Alors que le marché des stablecoins adossés à des fiat a connu un élan de plus de 76 % entre 2024 et 2025, ajoutant plus de 97 milliards de dollars de valeur pour atteindre un record de 224,9 milliards de dollars, tous les entrants n'ont pas participé de manière égale au rallye.
La grande majorité de la croissance provient de l'USDT et de l'USDC, qui représentent ensemble 93,5 % de l'offre en circulation. L'USDtb par Ethena et l'USD0 par Usual font également de fortes débuts. Il n'en va pas de même pour les stablecoins soutenus par la finance traditionnelle.
TradFi manque le coche
Selon le dernier rapport de CoinGecko, les stablecoins soutenus par la finance traditionnelle comme le PYUSD de PayPal et l'EURCV de SocGen ont du mal à gagner une traction significative.
Malgré la reconnaissance de la marque et l'alignement réglementaire, les deux jetons ont connu une adoption et une utilité limitées sur un marché dominé par des acteurs natifs de la crypto.
Leurs performances médiocres soulignent les défis auxquels les institutions TradFi sont confrontées pour rivaliser avec les acteurs décentralisés établis. Cependant, la porte reste ouverte aux futurs entrants, notamment alors que les États-Unis se rapprochent d'une clarté réglementaire.
Pendant ce temps, les jetons adossés à des marchandises ont connu une augmentation de 67,8 % de leur capitalisation boursière pendant la même période, car ce groupe a ajouté 773,9 millions de dollars et a atteint un record de 1,9 milliard de dollars pendant une période de volatilité économique. Cette croissance a étroitement reflété le rallye des prix de l'or, alors que les investisseurs se tournaient vers le métal comme une couverture contre les risques géopolitiques et macroéconomiques croissants.
Malgré cela, le segment reste un acteur mineur et ne représente que 0,8 % de la valeur totale des stablecoins adossés à des fiat. Même avec de forts vents arrière provenant de l'or, les jetons adossés à des matières premières se sont développés à un rythme plus lent que leurs homologues fiat.
Tether Gold (XAUT) et PAX Gold (PAXG) continuent de dominer, et représentent collectivement 84% de la capitalisation boursière totale de la catégorie. Fait intéressant, cet élan de valeur marchande n'a pas coïncidé avec une augmentation de l'émission de jetons, indiquant que la demande pour les matières premières tokenisées est restée relativement stable et a été largement influencée par l'appréciation des actifs plutôt que par une adoption accrue ou l'entrée de nouveaux utilisateurs dans l'espace.
Les Trésors Tokenisés Connaittent une Année de Percée
Au-delà des stablecoins et des matières premières tokenisées, un autre secteur des actifs réels a connu une croissance encore plus explosive. En avril 2025, le marché des trésoreries tokenisées a atteint un niveau record, avec une capitalisation boursière totale de 5,6 milliards de dollars. C'est une augmentation de 544,8 % par rapport à l'année précédente, ce qui en fait la classe RWA la plus performante durant cette période.
Un catalyseur majeur de cette croissance a eu lieu en mars 2025, lorsque les États-Unis ont introduit des droits de douane commerciaux importants, ce qui a alimenté la fuite des investisseurs vers des actifs plus sûrs. Entre mars et avril seulement, les trésoreries tokenisées ont ajouté 2,3 milliards de dollars de valeur, en hausse de 67,1 %. Le jeton BUIDL de BlackRock, lancé en juillet 2024, est rapidement devenu le leader de la catégorie et représentait 44 % du marché total en avril.
Le produit a connu une croissance explosive en 2025, avec une augmentation de plus de 372 % pour atteindre fin avril 2,5 milliards de dollars en jetons de trésorerie. Bien que ces actifs numériques soient désormais émis sur plusieurs réseaux blockchain, Ethereum reste dominant, suivi par Stellar en deuxième position. Malgré une expansion rapide, la participation globale des utilisateurs reste relativement étroite, les jetons de trésorerie étant répartis sur un peu plus de 11 000 adresses on-chain individuelles.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Malgré le boom des stablecoins, le PYUSD de PayPal et l'EURCV de SocGen peinent à gagner du terrain.
