L'auteur Yanis Varoufakis est un économiste qui a été ministre des Finances de Grèce. Il a écrit plusieurs best-sellers sur l'économie, son dernier ouvrage publié est "Another Now: Dispatches from an Alternative Present".
Francisco Goya, dans son œuvre gravée "Le sommeil de la raison engendre des monstres", avertit l'humanité que lorsque la raison relâche son attention, des forces terrifiantes peuvent émerger de l'esprit. Aujourd'hui, avec le rêve de cryptomonnaie du président Trump se réalisant sans contrainte rationnelle, les stablecoins deviennent une force redoutable libérée dans l'économie mondiale. Avec l'adoption mardi par le Sénat de la "Loi sur les génies", les stablecoins se rapprochent d'un statut central dans la finance mondiale.
Les stablecoins sont le produit illégitime de deux camps apparemment éternellement opposés : la communauté crypto qui vénère le libéralisme et les nationalistes qui vénèrent le dollar. Les stablecoins sont construits sur une technologie blockchain visant à détruire les oligopoles financiers (Wall Street et la Réserve fédérale), tout en étant étroitement liés par un taux de 1:1 à la plus puissante des totems des oligopoles financiers - le dollar. En conséquence, une monnaie prétendument apolitique est étroitement liée à la forme de monnaie la plus politiquement dominante.
Les stablecoins sont considérés comme une solution gagnant-gagnant. Bien qu'ils n'aient pas la volatilité effrayante du Bitcoin, ils conservent l'anonymat et la liberté des transactions mondiales - sans être soumis à la réglementation gouvernementale. Mettons de côté leur utilisation par des organisations criminelles comme la mafia - qui désirent naturellement tout moyen de paiement facilitant leurs transactions - les stablecoins sont une véritable aubaine pour les personnes vivant dans des pays où le système monétaire est fragile (en particulier en Afrique). En plus de fournir une alternative en dollars toujours disponible pour ceux qui n'ont pas de compte bancaire, les stablecoins offrent un moyen de transfert d'argent transfrontalier plus fiable pour contourner les sanctions américaines, par rapport au système de transfert interbancaire vacillant (comme SWIFT).
En résumé, tant que les gouvernements des pays ignorent les stablecoins, ceux-ci peuvent apporter de nombreux avantages sans causer trop de dommages. Cependant, aujourd'hui, le gouvernement Trump les arme pour atteindre ses propres objectifs, et la possibilité de dommages graves a crû de manière exponentielle. Les deux décrets exécutifs publiés par le président Trump (l'un le 23 janvier 2025 et l'autre le 6 mars 2025) ainsi que l'actuelle loi Genius (Genius Act) transforment les stablecoins en une énorme bombe à retardement profondément enfouie dans les fondements de l'économie mondiale.
Aujourd'hui, la valeur en dollars des stablecoins en circulation est d'environ 250 milliards de dollars. Pour obtenir un soutien de réserve suffisant, il est estimé qu'au cours de l'année dernière, les émetteurs ont acheté pour 40 milliards de dollars d'obligations du Trésor américain, un montant qui dépasse les achats de tout autre acheteur étranger d'obligations en 2024. La même année, l'émetteur de stablecoins Tether a rapporté un bénéfice avant impôt de 13 milliards de dollars - ce qui est déjà assez bon pour une société offshore comptant environ 100 employés.
« Les stablecoins sont considérés comme une solution gagnant-gagnant. »
Concernant le nombre de portefeuilles cryptographiques contenant des stablecoins, il a augmenté l'année dernière de 27 millions à 46 millions, avec une croissance du volume des transactions de 84%, passant de 409 milliards de dollars à 752 milliards de dollars. Les stablecoins représentent environ 80% de toutes les transactions cryptographiques.
Une croissance aussi rapide ne fera qu'encourager les institutions financières qui ont initialement pour but de renverser les cryptomonnaies. Des géants comme Visa et Stripe rejoignent cette tendance, et de grandes entreprises technologiques suivront de près, cherchant à se venger de Wall Street qui les a écartées du système de paiement. Même Uber est pressé d'empêcher davantage de fonds de sa plateforme de covoiturage d'aller vers les financiers, en développant une stablecoin transfrontalière entièrement autonome.
