Depuis que Trump est devenu président, il a exercé des pressions sur Powell pour qu'il réduise rapidement les taux d'intérêt. Au début, Powell est resté silencieux, puis la guerre commerciale a éclaté, et Powell a riposté en disant que ne pas abaisser les taux était justifié par le fait que les tarifs douaniers pourraient stimuler l'inflation.
En apparence, Trump semble faire des caprices et pratiquer du harcèlement au travail, son comportement imprudent ronge l'indépendance de la Réserve fédérale, car il tente de dévaloriser la Réserve fédérale en tant que département du gouvernement fédéral. Cependant, lors d'une récente interview, Trump a fait ce commentaire plutôt intéressant sur Powell : Le président de la Réserve fédérale, Powell, a une forte connotation politique.
Alors, est-ce que le fait que Powell maintienne les taux d'intérêt sans les abaisser est une manœuvre politique ? La réponse dépend de notre compréhension du système des taux d'intérêt.
Si nous croyons fermement à la soi-disant sagesse conventionnelle - que la baisse des taux d'intérêt stimule une seconde inflation, alors les actions de Powell ne sont pas erronées. En revanche, si nous utilisons un modèle de flux de capitaux transfrontaliers, nous arriverons à une conclusion opposée : une baisse des taux d'intérêt entraînera un retrait de l'argent chaud à l'étranger, ce qui, au contraire, serait favorable à une diminution de l'inflation. Par conséquent, Powell est nécessairement en train de défendre les intérêts d'un certain groupe.
Dans cet article, nous allons principalement emprunter le chemin de l'anti-sens commun, regarder comment Powell protège les intérêts de Wall Street.
Taux d'intérêt, loyer et inflation
Si nous croyons aux mensonges de Wall Street, alors nous arriverons à la conclusion suivante : plus les taux d'intérêt sont bas, plus les loyers sont élevés. Par conséquent, maintenir des taux d'intérêt élevés est la seule solution pour freiner la croissance trop rapide des loyers.
Cependant, si nous relions le modèle de flux de capitaux transfrontaliers à la loi de Say, nous parvenons à une conclusion très intéressante : plus les taux d'intérêt sont élevés, plus les loyers sont élevés.
1. Modèle de circulation des capitaux transfrontaliers
L'image ci-dessus illustre une histoire très simple : lorsque la Réserve fédérale maintient des taux d'intérêt élevés et que les taux d'intérêt moyens des systèmes bancaires non américains restent inchangés, il se produit un mouvement des dépôts à l'échelle mondiale. Ainsi, le bilan du système bancaire américain s'élargit tandis que le bilan du système bancaire non américain se contracte.
Il n'est pas difficile de constater que c'est une histoire de ressources disponibles, les dépôts vont naturellement vers les endroits où les taux d'intérêt des dépôts sont plus élevés. La raison pour laquelle on dit que cette histoire est simple, c'est qu'au niveau micro, les épargnants vont également déposer leur argent dans les banques offrant des taux d'intérêt plus élevés.
2. Loi de Sayi
La loi de Say nous dit que l'offre crée automatiquement la demande. Cela signifie que la demande pour un facteur spécifique x provient de l'offre d'un ensemble d'autres facteurs.
Ainsi, nous avons obtenu l'image ci-dessus. Lorsque l'offre d'autres éléments s'élargit, la courbe de demande de terres s'élargit, passant de D1 à D2. Il est évident que les dépôts sont une ressource extrêmement importante, et l'afflux de dépôts étrangers élargira la courbe de demande de terres.
De plus, si nous supposons que l'offre de terres aux États-Unis est inélastique, sa courbe d'offre est S1. Lorsque la courbe de demande de terres passe de D1 à D2, nous constatons que le loyer augmente de P1 à P2.
En résumé, lorsque nous combinons le modèle de flux de capital transfrontalier et la loi de Say, nous pouvons facilement conclure que plus le taux des fonds fédéraux est élevé, plus le loyer de la terre est élevé, plus le loyer est élevé.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est que la part du loyer dans l'IPC américain est d'environ 30 à 36 %.
Ainsi, nous avons tiré une conclusion assez étrange : la raison pour laquelle le chiffre CPI américain reste à 2,7 % est que la Réserve fédérale maintient un taux d'intérêt politique élevé.
