Un fil viral récent de l'analyste crypto Deso a placé Tether, l'émetteur du plus grand stablecoin au monde USDT, sous un examen intense pour avoir prétendument compté sur des fonds empruntés plutôt que sur de vrais dollars américains pour maintenir son ancrage au dollar.
La promesse de Tether d'un soutien à un pour un avec le dollar américain a soutenu des trillions de dollars de volume de trading sur les échanges centralisés et les plateformes de finance décentralisée, lui conférant une réputation de pierre angulaire de la liquidité crypto.
Cependant, l'analyse de Deso remet en question ce fondement en suggérant qu'au lieu de réserves réelles, Tether pourrait utiliser une routine de gymnastique financière impliquant des prêts et des boucles de dérivés pour maintenir le lien.
Les allégations sur Tether
Selon Deso, certaines sociétés de trading sont au cœur de ce prétendu stratagème, empruntant des fonds pour acheter des USDT, les convertissant en cryptomonnaies très demandées comme le Bitcoin (BTC), puis revendant ces actifs en dollars pour continuer le cycle.
Les acteurs clés mentionnés dans l'exposé de Deso—Abraxas, Cumberland et Wintermute—sont présentés comme des rouages indispensables dans un mécanisme qui dépend de l'augmentation constante des prix des cryptomonnaies et de la demande perpétuelle pour USDT.
Deso avertit que si le sentiment du marché se refroidit ou si les évaluations des cryptomonnaies chutent, la boucle pourrait se rompre, laissant les prêteurs s'affairer à récupérer leurs fonds et menaçant une cascade de liquidations.
En comparant le processus prétendu à une structure de type Ponzi, Deso souligne le risque systémique potentiel posé non seulement à Tether mais à l'écosystème crypto plus large qui dépend de la stabilité de l'USDT.
Ajoutant à l'intrigue, les plans de Tether de relocaliser son siège à El Salvador, une juridiction dépourvue de traité d'extradition avec les États-Unis, que Deso souligne comme un effort possible pour éviter un examen réglementaire.
La société d'intelligence blockchain Arkham a été citée par Deso pour avoir suivi plus de 150 milliards de USD en USDT prétendument contrôlés par le cofondateur de Tether, Giancarlo Devasini, soulevant des questions sur la concentration du pouvoir et la transparence.
L'intensification de l'examen des stablecoins à travers le monde
Ces révélations interviennent à un moment où les régulateurs du monde entier intensifient leur attention sur les stablecoins, scrutant si les émetteurs détiennent des actifs liquides suffisants pour honorer les rachats à valeur nominale.
Aux États-Unis, le passage potentiel d'une législation complète sur les stablecoins pourrait obliger Tether et ses pairs à maintenir des normes de réserve plus strictes et à subir des audits réguliers.
Pendant ce temps, Tether a traditionnellement résisté aux audits publics complets, optant plutôt pour la publication d'attestations périodiques de comptables tiers, une pratique que les critiques soutiennent manque de la rigueur d'un audit complet.
La direction de Tether a réaffirmé à plusieurs reprises que chaque USDT est adossé à des réserves équivalentes, y compris des billets de trésorerie, des dépôts fiduciaires et des équivalents de liquidités, mais les détails restent opaques.
Alors que le débat sur la qualité des réserves s'intensifie, les participants au marché surveillent de près si USDT continuera à afficher sa prime habituelle par rapport aux autres stablecoins ou s'il subira une décote sur les plateformes de pair à pair.
La perspective d'une dévaluation significative de l'USDT pourrait déclencher des appels de marge, des liquidations forcées et des pénuries de liquidités, avec des effets d'entraînement sur les échanges et les protocoles DeFi qui dépendent fortement des pools de liquidités USDT.
La confiance des investisseurs dans USDT est encore compliquée par son rôle central dans les paires de trading pour les jetons émergents, ce qui signifie qu'une perturbation de la stabilité d'USDT pourrait limiter l'accès à de vastes portions du marché des cryptomonnaies.
En réponse aux allégations de Deso, les représentants de Tether peuvent choisir de fournir des détails plus précis sur la composition des réserves ou de se soumettre à un audit indépendant et complet pour apaiser les craintes.
Si Tether réussit à démontrer que ses réserves sont solides et liquides, cela pourrait renforcer la primauté du stablecoin et éviter une éventuelle crise de confiance.
Inversement, si les accusations s'avèrent exactes ou même partiellement fondées, USDT pourrait faire face à des rachats à un prix élevé, poussant les utilisateurs à rechercher des alternatives comme USDC ou BUSD.
Un tel changement pourrait fragmenter la liquidité des stablecoins, diminuer les volumes de trading et faire augmenter les coûts de transaction sur les principales bourses qui dépendent actuellement de l'ubiquité de l'USDT.
De plus, une convulsion au sein de la structure de réserve de Tether pourrait inciter les régulateurs à imposer des contraintes plus strictes aux émetteurs de stablecoins, ralentissant potentiellement l'innovation dans l'espace de la finance décentralisée (DeFi).
