Le ministre des blockchains et des cryptomonnaies du Pakistan a annoncé le 28 mai lors de la conférence Bitcoin 2025 à Las Vegas qu'ils avaient établi des réserves stratégiques de Bitcoin.
Ce pays qui affirmait il y a quelques années que « les cryptomonnaies ne seront jamais légales » a soudainement fait un virage à 180 degrés, promettant de ne jamais vendre ses avoirs en Bitcoin. Le ministre Bilal Bin Saqib a déclaré : « Le portefeuille Bitcoin de ce pays n'est pas destiné à la spéculation ou à la promotion, nous allons détenir ces Bitcoins et ne jamais les vendre. »
Non seulement le Pakistan, mais l'Ukraine souhaite également inclure les cryptomonnaies dans ses réserves nationales.
Le Brésil envisage également d'allouer 5 % de ses réserves de change au Bitcoin.
Nous assistons à l'émergence d'une économie stratégique Bitcoin, les pays adoptant activement Bitcoin comme outil moderne de trésorerie.
Alors, cette innovation financière est-elle motivée par l'opportunité ou par la nécessité ?
Ce modèle est devenu incontournable. Depuis que le gouvernement Trump a exprimé son soutien à la réserve stratégique Bitcoin des États-Unis en mars 2025.
L'Ukraine est toujours en guerre et a soumis le projet de loi n° 13356 au parlement le 11 juin, permettant à sa banque centrale d'inclure les cryptomonnaies dans les réserves nationales.
Le Brésil a rapidement proposé le projet « RESBit », qui pourrait allouer jusqu'à 5 % de ses réserves de change au Bitcoin. Même le maire de la ville de Panama a mystérieusement laissé entendre des « réserves de Bitcoin » après avoir rencontré en mai des défenseurs du Bitcoin d'El Salvador.
Ensuite, il y a le Salvador, qui est aussi un exemple de ce mouvement. Bien qu'il ait signé un accord de prêt de 1,4 milliard de dollars avec le Fonds monétaire international (FMI) en décembre 2024, qui ne décourage clairement pas l'accumulation supplémentaire de Bitcoin, ils continuent néanmoins d'acheter discrètement des Bitcoins chaque jour. Depuis la conclusion de l'accord, ils ont ajouté 240 BTC, et le gouvernement du président Bukele a maintenu en quelque sorte la "conformité technique" grâce à ce que le FMI appelle une "interprétation flexible".
Ils cherchent des moyens créatifs pour continuer à acheter des Bitcoin tout en maintenant les flux de trésorerie du FMI.
Stratégie du tout ou rien
Ces pays suivent ce que j'appelle la « stratégie du tout ou rien » - lorsqu'une politique économique traditionnelle est à l'arrêt, ils parient stratégiquement sur de nouvelles technologies financières émergentes qui montrent un potentiel.
Le Pakistan a attribué 2000 mégawatts d'électricité pour le minage de Bitcoin et les centres de données d'intelligence artificielle, transformant son réseau électrique en un casino de cryptomonnaie. Le ministre a déclaré : « Nous accueillons tous les mineurs au Pakistan, » comme si la venue de mineurs étrangers pour utiliser l'électricité pouvait résoudre les problèmes économiques.
Les raisons semblent convaincantes : l'offre limitée de Bitcoin peut résister à l'inflation, la décentralisation offre une indépendance par rapport à la finance traditionnelle, et les performances récentes ressemblent à une balle économique magique.
Lorsque le Pakistan parle de « 100 millions de personnes sans compte bancaire » et de la manière dont les cryptomonnaies les aident à « briser les barrières économiques », cela représente une véritable réponse politique à l'inclusion financière, que les banques traditionnelles n'ont pas encore résolue.
Ces pays font du Bitcoin le cœur de leur stratégie économique.
Indice d'innovation économique
Pourquoi les économies en difficulté se tournent-elles vers Bitcoin ? La réponse réside dans les défis monétaires fondamentaux auxquels elles font face. Les monnaies traditionnelles des pays en développement sont confrontées à trois menaces existentielles que Bitcoin pourrait théoriquement résoudre :
Entre 2020 et 2024, le taux d'inflation aux États-Unis a augmenté de 20 %, tandis que le Bitcoin a connu une croissance de plus de 1000 %. Ce calcul mathématique est très attrayant pour les pays avec un taux d'inflation plus élevé.
