025
Pas que des mauvaises nouvelles : protections DeFi et des développeurs
Il y a de bonnes nouvelles pour les constructeurs : le projet de loi inclut désormais la Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), qui protège les développeurs d'infrastructure blockchain non-custodiale d'être considérés comme des intermédiaires financiers. Huit grandes entreprises de crypto, y compris Uniswap, ont ouvertement soutenu cette addition, la qualifiant de victoire pour l'innovation américaine.
Les deux comités doivent maintenant fusionner leurs modifications en une version unique avant que l'ensemble de la Chambre puisse voter — un processus qui pourrait apporter plus de changements.
Pendant ce temps, le Sénat prépare sa propre version, la sénatrice Cynthia Lummis promettant une approche bipartite et bicamérale qui reflète étroitement le projet de loi de la Chambre.
Le Sénat est également sur le point de voter sur la loi GENIUS, un projet de loi sur les stablecoins qui pourrait être adopté même plus tôt.
Le projet de loi établit des comparaisons inévitables avec le régime MiCA de l’UE, qui établit des règles strictes et unifiées pour les crypto-actifs, les stablecoins et les fournisseurs de services à travers l’Europe
Alors que le MiCA met l'accent sur la transparence, la stabilité et la protection des consommateurs, la loi CLARITY se concentre davantage sur la clarté juridictionnelle et la structure du marché — bien que les critiques s'inquiètent qu'elle puisse laisser trop de tokens non régulés ou à la merci du pouvoir discrétionnaire des agences.
La bataille de lobbying & réaction de l'industrie
Les lobbyistes des cryptomonnaies et les groupes financiers traditionnels font des heures supplémentaires pour façonner le projet de loi final. Certains démocrates préviennent que le projet actuel pourrait exposer les consommateurs, tandis que les républicains affirment qu’il libérera enfin l’innovation américaine et maintiendra la compétitivité de l’Amérique. L’inclusion des protections DeFi est considérée comme une victoire, mais les pouvoirs étendus de la SEC restent un point chaud.
“La technologie blockchain et les actifs numériques redéfinissent l'avenir de la finance américaine… Le Congrès a une opportunité historique de fournir le cadre réglementaire clair nécessaire pour libérer cette innovation.”
— Rep. French Hill, Président, Commission des services financiers de la Chambre
Conclusion :
L'élan bipartite de la loi CLARITY est indéniable, mais les détails sont encore en évolution. Avec le Sénat préparant sa propre version et les voix de l'industrie exigeant des changements, les prochaines semaines pourraient décider si les États-Unis obtiennent enfin les règles crypto dont ils ont besoin - ou juste plus de questions.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Que cache réellement le Congrès dans la loi CLARITY ?
La loi CLARITY des États-Unis vient de franchir deux puissantes commissions de la Chambre — Agriculture (47-6) et Service financier (32-19) dans une rare course bipartisane qui a mis toute l'industrie de la crypto en émoi.
Mais alors que les gros titres vantent la "clarté", beaucoup se demandent : que contient vraiment ce projet de loi, et que pourrait-il signifier pour l'avenir des actifs numériques en Amérique ?
Que contient réellement la loi CLARITY ?
Au cœur de la loi CLARITY se trouve la tentative la plus audacieuse du Congrès à ce jour de tracer des lignes claires entre la SEC et la CFTC, mettant fin à des années de confusion réglementaire qui laissaient les projets crypto et les investisseurs dans le flou. Le projet de loi :
Mais la dernière majoration a ajouté une tournure. Une nouvelle disposition de l’ère Gensler donne à la SEC un pouvoir considérable pour réexaminer et potentiellement reclasser les jetons en tant que valeurs mobilières – même ceux déjà en circulation. Les initiés de l’industrie préviennent que cela pourrait réintroduire une incertitude réglementaire, faisant écho aux actions passées de la SEC sur Ethereum et Ripple
La section supprime les exemptions pour les jetons émis précédemment, suscitant des craintes d'application rétroactive.
Pas que des mauvaises nouvelles : protections DeFi et des développeurs
Il y a de bonnes nouvelles pour les constructeurs : le projet de loi inclut désormais la Blockchain Regulatory Certainty Act (BRCA), qui protège les développeurs d'infrastructure blockchain non-custodiale d'être considérés comme des intermédiaires financiers. Huit grandes entreprises de crypto, y compris Uniswap, ont ouvertement soutenu cette addition, la qualifiant de victoire pour l'innovation américaine.
Les deux comités doivent maintenant fusionner leurs modifications en une version unique avant que l'ensemble de la Chambre puisse voter — un processus qui pourrait apporter plus de changements.
Pendant ce temps, le Sénat prépare sa propre version, la sénatrice Cynthia Lummis promettant une approche bipartite et bicamérale qui reflète étroitement le projet de loi de la Chambre.
Le Sénat est également sur le point de voter sur la loi GENIUS, un projet de loi sur les stablecoins qui pourrait être adopté même plus tôt.
Le projet de loi établit des comparaisons inévitables avec le régime MiCA de l’UE, qui établit des règles strictes et unifiées pour les crypto-actifs, les stablecoins et les fournisseurs de services à travers l’Europe
Alors que le MiCA met l'accent sur la transparence, la stabilité et la protection des consommateurs, la loi CLARITY se concentre davantage sur la clarté juridictionnelle et la structure du marché — bien que les critiques s'inquiètent qu'elle puisse laisser trop de tokens non régulés ou à la merci du pouvoir discrétionnaire des agences.
La bataille de lobbying & réaction de l'industrie
Les lobbyistes des cryptomonnaies et les groupes financiers traditionnels font des heures supplémentaires pour façonner le projet de loi final. Certains démocrates préviennent que le projet actuel pourrait exposer les consommateurs, tandis que les républicains affirment qu’il libérera enfin l’innovation américaine et maintiendra la compétitivité de l’Amérique. L’inclusion des protections DeFi est considérée comme une victoire, mais les pouvoirs étendus de la SEC restent un point chaud.
Conclusion :
L'élan bipartite de la loi CLARITY est indéniable, mais les détails sont encore en évolution. Avec le Sénat préparant sa propre version et les voix de l'industrie exigeant des changements, les prochaines semaines pourraient décider si les États-Unis obtiennent enfin les règles crypto dont ils ont besoin - ou juste plus de questions.