Les opportunités Alpha sont toujours là : Analyse complète de la logique d'investissement DePIN
Grayscale montre la valeur marchande des principaux projets DePIN dans le rapport de recherche DePIN publié au début de 2025. Depuis 2022, le DePIN et l’IA vont de pair comme deux nouvelles directions pour l’investissement dans les crypto-monnaies. Cependant, il semble y avoir un manque de projets vraiment emblématiques dans l’espace DePIN jusqu’à présent. Bien que Helium soit un projet d’en-tête, il est même antérieur au concept de DePIN ; Bittensor, Render et Akash sont plus classés comme des pistes d’IA.
Cette situation montre que la piste DePIN manque de projets de premier plan suffisamment solides pour franchir le plafond de l’industrie, de sorte qu’il y a encore de nombreuses opportunités d’alpha dans les 1 à 3 prochaines années. Cet article va trier la logique d’investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN mérite qu’on s’y attarde, et propose un cadre analytique simple. Étant donné que DePIN est un concept complet couvrant plusieurs sous-pistes, cet article expliquera les concepts de base d’un point de vue abstrait et les expliquera en combinaison avec des cas spécifiques.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas seulement un mot à la mode
Tout d’abord, la décentralisation de l’infrastructure du monde physique n’est pas seulement un concept fantaisiste ou un simple « jeu narratif », mais une direction avec des possibilités pratiques. Il y a en effet des cas dans DePIN où la décentralisation peut « activer » ou « optimiser » certains scénarios.
Voici deux exemples simples :
Dans le domaine des télécommunications, la voie principale de DePIN, si l’on prend l’exemple du marché américain, les opérateurs de communication traditionnels ( tels que AT&T ET T-Mobile) doivent généralement investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, et le coût de déploiement de chaque macro station de base couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres est de 20 à 500 000 dollars américains. Lors d’une vente aux enchères en 2022 du spectre 5G dans la bande 3,45 GHz (FCC) par la Federal Communications Commission, un opérateur a investi 9 milliards de dollars, devenant l’opérateur le plus cher. Ce modèle d’infrastructure centralisée entraîne des prix élevés pour les services de communication.
Le réseau mobile décentralisé attribue ces coûts initiaux à chaque utilisateur par le biais du crowdsourcing communautaire, et les individus n’ont qu’à acheter 249 $ ou 499 $ d’équipement de point d’accès pour accéder au réseau, devenant ainsi un « micro-opérateur » et poussant la communauté à se mettre en réseau spontanément par le biais d’incitations symboliques, réduisant ainsi considérablement l’investissement global. Les opérateurs traditionnels peuvent déployer une station de base macro pour un coût d’environ 200 000 $, mais en déployant environ 100 appareils de point d’accès, ( coût total d’environ 50 000 $ ) une couverture approximative peut être atteinte, réduisant ainsi le coût d’environ 75 %.
Dans le domaine des données AI, les entreprises traditionnelles d'IA doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API aux plateformes sociales pour obtenir des données d'entraînement, et utilisent des agents résidentiels et des agents de centre de données pour extraire des données. De plus, elles font face à un nombre croissant de restrictions en matière de droits d'auteur et de technologies, rendant la conformité et la diversité des sources de données difficiles à garantir.
Un projet de données résout ce problème grâce au grattage Web distribué, permettant aux utilisateurs de partager la bande passante inactive en téléchargeant des extensions de navigateur, ce qui permet de récupérer des données Web publiques et de gagner des récompenses symboliques. Ce modèle réduit considérablement le coût d’acquisition des données pour les entreprises d’IA, tout en assurant la diversité et la distribution géographique des données. Selon les statistiques, environ 110 millions d’adresses IP de 190 pays participent actuellement au réseau, ce qui représente une moyenne de 1 000 téraoctets de données Internet par jour.