Regardez les pays qui mènent la charge, vous découvrirez un modèle. Ce sont des pays confrontés à de graves défis structurels.
Vérification de la réalité du Pakistan : l'économie pakistanaise se trouve dans une phase de stabilité fragile après avoir à peine évité la crise. La croissance du PIB pour l'exercice 2025 n'est que de 2,6 à 2,8 %, bien en dessous de l'objectif initial de 3,6 % fixé par le gouvernement. Le pays fait face à d'énormes problèmes structurels, plus de 100 millions de citoyens n'ont pas de compte bancaire, une exclusion financière généralisée, et l'économie a connu une contraction avant une récente reprise modérée. Le revenu par habitant n'est que de 1824 dollars.
L'économie de guerre de l'Ukraine : malgré une gestion stable grâce à une importante aide étrangère, l'économie ukrainienne reste profondément affectée. Le PIB du pays a diminué de près de 30 % en 2022, et les prévisions de croissance pour 2025 ne sont que de 2 à 3 %. Le conflit persistant a détruit 70 % des infrastructures énergétiques, endommagé 13 % des logements, et des millions de travailleurs ont été déplacés, entraînant une grave pénurie de main-d'œuvre. La pauvreté touche 9 millions d'Ukrainiens, et les besoins de reconstruction pour la prochaine décennie sont estimés à 524 milliards de dollars. Les parlementaires explorent les réserves de Bitcoin comme un actif non perturbé par le système financier traditionnel, pour aider à "renforcer la stabilité macroéconomique" dans une économie entièrement dépendante du soutien étranger.
Le pari audacieux du Salvador : l'économie dépend dans une large mesure des envois de fonds, qui représentent plus de 20 % du PIB, ce qui la rend vulnérable aux chocs extérieurs. Le taux de croissance annuel moyen n'est que de 2 à 3 %, et les prévisions de croissance pour 2025 ralentissent à 2,2-2,5 %. Le pays fait face à des défis persistants, y compris un déficit budgétaire, une dette publique atteignant 88,9 % du PIB, ainsi qu'une faible productivité.
Le sauveur du Bitcoin du Bhoutan : l'économie du Bhoutan fait face à une « fuite des cerveaux » dévastatrice, avec plus de 10 % des travailleurs techniques partis en 2022, et un taux de chômage des jeunes atteignant 19 %. Le secteur du tourisme peine à se remettre après la pandémie de COVID-19. Quelle est la réponse de ce royaume enclavé ? Exploiter les ressources hydroélectriques excédentaires pour miner des Bitcoins et doubler les salaires des fonctionnaires avec les fonds obtenus. Selon les données d'Arkham Intelligence, la détention de Bitcoin du Bhoutan vaut plus de 600 millions de dollars, représentant 30 % du PIB national. Le Bhoutan est essentiellement passé de la mesure de son niveau de développement par le « bonheur national brut » à parier son avenir économique sur l'extraction de cryptomonnaies.
Politique de couverture du Brésil : La situation économique du Brésil est plus complexe, la croissance économique ralentit mais n'est pas encore en crise. Après une forte croissance de 3,4 % en 2024, la croissance du PIB en 2025 devrait ralentir significativement à 2,1-2,3 %, en raison du resserrement de la politique monétaire et de la réduction des stimuli fiscaux. Le taux d'intérêt directeur de la banque centrale reste élevé à 14,75 % pour lutter contre une inflation qui reste supérieure à l'objectif de 3 %, tandis que l'augmentation des dépenses sociales et les problèmes structurels entraînent des risques fiscaux persistants. Le Brésil envisage d'allouer 5 % de ses réserves de change à Bitcoin via le PL 4501/2023, ce qui reflète une préoccupation concernant la dépendance à la monnaie fiduciaire et un désir de diversification de portefeuille.
Vous l'appelez désespoir ? Voici comment je vois la question : ces pays reconnaissent le potentiel du Bitcoin en tant que classe d'actifs stratégiques et l'intègrent comme un élément innovant de leur politique monétaire.
Lorsque vous faites face à une inflation à long terme, à une dévaluation de la monnaie et à des restrictions d'accès aux actifs refuges traditionnels, le Bitcoin ne semble plus être une spéculation, mais plutôt un outil de couverture pragmatique.