Avant même que le gouvernement Trump n'adopte le "Genius Act" pour promouvoir le développement des stablecoins, Standard Chartered estimait qu'en 2028, les stablecoins en circulation seraient multipliés par 8, dépassant les 20 000 milliards de dollars. Alors, la question est : pourquoi Donald Trump, JD Vance et leurs compatriotes du "Make America Great Again" sont-ils si déterminés à promouvoir davantage le développement des stablecoins ?
Au-delà de la motivation évidente d'enrichissement personnel, une explication plus intéressante est que les stablecoins s'intègrent parfaitement à l'objectif du gouvernement Trump de réduire les déséquilibres commerciaux mondiaux et de réaliser le slogan « Rendre l'Amérique grande à nouveau ». Rien n'est plus motivant pour ces personnes que l'idée que « ce qui est bon pour leur compte bancaire est bon pour l'Amérique ».
L'intention de l'équipe de Trump est désormais très claire : dévaluer le dollar, réduire le déficit commercial des États-Unis, tout en utilisant des menaces tarifaires pour maintenir sa position dominante. Les stablecoins jouent un rôle clé dans ce plan. Par exemple, supposons que le Japon soit contraint d'utiliser une partie importante de ses 1,2 trillion de dollars d'actifs pour acheter des stablecoins libellés en dollars. L'offre totale de dollars augmentera, entraînant une dévaluation du dollar. Les émetteurs de stablecoins utiliseront les dollars reçus pour acheter des obligations américaines, réduisant ainsi le coût d'emprunt du gouvernement américain et consolidant par la même occasion la position hégémonique du dollar. Pour reprendre les mots de JD Vance, une plus grande adoption des stablecoins « renforcera notre pouvoir économique ».
Mais les stablecoins présentent des risques systémiques que l'équipe de Trump ne doit pas ignorer. Les émetteurs de stablecoins peuvent réaliser des bénéfices en émettant plus de jetons que les dollars qu'ils ont levés, ou en achetant des titres relativement illiquides (mais avec des taux d'intérêt plus élevés). Lorsque les stablecoins en étaient encore à leur stade de petite échelle (par exemple, en 2021, les régulateurs de New York ont infligé une amende de 21 millions de dollars à Tether pour des violations liées à des réserves non divulguées), la menace de réserves insuffisantes était négligeable, de sorte qu'elle ne causait pas d'insomnie. Cependant, alors que la taille des stablecoins dépasse le seuil des 20000 milliards de dollars, leurs risques pourraient être plus importants que ceux de la crise des subprimes de 2007.
Alors que les dollars passent des comptes bancaires aux États-Unis vers des stablecoins, la demande pour les obligations du Trésor américain augmente et leur rendement diminue. Les banques doivent augmenter les taux d'intérêt pour empêcher les sorties de fonds, tandis que le Trésor doit émettre davantage d'obligations pour répondre à la demande croissante. Une divergence soudaine apparaît entre les différents types de taux d'intérêt : les taux bancaires et les taux des obligations à long terme augmentent, tandis que les taux des obligations à court terme diminuent, entraînant ce que l'on appelle un aplatissement de la courbe des rendements - un signe clair d'instabilité financière.
En 2023, l'émetteur de l'USDC (deuxième plus grande stablecoin) Circle a déposé 3,3 milliards de dollars de réserves à la Silicon Valley Bank (SVB). Lorsque cette dernière a fait faillite, l'USDC a commencé à faire face à une crise de liquidité, et son ancrage au dollar a été rompu. Si la Réserve fédérale n'était pas intervenue pour sauver la SVB, Circle aurait été confronté à un effondrement. Cet épisode semble aujourd'hui être une bagatelle, car le ministère des Finances américain prévoit qu'avec les éloges de l'administration Trump envers les crypto-monnaies et le nouvel environnement façonné par le "Genius Act", 6,6 trillions de dollars de dépôts bancaires américains migrent vers les stablecoins.
Wall Street est passionné par l'utilisation de la technologie basée sur la blockchain pour accélérer, sécuriser les transactions de valeurs mobilières et réduire les coûts - tentant de renverser le système traditionnel de négociation de valeurs mobilières sur le déclin, tout comme les stablecoins renversent SWIFT. Cependant, pour transférer la négociation d'actions, d'obligations, de dérivés et de divers contrats financiers exotiques sur la blockchain, les contrats et les jetons doivent être intégrés dans la même blockchain. Cela signifie qu'une "course aux armements" est sur le point de commencer, pour déterminer quel stablecoin soutenu par le dollar dominera le marché des valeurs mobilières. Une fois la réponse révélée, son utilisation va certainement exploser. Cependant, une fois que l'entreprise privée émettant ce stablecoin se retrouve en difficulté, l'ensemble du marché boursier ainsi que le marché des obligations américaines, qui atteint jusqu'à 29 trillions de dollars, seront en grand danger.