Conflit entre le gouvernement américain et Wall Street
D'une part, le taux des obligations du Trésor américain à dix ans reste à un niveau supérieur à 4,2 %.
D'autre part, la dette nationale des États-Unis a atteint 36,83 billions de dollars. Par conséquent, un taux des fonds fédéraux élevé entraînera des coûts d'intérêt très élevés pour le gouvernement américain, après tout, un écart de taux de 1 % peut générer 368,3 milliards de dollars de coûts d'intérêt supplémentaires.
Donc, les comptes du gouvernement américain sont très clairs, Trump a exprimé à plusieurs reprises sa demande de réduire immédiatement les taux d'intérêt de 1 %.
Alors, quels sont les intérêts de Wall Street ? Tout d'abord, un taux des fonds fédéraux plus élevé verrouille une grande quantité de dépôts étrangers, soutenant ainsi le marché boursier américain.
Une fois que cet argent aura disparu, le marché boursier américain pourra-t-il encore tenir le coup ? Personne ne le sait.
Deuxièmement, l'économie américaine est hautement financiarisée, et son PIB regorge de diverses formes de rentes économiques, les revenus des secteurs tels que la santé, l'assurance, le droit et l'immobilier étant essentiellement des intérêts.
Cela signifie que si la Réserve fédérale ne parvient pas à maintenir des taux d'intérêt élevés, alors l'argent chaud étranger sortira du pays, ce qui entraînera une baisse des loyers aux États-Unis, c'est-à-dire un déclin du secteur immobilier.
La forte financiarisation des États-Unis signifie que la nature de nombreux secteurs est celle d'« industries de recherche de rente » (ps : Michael Hudson appelle ces secteurs des départements FIRE), l'histoire de l'immobilier ne sera pas une exception, et chaque secteur connaîtra une forte baisse des EPS.
En d'autres termes, une baisse des taux d'intérêt pourrait entraîner un déclin collectif des "secteurs de la recherche de rentes" aux États-Unis, ce qui est insupportable pour Wall Street.
Si le raisonnement ci-dessus est vrai, alors nous pourrions voir une Réserve fédérale différente, celle qui est uniquement axée sur l'industrie de la "rente".
La Réserve fédérale attire les capitaux chauds du monde entier grâce à des taux d'intérêt élevés et utilise ces capitaux pour assurer le développement florissant des "industries de la rente". La prospérité de ces industries a à son tour fait grimper l'inflation, permettant à la Réserve fédérale de refuser de baisser les taux d'intérêt sous prétexte de cette inflation. Ainsi, "augmentation des taux - inflation - augmentation des taux" est un cycle auto-réalisateur. En d'autres termes, c'est une sorte de système de Ponzi alternatif.
Lorsque le raisonnement en est arrivé à ce point, en revenant sur les demandes folles et excentriques de Trump (ps : demander à tout bout de champ à la Réserve fédérale de baisser les taux d'intérêt de 1 à 2 %), on ne peut plus penser que Trump est un novice qui ne comprend rien à la finance.
Trump a aussi une citation célèbre : sans test, il n'y a pas de virus.
Une fois que la Réserve fédérale aura abaissé ses taux d'intérêt de 1 à 2 %, les capitaux étrangers fuiront massivement, et divers problèmes de l'économie américaine se révéleront. À ce moment-là, les gens s'inquiéteront du problème de la récession, mais quelqu'un s'inquiétera-t-il encore de l'inflation ? Tous se plaindront que la Réserve fédérale a baissé ses taux trop tard.
Cette situation est si étrange, la Réserve fédérale hésite à baisser les taux d'intérêt, Powell est un héros tragique, sage et puissant, luttant contre l'inflation et le harcèlement de Trump ; une fois que la Réserve fédérale réduit considérablement les taux d'intérêt, tout le monde réalisera que la Réserve fédérale a baissé les taux TROP TARD.
Conclusion
Il n'y a pas de déjeuner gratuit dans ce monde.
