Les stablecoins deviennent-ils un "champ de bataille incontournable" ? La Chine, les États-Unis et la Corée du Sud lancent une compétition mondiale pour les stablecoins !
L'été 2025, un terme qui appartenait à l'univers de la cryptomonnaie - le stablecoin, connaît une popularité sans précédent, tout en suscitant l'agenda politique et le marché des capitaux à Washington, Pékin et Séoul. Il n'est plus simplement un moyen d'échange ou un outil de couverture dans le monde des actifs numériques, mais il évolue rapidement en un "champ de bataille incontournable" influençant les rivalités entre grandes puissances et redéfinissant le paysage financier international.
De la loi GENIUS, qui est accélérée par le Capitole américain, aux géants technologiques chinois qui s'implantent à Hong Kong ; de la Corée du Sud qui lance avec ambition la loi sur les actifs numériques, à Wall Street qui s'enthousiasme pour l'introduction en bourse de l'émetteur de stablecoins Circle. Une compétition mondiale autour des stablecoins a déjà commencé, et les États-Unis, la Chine et la Corée du Sud, avec des stratégies totalement différentes mais interconnectées, deviennent les principaux acteurs de cette guerre monétaire de nouvelle ère.
L'offensive totale des États-Unis
En tant que maître du système financier mondial actuel, l'Amérique a fait évoluer son attitude envers les stablecoins d'une observation prudente à une offensive totale, avec un objectif clair et ambitieux : étendre sans couture la domination du dollar dans le monde numérique et réaliser la "dollarisation numérique".
La stratégie des États-Unis est multidimensionnelle. Tout d'abord, au niveau législatif, le Congrès américain s'efforce de promouvoir le projet de loi GENIUS, qui vise à établir un cadre réglementaire clair et uniforme pour les stablecoins en dollars. Ce projet de loi exige que les émetteurs détiennent des réserves d'actifs de haute qualité à un ratio de 1:1 et obtiennent une licence d'exploitation, non seulement pour protéger les investisseurs, mais aussi pour exporter un "standard américain" sur le marché mondial, fournissant ainsi une base de confiance pour l'expansion mondiale des stablecoins en dollars.
Les prévisions optimistes du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, ont encore renforcé cette offensive. Il a déclaré publiquement que l'expansion du marché des stablecoins à plus de 2 trillions de dollars dans les prochaines années est "très raisonnable". À ses yeux, chaque dollar stablecoin circulant sur la chaîne contribue à consolider et à renforcer la position mondiale du dollar.
Dans le même temps, le monde des affaires et le marché des capitaux ont également réagi avec beaucoup d'enthousiasme. Le géant du commerce électronique Amazon et le leader de la vente au détail Walmart évaluent l'émission de leur propre stablecoin afin de contourner les réseaux de cartes de crédit traditionnels et de réduire considérablement les coûts de transaction, qui s'élèvent à des milliards de dollars par an. Le succès de l'introduction en bourse de l'émetteur de stablecoin, Circle, sur le New York Stock Exchange, avec une augmentation du prix de l'action de près de sept fois en seulement quelques jours, a complètement enflammé l'enthousiasme de Wall Street, prouvant l'énorme demande du marché des capitaux pour les émetteurs de stablecoins conformes.
La législation établit des normes, le gouvernement soutient une vision, les entreprises recherchent des applications, et le marché des capitaux s'engouffre. Les États-Unis s'efforcent d'exploiter leur avantage de pionnier en injectant le sang du dollar dans chaque capillaire de l'économie numérique mondiale. Une révolution sur le "chemin" plutôt que sur "la monnaie elle-même" est en train de consolider discrètement l'hégémonie du dollar.
Contre-attaque stratégique de la Chine
Face au fort impact du stablecoin du dollar américain, il existe un fort sentiment d’urgence dans les cercles politiques, universitaires et commerciaux chinois. De Zhou Xiaochuan, l’ancien gouverneur de la Banque populaire de Chine, à Pan Gongsheng, l’actuel gouverneur, en passant par les principaux groupes de réflexion et les maisons de courtage nationales, un consensus se dégage : la Chine ne peut pas se laisser distancer par cette vague de monnaies numériques et doit y répondre activement.