Que se passerait-il si les stablecoins émis en dehors des États-Unis s'effondraient ? Les institutions non américaines, y compris celles d'Europe, ne peuvent pas bénéficier du mécanisme de sauvetage de la Réserve fédérale. Le gouvernement Trump fournirait-il, comme en 2008, des lignes de swap de la Réserve fédérale aux banques européennes ? Cela semble douteux. Par conséquent, les stablecoins soutenus par le dollar émis en Europe, en Asie, en Afrique ou en Amérique latine pourraient potentiellement exporter la vulnérabilité financière à l'échelle mondiale. Même la Banque centrale européenne est inquiète à l'idée de devoir chercher des dollars pour sauver les détenteurs de stablecoins libellés en dollars européens.
Dans le même temps, les pays en développement sont confrontés à un dilemme : interdire les stablecoins (en renonçant à leurs énormes avantages), créer des alternatives souveraines ou adopter une dollarisation plus poussée. La Chine, avec son yuan numérique, a judicieusement choisi d’interdire purement et simplement les stablecoins, protégeant ainsi son système financier. Cependant, ses réserves de 4,5 billions de dollars posent un dilemme : la vente du dollar aiderait l’administration Trump à dévaluer le dollar, tandis que la détention du dollar l’exposerait à la volatilité menée par les États-Unis. Les préparatifs des pays BRICS contrastent fortement avec ceux de la plupart des économies, qui sont prises entre la dépendance au dollar et l’instabilité provoquée par l’expérimentation des crypto-monnaies.
Par conséquent, le "Projet de loi sur les génies" est difficile à critiquer - si son objectif est de maximiser la menace d'un effondrement financier. Essentiellement, ce projet de loi arme les stablecoins pour réaliser la privatisation monétaire et externalise effectivement la domination du dollar aux géants technologiques pro-Trump.
De nombreux démocrates soutiennent ce projet de loi, ce qui prouve leur stupide ingéniosité. Tout d'abord, ce projet de loi introduira une interdiction absurde, interdisant les stablecoins qui paient des intérêts, afin de protéger leurs alliés à Wall Street. Deuxièmement, ce projet de loi est censé réglementer le nouveau "Far West" numérique de Trump. Comment réglementer ? Les institutions émettant des stablecoins d'une valeur inférieure à 50 milliards de dollars seront sous la surveillance des gouvernements des États, ce qui permettra à des milliers de stablecoins de plus petite taille de prospérer à travers les États-Unis. Quant aux stablecoins d'importance systémique, y compris les institutions d'émission basées en dehors des États-Unis (par exemple, Tether, dont le siège est au Salvador), elles seront tenues de subir un audit "indépendant" de la qualité de leurs actifs en réserves en dollars.
La "Loi sur les génies" a ouvert la voie à un effondrement massif. Les rédacteurs de la loi n'ont pas défini clairement la manière dont les réserves seraient réglementées et ont impardonnablement ignoré le risque de cycles vicieux. Mais il y a un aspect bien pire à cette loi. Elle prive la Réserve fédérale du pouvoir d'émettre sa propre monnaie stable, c'est-à-dire d'émettre un dollar numérique pour contrer le yuan numérique déjà en circulation par la Banque populaire de Chine. De plus, la Réserve fédérale sera dépouillée des outils nécessaires (comme la capacité de régulation équivalente à celle de la FDIC) tout en étant obligée de nettoyer le désordre inévitable créé par les émetteurs de monnaies stables privées.
Dans le domaine de l'innovation financière, faire des erreurs est dans la nature humaine. Mais pour tout gâcher complètement, il suffit que le gouvernement américain pousse à l'émission de stablecoins privés, en leur donnant une légitimité avec un léger encadrement réglementaire, tout en interdisant à la Réserve fédérale d'utiliser la même technologie et en lui retirant les moyens nécessaires pour gérer le chaos inévitable. Avec l'adoption de la "Loi Genius", nous en sommes presque à ce point. Il est maintenant temps de s'y opposer, de le bloquer, de l'abroger.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Alerte soudaine de l'ancien ministre des Finances grec : les stablecoins sont comme une bombe à retardement.