La recherche académique soutient ce point de vue. Comme l'analyse de James Butterfill le montre, après la réduction de moitié en 2024, le taux d'inflation annualisé du Bitcoin est tombé à seulement 0,83 %, et il continuera de diminuer après chaque réduction de moitié, tandis que le taux d'inflation annuel moyen des monnaies fiduciaires dans le monde est de 2 à 5 %. Pour les pays qui voient leur pouvoir d'achat diminuer d'année en année, cette certitude mathématique est très attrayante.
Et l'histoire du côté des entreprises ? Nous avons vu que 240 entreprises cotées en bourse ont intégré le Bitcoin dans leur bilan, contre seulement 124 il y a quelques semaines. C'est une reconnaissance par les institutions du changement dans le paysage monétaire.
Les pays en développement sont déjà au courant
Bien que les réserves de Bitcoin du Pakistan et de l'Ukraine aient été annoncées de manière soudaine, elles suivent en réalité une stratégie qui a été discrètement validée dans les pays en développement au fil des ans. Les racines de ces motivations résident dans la réalité économique à laquelle ces pays sont confrontés chaque jour.
Lorsque le pouvoir d'achat de la monnaie nationale continue de diminuer, l'offre fixe de Bitcoin n'est plus seulement une caractéristique technique, mais une bouée de sauvetage. Les pays ayant subi une inflation prolongée ont constaté que, en raison de l'incapacité de leur monnaie nationale à conserver sa valeur à long terme, les citoyens ont naturellement tendance à considérer Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur. Car le système monétaire traditionnel ne peut pas fournir la stabilité dont ils ont besoin.
La population du Nigeria, du Kenya, du Vietnam et d'autres pays en développement a déjà adopté le Bitcoin. Lorsqu'un gouvernement peut imprimer de manière illimitée sa monnaie locale, un actif avec une limite totale de 21 millions d'unités commence à ressembler à une politique monétaire saine.
Les systèmes bancaires traditionnels des pays en développement excluent souvent une grande partie de la population en raison des exigences documentaires, des seuils de solde minimum ou du manque d'infrastructures. Bitcoin n'exige pas de votre cote de crédit, ni que vous mainteniez un solde minimum. Vous avez seulement besoin d'une connexion internet et d'un téléphone portable.
Les personnes qui ont été exclues des services financiers traditionnels découvrent qu'elles peuvent participer au commerce mondial, recevoir des paiements et épargner grâce aux plateformes de cryptomonnaie. Bitcoin offre des services financiers aux personnes qui ne bénéficient pas des services bancaires traditionnels.
De nombreux pays en développement appliquent des contrôles de capitaux stricts, limitant la capacité des citoyens à obtenir des devises étrangères ou à transférer des fonds à l'international. Bitcoin fonctionne en dehors de ces restrictions, offrant une voie vers un marché financier mondial que les systèmes traditionnels ne peuvent pas fournir.
Cas des envois de fonds au Salvador : Supposons que le Salvador reçoit environ 10 milliards de dollars d'envois de fonds chaque année, et que les services traditionnels facturent en moyenne 10 % de frais, ce qui signifie que chaque année, 1 milliard de dollars va à des intermédiaires comme Western Union, MoneyGram, au lieu d'arriver dans les foyers salvadoriens.
Si l'utilisation de Bitcoin et de jetons stables réduit les frais à 2-3 %, un même transfert ne coûterait que 200 à 300 millions de dollars - ce qui pourrait économiser entre 700 et 800 millions de dollars par an, des fonds qui pourraient directement entrer dans l'économie locale. Pour un pays avec un PIB d'environ 32 milliards de dollars, cela équivaut à plus de 2 % de la production économique totale conservée, au lieu d'être perdue en frais de transaction.
Les transferts basés sur Bitcoin peuvent réduire considérablement ces coûts, ce qui signifie que plus de fonds peuvent réellement parvenir aux familles dans le besoin.
La tendance des bilans d'entreprise que nous observons maintenant est en réalité une reconnaissance par les institutions d'un phénomène que les utilisateurs individuels des pays en développement ont découvert il y a des années : lorsque les choix financiers traditionnels sont limités ou coûteux, Bitcoin est une infrastructure financière pratique, et non une « spéculation ».