Cependant, la réponse de la Chine est pleine de stratégies inspirées de la sagesse orientale. Étant donné que la Chine continentale impose une réglementation stricte sur les cryptoactifs et dispose d'un système de paiement mobile hautement développé, il n'est pas urgent d'émettre directement un stablecoin en yuan sur le territoire. Ainsi, Hong Kong est devenu le "pare-feu" et le "terrain d'essai" parfaits pour cette contre-attaque stratégique.
La "Réglementation sur les stablecoins" qui entrera en vigueur à Hong Kong le 1er août 2025, offre aux émetteurs de stablecoins du monde entier un chemin clair vers la conformité. Cette porte ouverte attire d'abord les géants technologiques chinois. Ant Group, la société mère d'Alipay, et le géant du commerce électronique JD.com ont annoncé successivement leurs projets de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Leurs motivations sont très pragmatiques : utiliser les stablecoins pour résoudre les problèmes de coûts élevés et d'efficacité faible dans les paiements transfrontaliers au sein de leur vaste écosystème commercial. Le fondateur de JD.com, Liu Qiangdong, a même imaginé que le stablecoin de JD.com pourrait devenir un moyen de paiement mondial.
Derrière les actions de ces entreprises se cache une vision stratégique nationale plus vaste : le développement d'un stablecoin en yuan offshore. Les experts des meilleurs think tanks, tels que l'Académie chinoise des sciences sociales et le Centre de recherche et de développement du Conseil des affaires d'État, conseillent à la Chine de saisir l'opportunité et de soutenir Hong Kong pour être le premier à expérimenter le lancement d'un stablecoin en yuan offshore (CNHC).
La subtilité de cette stratégie réside dans l'émission à l'étranger, qui peut être efficacement isolée du système de contrôle des capitaux de la Chine continentale. En même temps, en tirant parti des caractéristiques sans frontières de la blockchain, elle ouvre une nouvelle et efficace voie numérique pour la circulation et l'utilisation du renminbi à l'échelle mondiale. Offrir une option non dollar dans le marché mondial des stablecoins pour contrer la tendance de la "dollarisation numérique".
L'ancien vice-président de la Banque de Chine, Wang Yongli, a même déclaré que le domaine des stablecoins est devenu un "terrain de concurrence et de bataille incontournable". La Chine doit ajuster sa politique et participer activement. Depuis le lancement conjoint par la Banque centrale et l'Autorité monétaire de Hong Kong de "Cross-Border Payment Link", jusqu'aux déclarations d'entrepreneurs et d'économistes de premier plan, une stratégie visant à utiliser les stablecoins pour "doubler le virage" dans l'internationalisation du renminbi est en train de se déployer silencieusement sur ce terrain d'expérimentation qu'est Hong Kong.
Les ambitions autonomes de la Corée du Sud
Dans cette lutte entre les deux grandes puissances que sont la Chine et les États-Unis, la Corée du Sud, en tant qu'économie importante, a également montré une ambition à ne pas rester à la traîne. Cependant, contrairement à la Chine et aux États-Unis, la stratégie de la Corée du Sud se concentre davantage sur "la défense intérieure" et "le développement autonome".
Le parti au pouvoir en Corée du Sud a récemment publié une proposition majeure intitulée « Loi fondamentale sur les actifs numériques », dont l'un des points centraux est d'établir un système de licences strict pour l'émission de stablecoins. Selon la proposition, tous les émetteurs de stablecoins doivent obtenir une autorisation officielle et détenir au moins 500 millions de wons (environ 368 000 dollars américains) de capital propre.