Alors que le marché des stablecoins adossés à des fiat a connu un élan de plus de 76 % entre 2024 et 2025, ajoutant plus de 97 milliards de dollars de valeur pour atteindre un record de 224,9 milliards de dollars, tous les entrants n'ont pas participé de manière égale au rallye.
La grande majorité de la croissance provient de l'USDT et de l'USDC, qui représentent ensemble 93,5 % de l'offre en circulation. L'USDtb par Ethena et l'USD0 par Usual font également de fortes débuts. Il n'en va pas de même pour les stablecoins soutenus par la finance traditionnelle.
TradFi manque le coche
Selon le dernier rapport de CoinGecko, les stablecoins soutenus par la finance traditionnelle comme le PYUSD de PayPal et l'EURCV de SocGen ont du mal à gagner une traction significative.
Malgré la reconnaissance de la marque et l'alignement réglementaire, les deux jetons ont connu une adoption et une utilité limitées sur un marché dominé par des acteurs natifs de la crypto.
Leurs performances médiocres soulignent les défis auxquels les institutions TradFi sont confrontées pour rivaliser avec les acteurs décentralisés établis. Cependant, la porte reste ouverte aux futurs entrants, notamment alors que les États-Unis se rapprochent d'une clarté réglementaire.
Pendant ce temps, les jetons adossés à des marchandises ont connu une augmentation de 67,8 % de leur capitalisation boursière pendant la même période, car ce groupe a ajouté 773,9 millions de dollars et a atteint un record de 1,9 milliard de dollars pendant une période de volatilité économique. Cette croissance a étroitement reflété le rallye des prix de l'or, alors que les investisseurs se tournaient vers le métal comme une couverture contre les risques géopolitiques et macroéconomiques croissants.
Malgré cela, le segment reste un acteur mineur et ne représente que 0,8 % de la valeur totale des stablecoins adossés à des fiat. Même avec de forts vents arrière provenant de l'or, les jetons adossés à des matières premières se sont développés à un rythme plus lent que leurs homologues fiat.
Tether Gold (XAUT) et PAX Gold (PAXG) continuent de dominer, et représentent collectivement 84% de la capitalisation boursière totale de la catégorie. Fait intéressant, cet élan de valeur marchande n'a pas coïncidé avec une augmentation de l'émission de jetons, indiquant que la demande pour les matières premières tokenisées est restée relativement stable et a été largement influencée par l'appréciation des actifs plutôt que par une adoption accrue ou l'entrée de nouveaux utilisateurs dans l'espace.
Les Trésors Tokenisés Connaittent une Année de Percée
Au-delà des stablecoins et des matières premières tokenisées, un autre secteur des actifs réels a connu une croissance encore plus explosive. En avril 2025, le marché des trésoreries tokenisées a atteint un niveau record, avec une capitalisation boursière totale de 5,6 milliards de dollars. C'est une augmentation de 544,8 % par rapport à l'année précédente, ce qui en fait la classe RWA la plus performante durant cette période.
Un catalyseur majeur de cette croissance a eu lieu en mars 2025, lorsque les États-Unis ont introduit des droits de douane commerciaux importants, ce qui a alimenté la fuite des investisseurs vers des actifs plus sûrs. Entre mars et avril seulement, les trésoreries tokenisées ont ajouté 2,3 milliards de dollars de valeur, en hausse de 67,1 %. Le jeton BUIDL de BlackRock, lancé en juillet 2024, est rapidement devenu le leader de la catégorie et représentait 44 % du marché total en avril.
Le produit a connu une croissance explosive en 2025, avec une augmentation de plus de 372 % pour atteindre fin avril 2,5 milliards de dollars en jetons de trésorerie. Bien que ces actifs numériques soient désormais émis sur plusieurs réseaux blockchain, Ethereum reste dominant, suivi par Stellar en deuxième position. Malgré une expansion rapide, la participation globale des utilisateurs reste relativement étroite, les jetons de trésorerie étant répartis sur un peu plus de 11 000 adresses on-chain individuelles.