L'industrie des stablecoins, d'une valeur de 230 milliards de dollars, se trouve à un carrefour. Avec l'administration Trump cherchant à faire des États-Unis la 'capitale mondiale de la crypto', en s'efforçant de rendre les stablecoins accessibles au grand public, une clarté réglementaire semble imminente – mais la vraie question est de savoir si cet élan politique fera des stablecoins une infrastructure financière transformative ou les consolidera simplement comme des jetons de casino pour les traders sur un marché spéculatif.
Le paradoxe des stablecoins d'aujourd'hui
Les stablecoins étaient censés faire le lien entre la crypto et la finance traditionnelle (, mais ils restent largement confinés au trading intra-crypto.
Ils étaient à l'origine envisagés comme des dollars programmables sans friction qui pourraient circuler à travers le monde en quelques secondes.
Pourtant, en pratique, ils ont largement été utilisés pour l'arbitrage, la spéculation et pour naviguer dans les inefficacités d'échange.
Des échecs très médiatisés comme l'effondrement algorithmique de TerraUSD, les événements de décorrélation de l'USDC et de Tether et les préoccupations persistantes concernant des réserves opaques exposent un paradoxe : les stablecoins d'aujourd'hui imitent les fragilités structurelles des systèmes financiers qu'ils étaient censés perturber.
Bien que les modèles adossés aux fiat puissent garantir la sécurité des trésoreries ou des dépôts bancaires, ils introduisent un risque de contrepartie, étant reconditionnés sous l'étiquette de l'innovation.
En effet, la plupart des stablecoins ne suppriment pas le risque mais le rebrandent.
Opportunisme politique
La pression exercée par Trump pour une loi sur les stablecoins d'ici août 2025 pourrait apporter la certitude juridique tant nécessaire.
Mais si la législation est façonnée par le lobbying de l'industrie et l'intérêt personnel politique, comme le projet de stablecoin lié à Trump qui se forme, elle risque de permettre un nouveau cycle de réglementation légère et d'enrichissement d'initiés.
La catastrophe Terra a prouvé que sans des protections robustes, les stablecoins restent une bombe à retardement.
Cela pourrait-il ouvrir la porte à l'arbitrage réglementaire, où les règles sont écrites pour favoriser quelques acteurs puissants tandis que les projets plus petits ou plus éthiques sont mis de côté ?
S'attaquer aux promesses en l'air
Un point de discussion courant dans les cercles crypto est que les stablecoins peuvent ‘banquer les non-bancarisés.’
Pour l'instant, l'accès aux stablecoins nécessite souvent une relation existante avec des échanges de cryptomonnaies, des passerelles fiat et un niveau de littératie numérique bien au-delà de la portée des personnes mal desservies.
En pratique, ils servent les sur-bancarisés : les traders, les institutions et les baleines.
Une véritable inclusion financière nécessite la bonne infrastructure, comme des portefeuilles alimentés par l'IA qui automatisent la couverture, et pas seulement des tokens indexés sur le dollar.
Les stablecoins en tant que nouvelle forme de valeur
Avec un manque d'exigences claires en matière de réserves ou d'audits publics, et un chemin peu clair vers l'adoption pour ceux qui en ont le plus besoin, il est important de se demander si les États-Unis devraient soutenir les modèles hérités ou inciter les stablecoins qui propulsent réellement la prochaine économie.
L'avenir réside dans les stablecoins qui sont intelligents, soutenus par l'IA, transparents et liés à des actifs productifs réels tels que la puissance de calcul de l'IA, la recherche et le développement tokenisés ou les marchés de prêt DeFi.
Pour y parvenir, les décideurs doivent exiger des PoRs en temps réel, sur la chaîne )preuve de réserves( plutôt que des audits auto-déclarés, récompenser les stablecoins qui permettent des cas d'utilisation réels )paiements, services d'IA, DeFi( plutôt que de la pure spéculation et promouvoir des modèles surcollatéralisés qui éliminent les points de défaillance uniques.
La poussée crypto de l'administration Trump n'est ni intrinsèquement bonne ni mauvaise. C'est un test pour voir si l'industrie peut mûrir au-delà du profit à court terme.
Les stablecoins ne révolutionneront pas la finance en imitant les dollars, mais en créant de nouvelles formes de valeur.
Nous ne devrions pas nous demander si les politiques de Trump donneront un coup de pouce aux stablecoins.
Nous devrions commencer à analyser si les constructeurs et les régulateurs exigeront un système qui soit transparent, résilient et véritablement innovant.
Ian Estrada fait avancer le développement de l'infrastructure DefAI en tant que PDG de Maitrix, créant la couche DeFi pour les tokens AI. Constructeur de produits de métier, passionné par les memecoins et les stablecoins. Ancien vice-président chez GCash ) plus de 100 millions d'utilisateurs (, plus de 10 ans d'expérience produit dans les paiements, le prêt et le risque de crédit. Crypto depuis 2020.