En résumé, le point de départ fondamental pour investir dans DePIN est que l'infrastructure physique décentralisée a l'opportunité de faire mieux que les méthodes traditionnelles, voire d'atteindre des objectifs inaccessibles par les méthodes traditionnelles.
en tant que point de convergence entre les infrastructures et les applications pour consommateurs
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement en cryptomonnaie, les infrastructures et les applications pour consommateurs font face à certains problèmes.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : premièrement, des attributs techniques solides, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres seuils techniques, sont élevés, et il y a une déconnexion dans la connaissance du marché ; Deuxièmement, à l’exception de quelques projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, tels que la couche 1/2, les ponts inter-chaînes et le jalonnement, la majeure partie de l’infrastructure est essentiellement orientée entreprise, comme les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., qui sont relativement éloignés des utilisateurs.
Il est donc difficile pour les projets d’infrastructure de promouvoir l’occupation mentale des utilisateurs, et la diffusion est faible. Bien que les projets d’infrastructure de haute qualité aient une certaine adéquation produit-marché et un certain revenu, et puissent s’auto-alimenter tout au long du cycle, dans un environnement de marché où l’attention est rare, le manque d’occupation mentale rend difficile le lancement d’échanges à un stade ultérieur.
Au contraire, les applications grand public sont directement orientées vers l’utilisateur final et ont un avantage naturel en matière d’occupation. Cependant, les nouveaux concepts sont facilement falsifiés par le marché et peuvent rapidement décliner après le déplacement du point chaud. De tels projets ont tendance à tomber dans un cycle allant de la narration à des rafales à court terme à des déclins de la falsification, avec des cycles de vie courts. Par exemple, les applications de finance sociale et certaines applications sociales.
La croissance, l’occupation de l’esprit et la cotation sont toutes des questions largement discutées dans ce cycle de marché. Dans l’ensemble, DePIN peut résoudre le dilemme ci-dessus avec un bon équilibre :
DePIN est basé sur les besoins réels du monde physique, tels que l’énergie, les réseaux sans fil, etc., et les projets DePIN de haute qualité ont une adéquation solide avec le marché des produits et des revenus, qui n’est pas facile à falsifier et facile à comprendre par le marché. Par exemple, le forfait de données illimitées de 30 $ par mois d’un réseau décentralisé est nettement plus abordable que les solutions proposées par les opérateurs traditionnels.
DePIN répond également aux besoins des utilisateurs et peut occuper efficacement l’esprit. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger des plug-ins de navigateur pour contribuer à la bande passante inactive, et un projet a atteint 2,5 millions d’utilisateurs finaux, dont beaucoup sont des utilisateurs natifs non chiffrés. Il en va de même pour d’autres circuits tels que l’eSIM, le WiFi et les données embarquées, qui sont étroitement liés à la vie quotidienne des utilisateurs.
Cadre d'investissement DePIN
Choix de direction
Intuitivement, la 5G et les réseaux sans fil font partie du grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques sont de petits marchés. Lors de l’évaluation, il est nécessaire d’examiner si la demande est une ( de demande rigide telle que la 5G) ou l’intensité de la demande. En raison de l’énorme échelle des marchés traditionnels tels que la 5G, même si DePIN ne peut en capturer qu’une petite partie, la capacité du marché est assez considérable en termes de volume du marché des crypto-monnaies.
Selon le rapport de recherche, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux industries ayant des besoins en capitaux élevés, des barrières à l’entrée élevées, des modèles de monopole évidents et une sous-utilisation des ressources. Il y a deux points principaux pour évaluer le market fit d’un produit :
Du côté de l’offre, si DePIN atteint des fonctions qui ne peuvent pas être réalisées par les méthodes traditionnelles, ou s’il présente des avantages significatifs par rapport aux solutions existantes ( ) tels que le coût et l’efficacité. Par exemple, dans le suivi des données cartographiques où se trouve un projet de collecte de cartes, il existe trois problèmes majeurs avec la collecte de cartes traditionnelle :
Dépendance à des flottes de véhicules professionnelles et à l'annotation manuelle, coût élevé et faible évolutivité
Les services de cartographie principaux ont des cycles de mise à jour longs et une couverture faible dans les zones rurales.