L'intention stratégique de cette initiative est très claire : encourager le développement de stablecoins basés sur le won, tout en évitant l'évasion des capitaux nationaux vers le marché des stablecoins basés sur le dollar ou d'autres devises étrangères. Il s'agit d'une réalisation des promesses de campagne du président sud-coréen, visant à maintenir les bénéfices du développement des actifs numériques dans le pays et à construire un écosystème financier numérique autonome centré sur le won.
La législation sud-coréenne, d'une part, s'aligne sur les tendances mondiales de régulation observées aux États-Unis, à Hong Kong et ailleurs, montrant sa détermination à participer à la gouvernance mondiale de la finance numérique ; d'autre part, elle découle également de considérations pratiques visant à protéger la souveraineté monétaire et le système financier du pays. En créant un "Comité des actifs numériques" directement sous l'autorité du président et en punissant sévèrement les comportements inappropriés sur le marché, la Corée du Sud espère maintenir un contrôle ferme sur la régulation tout en favorisant l'innovation ouverte.
Le coup d'envoi de la compétition a été donné.
De la configuration mondiale de Washington, à l'utilisation de Hong Kong par Pékin pour sortir en mer, jusqu'à la consolidation des bases à Séoul, les trois grandes économies autour des stratégies liées aux stablecoins esquissent clairement la carte concurrentielle du futur monde financier numérique. L'essence de cette compétition a déjà dépassé la technologie elle-même, évoluant vers un choc direct entre la volonté nationale, les intérêts économiques et l'influence mondiale. Les États-Unis souhaitent prolonger leur hégémonie monétaire centenaire ; la Chine y voit une opportunité historique pour réaliser l'internationalisation du renminbi et défier l'ordre actuel ; la Corée du Sud cherche à trouver le meilleur chemin pour un développement autonome tout en protégeant ses intérêts nationaux.
Les stablecoins, ce produit numérique né de la blockchain, introduisent d'une manière sans précédent la concurrence dans le système monétaire international dans une toute nouvelle dimension. Cette compétition ne fait que commencer, et son issue finale déterminera non seulement qui sera le prochain leader de l'ère financière numérique, mais influencera également profondément l'ordre économique mondial pour les décennies à venir.
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Les stablecoins deviennent-ils un "champ de bataille incontournable" ? La Chine, les États-Unis et la Corée du Sud lancent une compétition mondiale pour les stablecoins !
L'été 2025, un terme qui appartenait à l'univers de la cryptomonnaie - le stablecoin, connaît une popularité sans précédent, tout en suscitant l'agenda politique et le marché des capitaux à Washington, Pékin et Séoul. Il n'est plus simplement un moyen d'échange ou un outil de couverture dans le monde des actifs numériques, mais il évolue rapidement en un "champ de bataille incontournable" influençant les rivalités entre grandes puissances et redéfinissant le paysage financier international. De la loi GENIUS, qui est accélérée par le Capitole américain, aux géants technologiques chinois qui s'implantent à Hong Kong ; de la Corée du Sud qui lance avec ambition la loi sur les actifs numériques, à Wall Street qui s'enthousiasme pour l'introduction en bourse de l'émetteur de stablecoins Circle. Une compétition mondiale autour des stablecoins a déjà commencé, et les États-Unis, la Chine et la Corée du Sud, avec des stratégies totalement différentes mais interconnectées, deviennent les principaux acteurs de cette guerre monétaire de nouvelle ère. L'offensive totale des États-Unis En tant que maître du système financier mondial actuel, l'Amérique a fait évoluer son attitude envers les stablecoins d'une observation prudente à une offensive totale, avec un objectif clair et ambitieux : étendre sans couture la domination du dollar dans le monde numérique et réaliser la "dollarisation numérique". La stratégie des États-Unis est multidimensionnelle. Tout d'abord, au niveau législatif, le Congrès américain s'efforce de promouvoir le projet de loi GENIUS, qui vise à établir un cadre réglementaire clair et uniforme pour les stablecoins en dollars. Ce