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La bulle Crypto est-elle sur le point d'éclater ?
Points Clés
Dans le marché des cryptomonnaies, toutes les lumières semblent clignoter en vert en ce moment. Une nouvelle législation sur le marché des cryptomonnaies est en route, les entreprises adoptent le modèle de Bitcoin (CRYPTO: BTC) Treasury Company à un rythme rapide, et les analystes continuent de prédire que le prix du Bitcoin doublera d'ici la fin de l'année.
En fait, certains hauts responsables de l'administration Trump suggèrent maintenant que le marché de la crypto-monnaie, actuellement évalué à 3,4 trillions de dollars, pourrait atteindre 20 trillions de dollars bientôt. Cependant, plusieurs facteurs clés me font penser que la bulle des crypto-monnaies pourrait être prête à éclater d'ici la fin de cette année.
Perspectives macroéconomiques
Même si vous êtes un optimiste inconditionnel en ce qui concerne les marchés financiers, il y a des raisons de s'inquiéter de la situation actuelle.
Je ne suis pas convaincu qu'une réduction d'impôts ici et une baisse des taux de la Fed là suffiront à maintenir l'économie américaine en pleine expansion. La charge de la dette américaine gonfle dans la stratosphère, l'impact complet des tarifs douaniers n'a pas encore été ressenti, et les pressions inflationnistes continuent de s'accumuler.
Source de l'image : Getty Images. Je suis d'accord avec Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase (NYSE : JPM), qui avertit que les participants du marché sont devenus "trop complaisants". Le marché continue d'augmenter, malgré tous les signes d'avertissement. À l'approche du week-end du 4 juillet, le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint de nouveaux sommets historiques. Bitcoin, lui aussi, est juste en dessous de son plus haut historique de 111 970 $.
Le cycle de hype des stablecoins
Une autre raison de s'inquiéter est le battage médiatique et l'engouement autour des stablecoins. Ils ont connu une croissance fulgurante ces dernières années et valent désormais plus de 250 milliards de dollars. Selon le secrétaire au Trésor Scott Bessent, ce secteur du marché des cryptomonnaies pourrait valoir plus de 2 trillions de dollars dans quelques années.
Mais voici le problème : Bessent se concentre principalement sur les stablecoins comme dernier recours pour soutenir la valeur du dollar et empêcher les taux d'intérêt sur la dette américaine d'augmenter. C'est parce que les émetteurs de stablecoins sont devenus certains des acheteurs les plus enthousiastes de la dette gouvernementale américaine à court terme. Ils achètent des bons du Trésor pour soutenir leurs stablecoins, préservant ainsi leur ancrage 1:1 avec le dollar américain tout en gagnant des intérêts entre-temps.
L'histoire continueCependant, ces avoirs en bons du Trésor créent un lien entièrement nouveau entre les marchés de la cryptographie et les marchés financiers traditionnels. Ce que beaucoup de gens ne réalisent pas, c'est que plus la valeur de l'industrie des stablecoins croît rapidement, plus les institutions financières traditionnelles ont d'exposition au marché de la cryptographie.
J'ai toujours été fasciné par la façon dont la "contagion financière" se propage et comment les faiblesses dans un domaine des marchés financiers peuvent se répandre dans un domaine apparemment non lié. Et c'est ce que pourraient faire les stablecoins : ils pourraient permettre à la "contagion financière" de se propager des marchés traditionnels vers les marchés de la crypto ( ou vice versa ), avec des conséquences imprévisibles. En 2021, des professeurs de Yale ont averti que les stablecoins pourraient faire s'effondrer tout le système financier, et c'est toujours vrai aujourd'hui.
La bulle de la Bitcoin Treasury Company
Considérez également l'essor de la Bitcoin Treasury Company. La Bitcoin Treasury Company d'origine était Strategy (NASDAQ: MSTR), l'entreprise anciennement connue sous le nom de MicroStrategy. Elle a commencé à accumuler des Bitcoins en août 2020.
Au cours des cinq dernières années, Strategy est devenu le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin au monde, et ses avoirs actuels sont désormais évalués à plus de 65 milliards de dollars. Pas par coïncidence, au cours de ces cinq années, Strategy a été l'une des actions les plus performantes au monde. Elle a augmenté de 3 332 % au cours des cinq dernières années.
Ainsi, il était peut-être naturel que d'autres entreprises tentent finalement d'imiter cette stratégie. Cela a conduit à une montée remarquable de nouvelles entreprises de trésorerie Bitcoin, souvent dans des secteurs même pas tangentiel au crypto. La logique semble remarquablement myope : Acheter du Bitcoin et regarder le prix de l'action augmenter.
Ce modèle de société de trésorerie Bitcoin se répand maintenant à d'autres crypto-monnaies, y compris XRP (CRYPTO: XRP) et Ethereum (CRYPTO: ETH). Tout le monde veut être le prochain MicroStrategy. Mais cette stratégie fonctionnera-t-elle vraiment avec des crypto-monnaies autres que Bitcoin ?
Le facteur Trump
Au-delà de tout cela, il y a quelque chose qui ne peut être qualifié que de "facteur Trump". Dans presque tous les secteurs du marché des cryptomonnaies, des membres de la famille Trump jouent un rôle actif. Cela a commencé avec les pièces de meme et s'est étendu aux altcoins et aux stablecoins via l'entreprise cryptographique familiale World Liberty Financial.
Cette implication s'est également étendue au Bitcoin. Trump Media & Technology Group (NASDAQ: DJT), où le Président Trump est le principal actionnaire, a récemment levé 2,3 milliards de dollars pour devenir une entreprise de trésorerie Bitcoin. Cette entreprise s'impliquera également dans la finance décentralisée (DeFi) via ses nouvelles opérations "Truth Fi".
Je soutiens entièrement l'administration Trump dans son soutien aux politiques pro-Bitcoin. Par exemple, j'ai applaudi lorsque la Maison Blanche a annoncé la Réserve Stratégique de Bitcoin. Mais j'ai des doutes sur l'implication actuelle des entreprises soutenues par Trump dans le Bitcoin et les cryptomonnaies.
Peut-être que j'ai tort. Peut-être que la bulle crypto ne va jamais éclater. Mais souviens-toi simplement : la crypto a historiquement été une industrie de boom et de bust, et il semble trop beau pour être vrai que c'est "que des hausses" à partir de maintenant.
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JPMorgan Chase est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Dominic Basulto détient des positions dans Bitcoin, Ethereum et XRP. The Motley Fool détient des positions dans et recommande Bitcoin, Ethereum, JPMorgan Chase et XRP. The Motley Fool a une politique de divulgation.
La bulle crypto est-elle sur le point d'éclater ? a été initialement publié par The Motley Fool
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