Les fournisseurs de services de cartographie centralisés monopolisent le pouvoir de tarification des données
Les services de cartographie décentralisés collectent des données en vendant des enregistreurs de conduite, permettant aux utilisateurs de recueillir des données lors de leurs trajets quotidiens, intégrant la collecte de données dans les activités quotidiennes grâce à un modèle de crowdfunding. L'incitation par des jetons guide les utilisateurs à prioriser l'allocation de ressources dans les zones à forte demande.
Du côté de la demande, les produits offerts par DePIN doivent répondre à un véritable besoin du marché, de préférence avec une forte volonté de payer. Prenons encore l'exemple des services de cartographie, les données cartographiques peuvent être vendues à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux administrations municipales, le besoin clé a été vérifié.
Considérations matérielles
En ce qui concerne le matériel, la chronologie peut être résumée par "fabrication - vente - distribution - maintenance".
#Fabrication
Le projet est-il conçu et fabriqué par ses propres moyens, ou utilise-t-il du matériel existant ? Par exemple, un projet de réseau sans fil propose à la fois deux points d'accès propriétaires et prend en charge l'intégration d'un réseau WiFi existant. Les projets DePIN de calcul et de stockage peuvent directement utiliser des cartes graphiques et des disques durs existants.
#Vente
Un prix clairement affiché signifie que les utilisateurs calculeront le délai de récupération en fonction des bénéfices potentiels. Un point d'accès mobile domestique coûte 249 dollars, tandis qu'un collecteur de données pour voiture coûte 1 331 dollars.
#Distribution
De nombreuses incertitudes sont liées à la façon dont la distribution est gérée : les délais logistiques, les coûts de transport et le cycle de la prévente à la livraison. Pour les projets ciblant des marchés mondiaux, des conceptions de distribution inappropriées peuvent ralentir considérablement les calendriers du projet.
#Maintenance
Comment les utilisateurs doivent-ils entretenir leur matériel ? Certains équipements peuvent être sujets à la dépréciation ou à l’usure. L’exemple le plus simple est une extension de navigateur, où les utilisateurs n’ont qu’à la télécharger et à l’installer sans aucune autre action ; Ou, comme certains appareils de point d’accès, ils peuvent fonctionner en continu avec une simple installation. Faire appel à des technologies telles que l’énergie solaire peut s’avérer plus complexe.
Dans l'ensemble, le modèle le plus simple consiste à utiliser directement la bande passante du réseau existant, sans fabrication ni distribution, permettant aux utilisateurs de participer sans barrière d'entrée et sans étape de vente, ce qui aide à l'expansion rapide du réseau au début du projet.
Chaque direction du projet a des exigences matérielles différentes, mais le matériel est lié au degré de friction lors de l’adoption initiale. Moins il y a de frictions dans les premières étapes du projet, mieux c’est, et à mesure que le projet mûrit, une friction modérée peut améliorer la rétention et la liaison des utilisateurs. Les équipes de démarrage doivent contrôler la sélection des chemins d’accès au matériel et l’investissement en ressources, et avancer progressivement plutôt que du jour au lendemain.
Imaginez que chaque étape de "fabrication - vente - distribution - maintenance" soit pleine de difficultés, alors à moins qu'il n'y ait des incitations très fortes et hautement sûres, pourquoi les utilisateurs devraient-ils participer ?
Conception de l'économie des tokens
Le mécanisme des jetons est la partie la plus difficile du projet DePIN. Contrairement à d’autres domaines, DePIN doit inciter les participants au réseau à un stade précoce, il doit donc souvent lancer un jeton au début du projet. Ce sujet mérite une étude de cas distincte, qui ne sera pas développée dans cet article.
Composition de l'équipe
Dans la configuration d’équipe idéale, le fondateur a besoin d’au moins l’un des parcours suivants : d’abord, une personne ayant une riche expérience dans des entreprises traditionnelles dans le domaine, responsable de la mise en œuvre de la technologie et du produit ; Le second est celui des talents crypto-natifs, qui comprennent l’économie des jetons et la construction de communautés, et peuvent distinguer les préférences et les différences de modèle mental entre les utilisateurs de crypto-monnaies et les non-utilisateurs de crypto-monnaies.