projet de loi exige que les émetteurs détiennent des réserves d'actifs de haute qualité à un ratio de 1:1 et obtiennent une licence d'exploitation, non seulement pour protéger les investisseurs, mais aussi pour exporter un "standard américain" sur le marché mondial, fournissant ainsi une base de confiance pour l'expansion mondiale des stablecoins en dollars. Les prévisions optimistes du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, ont encore renforcé cette offensive. Il a déclaré publiquement que l'expansion du marché des stablecoins à plus de 2 trillions de dollars dans les prochaines années est "très raisonnable". À ses yeux, chaque dollar stablecoin circulant sur la chaîne contribue à consolider et à renforcer la position mondiale du dollar. Dans le même temps, le monde des affaires et le marché des capitaux ont également réagi avec beaucoup d'enthousiasme. Le géant du commerce électronique Amazon et le leader de la vente au détail Walmart évaluent l'émission de leur propre stablecoin afin de contourner les réseaux de cartes de crédit traditionnels et de réduire considérablement les coûts de transaction, qui s'élèvent à des milliards de dollars par an. Le succès de l'introduction en bourse de l'émetteur de stablecoin, Circle, sur le New York Stock Exchange, avec une augmentation du prix de l'action de près de sept fois en seulement quelques jours, a complètement enflammé l'enthousiasme de Wall Street, prouvant l'énorme demande du marché des capitaux pour les émetteurs de stablecoins conformes. La législation établit des normes, le gouvernement soutient une vision, les entreprises recherchent des applications, et le marché des capitaux s'engouffre. Les États-Unis s'efforcent d'exploiter leur avantage de pionnier en injectant le sang du dollar dans chaque capillaire de l'économie numérique mondiale. Une révolution sur le "chemin" plutôt que sur "la monnaie elle-même" est en train de consolider discrètement l'hégémonie du dollar. Contre-attaque stratégique de la Chine Face au fort impact du stablecoin du dollar américain, il existe un fort sentiment d’urgence dans les cercles politiques, universitaires et commerciaux chinois. De Zhou Xiaochuan, l’ancien gouverneur de la Banque populaire de Chine, à Pan Gongsheng, l’actuel gouverneur, en passant par les principaux groupes de réflexion et les maisons de courtage nationales, un consensus se dégage : la Chine ne peut pas se laisser distancer par cette vague de monnaies numériques et doit y répondre activement. Cependant, la réponse de la Chine est pleine de stratégies inspirées de la sagesse orientale. Étant donné que la Chine continentale impose une réglementation stricte sur les cryptoactifs et dispose d'un système de paiement mobile hautement développé, il n'est pas urgent d'émettre directement un stablecoin en yuan sur le territoire. Ainsi, Hong Kong est devenu le "pare-feu" et le "terrain d'essai" parfaits pour cette contre-attaque stratégique. La "Réglementation sur les stablecoins" qui entrera en vigueur à Hong Kong le 1er août 2025, offre aux émetteurs de stablecoins du monde entier un chemin clair vers la conformité. Cette porte ouverte attire d'abord les géants technologiques chinois. Ant Group, la société mère d'Alipay, et le géant du commerce électronique JD.com ont annoncé successivement leurs projets de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Leurs motivations sont très pragmatiques : utiliser les stablecoins pour résoudre les problèmes de coûts élevés et d'efficacité faible dans les paiements transfrontaliers au sein de leur vaste écosystème commercial. Le fondateur de JD.com, Liu Qiangdong, a même imaginé que le stablecoin de JD.com pourrait devenir un moyen de paiement mondial. Derrière les actions de ces entreprises se cache une vision stratégique nationale plus vaste : le développement d'un stablecoin en yuan offshore. Les experts des meilleurs think tanks, tels que l'Académie chinoise des sciences sociales et le Centre de recherche et de développement du Conseil des affaires d'État, conseillent à la Chine de saisir l'opportunité et de soutenir Hong Kong pour être le premier à expérimenter le lancement d'un stablecoin en yuan offshore (CNHC). La subtilité de cette stratégie réside dans l'émission à l'étranger, qui peut être efficacement isolée