Les bénéfices élevés du "secteur de la recherche de rente" aux États-Unis proviennent d'une part des citoyens américains supportant des coûts élevés, et d'autre part des taux d'intérêt élevés supportés par le gouvernement américain. Ainsi, le conflit entre le gouvernement américain et Wall Street est très aigu, le gouvernement américain a déjà du mal à supporter les dépenses d'intérêts élevées, mais les capitalistes avides pensent encore à "faire en sorte que tout le monde tienne encore un mois".
Une fois que nous avons abandonné des dogmes toxiques tels que "la baisse des taux d'intérêt stimule l'économie" et "la baisse des taux d'intérêt stimule l'inflation", nous réaliserons que :
Powell n'est pas du tout une fleur de lotus blanc, il a juste continué à cacher, jusqu'à ce qu'il ne puisse plus cacher du tout ;
La Réserve fédérale n'est pas si indépendante, elle sert le capital, les intérêts de Wall Street;
Récemment, les données non agricoles des États-Unis ont explosé, les données non agricoles des mois de mai, juin et juillet sont très mauvaises, et avec la démission du conseiller Kugler, le gouvernement américain a enfin pris l'avantage. Par conséquent, la probabilité que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt en septembre est très élevée. Si les États-Unis sont réellement en récession à cause d'une baisse des taux d'intérêt, ne soyez pas surpris, cela ne fait que montrer que "la baisse des taux stimule l'économie" et "la baisse des taux stimule l'inflation" sont des balivernes que Wall Street utilise pour tromper les gens.
Enfin, cet article n'essaie pas de convaincre qui que ce soit, son objectif principal est d'explorer, d'explorer de nouvelles voies de raisonnement.
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Les stablecoins sont classés en trois types en fonction de leur méthode d'ancrage des prix : stablecoins adossés à des fiat, stablecoins adossés à des cryptoactifs, et stablecoins algorithmique. • Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,728 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB nominal des États-Unis en 2024. Le nombre d'utilisateurs de stablecoins a dépassé 170 millions, soit environ 2 % de la population mondiale, largement répartis dans plus de 80 pays et régions. • Les gouvernements du monde entier accordent une importance croissante à la réglementation des stablecoins, les motivations législatives centrales englobant la stabilité financière, la souveraineté monétaire et la régulation des capitaux transfrontaliers. Des économies comme les États-Unis et Hong Kong ont déjà mis en place des réglementations de supervision systémique, et les stablecoins mondiaux sont entrés dans une ère de réglementation stricte, redéfinissant l'ordre financier international et la configuration du pouvoir monétaire. • L'essor des stablecoins est le fruit d'une compétition secrète entre la souveraineté monétaire et la domination financière. Les stablecoins représentent la souveraineté financière, l'infrastructure financière et le pouvoir de tarification sur le marché des capitaux.
Concernant le conflit d'intérêts fondamental entre le gouvernement américain et Wall Street
Depuis que Trump est devenu président, il a exercé des pressions sur Powell pour qu'il réduise rapidement les taux d'intérêt. Au début, Powell est resté silencieux, puis la guerre commerciale a éclaté, et Powell a riposté en disant que ne pas abaisser les taux était justifié par le fait que les tarifs douaniers pourraient stimuler l'inflation.
En apparence, Trump semble faire des caprices et pratiquer du harcèlement au travail, son comportement imprudent ronge l'indépendance de la Réserve fédérale, car il tente de dévaloriser la Réserve fédérale en tant que département du gouvernement fédéral. Cependant, lors d'une récente interview, Trump a fait ce commentaire plutôt intéressant sur Powell : Le président de la Réserve fédérale, Powell, a une forte connotation politique.
Alors, est-ce que le fait que Powell maintienne les taux d'intérêt sans les abaisser est une manœuvre politique ? La réponse dépend de notre compréhension du système des taux d'intérêt.
Si nous croyons fermement à la soi-disant sagesse conventionnelle - que la baisse des taux d'intérêt stimule une seconde inflation, alors les actions de Powell ne sont pas erronées. En revanche, si nous utilisons un modèle de flux de capitaux transfrontaliers, nous arriverons à une conclusion opposée : une baisse des taux d'intérêt entraînera un retrait de l'argent chaud à l'étranger, ce qui, au contraire, serait favorable à une diminution de l'inflation. Par conséquent, Powell est nécessairement en train de défendre les intérêts d'un certain groupe.
