Bitwise : Bitcoin haussier à 200 000 $, des doutes sur les nouveaux sommets de l'ETH et du SOL | Perspectives et rétrospective du marché des cryptomonnaies

Récemment (30 juin 2025), la célèbre société de gestion d'actifs Bitwise a publié son document « Bilan de mi-année », revenant sur la précision de ses prévisions pour la première moitié de 2025 faites en décembre 2024, et faisant de nouvelles prévisions pour le second semestre. Bitwise prévoit que le prix du Bitcoin atteindra 200 000 dollars avant la fin de l'année, tandis que l'Éther (ETH) et Solana (SOL) ne dépasseront pas de nouveaux sommets historiques (ATH) au cours du reste de l'année 2025.

Ce document a été rédigé par Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, et Ryan Rasmussen, responsable de la recherche. Il s'agit d'une évaluation de suivi de leurs « prévisions audacieuses » de décembre 2024 et fournit de nouvelles prévisions pour le marché des cryptomonnaies pour la seconde moitié de 2025.

Prévisions de nouveaux sommets pour le Bitcoin, l'Ethereum et Solana

• Bitcoin ($BTC) Prévision : objectif de 200 000 dollars inchangé
  • Prévision pour décembre 2024 : Bitcoin atteindra 200 000 $ en 2025 et établira un nouveau record.** (partiellement correct)**
  • Performance du premier semestre 2025 : Bitcoin a en effet atteint un nouveau record historique de 112 000 dollars en mai, mais n'a pas atteint l'objectif de 200 000.
  • Raisons de la croissance (prévisions initiales) : Forte afflux de fonds dans les ETF Bitcoin au comptant, achats massifs de BTC par les départements financiers des entreprises (Trésorerie), création d'une réserve stratégique de Bitcoin aux États-Unis.
  • Perspectives pour la seconde moitié de 2025 : Bitwise maintient son objectif de 200 000 dollars pour Bitcoin. Les facteurs haussiers incluent : la politique favorable aux cryptomonnaies du gouvernement Trump 2.0, une demande institutionnelle toujours forte, et la croissance des stablecoins (favorisant l'utilité du réseau Bitcoin).
• Ethereum ($ETH) et Solana ($SOL) nouveaux sommets : confiance affaiblie
  • Prévisions pour décembre 2024 : ETH et SOL atteindront des sommets en 2025. (Révision de la prévision)
  • Perspectives pour le second semestre 2025 : Bitwise révise son opinion, indiquant qu'il n'est plus « aussi confiant » quant à un nouveau sommet pour l'ETH et le SOL cette année.
  • Espoir potentiel : Approbation potentielle d'un ETF sur les stablecoins, possibilité future de voir des "sociétés de trésorerie" détenant du SOL et de l'ETH (mais rien n'est encore visible actuellement).

Revue et mise à jour des autres prévisions clés

• Afflux de fonds dans les ETF Bitcoin : prévision "correcte" ?
  • Prévisions pour décembre 2024 : Les flux de fonds des ETF au comptant Bitcoin en 2025 dépasseront les 35 milliards de dollars de 2024.
  • Performance du premier semestre 2025 : Les flux réels n'ont été que de 13 milliards de dollars (bien en dessous du total de 2024).
  • Point de vue de Bitwise : Pense toujours que la prévision est "correcte", car le nombre de plateformes soutenant Bitcoin ETF continue d'augmenter (suggérant un potentiel pour le second semestre).
• Échelle de tokenisation RWA : objectif ferme de 5 milliards de dollars
  • Prévision pour décembre 2024 : La valeur totale des actifs du monde réel tokenisés (RWA, tels que l'immobilier) dépassera 50 milliards de dollars en 2025.
  • Performances du premier semestre 2025 : La valeur totale des RWA passe de 13 milliards de dollars à 25 milliards de dollars.
  • Perspectives pour la seconde moitié de 2025 : Bitwise maintient son objectif de 50 milliards de dollars inchangé.
• Réserves de Bitcoin par pays : le nombre n'a pas doublé, mais la tendance se poursuit
  • Prévisions pour décembre 2024 : Le nombre de pays détenant des Bitcoins passera de 9 à 18.
  • Performance du premier semestre 2025 : Pas de doublement réalisé.
  • Point de vue de Bitwise : Pense que les pays accumulent des Bitcoins peut-être en secret, la tendance des réserves de Bitcoins des pays va se poursuivre.
• AUM des stablecoins : objectif abaissé mais toujours proche
  • Prévision pour décembre 2024 : La taille de la gestion d'actifs en stablecoins (AUM) atteindra 400 milliards de dollars en 2025.
  • Performances du premier semestre 2025 : L'AUM actuel est de 2300 milliards de dollars.
  • Perspectives pour la seconde moitié de 2025 : Bitwise reconnaît que l'objectif de 400 milliards est "trop élevé", mais prévoit que la taille réelle sera "proche". Facteurs moteurs : attentes concernant l'adoption du projet de loi GENIUS, Mastercard utilisant son réseau mondial de 15 millions de commerçants pour promouvoir l'adoption des jetons stables.
• AI et la frénésie des jetons Meme : prévisions erronées, pause de l'enthousiasme
  • Prévision pour décembre 2024 : L'engouement pour les jetons AI et les jetons Meme se poursuivra même au-delà de 2024.
  • Performance du premier semestre 2025 : Avec l'effondrement des jetons LIBRA, Official Trump (TRUMP), MELANIA, la frénésie a été suspendue.
  • Point de vue de Bitwise : Reconnaître une prévision erronée.

Points de doute sur les prévisions de Bitwise (Observation du marché)

Bien que Bitwise considère que la pression de Washington pour une réglementation claire des cryptomonnaies aux États-Unis est un facteur positif pour faire grimper le prix du Bitcoin, la réalité est que le chemin est semé d'embûches :

1. Difficultés de mise en œuvre des politiques : Les groupes de lobbying de l'industrie crypto n'ont pas réussi récemment à inclure les amendements favorables aux cryptomonnaies dans le "grand projet de réforme fiscale". Les débats entre le Parti républicain et le Parti démocrate sont vifs autour du cadre de régulation des stablecoins.
2. Les réserves stratégiques de Bitcoin aux États-Unis déçoivent :
   • Cette réserve ne concerne que les Bitcoins saisis par les autorités judiciaires, l'achat de nouveaux Bitcoins avec des fonds publics est interdit, et ses perspectives de croissance sont incertaines.
   • Le gouvernement n'a pas publié les résultats de l'audit concernant la confiscation de bitcoins (prétendument plus de 200 000), suscitant des doutes du public sur leur authenticité et leur sécurité.
   • Les efforts de la sénatrice Cynthia Lummis pour utiliser des fonds afin d'acheter au moins 1 million de Bitcoins pour les inclure dans les réserves et promouvoir une réforme fiscale favorable aux cryptomonnaies ont tous échoué.

Il est actuellement difficile de déterminer si ces facteurs négatifs (obstacles politiques, réserves stratégiques qui ne correspondent pas à la réalité) vont complètement annuler l'impact positif (la SEC annulant les poursuites contre les grandes entreprises de cryptomonnaie sous l'administration Biden, la position globalement favorable à la cryptomonnaie du gouvernement Trump) sur le marché.