Le post Tether sous les projecteurs en raison des allégations d'utilisation d'argent emprunté pour soutenir USDT est apparu en premier sur Invezz
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Tether sous les projecteurs amid des allégations d'utilisation d'argent emprunté pour soutenir USDT
La promesse de Tether d'un soutien à un pour un avec le dollar américain a soutenu des trillions de dollars de volume de trading sur les échanges centralisés et les plateformes de finance décentralisée, lui conférant une réputation de pierre angulaire de la liquidité crypto.
Cependant, l'analyse de Deso remet en question ce fondement en suggérant qu'au lieu de réserves réelles, Tether pourrait utiliser une routine de gymnastique financière impliquant des prêts et des boucles de dérivés pour maintenir le lien.
Les allégations sur Tether
Selon Deso, certaines sociétés de trading sont au cœur de ce prétendu stratagème, empruntant des fonds pour acheter des USDT, les convertissant en cryptomonnaies très demandées comme le Bitcoin (BTC), puis revendant ces actifs en dollars pour continuer le cycle.
Les acteurs clés mentionnés dans l'exposé de Deso—Abraxas, Cumberland et Wintermute—sont présentés comme des rouages indispensables dans un mécanisme qui dépend de l'augmentation constante des prix des cryptomonnaies et de la demande perpétuelle pour USDT.
Deso avertit que si le sentiment du marché se refroidit ou si les évaluations des cryptomonnaies chutent, la boucle pourrait se rompre, laissant les prêteurs s'affairer à récupérer leurs fonds et menaçant une cascade de liquidations.
En comparant le processus prétendu à une structure de type Ponzi, Deso souligne le risque systémique potentiel posé non seulement à Tether mais à l'écosystème crypto plus large qui dépend de la stabilité de l'USDT.
Ajoutant à l'intrigue, les plans de Tether de relocaliser son siège à El Salvador, une juridiction dépourvue de traité d'extradition avec les États-Unis, que Deso souligne comme un effort possible pour éviter un examen réglementaire.
La société d'intelligence blockchain Arkham a été citée par Deso pour avoir suivi plus de 150 milliards de USD en USDT prétendument contrôlés par le cofondateur de Tether, Giancarlo Devasini, soulevant des questions sur la concentration du pouvoir et la transparence.
L'intensification de l'examen des stablecoins à travers le monde
Ces révélations interviennent à un moment où les régulateurs du monde entier intensifient leur attention sur les stablecoins, scrutant si les émetteurs détiennent des actifs liquides suffisants pour honorer les rachats à valeur nominale.
Aux États-Unis, le passage potentiel d'une législation complète sur les stablecoins pourrait obliger Tether et ses pairs à maintenir des normes de réserve plus strictes et à subir des audits réguliers.
Pendant ce temps, Tether a traditionnellement résisté aux audits publics complets, optant plutôt pour la publication d'attestations périodiques de comptables tiers, une pratique que les critiques soutiennent manque de la rigueur d'un audit complet.
La direction de Tether a réaffirmé à plusieurs reprises que chaque USDT est adossé à des réserves équivalentes, y compris des billets de trésorerie, des dépôts fiduciaires et des équivalents de liquidités, mais les détails restent opaques.
Alors que le débat sur la qualité des réserves s'intensifie, les participants au marché surveillent de près si USDT continuera à afficher sa prime habituelle par rapport aux autres stablecoins ou s'il subira une décote sur les plateformes de pair à pair.
La perspective d'une dévaluation significative de l'USDT pourrait déclencher des appels de marge, des liquidations forcées et des pénuries de liquidités, avec des effets d'entraînement sur les échanges et les protocoles DeFi qui dépendent fortement des pools de liquidités USDT.
La confiance des investisseurs dans USDT est encore compliquée par son rôle central dans les paires de trading pour les jetons émergents, ce qui signifie qu'une perturbation de la stabilité d'USDT pourrait limiter l'accès à de vastes portions du marché des cryptomonnaies.
En réponse aux allégations de Deso, les représentants de Tether peuvent choisir de fournir des détails plus précis sur la composition des réserves ou de se soumettre à un audit indépendant et complet pour apaiser les craintes.
Si Tether réussit à démontrer que ses réserves sont solides et liquides, cela pourrait renforcer la primauté du stablecoin et éviter une éventuelle crise de confiance.
Inversement, si les accusations s'avèrent exactes ou même partiellement fondées, USDT pourrait faire face à des rachats à un prix élevé, poussant les utilisateurs à rechercher des alternatives comme USDC ou BUSD.
Un tel changement pourrait fragmenter la liquidité des stablecoins, diminuer les volumes de trading et faire augmenter les coûts de transaction sur les principales bourses qui dépendent actuellement de l'ubiquité de l'USDT.
De plus, une convulsion au sein de la structure de réserve de Tether pourrait inciter les régulateurs à imposer des contraintes plus strictes aux émetteurs de stablecoins, ralentissant potentiellement l'innovation dans l'espace de la finance décentralisée (DeFi).
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