Notre point de vue
Le risque mérite d'être pris en compte.
Bien sûr, cette stratégie n'est pas sans risques, et il est important de prêter attention aux problèmes qui pourraient survenir.
Comme l'a souligné James Butterfill, le Bitcoin a un taux de rendement annualisé de 165 % depuis 2009, ce qui le rend particulièrement attrayant. Mais cette performance se situe dans un contexte d'expansion monétaire sans précédent et de préférence pour le risque. Que se passera-t-il si cet environnement change ?
Si la corrélation entre Bitcoin et les marchés traditionnels augmente pendant une grave récession économique comme par le passé, ces réserves pourraient ne pas offrir les bénéfices de diversification attendus par les pays. Les actifs qui devraient servir de couverture contre le risque systémique pourraient en fait amplifier le risque.
Il y a aussi des facteurs de risque concentré. Si chaque économie en difficulté suit la même stratégie, nous pourrions voir une situation où les pays ayant le plus besoin de stabilité sont également les plus susceptibles d'être affectés par les fluctuations des cryptomonnaies.
Cependant, les premiers pays à adopter Bitcoin comme réserve monétaire se positionnent à l'avant-garde de la transformation monétaire, ce qui pourrait définir la prochaine décennie. Si cette tendance se poursuit et que Bitcoin prouve sa résilience lors des tests de pression économique, des adopteurs précoces comme le Salvador, le Pakistan et l'Ukraine établiront un avantage stratégique en matière de détention d'actifs numériques et d'infrastructure blockchain.
L'environnement réglementaire semble de plus en plus soutenir cette tendance, les États-Unis s'engagent dans leur réserve stratégique de Bitcoin, tandis que d'autres grandes économies explorent également des cadres similaires. L'adoption institutionnelle à grande échelle ne créera pas de risque systémique, mais validera plutôt le statut du Bitcoin en tant qu'actif de réserve légitime et créera des effets de réseau, rendant ces décisions stratégiques précoces visionnaires.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Bitcoin sauve le pays ? Un pari audacieux dans la crise économique mondiale
Rédaction : Thejaswini M A
Compilation : Block unicorn
Introduction
Le ministre des blockchains et des cryptomonnaies du Pakistan a annoncé le 28 mai lors de la conférence Bitcoin 2025 à Las Vegas qu'ils avaient établi des réserves stratégiques de Bitcoin.
Ce pays qui affirmait il y a quelques années que « les cryptomonnaies ne seront jamais légales » a soudainement fait un virage à 180 degrés, promettant de ne jamais vendre ses avoirs en Bitcoin. Le ministre Bilal Bin Saqib a déclaré : « Le portefeuille Bitcoin de ce pays n'est pas destiné à la spéculation ou à la promotion, nous allons détenir ces Bitcoins et ne jamais les vendre. »
Non seulement le Pakistan, mais l'Ukraine souhaite également inclure les cryptomonnaies dans ses réserves nationales.
Le Brésil envisage également d'allouer 5 % de ses réserves de change au Bitcoin.
Nous assistons à l'émergence d'une économie stratégique Bitcoin, les pays adoptant activement Bitcoin comme outil moderne de trésorerie.
Alors, cette innovation financière est-elle motivée par l'opportunité ou par la nécessité ?
Ce modèle est devenu incontournable. Depuis que le gouvernement Trump a exprimé son soutien à la réserve stratégique Bitcoin des États-Unis en mars 2025.
L'Ukraine est toujours en guerre et a soumis le projet de loi n° 13356 au parlement le 11 juin, permettant à sa banque centrale d'inclure les cryptomonnaies dans les réserves nationales.
Le Brésil a rapidement proposé le projet « RESBit », qui pourrait allouer jusqu'à 5 % de ses réserves de change au Bitcoin. Même le maire de la ville de Panama a mystérieusement laissé entendre des « réserves de Bitcoin » après avoir rencontré en mai des défenseurs du Bitcoin d'El Salvador.