Dans cet article, nous allons principalement emprunter le chemin de l'anti-sens commun, regarder comment Powell protège les intérêts de Wall Street.
Taux d'intérêt, loyer et inflation
Si nous croyons aux mensonges de Wall Street, alors nous arriverons à la conclusion suivante : plus les taux d'intérêt sont bas, plus les loyers sont élevés. Par conséquent, maintenir des taux d'intérêt élevés est la seule solution pour freiner la croissance trop rapide des loyers.
Cependant, si nous relions le modèle de flux de capitaux transfrontaliers à la loi de Say, nous parvenons à une conclusion très intéressante : plus les taux d'intérêt sont élevés, plus les loyers sont élevés.
1. Modèle de circulation des capitaux transfrontaliers
L'image ci-dessus illustre une histoire très simple : lorsque la Réserve fédérale maintient des taux d'intérêt élevés et que les taux d'intérêt moyens des systèmes bancaires non américains restent inchangés, il se produit un mouvement des dépôts à l'échelle mondiale. Ainsi, le bilan du système bancaire américain s'élargit tandis que le bilan du système bancaire non américain se contracte.
Il n'est pas difficile de constater que c'est une histoire de ressources disponibles, les dépôts vont naturellement vers les endroits où les taux d'intérêt des dépôts sont plus élevés. La raison pour laquelle on dit que cette histoire est simple, c'est qu'au niveau micro, les épargnants vont également déposer leur argent dans les banques offrant des taux d'intérêt plus élevés.
2. Loi de Sayi
La loi de Say nous dit que l'offre crée automatiquement la demande. Cela signifie que la demande pour un facteur spécifique x provient de l'offre d'un ensemble d'autres facteurs.
Ainsi, nous avons obtenu l'image ci-dessus. Lorsque l'offre d'autres éléments s'élargit, la courbe de demande de terres s'élargit, passant de D1 à D2. Il est évident que les dépôts sont une ressource extrêmement importante, et l'afflux de dépôts étrangers élargira la courbe de demande de terres.
De plus, si nous supposons que l'offre de terres aux États-Unis est inélastique, sa courbe d'offre est S1. Lorsque la courbe de demande de terres passe de D1 à D2, nous constatons que le loyer augmente de P1 à P2.
En résumé, lorsque nous combinons le modèle de flux de capital transfrontalier et la loi de Say, nous pouvons facilement conclure que plus le taux des fonds fédéraux est élevé, plus le loyer de la terre est élevé, plus le loyer est élevé.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est que la part du loyer dans l'IPC américain est d'environ 30 à 36 %.
Ainsi, nous avons tiré une conclusion assez étrange : la raison pour laquelle le chiffre CPI américain reste à 2,7 % est que la Réserve fédérale maintient un taux d'intérêt politique élevé.
Conflit entre le gouvernement américain et Wall Street
D'une part, le taux des obligations du Trésor américain à dix ans reste à un niveau supérieur à 4,2 %.
D'autre part, la dette nationale des États-Unis a atteint 36,83 billions de dollars. Par conséquent, un taux des fonds fédéraux élevé entraînera des coûts d'intérêt très élevés pour le gouvernement américain, après tout, un écart de taux de 1 % peut générer 368,3 milliards de dollars de coûts d'intérêt supplémentaires.
Donc, les comptes du gouvernement américain sont très clairs, Trump a exprimé à plusieurs reprises sa demande de réduire immédiatement les taux d'intérêt de 1 %.
Alors, quels sont les intérêts de Wall Street ? Tout d'abord, un taux des fonds fédéraux plus élevé verrouille une grande quantité de dépôts étrangers, soutenant ainsi le marché boursier américain.
Une fois que cet argent aura disparu, le marché boursier américain pourra-t-il encore tenir le coup ? Personne ne le sait.
Deuxièmement, l'économie américaine est hautement financiarisée, et son PIB regorge de diverses formes de rentes économiques, les revenus des secteurs tels que la santé, l'assurance, le droit et l'immobilier étant essentiellement des intérêts.
Cela signifie que si la Réserve fédérale ne parvient pas à maintenir des taux d'intérêt élevés, alors l'argent chaud étranger sortira du pays, ce qui entraînera une baisse des loyers aux États-Unis, c'est-à-dire un déclin du secteur immobilier.