du système de contrôle des capitaux de la Chine continentale. En même temps, en tirant parti des caractéristiques sans frontières de la blockchain, elle ouvre une nouvelle et efficace voie numérique pour la circulation et l'utilisation du renminbi à l'échelle mondiale. Offrir une option non dollar dans le marché mondial des stablecoins pour contrer la tendance de la "dollarisation numérique". L'ancien vice-président de la Banque de Chine, Wang Yongli, a même déclaré que le domaine des stablecoins est devenu un "terrain de concurrence et de bataille incontournable". La Chine doit ajuster sa politique et participer activement. Depuis le lancement conjoint par la Banque centrale et l'Autorité monétaire de Hong Kong de "Cross-Border Payment Link", jusqu'aux déclarations d'entrepreneurs et d'économistes de premier plan, une stratégie visant à utiliser les stablecoins pour "doubler le virage" dans l'internationalisation du renminbi est en train de se déployer silencieusement sur ce terrain d'expérimentation qu'est Hong Kong. Les ambitions autonomes de la Corée du Sud Dans cette lutte entre les deux grandes puissances que sont la Chine et les États-Unis, la Corée du Sud, en tant qu'économie importante, a également montré une ambition à ne pas rester à la traîne. Cependant, contrairement à la Chine et aux États-Unis, la stratégie de la Corée du Sud se concentre davantage sur "la défense intérieure" et "le développement autonome". Le parti au pouvoir en Corée du Sud a récemment publié une proposition majeure intitulée « Loi fondamentale sur les actifs numériques », dont l'un des points centraux est d'établir un système de licences strict pour l'émission de stablecoins. Selon la proposition, tous les émetteurs de stablecoins doivent obtenir une autorisation officielle et détenir au moins 500 millions de wons (environ 368 000 dollars américains) de capital propre. L'intention stratégique de cette initiative est très claire : encourager le développement de stablecoins basés sur le won, tout en évitant l'évasion des capitaux nationaux vers le marché des stablecoins basés sur le dollar ou d'autres devises étrangères. Il s'agit d'une réalisation des promesses de campagne du président sud-coréen, visant à maintenir les bénéfices du développement des actifs numériques dans le pays et à construire un écosystème financier numérique autonome centré sur le won. La législation sud-coréenne, d'une part, s'aligne sur les tendances mondiales de régulation observées aux États-Unis, à Hong Kong et ailleurs, montrant sa détermination à participer à la gouvernance mondiale de la finance numérique ; d'autre part, elle découle également de considérations pratiques visant à protéger la souveraineté monétaire et le système financier du pays. En créant un "Comité des actifs numériques" directement sous l'autorité du président et en punissant sévèrement les comportements inappropriés sur le marché, la Corée du Sud espère maintenir un contrôle ferme sur la régulation tout en favorisant l'innovation ouverte. Le coup d'envoi de la compétition a été donné. De la configuration mondiale de Washington, à l'utilisation de Hong Kong par Pékin pour sortir en mer, jusqu'à la consolidation des bases à Séoul, les trois grandes économies autour des stratégies liées aux stablecoins esquissent clairement la carte concurrentielle du futur monde financier numérique. L'essence de cette compétition a déjà dépassé la technologie elle-même, évoluant vers un choc direct entre la volonté nationale, les intérêts économiques et l'influence mondiale. Les États-Unis souhaitent prolonger leur hégémonie monétaire centenaire ; la Chine y voit une opportunité historique pour réaliser l'internationalisation du renminbi et défier l'ordre actuel ; la Corée du Sud cherche à trouver le meilleur chemin pour un développement autonome tout en protégeant ses intérêts nationaux. Les stablecoins, ce produit numérique né de la blockchain, introduisent d'une manière sans précédent la concurrence dans le système monétaire international dans une toute nouvelle dimension. Cette compétition ne fait que commencer, et son issue finale déterminera non seulement qui sera le prochain leader de l'ère financière numérique, mais influencera également profondément l'ordre économique mondial pour les décennies à venir.