Ensuite, il y a le Salvador, qui est aussi un exemple de ce mouvement. Bien qu'il ait signé un accord de prêt de 1,4 milliard de dollars avec le Fonds monétaire international (FMI) en décembre 2024, qui ne décourage clairement pas l'accumulation supplémentaire de Bitcoin, ils continuent néanmoins d'acheter discrètement des Bitcoins chaque jour. Depuis la conclusion de l'accord, ils ont ajouté 240 BTC, et le gouvernement du président Bukele a maintenu en quelque sorte la "conformité technique" grâce à ce que le FMI appelle une "interprétation flexible".
Ils cherchent des moyens créatifs pour continuer à acheter des Bitcoin tout en maintenant les flux de trésorerie du FMI.
Stratégie du tout ou rien
Ces pays suivent ce que j'appelle la « stratégie du tout ou rien » - lorsqu'une politique économique traditionnelle est à l'arrêt, ils parient stratégiquement sur de nouvelles technologies financières émergentes qui montrent un potentiel.
Le Pakistan a attribué 2000 mégawatts d'électricité pour le minage de Bitcoin et les centres de données d'intelligence artificielle, transformant son réseau électrique en un casino de cryptomonnaie. Le ministre a déclaré : « Nous accueillons tous les mineurs au Pakistan, » comme si la venue de mineurs étrangers pour utiliser l'électricité pouvait résoudre les problèmes économiques.
Les raisons semblent convaincantes : l'offre limitée de Bitcoin peut résister à l'inflation, la décentralisation offre une indépendance par rapport à la finance traditionnelle, et les performances récentes ressemblent à une balle économique magique.
Lorsque le Pakistan parle de « 100 millions de personnes sans compte bancaire » et de la manière dont les cryptomonnaies les aident à « briser les barrières économiques », cela représente une véritable réponse politique à l'inclusion financière, que les banques traditionnelles n'ont pas encore résolue.
Ces pays font du Bitcoin le cœur de leur stratégie économique.
Indice d'innovation économique
Pourquoi les économies en difficulté se tournent-elles vers Bitcoin ? La réponse réside dans les défis monétaires fondamentaux auxquels elles font face. Les monnaies traditionnelles des pays en développement sont confrontées à trois menaces existentielles que Bitcoin pourrait théoriquement résoudre :
Entre 2020 et 2024, le taux d'inflation aux États-Unis a augmenté de 20 %, tandis que le Bitcoin a connu une croissance de plus de 1000 %. Ce calcul mathématique est très attrayant pour les pays avec un taux d'inflation plus élevé.
Regardez les pays qui mènent la charge, vous découvrirez un modèle. Ce sont des pays confrontés à de graves défis structurels.
Vérification de la réalité du Pakistan : l'économie pakistanaise se trouve dans une phase de stabilité fragile après avoir à peine évité la crise. La croissance du PIB pour l'exercice 2025 n'est que de 2,6 à 2,8 %, bien en dessous de l'objectif initial de 3,6 % fixé par le gouvernement. Le pays fait face à d'énormes problèmes structurels, plus de 100 millions de citoyens n'ont pas de compte bancaire, une exclusion financière généralisée, et l'économie a connu une contraction avant une récente reprise modérée. Le revenu par habitant n'est que de 1824 dollars.
L'économie de guerre de l'Ukraine : malgré une gestion stable grâce à une importante aide étrangère, l'économie ukrainienne reste profondément affectée. Le PIB du pays a diminué de près de 30 % en 2022, et les prévisions de croissance pour 2025 ne sont que de 2 à 3 %. Le conflit persistant a détruit 70 % des infrastructures énergétiques, endommagé 13 % des logements, et des millions de travailleurs ont été déplacés, entraînant une grave pénurie de main-d'œuvre. La pauvreté touche 9 millions d'Ukrainiens, et les besoins de reconstruction pour la prochaine décennie sont estimés à 524 milliards de dollars. Les parlementaires explorent les réserves de Bitcoin comme un actif non perturbé par le système financier traditionnel, pour aider à "renforcer la stabilité macroéconomique" dans une économie entièrement dépendante du soutien étranger.
Le pari audacieux du Salvador : l'économie dépend dans une large mesure des envois de fonds, qui représentent plus de 20 % du PIB, ce qui la rend vulnérable aux chocs extérieurs. Le taux de croissance annuel moyen n'est que de 2 à 3 %, et les prévisions de croissance pour 2025 ralentissent à 2,2-2,5 %. Le pays fait face à des défis persistants, y compris un déficit budgétaire, une dette publique atteignant 88,9 % du PIB, ainsi qu'une faible productivité.