Autres facteurs
Les problèmes de régulation ne doivent pas être ignorés, par exemple la collecte d'images et de données routières dans certains pays et régions peut impliquer des questions sensibles.
Conclusion
Les crypto-monnaies n’ont pas vraiment « brisé le cercle » dans le cycle actuel, et nous semblons encore être loin d’une adoption massive par les utilisateurs. De nombreuses applications cryptographiques offrent des incitations à court terme qui attirent les utilisateurs, mais elles ne sont pas durables. Les avantages économiques tirés de DePIN par le bas peuvent remplacer l’infrastructure traditionnelle du côté de l’utilisateur pour assurer la durabilité des applications et l’adoption à grande échelle.
Bien que la combinaison du DePIN et de la réalité lui confère un long cycle de développement, il y a eu des cas de réussite qui montrent l’aube de l’industrie : un réseau mobile décentralisé coopère avec un géant traditionnel des télécommunications, et l’équipement de l’utilisateur peut passer de manière transparente au réseau national 5G pour assurer la continuité du signal. Plus tôt cette année, le projet a annoncé le déploiement de points d’accès à Mexico et à Oaxaca avec des géants mondiaux des télécommunications pour commencer ses plans d’expansion en Amérique du Sud. La filiale mexicaine de la société de télécommunications compte environ 2,3 millions d’abonnés, et le partenariat connecte directement ces abonnés à un réseau 5G décentralisé.
En plus des contenus discutés ci-dessus, DePIN dispose de deux avantages uniques :
Par rapport aux grandes entreprises monopolistiques traditionnelles, le déploiement de DePIN est plus flexible et le modèle de jeton peut aligner les incitations au sein de l’écosystème. L’industrie traditionnelle des télécommunications est généralement dominée par quelques géants et manque d’élan pour innover. Dans les zones rurales, par exemple, les opérateurs traditionnels manquent de motivation pour se déployer en raison du faible retour sur investissement et des longs temps de cycle dus à la dispersion des populations. Avec une conception raisonnable de l’économie de jetons, le réseau peut être encouragé à se déployer dans des zones avec peu de points chauds. La même logique s’applique aux services cartographiques décentralisés qui offrent des incitations plus élevées dans les régions où les données sont rares.
DePIN peut apporter des externalités positives. Des cas tels que des entreprises d’IA achetant des données Internet, des entreprises de conduite autonome achetant des données cartographiques au niveau de la rue et des forfaits de données à faible coût montrent que DePIN peut transcender l’espace des crypto-monnaies, créer de la valeur pour la vie réelle et d’autres industries, et réinjecter l’ensemble de l’écosystème grâce à l’économie des jetons. En d’autres termes, les jetons DePIN sont soutenus par une valeur réelle, et non par un modèle de Ponzi.
Bien entendu, DePIN est également confronté à de nombreuses incertitudes, telles que l’incertitude du cycle temporel causée par les opérations matérielles, les risques réglementaires, les risques de due diligence, etc.
En résumé, DePIN est un axe d'investissement clé sur lequel nous nous concentrerons en 2025, et nous continuerons également à produire davantage de résultats de recherche liés à DePIN.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Analyse complète de la logique d'investissement DePIN : à la recherche de la prochaine opportunité Alpha sur le marché des cryptomonnaies
Les opportunités Alpha sont toujours là : Analyse complète de la logique d'investissement DePIN
Grayscale montre la valeur marchande des principaux projets DePIN dans le rapport de recherche DePIN publié au début de 2025. Depuis 2022, le DePIN et l’IA vont de pair comme deux nouvelles directions pour l’investissement dans les crypto-monnaies. Cependant, il semble y avoir un manque de projets vraiment emblématiques dans l’espace DePIN jusqu’à présent. Bien que Helium soit un projet d’en-tête, il est même antérieur au concept de DePIN ; Bittensor, Render et Akash sont plus classés comme des pistes d’IA.
