Le rendement des obligations à 30 ans du Japon dépasse 3 % — Voici pourquoi c'est énorme pour Bitcoin

Principales conclusions

• Le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans a dépassé 3 % pour la première fois en plusieurs décennies.
• Cette hausse du rendement est probablement due aux préoccupations concernant la politique budgétaire intérieure et à l'augmentation des tarifs douaniers américains sur les importations japonaises.
• La hausse des rendements japonais pourrait resserrer les conditions financières mondiales et réduire l'appétit pour les actifs risqués.
• Malgré ces problèmes, le Bitcoin a montré une résilience surprenante et se négocie autour de 108 000 $ après une récente baisse.
• Les investisseurs devraient surveiller la prochaine enchère d'obligations à 20 ans du Japon et l'indice MOVE pour des indications sur ce qui se passe avec Bitcoin.

Le marché obligataire japonais, qui était autrefois synonyme de stabilité et de taux d'intérêt ultra-bas, est soudainement devenu une source d'anxiété pour les investisseurs du monde entier.

Le 8 juillet, le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans a dépassé 3 %, un niveau non atteint depuis des décennies.

Cet événement a suscité des craintes sur les marchés financiers concernant une possible crise de liquidité et ce que cela pourrait signifier pour les actifs à risque comme le Bitcoin.

Tout comme les marchés continuent de réagir à une combinaison d'incertitudes politiques domestiques et de tensions géopolitiques, la flambée des rendements obligataires au Japon pourrait ne pas être un événement isolé.

Voici ce que tout cela signifie pour l'industrie de la cryptographie.

Une augmentation des rendements suscite des interrogations

La hausse du rendement des obligations à 30 ans du Japon de plus de 30 points de base en trois jours a surpris les marchés.

Selon les données de TradingView, le rendement a grimpé à 3,065 %, tandis que le rendement des obligations à 40 ans a également augmenté de près de 15 points de base pour atteindre 3,36 %.

C'est la première fois que le rendement à 30 ans a franchi la barre des 3 % depuis mai 2023, et c'est le niveau le plus élevé observé depuis l'année 2000.

Une cause probable de cette hausse pourrait être les craintes persistantes concernant les politiques fiscales du Japon.

Le gouvernement du Premier ministre Shigeru Ishiba est actuellement sous pression alors que le pays se dirige vers les élections de la Chambre haute.

Sa proposition de distributions d'argent a suscité beaucoup de critiques de la part de l'opposition, qui préconise plutôt des réductions d'impôts.

Pendant ce temps, le président Donald Trump a récemment annoncé un tarif de 25 % sur les importations japonaises, ce qui a ajouté de l'huile au feu.

Un Effet Ripple Mondial

Les implications des problèmes du marché obligataire japonais s'étendent bien au-delà de ses frontières.

Depuis des décennies, le Japon maintient des taux d'intérêt ultra-bas grâce à une politique monétaire agressive et au contrôle de la courbe des taux.

Cela a fait des obligations japonaises l'un des plus grands ancrages pour les coûts d'emprunt mondiaux et a même permis au yen de devenir une devise de financement prisée pour les opérations de carry.

Cependant, récemment, le Japon a commencé à réduire lentement sa position monétaire accommodante.

Ce changement a déjà conduit à une hausse des rendements sur le marché intérieur et commence maintenant à avoir un effet sur le reste du monde.

Selon les analystes, cette hausse des rendements pourrait accélérer des mouvements similaires dans les bons du Trésor américain et d'autres économies avancées où les gouvernements affichent de grands déficits.

Si cela se produit, la volatilité des taux augmentera et pourrait même entraîner un resserrement des conditions financières au milieu d'une appétit réduit pour les actifs risqués.

Bitcoin et le récit du cygne noir

Ce changement soudain sur le marché obligataire japonais amène certains analystes à se demander s'il pourrait déclencher une correction de marché beaucoup plus large.

Ils se demandent si cela pourrait même déclencher un événement « Cygne Noir » pour les marchés de la cryptographie.

« Le rendement des obligations à 30 ans du Japon vient de franchir la barre des 3 % pour la première fois depuis des décennies. Cela ne semble peut-être pas dramatique… mais c'est un grand signal, » déclare l'analyste de marché BitBull.

« Maintenant que les taux augmentent, cela signifie que l'argent pourrait commencer à se resserrer dans tous les domaines. Moins d'argent qui circule = plus de pression sur les actifs à risque comme BTC et les altcoins. »

Historiquement, la liquidité a joué un rôle énorme dans les cycles de boom du Bitcoin.

Le capital bon marché du Japon a soutenu le comportement de prise de risque dans le monde entier, y compris l'afflux de fonds dans les actifs numériques.

Cependant, si les coûts d'emprunt continuent d'augmenter, les investisseurs pourraient se retirer des marchés spéculatifs.

Cela pourrait très bien être ce qui met fin à la tendance haussière actuelle des crypto-monnaies et annonce le prochain marché baissier.

Bitcoin pourrait avoir une chance de se battre

Malgré les problèmes macroéconomiques, le Bitcoin a étonnamment été stable. Au moment de la rédaction, la cryptomonnaie se négocie autour de 108 000 $, après avoir rebondi d'une récente chute à 98 000 $.

Certains analystes pensent que ce calme relatif dans l'action des prix du Bitcoin pourrait en réalité attirer de nouveaux investisseurs.

En même temps, l'intérêt institutionnel pour le Bitcoin continue de croître alors que MicroStrategy, MetaPlanet du Japon et d'autres investisseurs continuent d'accumuler cet actif.

Dans l'ensemble, tous les yeux sont désormais rivés sur la prochaine enchère d'obligations à 20 ans du Japon prévue pour jeudi.

Selon Bloomberg, ces enchères ne répondent souvent pas aux attentes, et une mauvaise performance pourrait injecter plus de volatilité dans les rendements des obligations à long terme.

Si cela se produit, cela pourrait déclencher une nouvelle vague d'aversion au risque sur les marchés financiers, surtout si les rendements aux États-Unis et en Europe commencent à grimper en même temps.

Les investisseurs en crypto seraient avisés de surveiller non seulement l'enchère mais aussi l'indice MOVE, qui suit la volatilité implicite des bons du Trésor américain.

Parce que historiquement, les pics de l'indice MOVE ont signalé des creux dans le Bitcoin, et vice versa.

Avertissement : Voice of Crypto vise à fournir des informations précises et à jour, mais il ne sera pas responsable des faits manquants ou des informations inexactes. Les cryptomonnaies sont des actifs financiers hautement volatils, il est donc important de faire des recherches et de prendre vos propres décisions financières.