Le 23 juin 2025, le Financial Times a noté une augmentation des demandes en Allemagne et en Italie pour rapatrier leur or détenu à New York en réponse à des tensions géopolitiques croissantes et aux commentaires de l'ancien président Donald Trump concernant la Réserve fédérale des États-Unis. Au cours des derniers mois, un sentiment d'urgence s'est fait sentir parmi les pays européens pour examiner la sécurité de leurs actifs détenus à l'étranger, en particulier en ce qui concerne l'or. L'Allemagne et l'Italie font face à une pression interne et externe croissante pour rapatrier l'or à la Réserve fédérale de New York.
Ces pressions surviennent à un moment d'instabilité mondiale accrue et ont été intensifiées par les critiques publiques répétées de l'ancien président Donald Trump à l'encontre de la Réserve fédérale américaine. Les implications vont bien au-delà de l'économie. Ce qui semblait autrefois être une question symbolique devient maintenant un reflet tangible de la confiance déclinante dans la gestion financière américaine et le système mondial de coopération alliée. Alors que le monde observe un changement dans les centres de pouvoir économique, même des actions symboliques comme l'endroit où un pays stocke son or sont désormais chargées de signification politique.
Les attaques de Trump contre la Fed ont des effets en cascade à travers l'Europe
La présidence de Donald Trump n'a épargné aucune institution, y compris la Réserve fédérale des États-Unis, de son intervention politique. Trump a mené des attaques répétées contre la Fed, y compris en accusant la banque centrale d'incompétence et de déloyauté, et il a plongé le pays dans le doute, tant sur le plan national qu'international. Même les puissances européennes qui avaient compté sur la neutralité américaine et l'intégrité institutionnelle ont commencé à remettre en question ces hypothèses.
Les tensions géopolitiques n'ont fait qu'ajouter de l'huile sur le feu. Avec des alliances mondiales sous pression et un nationalisme économique croissant, l'idée de détenir des réserves d'or nationales sous la garde des États-Unis semble désormais plus risquée. L'Allemagne et l'Italie, avec un stock d'or combiné d'une valeur de plusieurs centaines de milliards, font partie des pays qui envisagent sérieusement s'il est temps de rapatrier leur or.
Un Regard de Plus Près sur le Stockage d'Or Européen aux États-Unis
Historiquement, de nombreux pays ont stocké leurs réserves d'or aux États-Unis comme mesure de sécurité et de commodité financière, surtout pendant et après la Seconde Guerre mondiale. Les États-Unis étaient considérés comme un endroit politiquement stable et militairement sûr pour conserver de grandes quantités d'or. Mais les temps ont changé.
L'Allemagne, par exemple, a commencé à rapatrier d'importantes quantités d'or de New York et de Paris entre 2013 et 2017 pour des raisons de transparence et de souveraineté. Mais ces derniers mois, nous constatons que cette tendance pourrait revenir avec une vengeance. Alors que l'Italie a été plus passive, elle a également impliqué la pression des législateurs et des analystes pour prendre au moins quelques mesures.
Les véritables risques liés aux avoirs en or basés aux États-Unis
Un facteur clé de la rapatriation de l'or a été la préoccupation(s) que les États-Unis gèleraient ou restreindraient les actifs détenus par des étrangers dans un scénario de crise. Bien que cela puisse sembler extrême, les événements mondiaux récents, y compris les sanctions contre la Russie, les restrictions bancaires au Moyen-Orient et les contrôles d'accès à SWIFT, ont démontré comment les instruments financiers peuvent être politisés.
De plus, le comportement imprévisible de Trump et ses allusions à un retour au pouvoir suscitent des inquiétudes quant à la possibilité que l'Amérique déstabilise à nouveau les accords internationaux. Pour l'Allemagne et l'Italie – dont les relations d'après-guerre avec les États-Unis reposaient sur la confiance et un intérêt mutuel – ce développement touche au cœur de leurs stratégies de sécurité financière.
Souveraineté, Symbolisme et Autonomie Stratégique
Cela va au-delà de la simple économie. L'acte de rapatrier de l'or sur le territoire national est chargé de symbolisme. Il révèle le désir géopolitique plus large d'autonomie stratégique dans un monde plus gouverné par les États-Unis et leurs alliés. Avec la militarisation et l'indépendance technologique, ainsi que commerciale, devenant partie des discussions de l'UE, la souveraineté financière va certainement entrer dans cette conversation aussi. Stocker des actifs nationaux à l'étranger était autrefois analogue à un signe de coopération mondiale. Aujourd'hui, cela peut être un atout dans un monde fracturé et donc une responsabilité. Les appels à rapatrier de l'or sont légitimés non seulement par des populistes, mais aussi par des universitaires traditionnels et des stratégies nationales.
Où cela pourrait-il mener ensuite
Si l'Allemagne et l'Italie poursuivent leurs plans de rapatriement de leurs réserves d'or, d'autres pays pourraient suivre, y compris la France, l'Autriche et peut-être même des nations en Asie comme le Japon. Les implications pour la position de la Fed en tant que gardien de confiance de l'or dans le monde pourraient être profondes. Et plus important encore, ces actions pourraient signaler aux marchés mondiaux que la confiance dans l'ordre financier existant se détériore. Une telle thèse pourrait présenter une opportunité pour une réimagination des stockages d'or, un changement dans la diversification des devises, et peut-être même un passage vers des alliances établies.
