Vous vous souvenez de Terra ? La couche 1 de Do Kwon a été conçue de telle manière que son jeton natif, LUNA, fonctionnait en tandem avec le stablecoin algorithmique du réseau, UST. Lorsque vous avez minté de nouveaux UST, vous avez détruit des jetons LUNA (, ce qui restreignait l'offre ), et lorsque vous avez échangé UST, vous avez créé de nouveaux LUNA (, ce qui élargissait l'offre ).
Ce système fonctionnait merveilleusement tant que l'UST connaissait une forte demande — ce qui fut le cas, pendant un certain temps, grâce à un intérêt annuel de 20 % sur le jeton fourni par Anchor Protocol. Mais en mai 2022, d'énormes ventes ont conduit l'UST à perdre son ancrage à 1 $ ; les participants du marché se sont précipités pour échanger leur UST, créant une quantité massive de nouveau LUNA et faisant chuter le prix du jeton, ce qui a bien sûr entraîné d'autres échanges d'UST, et ainsi de suite. Plus de 40 milliards de dollars de valeur marchande ont été anéantis en 72 heures.
L'effondrement de Terra a secoué l'industrie de la cryptographie, qui à l'époque était très endettée. Le fonds spéculatif crypto Three Arrows Capital a explosé, tandis que des prêteurs crypto tels que Voyager, BlockFi et Celsius ont fait faillite. Si cela ne suffisait pas, les États-Unis ont imposé des sanctions sur Tornado Cash d'Ethereum, envoyant les développeurs du monde entier dans une certaine panique.
Après qu'Ian Allison de CoinDesk a rapporté en novembre 2022 qu'Alameda était probablement en faillite, les gens ont commencé à retirer leurs fonds de FTX, ce qui a conduit Bankman-Fried à geler les retraits. Il s'est avéré que SBF avait frauduleusement utilisé les fonds des clients de FTX pour pallier les pertes encourues par Alameda Research au fil des ans. Bankman-Fried a été arrêté ( et a ensuite été condamné à 25 ans de prison ) peu après que FTX ait déposé le bilan.
Peu après la chute de FTX, le président de la SEC, Gary Gensler, a lancé une campagne agressive contre le secteur, poursuivant un grand nombre d'entreprises de crypto-monnaies ( y compris Coinbase et Kraken ) et inaugurant une ère de "réglementation par l'exécution" qui a été dénoncée par l'industrie et des membres amicaux du Congrès.
Ce n'était pas la fin des tribulations de la crypto. Le prêteur crypto Genesis et le mineur de bitcoin Core Scientific ont rapidement été ajoutés à la liste des victimes. Pire encore, en mars 2023, trois banques amies de la crypto (Signature, SilverGate et Silicon Valley Bank) ont subi des retraits massifs et se sont effondrées, rendant l'accès au système bancaire beaucoup plus difficile pour les entreprises crypto. Nic Carter, un VC crypto éminent, a accusé l'administration Biden d'essayer de débanker l'industrie crypto en employant une stratégie de l'ère Obama, une théorie qui a depuis pris de l'ampleur au sein du Congrès et de l'administration Trump.
Mais les vents de la fortune ont finalement tourné en faveur de la crypto. Lorsque BlackRock a déposé une demande pour un ETF bitcoin au comptant en juin 2023, on avait l'impression que Larry Fink lui-même tirait une fusée éclairante dans l'obscurité, signalant que Wall Street était prêt à adopter la crypto. Deux mois plus tard, Grayscale a vaincu la SEC au tribunal sur la question de la conversion de son trust bitcoin en ETF. L'agence n'avait d'autre choix que d'approuver une douzaine d'ETFs bitcoin au comptant en janvier 2024, qui sont devenus par la suite les nouveaux ETFs les plus réussis de tous les temps.
L'histoire continueAu début, montrant des signes de réticence à lancer des ETF spot sur l'éther, la SEC s'est soudainement précipitée pour approuver les produits à la dernière minute. Certains observateurs ont lié ce changement de cap à la nouvelle amitié de Trump envers l'industrie crypto, qui contrastait avec l'hostilité de Joe Biden. Le fait que l'industrie crypto ait fait don d'une énorme somme d'argent à la campagne de l'ancien ( et à d'autres politiciens pro-crypto ) a certainement aidé également ; nous avons vu hier que le Parti démocrate, autrefois en phase avec la croisade anti-crypto d'Elizabeth Warren, a voté massivement en faveur des projets de loi GENIUS et Clarity.