Le sauveur du Bitcoin du Bhoutan : l'économie du Bhoutan fait face à une « fuite des cerveaux » dévastatrice, avec plus de 10 % des travailleurs techniques partis en 2022, et un taux de chômage des jeunes atteignant 19 %. Le secteur du tourisme peine à se remettre après la pandémie de COVID-19. Quelle est la réponse de ce royaume enclavé ? Exploiter les ressources hydroélectriques excédentaires pour miner des Bitcoins et doubler les salaires des fonctionnaires avec les fonds obtenus. Selon les données d'Arkham Intelligence, la détention de Bitcoin du Bhoutan vaut plus de 600 millions de dollars, représentant 30 % du PIB national. Le Bhoutan est essentiellement passé de la mesure de son niveau de développement par le « bonheur national brut » à parier son avenir économique sur l'extraction de cryptomonnaies.
Politique de couverture du Brésil : La situation économique du Brésil est plus complexe, la croissance économique ralentit mais n'est pas encore en crise. Après une forte croissance de 3,4 % en 2024, la croissance du PIB en 2025 devrait ralentir significativement à 2,1-2,3 %, en raison du resserrement de la politique monétaire et de la réduction des stimuli fiscaux. Le taux d'intérêt directeur de la banque centrale reste élevé à 14,75 % pour lutter contre une inflation qui reste supérieure à l'objectif de 3 %, tandis que l'augmentation des dépenses sociales et les problèmes structurels entraînent des risques fiscaux persistants. Le Brésil envisage d'allouer 5 % de ses réserves de change à Bitcoin via le PL 4501/2023, ce qui reflète une préoccupation concernant la dépendance à la monnaie fiduciaire et un désir de diversification de portefeuille.
Vous l'appelez désespoir ? Voici comment je vois la question : ces pays reconnaissent le potentiel du Bitcoin en tant que classe d'actifs stratégiques et l'intègrent comme un élément innovant de leur politique monétaire.
Lorsque vous faites face à une inflation à long terme, à une dévaluation de la monnaie et à des restrictions d'accès aux actifs refuges traditionnels, le Bitcoin ne semble plus être une spéculation, mais plutôt un outil de couverture pragmatique.
La recherche académique soutient ce point de vue. Comme l'analyse de James Butterfill le montre, après la réduction de moitié en 2024, le taux d'inflation annualisé du Bitcoin est tombé à seulement 0,83 %, et il continuera de diminuer après chaque réduction de moitié, tandis que le taux d'inflation annuel moyen des monnaies fiduciaires dans le monde est de 2 à 5 %. Pour les pays qui voient leur pouvoir d'achat diminuer d'année en année, cette certitude mathématique est très attrayante.
Et l'histoire du côté des entreprises ? Nous avons vu que 240 entreprises cotées en bourse ont intégré le Bitcoin dans leur bilan, contre seulement 124 il y a quelques semaines. C'est une reconnaissance par les institutions du changement dans le paysage monétaire.
Les pays en développement sont déjà au courant
Bien que les réserves de Bitcoin du Pakistan et de l'Ukraine aient été annoncées de manière soudaine, elles suivent en réalité une stratégie qui a été discrètement validée dans les pays en développement au fil des ans. Les racines de ces motivations résident dans la réalité économique à laquelle ces pays sont confrontés chaque jour.
Lorsque le pouvoir d'achat de la monnaie nationale continue de diminuer, l'offre fixe de Bitcoin n'est plus seulement une caractéristique technique, mais une bouée de sauvetage. Les pays ayant subi une inflation prolongée ont constaté que, en raison de l'incapacité de leur monnaie nationale à conserver sa valeur à long terme, les citoyens ont naturellement tendance à considérer Bitcoin comme un moyen de stockage de valeur. Car le système monétaire traditionnel ne peut pas fournir la stabilité dont ils ont besoin.
La population du Nigeria, du Kenya, du Vietnam et d'autres pays en développement a déjà adopté le Bitcoin. Lorsqu'un gouvernement peut imprimer de manière illimitée sa monnaie locale, un actif avec une limite totale de 21 millions d'unités commence à ressembler à une politique monétaire saine.