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La politique de l'or s'intensifie alors que l'Allemagne et l'Italie reconsidèrent le stockage américain.
Le 23 juin 2025, le Financial Times a noté une augmentation des demandes en Allemagne et en Italie pour rapatrier leur or détenu à New York en réponse à des tensions géopolitiques croissantes et aux commentaires de l'ancien président Donald Trump concernant la Réserve fédérale des États-Unis. Au cours des derniers mois, un sentiment d'urgence s'est fait sentir parmi les pays européens pour examiner la sécurité de leurs actifs détenus à l'étranger, en particulier en ce qui concerne l'or. L'Allemagne et l'Italie font face à une pression interne et externe croissante pour rapatrier l'or à la Réserve fédérale de New York.
Ces pressions surviennent à un moment d'instabilité mondiale accrue et ont été intensifiées par les critiques publiques répétées de l'ancien président Donald Trump à l'encontre de la Réserve fédérale américaine. Les implications vont bien au-delà de l'économie. Ce qui semblait autrefois être une question symbolique devient maintenant un reflet tangible de la confiance déclinante dans la gestion financière américaine et le système mondial de coopération alliée. Alors que le monde observe un changement dans les centres de pouvoir économique, même des actions symboliques comme l'endroit où un pays stocke son or sont désormais chargées de signification politique.
Les attaques de Trump contre la Fed ont des effets en cascade à travers l'Europe
La présidence de Donald Trump n'a épargné aucune institution, y compris la Réserve fédérale des États-Unis, de son intervention politique. Trump a mené des attaques répétées contre la Fed, y compris en accusant la banque centrale d'incompétence et de déloyauté, et il a plongé le pays dans le doute, tant sur le plan national qu'international. Même les puissances européennes qui avaient compté sur la neutralité américaine et l'intégrité institutionnelle ont commencé à remettre en question ces hypothèses.
Les tensions géopolitiques n'ont fait qu'ajouter de l'huile sur le feu. Avec des alliances mondiales sous pression et un nationalisme économique croissant, l'idée de détenir des réserves d'or nationales sous la garde des États-Unis semble désormais plus risquée. L'Allemagne et l'Italie, avec un stock d'or combiné d'une valeur de plusieurs centaines de milliards, font partie des pays qui envisagent sérieusement s'il est temps de rapatrier leur or.
Un Regard de Plus Près sur le Stockage d'Or Européen aux États-Unis
Historiquement, de nombreux pays ont stocké leurs réserves d'or aux États-Unis comme mesure de sécurité et de commodité financière, surtout pendant et après la Seconde Guerre mondiale. Les États-Unis étaient considérés comme un endroit politiquement stable et militairement sûr pour conserver de grandes quantités d'or. Mais les temps ont changé.
L'Allemagne, par exemple, a commencé à rapatrier d'importantes quantités d'or de New York et de Paris entre 2013 et 2017 pour des raisons de transparence et de souveraineté. Mais ces derniers mois, nous constatons que cette tendance pourrait revenir avec une vengeance. Alors que l'Italie a été plus passive, elle a également impliqué la pression des législateurs et des analystes pour prendre au moins quelques mesures.
Les véritables risques liés aux avoirs en or basés aux États-Unis
Un facteur clé de la rapatriation de l'or a été la préoccupation(s) que les États-Unis gèleraient ou restreindraient les actifs détenus par des étrangers dans un scénario de crise. Bien que cela puisse sembler extrême, les événements mondiaux récents, y compris les sanctions contre la Russie, les restrictions bancaires au Moyen-Orient et les contrôles d'accès à SWIFT, ont démontré comment les instruments financiers peuvent être politisés.
De plus, le comportement imprévisible de Trump et ses allusions à un retour au pouvoir suscitent des inquiétudes quant à la possibilité que l'Amérique déstabilise à nouveau les accords internationaux. Pour l'Allemagne et l'Italie – dont les relations d'après-guerre avec les États-Unis reposaient sur la confiance et un intérêt mutuel – ce développement touche au cœur de leurs stratégies de sécurité financière.
Souveraineté, Symbolisme et Autonomie Stratégique
Cela va au-delà de la simple économie. L'acte de rapatrier de l'or sur le territoire national est chargé de symbolisme. Il révèle le désir géopolitique plus large d'autonomie stratégique dans un monde plus gouverné par les États-Unis et leurs alliés. Avec la militarisation et l'indépendance technologique, ainsi que commerciale, devenant partie des discussions de l'UE, la souveraineté financière va certainement entrer dans cette conversation aussi. Stocker des actifs nationaux à l'étranger était autrefois analogue à un signe de coopération mondiale. Aujourd'hui, cela peut être un atout dans un monde fracturé et donc une responsabilité. Les appels à rapatrier de l'or sont légitimés non seulement par des populistes, mais aussi par des universitaires traditionnels et des stratégies nationales.
Où cela pourrait-il mener ensuite
Si l'Allemagne et l'Italie poursuivent leurs plans de rapatriement de leurs réserves d'or, d'autres pays pourraient suivre, y compris la France, l'Autriche et peut-être même des nations en Asie comme le Japon. Les implications pour la position de la Fed en tant que gardien de confiance de l'or dans le monde pourraient être profondes. Et plus important encore, ces actions pourraient signaler aux marchés mondiaux que la confiance dans l'ordre financier existant se détériore. Une telle thèse pourrait présenter une opportunité pour une réimagination des stockages d'or, un changement dans la diversification des devises, et peut-être même un passage vers des alliances établies.