La victoire écrasante de Trump en novembre a envoyé des ondes de choc à travers Washington et l'industrie de la crypto.
La nouvelle administration a tenu sa promesse, bien que ce ne soit pas sans quelques problèmes sous la forme de memecoins sur le thème de Trump et Melania. Ross Ulbricht est maintenant un homme libre, et un ordre exécutif a été signé pour constituer une réserve de bitcoin ( plusieurs États, comme le Texas, l'Arizona et le New Hampshire, ont emboîté le pas ). L'OFAC du Trésor a retiré Tornado Cash de la liste des sanctions, tandis que la SEC a abandonné la plupart de ses poursuites et se prépare à approuver une série de nouveaux ETF crypto. Le dé-banking n'est plus une préoccupation.
Le Congrès, quant à lui, vient de passer la loi GENIUS ( qui crée un cadre pour réguler les stablecoins ( impensable à la suite de l'effondrement de Terra !!) et probablement passera la loi Clarity ( une pièce de législation plus complexe qui attribue une juridiction claire à la SEC et à la CFTC en ce qui concerne la crypto ) avant la fin de l'année.
Sans parler du fait que l'action de Coinbase se négocie à des niveaux record, Tether est désormais considérée comme l'une des entreprises les plus performantes au monde, Circle est devenue publique, Core Scientific ( ressuscité) est sur le point d'être acquis par la société d'IA CoreWeave, et l'évangélisation de Bitcoin par Michael Saylor a donné naissance à une horde d'entreprises cherchant à suivre ses traces pour acheter autant de BTC ( ou d'ETH ou de SOL ou même de DOGE) que possible.
Tous ces événements se sont reflétés dans le prix du bitcoin. Le jeton orange, que vous pouviez acheter brièvement pour 16 000 $ après l'effondrement de FTX, est maintenant au prix d'environ 120 000 $, et la capitalisation boursière totale du secteur des crypto-monnaies est proche de 4 trillions (, contre 830 millions en décembre 2022).
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Le Nœud : Le Voyage Fou de Terra à GENIUS
Vous vous souvenez de Terra ? La couche 1 de Do Kwon a été conçue de telle manière que son jeton natif, LUNA, fonctionnait en tandem avec le stablecoin algorithmique du réseau, UST. Lorsque vous avez minté de nouveaux UST, vous avez détruit des jetons LUNA (, ce qui restreignait l'offre ), et lorsque vous avez échangé UST, vous avez créé de nouveaux LUNA (, ce qui élargissait l'offre ).
Ce système fonctionnait merveilleusement tant que l'UST connaissait une forte demande — ce qui fut le cas, pendant un certain temps, grâce à un intérêt annuel de 20 % sur le jeton fourni par Anchor Protocol. Mais en mai 2022, d'énormes ventes ont conduit l'UST à perdre son ancrage à 1 $ ; les participants du marché se sont précipités pour échanger leur UST, créant une quantité massive de nouveau LUNA et faisant chuter le prix du jeton, ce qui a bien sûr entraîné d'autres échanges d'UST, et ainsi de suite. Plus de 40 milliards de dollars de valeur marchande ont été anéantis en 72 heures.
L'effondrement de Terra a secoué l'industrie de la cryptographie, qui à l'époque était très endettée. Le fonds spéculatif crypto Three Arrows Capital a explosé, tandis que des prêteurs crypto tels que Voyager, BlockFi et Celsius ont fait faillite. Si cela ne suffisait pas, les États-Unis ont imposé des sanctions sur Tornado Cash d'Ethereum, envoyant les développeurs du monde entier dans une certaine panique.
Après qu'Ian Allison de CoinDesk a rapporté en novembre 2022 qu'Alameda était probablement en faillite, les gens ont commencé à retirer leurs fonds de FTX, ce qui a conduit Bankman-Fried à geler les retraits. Il s'est avéré que SBF avait frauduleusement utilisé les fonds des clients de FTX pour pallier les pertes encourues par Alameda Research au fil des ans. Bankman-Fried a été arrêté ( et a ensuite été condamné à 25 ans de prison ) peu après que FTX ait déposé le bilan.