L'auteur Yanis Varoufakis est un économiste qui a été ministre des Finances de Grèce. Il a écrit plusieurs best-sellers sur l'économie, son dernier ouvrage publié est "Another Now: Dispatches from an Alternative Present".
Francisco Goya, dans son œuvre gravée "Le sommeil de la raison engendre des monstres", avertit l'humanité que lorsque la raison relâche son attention, des forces terrifiantes peuvent émerger de l'esprit. Aujourd'hui, avec le rêve de cryptomonnaie du président Trump se réalisant sans contrainte rationnelle, les stablecoins deviennent une force redoutable libérée dans l'économie mondiale. Avec l'adoption mardi par le Sénat de la "Loi sur les génies", les stablecoins se rapprochent d'un statut central dans la finance mondiale.
Les stablecoins sont le produit illégitime de deux camps apparemment éternellement opposés : la communauté crypto qui vénère le libéralisme et les nationalistes qui vénèrent le dollar. Les stablecoins sont construits sur une technologie blockchain visant à détruire les oligopoles financiers (Wall Street et la Réserve fédérale), tout en étant étroitement liés par un taux de 1:1 à la plus puissante des totems des oligopoles financiers - le dollar. En conséquence, une monnaie prétendument apolitique est étroitement liée à la forme de monnaie la plus politiquement dominante.
Les stablecoins sont considérés comme une solution gagnant-gagnant. Bien qu'ils n'aient pas la volatilité effrayante du Bitcoin, ils conservent l'anonymat et la liberté des transactions mondiales - sans être soumis à la réglementation gouvernementale. Mettons de côté leur utilisation par des organisations criminelles comme la mafia - qui désirent naturellement tout moyen de paiement facilitant leurs transactions - les stablecoins sont une véritable aubaine pour les personnes vivant dans des pays où le système monétaire est fragile (en particulier en Afrique). En plus de fournir une alternative en dollars toujours disponible pour ceux qui n'ont pas de compte bancaire, les stablecoins offrent un moyen de transfert d'argent transfrontalier plus fiable pour contourner les sanctions américaines, par rapport au système de transfert interbancaire vacillant (comme SWIFT).
En résumé, tant que les gouvernements des pays ignorent les stablecoins, ceux-ci peuvent apporter de nombreux avantages sans causer trop de dommages. Cependant, aujourd'hui, le gouvernement Trump les arme pour atteindre ses propres objectifs, et la possibilité de dommages graves a crû de manière exponentielle. Les deux décrets exécutifs publiés par le président Trump (l'un le 23 janvier 2025 et l'autre le 6 mars 2025) ainsi que l'actuelle loi Genius (Genius Act) transforment les stablecoins en une énorme bombe à retardement profondément enfouie dans les fondements de l'économie mondiale.
Aujourd'hui, la valeur en dollars des stablecoins en circulation est d'environ 250 milliards de dollars. Pour obtenir un soutien de réserve suffisant, il est estimé qu'au cours de l'année dernière, les émetteurs ont acheté pour 40 milliards de dollars d'obligations du Trésor américain, un montant qui dépasse les achats de tout autre acheteur étranger d'obligations en 2024. La même année, l'émetteur de stablecoins Tether a rapporté un bénéfice avant impôt de 13 milliards de dollars - ce qui est déjà assez bon pour une société offshore comptant environ 100 employés.
« Les stablecoins sont considérés comme une solution gagnant-gagnant. »
Concernant le nombre de portefeuilles cryptographiques contenant des stablecoins, il a augmenté l'année dernière de 27 millions à 46 millions, avec une croissance du volume des transactions de 84%, passant de 409 milliards de dollars à 752 milliards de dollars. Les stablecoins représentent environ 80% de toutes les transactions cryptographiques.
Une croissance aussi rapide ne fera qu'encourager les institutions financières qui ont initialement pour but de renverser les cryptomonnaies. Des géants comme Visa et Stripe rejoignent cette tendance, et de grandes entreprises technologiques suivront de près, cherchant à se venger de Wall Street qui les a écartées du système de paiement. Même Uber est pressé d'empêcher davantage de fonds de sa plateforme de covoiturage d'aller vers les financiers, en développant une stablecoin transfrontalière entièrement autonome.