Cette situation montre que la piste DePIN manque de projets de premier plan suffisamment solides pour franchir le plafond de l’industrie, de sorte qu’il y a encore de nombreuses opportunités d’alpha dans les 1 à 3 prochaines années. Cet article va trier la logique d’investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN mérite qu’on s’y attarde, et propose un cadre analytique simple. Étant donné que DePIN est un concept complet couvrant plusieurs sous-pistes, cet article expliquera les concepts de base d’un point de vue abstrait et les expliquera en combinaison avec des cas spécifiques.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas seulement un mot à la mode
Tout d’abord, la décentralisation de l’infrastructure du monde physique n’est pas seulement un concept fantaisiste ou un simple « jeu narratif », mais une direction avec des possibilités pratiques. Il y a en effet des cas dans DePIN où la décentralisation peut « activer » ou « optimiser » certains scénarios.
Voici deux exemples simples :
Dans le domaine des télécommunications, la voie principale de DePIN, si l’on prend l’exemple du marché américain, les opérateurs de communication traditionnels ( tels que AT&T ET T-Mobile) doivent généralement investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, et le coût de déploiement de chaque macro station de base couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres est de 20 à 500 000 dollars américains. Lors d’une vente aux enchères en 2022 du spectre 5G dans la bande 3,45 GHz (FCC) par la Federal Communications Commission, un opérateur a investi 9 milliards de dollars, devenant l’opérateur le plus cher. Ce modèle d’infrastructure centralisée entraîne des prix élevés pour les services de communication.
Le réseau mobile décentralisé attribue ces coûts initiaux à chaque utilisateur par le biais du crowdsourcing communautaire, et les individus n’ont qu’à acheter 249 $ ou 499 $ d’équipement de point d’accès pour accéder au réseau, devenant ainsi un « micro-opérateur » et poussant la communauté à se mettre en réseau spontanément par le biais d’incitations symboliques, réduisant ainsi considérablement l’investissement global. Les opérateurs traditionnels peuvent déployer une station de base macro pour un coût d’environ 200 000 $, mais en déployant environ 100 appareils de point d’accès, ( coût total d’environ 50 000 $ ) une couverture approximative peut être atteinte, réduisant ainsi le coût d’environ 75 %.
Dans le domaine des données AI, les entreprises traditionnelles d'IA doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API aux plateformes sociales pour obtenir des données d'entraînement, et utilisent des agents résidentiels et des agents de centre de données pour extraire des données. De plus, elles font face à un nombre croissant de restrictions en matière de droits d'auteur et de technologies, rendant la conformité et la diversité des sources de données difficiles à garantir.
Un projet de données résout ce problème grâce au grattage Web distribué, permettant aux utilisateurs de partager la bande passante inactive en téléchargeant des extensions de navigateur, ce qui permet de récupérer des données Web publiques et de gagner des récompenses symboliques. Ce modèle réduit considérablement le coût d’acquisition des données pour les entreprises d’IA, tout en assurant la diversité et la distribution géographique des données. Selon les statistiques, environ 110 millions d’adresses IP de 190 pays participent actuellement au réseau, ce qui représente une moyenne de 1 000 téraoctets de données Internet par jour.
En résumé, le point de départ fondamental pour investir dans DePIN est que l'infrastructure physique décentralisée a l'opportunité de faire mieux que les méthodes traditionnelles, voire d'atteindre des objectifs inaccessibles par les méthodes traditionnelles.
en tant que point de convergence entre les infrastructures et les applications pour consommateurs
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement en cryptomonnaie, les infrastructures et les applications pour consommateurs font face à certains problèmes.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : premièrement, des attributs techniques solides, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres seuils techniques, sont élevés, et il y a une déconnexion dans la connaissance du marché ; Deuxièmement, à l’exception de quelques projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, tels que la couche 1/2, les ponts inter-chaînes et le jalonnement, la majeure partie de l’infrastructure est essentiellement orientée entreprise, comme les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., qui sont relativement éloignés des utilisateurs.