Les systèmes bancaires traditionnels des pays en développement excluent souvent une grande partie de la population en raison des exigences documentaires, des seuils de solde minimum ou du manque d'infrastructures. Bitcoin n'exige pas de votre cote de crédit, ni que vous mainteniez un solde minimum. Vous avez seulement besoin d'une connexion internet et d'un téléphone portable.
Les personnes qui ont été exclues des services financiers traditionnels découvrent qu'elles peuvent participer au commerce mondial, recevoir des paiements et épargner grâce aux plateformes de cryptomonnaie. Bitcoin offre des services financiers aux personnes qui ne bénéficient pas des services bancaires traditionnels.
De nombreux pays en développement appliquent des contrôles de capitaux stricts, limitant la capacité des citoyens à obtenir des devises étrangères ou à transférer des fonds à l'international. Bitcoin fonctionne en dehors de ces restrictions, offrant une voie vers un marché financier mondial que les systèmes traditionnels ne peuvent pas fournir.
Cas des envois de fonds au Salvador : Supposons que le Salvador reçoit environ 10 milliards de dollars d'envois de fonds chaque année, et que les services traditionnels facturent en moyenne 10 % de frais, ce qui signifie que chaque année, 1 milliard de dollars va à des intermédiaires comme Western Union, MoneyGram, au lieu d'arriver dans les foyers salvadoriens.
Si l'utilisation de Bitcoin et de jetons stables réduit les frais à 2-3 %, un même transfert ne coûterait que 200 à 300 millions de dollars - ce qui pourrait économiser entre 700 et 800 millions de dollars par an, des fonds qui pourraient directement entrer dans l'économie locale. Pour un pays avec un PIB d'environ 32 milliards de dollars, cela équivaut à plus de 2 % de la production économique totale conservée, au lieu d'être perdue en frais de transaction.
Les transferts basés sur Bitcoin peuvent réduire considérablement ces coûts, ce qui signifie que plus de fonds peuvent réellement parvenir aux familles dans le besoin.
La tendance des bilans d'entreprise que nous observons maintenant est en réalité une reconnaissance par les institutions d'un phénomène que les utilisateurs individuels des pays en développement ont découvert il y a des années : lorsque les choix financiers traditionnels sont limités ou coûteux, Bitcoin est une infrastructure financière pratique, et non une « spéculation ».
Notre point de vue
Le risque mérite d'être pris en compte.
Bien sûr, cette stratégie n'est pas sans risques, et il est important de prêter attention aux problèmes qui pourraient survenir.
Comme l'a souligné James Butterfill, le Bitcoin a un taux de rendement annualisé de 165 % depuis 2009, ce qui le rend particulièrement attrayant. Mais cette performance se situe dans un contexte d'expansion monétaire sans précédent et de préférence pour le risque. Que se passera-t-il si cet environnement change ?
Si la corrélation entre Bitcoin et les marchés traditionnels augmente pendant une grave récession économique comme par le passé, ces réserves pourraient ne pas offrir les bénéfices de diversification attendus par les pays. Les actifs qui devraient servir de couverture contre le risque systémique pourraient en fait amplifier le risque.
Il y a aussi des facteurs de risque concentré. Si chaque économie en difficulté suit la même stratégie, nous pourrions voir une situation où les pays ayant le plus besoin de stabilité sont également les plus susceptibles d'être affectés par les fluctuations des cryptomonnaies.
Cependant, les premiers pays à adopter Bitcoin comme réserve monétaire se positionnent à l'avant-garde de la transformation monétaire, ce qui pourrait définir la prochaine décennie. Si cette tendance se poursuit et que Bitcoin prouve sa résilience lors des tests de pression économique, des adopteurs précoces comme le Salvador, le Pakistan et l'Ukraine établiront un avantage stratégique en matière de détention d'actifs numériques et d'infrastructure blockchain.
L'environnement réglementaire semble de plus en plus soutenir cette tendance, les États-Unis s'engagent dans leur réserve stratégique de Bitcoin, tandis que d'autres grandes économies explorent également des cadres similaires. L'adoption institutionnelle à grande échelle ne créera pas de risque systémique, mais validera plutôt le statut du Bitcoin en tant qu'actif de réserve légitime et créera des effets de réseau, rendant ces décisions stratégiques précoces visionnaires.