La forte financiarisation des États-Unis signifie que la nature de nombreux secteurs est celle d'« industries de recherche de rente » (ps : Michael Hudson appelle ces secteurs des départements FIRE), l'histoire de l'immobilier ne sera pas une exception, et chaque secteur connaîtra une forte baisse des EPS.
En d'autres termes, une baisse des taux d'intérêt pourrait entraîner un déclin collectif des "secteurs de la recherche de rentes" aux États-Unis, ce qui est insupportable pour Wall Street.
Si le raisonnement ci-dessus est vrai, alors nous pourrions voir une Réserve fédérale différente, celle qui est uniquement axée sur l'industrie de la "rente".
La Réserve fédérale attire les capitaux chauds du monde entier grâce à des taux d'intérêt élevés et utilise ces capitaux pour assurer le développement florissant des "industries de la rente". La prospérité de ces industries a à son tour fait grimper l'inflation, permettant à la Réserve fédérale de refuser de baisser les taux d'intérêt sous prétexte de cette inflation. Ainsi, "augmentation des taux - inflation - augmentation des taux" est un cycle auto-réalisateur. En d'autres termes, c'est une sorte de système de Ponzi alternatif.
Lorsque le raisonnement en est arrivé à ce point, en revenant sur les demandes folles et excentriques de Trump (ps : demander à tout bout de champ à la Réserve fédérale de baisser les taux d'intérêt de 1 à 2 %), on ne peut plus penser que Trump est un novice qui ne comprend rien à la finance.
Trump a aussi une citation célèbre : sans test, il n'y a pas de virus.
Une fois que la Réserve fédérale aura abaissé ses taux d'intérêt de 1 à 2 %, les capitaux étrangers fuiront massivement, et divers problèmes de l'économie américaine se révéleront. À ce moment-là, les gens s'inquiéteront du problème de la récession, mais quelqu'un s'inquiétera-t-il encore de l'inflation ? Tous se plaindront que la Réserve fédérale a baissé ses taux trop tard.
Cette situation est si étrange, la Réserve fédérale hésite à baisser les taux d'intérêt, Powell est un héros tragique, sage et puissant, luttant contre l'inflation et le harcèlement de Trump ; une fois que la Réserve fédérale réduit considérablement les taux d'intérêt, tout le monde réalisera que la Réserve fédérale a baissé les taux TROP TARD.
Conclusion
Il n'y a pas de déjeuner gratuit dans ce monde.
Les bénéfices élevés du "secteur de la recherche de rente" aux États-Unis proviennent d'une part des citoyens américains supportant des coûts élevés, et d'autre part des taux d'intérêt élevés supportés par le gouvernement américain. Ainsi, le conflit entre le gouvernement américain et Wall Street est très aigu, le gouvernement américain a déjà du mal à supporter les dépenses d'intérêts élevées, mais les capitalistes avides pensent encore à "faire en sorte que tout le monde tienne encore un mois".
Une fois que nous avons abandonné des dogmes toxiques tels que "la baisse des taux d'intérêt stimule l'économie" et "la baisse des taux d'intérêt stimule l'inflation", nous réaliserons que :
Powell n'est pas du tout une fleur de lotus blanc, il a juste continué à cacher, jusqu'à ce qu'il ne puisse plus cacher du tout ;
La Réserve fédérale n'est pas si indépendante, elle sert le capital, les intérêts de Wall Street;
Récemment, les données non agricoles des États-Unis ont explosé, les données non agricoles des mois de mai, juin et juillet sont très mauvaises, et avec la démission du conseiller Kugler, le gouvernement américain a enfin pris l'avantage. Par conséquent, la probabilité que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt en septembre est très élevée. Si les États-Unis sont réellement en récession à cause d'une baisse des taux d'intérêt, ne soyez pas surpris, cela ne fait que montrer que "la baisse des taux stimule l'économie" et "la baisse des taux stimule l'inflation" sont des balivernes que Wall Street utilise pour tromper les gens.
Enfin, cet article n'essaie pas de convaincre qui que ce soit, son objectif principal est d'explorer, d'explorer de nouvelles voies de raisonnement.