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L'approche de Trump envers la Crypto fera-t-elle avancer les jetons stables ou saper la confiance ? - The Daily Hodl
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L'industrie des stablecoins, d'une valeur de 230 milliards de dollars, se trouve à un carrefour. Avec l'administration Trump cherchant à faire des États-Unis la 'capitale mondiale de la crypto', en s'efforçant de rendre les stablecoins accessibles au grand public, une clarté réglementaire semble imminente – mais la vraie question est de savoir si cet élan politique fera des stablecoins une infrastructure financière transformative ou les consolidera simplement comme des jetons de casino pour les traders sur un marché spéculatif.
Le paradoxe des stablecoins d'aujourd'hui
Les stablecoins étaient censés faire le lien entre la crypto et la finance traditionnelle (, mais ils restent largement confinés au trading intra-crypto.
Ils étaient à l'origine envisagés comme des dollars programmables sans friction qui pourraient circuler à travers le monde en quelques secondes.
Pourtant, en pratique, ils ont largement été utilisés pour l'arbitrage, la spéculation et pour naviguer dans les inefficacités d'échange.
Des échecs très médiatisés comme l'effondrement algorithmique de TerraUSD, les événements de décorrélation de l'USDC et de Tether et les préoccupations persistantes concernant des réserves opaques exposent un paradoxe : les stablecoins d'aujourd'hui imitent les fragilités structurelles des systèmes financiers qu'ils étaient censés perturber.
Bien que les modèles adossés aux fiat puissent garantir la sécurité des trésoreries ou des dépôts bancaires, ils introduisent un risque de contrepartie, étant reconditionnés sous l'étiquette de l'innovation.
En effet, la plupart des stablecoins ne suppriment pas le risque mais le rebrandent.
Opportunisme politique
La pression exercée par Trump pour une loi sur les stablecoins d'ici août 2025 pourrait apporter la certitude juridique tant nécessaire.
Mais si la législation est façonnée par le lobbying de l'industrie et l'intérêt personnel politique, comme le projet de stablecoin lié à Trump qui se forme, elle risque de permettre un nouveau cycle de réglementation légère et d'enrichissement d'initiés.
La catastrophe Terra a prouvé que sans des protections robustes, les stablecoins restent une bombe à retardement.
Cela pourrait-il ouvrir la porte à l'arbitrage réglementaire, où les règles sont écrites pour favoriser quelques acteurs puissants tandis que les projets plus petits ou plus éthiques sont mis de côté ?
S'attaquer aux promesses en l'air
Un point de discussion courant dans les cercles crypto est que les stablecoins peuvent ‘banquer les non-bancarisés.’
Pour l'instant, l'accès aux stablecoins nécessite souvent une relation existante avec des échanges de cryptomonnaies, des passerelles fiat et un niveau de littératie numérique bien au-delà de la portée des personnes mal desservies.
En pratique, ils servent les sur-bancarisés : les traders, les institutions et les baleines.
Une véritable inclusion financière nécessite la bonne infrastructure, comme des portefeuilles alimentés par l'IA qui automatisent la couverture, et pas seulement des tokens indexés sur le dollar.
Les stablecoins en tant que nouvelle forme de valeur
Avec un manque d'exigences claires en matière de réserves ou d'audits publics, et un chemin peu clair vers l'adoption pour ceux qui en ont le plus besoin, il est important de se demander si les États-Unis devraient soutenir les modèles hérités ou inciter les stablecoins qui propulsent réellement la prochaine économie.
L'avenir réside dans les stablecoins qui sont intelligents, soutenus par l'IA, transparents et liés à des actifs productifs réels tels que la puissance de calcul de l'IA, la recherche et le développement tokenisés ou les marchés de prêt DeFi.
Pour y parvenir, les décideurs doivent exiger des PoRs en temps réel, sur la chaîne )preuve de réserves( plutôt que des audits auto-déclarés, récompenser les stablecoins qui permettent des cas d'utilisation réels )paiements, services d'IA, DeFi( plutôt que de la pure spéculation et promouvoir des modèles surcollatéralisés qui éliminent les points de défaillance uniques.
La poussée crypto de l'administration Trump n'est ni intrinsèquement bonne ni mauvaise. C'est un test pour voir si l'industrie peut mûrir au-delà du profit à court terme.
Les stablecoins ne révolutionneront pas la finance en imitant les dollars, mais en créant de nouvelles formes de valeur.
Nous ne devrions pas nous demander si les politiques de Trump donneront un coup de pouce aux stablecoins.
Nous devrions commencer à analyser si les constructeurs et les régulateurs exigeront un système qui soit transparent, résilient et véritablement innovant.
Ian Estrada fait avancer le développement de l'infrastructure DefAI en tant que PDG de Maitrix, créant la couche DeFi pour les tokens AI. Constructeur de produits de métier, passionné par les memecoins et les stablecoins. Ancien vice-président chez GCash ) plus de 100 millions d'utilisateurs (, plus de 10 ans d'expérience produit dans les paiements, le prêt et le risque de crédit. Crypto depuis 2020.