Avant même que le gouvernement Trump n'adopte le "Genius Act" pour promouvoir le développement des stablecoins, Standard Chartered estimait qu'en 2028, les stablecoins en circulation seraient multipliés par 8, dépassant les 20 000 milliards de dollars. Alors, la question est : pourquoi Donald Trump, JD Vance et leurs compatriotes du "Make America Great Again" sont-ils si déterminés à promouvoir davantage le développement des stablecoins ?
Au-delà de la motivation évidente d'enrichissement personnel, une explication plus intéressante est que les stablecoins s'intègrent parfaitement à l'objectif du gouvernement Trump de réduire les déséquilibres commerciaux mondiaux et de réaliser le slogan « Rendre l'Amérique grande à nouveau ». Rien n'est plus motivant pour ces personnes que l'idée que « ce qui est bon pour leur compte bancaire est bon pour l'Amérique ».
L'intention de l'équipe de Trump est désormais très claire : dévaluer le dollar, réduire le déficit commercial des États-Unis, tout en utilisant des menaces tarifaires pour maintenir sa position dominante. Les stablecoins jouent un rôle clé dans ce plan. Par exemple, supposons que le Japon soit contraint d'utiliser une partie importante de ses 1,2 trillion de dollars d'actifs pour acheter des stablecoins libellés en dollars. L'offre totale de dollars augmentera, entraînant une dévaluation du dollar. Les émetteurs de stablecoins utiliseront les dollars reçus pour acheter des obligations américaines, réduisant ainsi le coût d'emprunt du gouvernement américain et consolidant par la même occasion la position hégémonique du dollar. Pour reprendre les mots de JD Vance, une plus grande adoption des stablecoins « renforcera notre pouvoir économique ».
Mais les stablecoins présentent des risques systémiques que l'équipe de Trump ne doit pas ignorer. Les émetteurs de stablecoins peuvent réaliser des bénéfices en émettant plus de jetons que les dollars qu'ils ont levés, ou en achetant des titres relativement illiquides (mais avec des taux d'intérêt plus élevés). Lorsque les stablecoins en étaient encore à leur stade de petite échelle (par exemple, en 2021, les régulateurs de New York ont infligé une amende de 21 millions de dollars à Tether pour des violations liées à des réserves non divulguées), la menace de réserves insuffisantes était négligeable, de sorte qu'elle ne causait pas d'insomnie. Cependant, alors que la taille des stablecoins dépasse le seuil des 20000 milliards de dollars, leurs risques pourraient être plus importants que ceux de la crise des subprimes de 2007.
Alors que les dollars passent des comptes bancaires aux États-Unis vers des stablecoins, la demande pour les obligations du Trésor américain augmente et leur rendement diminue. Les banques doivent augmenter les taux d'intérêt pour empêcher les sorties de fonds, tandis que le Trésor doit émettre davantage d'obligations pour répondre à la demande croissante. Une divergence soudaine apparaît entre les différents types de taux d'intérêt : les taux bancaires et les taux des obligations à long terme augmentent, tandis que les taux des obligations à court terme diminuent, entraînant ce que l'on appelle un aplatissement de la courbe des rendements - un signe clair d'instabilité financière.
En 2023, l'émetteur de l'USDC (deuxième plus grande stablecoin) Circle a déposé 3,3 milliards de dollars de réserves à la Silicon Valley Bank (SVB). Lorsque cette dernière a fait faillite, l'USDC a commencé à faire face à une crise de liquidité, et son ancrage au dollar a été rompu. Si la Réserve fédérale n'était pas intervenue pour sauver la SVB, Circle aurait été confronté à un effondrement. Cet épisode semble aujourd'hui être une bagatelle, car le ministère des Finances américain prévoit qu'avec les éloges de l'administration Trump envers les crypto-monnaies et le nouvel environnement façonné par le "Genius Act", 6,6 trillions de dollars de dépôts bancaires américains migrent vers les stablecoins.
Wall Street est passionné par l'utilisation de la technologie basée sur la blockchain pour accélérer, sécuriser les transactions de valeurs mobilières et réduire les coûts - tentant de renverser le système traditionnel de négociation de valeurs mobilières sur le déclin, tout comme les stablecoins renversent SWIFT. Cependant, pour transférer la négociation d'actions, d'obligations, de dérivés et de divers contrats financiers exotiques sur la blockchain, les contrats et les jetons doivent être intégrés dans la même blockchain. Cela signifie qu'une "course aux armements" est sur le point de commencer, pour déterminer quel stablecoin soutenu par le dollar dominera le marché des valeurs mobilières. Une fois la réponse révélée, son utilisation va certainement exploser. Cependant, une fois que l'entreprise privée émettant ce stablecoin se retrouve en difficulté, l'ensemble du marché boursier ainsi que le marché des obligations américaines, qui atteint jusqu'à 29 trillions de dollars, seront en grand danger.