Peu après la chute de FTX, le président de la SEC, Gary Gensler, a lancé une campagne agressive contre le secteur, poursuivant un grand nombre d'entreprises de crypto-monnaies ( y compris Coinbase et Kraken ) et inaugurant une ère de "réglementation par l'exécution" qui a été dénoncée par l'industrie et des membres amicaux du Congrès.
Ce n'était pas la fin des tribulations de la crypto. Le prêteur crypto Genesis et le mineur de bitcoin Core Scientific ont rapidement été ajoutés à la liste des victimes. Pire encore, en mars 2023, trois banques amies de la crypto (Signature, SilverGate et Silicon Valley Bank) ont subi des retraits massifs et se sont effondrées, rendant l'accès au système bancaire beaucoup plus difficile pour les entreprises crypto. Nic Carter, un VC crypto éminent, a accusé l'administration Biden d'essayer de débanker l'industrie crypto en employant une stratégie de l'ère Obama, une théorie qui a depuis pris de l'ampleur au sein du Congrès et de l'administration Trump.
Mais les vents de la fortune ont finalement tourné en faveur de la crypto. Lorsque BlackRock a déposé une demande pour un ETF bitcoin au comptant en juin 2023, on avait l'impression que Larry Fink lui-même tirait une fusée éclairante dans l'obscurité, signalant que Wall Street était prêt à adopter la crypto. Deux mois plus tard, Grayscale a vaincu la SEC au tribunal sur la question de la conversion de son trust bitcoin en ETF. L'agence n'avait d'autre choix que d'approuver une douzaine d'ETFs bitcoin au comptant en janvier 2024, qui sont devenus par la suite les nouveaux ETFs les plus réussis de tous les temps.
L'histoire continueAu début, montrant des signes de réticence à lancer des ETF spot sur l'éther, la SEC s'est soudainement précipitée pour approuver les produits à la dernière minute. Certains observateurs ont lié ce changement de cap à la nouvelle amitié de Trump envers l'industrie crypto, qui contrastait avec l'hostilité de Joe Biden. Le fait que l'industrie crypto ait fait don d'une énorme somme d'argent à la campagne de l'ancien ( et à d'autres politiciens pro-crypto ) a certainement aidé également ; nous avons vu hier que le Parti démocrate, autrefois en phase avec la croisade anti-crypto d'Elizabeth Warren, a voté massivement en faveur des projets de loi GENIUS et Clarity.
La victoire écrasante de Trump en novembre a envoyé des ondes de choc à travers Washington et l'industrie de la crypto.
La nouvelle administration a tenu sa promesse, bien que ce ne soit pas sans quelques problèmes sous la forme de memecoins sur le thème de Trump et Melania. Ross Ulbricht est maintenant un homme libre, et un ordre exécutif a été signé pour constituer une réserve de bitcoin ( plusieurs États, comme le Texas, l'Arizona et le New Hampshire, ont emboîté le pas ). L'OFAC du Trésor a retiré Tornado Cash de la liste des sanctions, tandis que la SEC a abandonné la plupart de ses poursuites et se prépare à approuver une série de nouveaux ETF crypto. Le dé-banking n'est plus une préoccupation.
Le Congrès, quant à lui, vient de passer la loi GENIUS ( qui crée un cadre pour réguler les stablecoins ( impensable à la suite de l'effondrement de Terra !!) et probablement passera la loi Clarity ( une pièce de législation plus complexe qui attribue une juridiction claire à la SEC et à la CFTC en ce qui concerne la crypto ) avant la fin de l'année.
Sans parler du fait que l'action de Coinbase se négocie à des niveaux record, Tether est désormais considérée comme l'une des entreprises les plus performantes au monde, Circle est devenue publique, Core Scientific ( ressuscité) est sur le point d'être acquis par la société d'IA CoreWeave, et l'évangélisation de Bitcoin par Michael Saylor a donné naissance à une horde d'entreprises cherchant à suivre ses traces pour acheter autant de BTC ( ou d'ETH ou de SOL ou même de DOGE) que possible.
Tous ces événements se sont reflétés dans le prix du bitcoin. Le jeton orange, que vous pouviez acheter brièvement pour 16 000 $ après l'effondrement de FTX, est maintenant au prix d'environ 120 000 $, et la capitalisation boursière totale du secteur des crypto-monnaies est proche de 4 trillions (, contre 830 millions en décembre 2022).
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