Que se passerait-il si les stablecoins émis en dehors des États-Unis s'effondraient ? Les institutions non américaines, y compris celles d'Europe, ne peuvent pas bénéficier du mécanisme de sauvetage de la Réserve fédérale. Le gouvernement Trump fournirait-il, comme en 2008, des lignes de swap de la Réserve fédérale aux banques européennes ? Cela semble douteux. Par conséquent, les stablecoins soutenus par le dollar émis en Europe, en Asie, en Afrique ou en Amérique latine pourraient potentiellement exporter la vulnérabilité financière à l'échelle mondiale. Même la Banque centrale européenne est inquiète à l'idée de devoir chercher des dollars pour sauver les détenteurs de stablecoins libellés en dollars européens.
Dans le même temps, les pays en développement sont confrontés à un dilemme : interdire les stablecoins (en renonçant à leurs énormes avantages), créer des alternatives souveraines ou adopter une dollarisation plus poussée. La Chine, avec son yuan numérique, a judicieusement choisi d’interdire purement et simplement les stablecoins, protégeant ainsi son système financier. Cependant, ses réserves de 4,5 billions de dollars posent un dilemme : la vente du dollar aiderait l’administration Trump à dévaluer le dollar, tandis que la détention du dollar l’exposerait à la volatilité menée par les États-Unis. Les préparatifs des pays BRICS contrastent fortement avec ceux de la plupart des économies, qui sont prises entre la dépendance au dollar et l’instabilité provoquée par l’expérimentation des crypto-monnaies.
Par conséquent, le "Projet de loi sur les génies" est difficile à critiquer - si son objectif est de maximiser la menace d'un effondrement financier. Essentiellement, ce projet de loi arme les stablecoins pour réaliser la privatisation monétaire et externalise effectivement la domination du dollar aux géants technologiques pro-Trump.
De nombreux démocrates soutiennent ce projet de loi, ce qui prouve leur stupide ingéniosité. Tout d'abord, ce projet de loi introduira une interdiction absurde, interdisant les stablecoins qui paient des intérêts, afin de protéger leurs alliés à Wall Street. Deuxièmement, ce projet de loi est censé réglementer le nouveau "Far West" numérique de Trump. Comment réglementer ? Les institutions émettant des stablecoins d'une valeur inférieure à 50 milliards de dollars seront sous la surveillance des gouvernements des États, ce qui permettra à des milliers de stablecoins de plus petite taille de prospérer à travers les États-Unis. Quant aux stablecoins d'importance systémique, y compris les institutions d'émission basées en dehors des États-Unis (par exemple, Tether, dont le siège est au Salvador), elles seront tenues de subir un audit "indépendant" de la qualité de leurs actifs en réserves en dollars.
La "Loi sur les génies" a ouvert la voie à un effondrement massif. Les rédacteurs de la loi n'ont pas défini clairement la manière dont les réserves seraient réglementées et ont impardonnablement ignoré le risque de cycles vicieux. Mais il y a un aspect bien pire à cette loi. Elle prive la Réserve fédérale du pouvoir d'émettre sa propre monnaie stable, c'est-à-dire d'émettre un dollar numérique pour contrer le yuan numérique déjà en circulation par la Banque populaire de Chine. De plus, la Réserve fédérale sera dépouillée des outils nécessaires (comme la capacité de régulation équivalente à celle de la FDIC) tout en étant obligée de nettoyer le désordre inévitable créé par les émetteurs de monnaies stables privées.
Dans le domaine de l'innovation financière, faire des erreurs est dans la nature humaine. Mais pour tout gâcher complètement, il suffit que le gouvernement américain pousse à l'émission de stablecoins privés, en leur donnant une légitimité avec un léger encadrement réglementaire, tout en interdisant à la Réserve fédérale d'utiliser la même technologie et en lui retirant les moyens nécessaires pour gérer le chaos inévitable. Avec l'adoption de la "Loi Genius", nous en sommes presque à ce point. Il est maintenant temps de s'y opposer, de le bloquer, de l'abroger.