Il est donc difficile pour les projets d’infrastructure de promouvoir l’occupation mentale des utilisateurs, et la diffusion est faible. Bien que les projets d’infrastructure de haute qualité aient une certaine adéquation produit-marché et un certain revenu, et puissent s’auto-alimenter tout au long du cycle, dans un environnement de marché où l’attention est rare, le manque d’occupation mentale rend difficile le lancement d’échanges à un stade ultérieur.
Au contraire, les applications grand public sont directement orientées vers l’utilisateur final et ont un avantage naturel en matière d’occupation. Cependant, les nouveaux concepts sont facilement falsifiés par le marché et peuvent rapidement décliner après le déplacement du point chaud. De tels projets ont tendance à tomber dans un cycle allant de la narration à des rafales à court terme à des déclins de la falsification, avec des cycles de vie courts. Par exemple, les applications de finance sociale et certaines applications sociales.
La croissance, l’occupation de l’esprit et la cotation sont toutes des questions largement discutées dans ce cycle de marché. Dans l’ensemble, DePIN peut résoudre le dilemme ci-dessus avec un bon équilibre :
DePIN est basé sur les besoins réels du monde physique, tels que l’énergie, les réseaux sans fil, etc., et les projets DePIN de haute qualité ont une adéquation solide avec le marché des produits et des revenus, qui n’est pas facile à falsifier et facile à comprendre par le marché. Par exemple, le forfait de données illimitées de 30 $ par mois d’un réseau décentralisé est nettement plus abordable que les solutions proposées par les opérateurs traditionnels.
DePIN répond également aux besoins des utilisateurs et peut occuper efficacement l’esprit. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger des plug-ins de navigateur pour contribuer à la bande passante inactive, et un projet a atteint 2,5 millions d’utilisateurs finaux, dont beaucoup sont des utilisateurs natifs non chiffrés. Il en va de même pour d’autres circuits tels que l’eSIM, le WiFi et les données embarquées, qui sont étroitement liés à la vie quotidienne des utilisateurs.
Cadre d'investissement DePIN
Choix de direction
Intuitivement, la 5G et les réseaux sans fil font partie du grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques sont de petits marchés. Lors de l’évaluation, il est nécessaire d’examiner si la demande est une ( de demande rigide telle que la 5G) ou l’intensité de la demande. En raison de l’énorme échelle des marchés traditionnels tels que la 5G, même si DePIN ne peut en capturer qu’une petite partie, la capacité du marché est assez considérable en termes de volume du marché des crypto-monnaies.
! Les opportunités d’alpha sont toujours là, réglez la logique d’investissement de DePIN à partir de zéro
Évaluation du produit
Selon le rapport de recherche, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux industries ayant des besoins en capitaux élevés, des barrières à l’entrée élevées, des modèles de monopole évidents et une sous-utilisation des ressources. Il y a deux points principaux pour évaluer le market fit d’un produit :
Du côté de l’offre, si DePIN atteint des fonctions qui ne peuvent pas être réalisées par les méthodes traditionnelles, ou s’il présente des avantages significatifs par rapport aux solutions existantes ( ) tels que le coût et l’efficacité. Par exemple, dans le suivi des données cartographiques où se trouve un projet de collecte de cartes, il existe trois problèmes majeurs avec la collecte de cartes traditionnelle :
Les services de cartographie décentralisés collectent des données en vendant des enregistreurs de conduite, permettant aux utilisateurs de recueillir des données lors de leurs trajets quotidiens, intégrant la collecte de données dans les activités quotidiennes grâce à un modèle de crowdfunding. L'incitation par des jetons guide les utilisateurs à prioriser l'allocation de ressources dans les zones à forte demande.
Du côté de la demande, les produits offerts par DePIN doivent répondre à un véritable besoin du marché, de préférence avec une forte volonté de payer. Prenons encore l'exemple des services de cartographie, les données cartographiques peuvent être vendues à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux administrations municipales, le besoin clé a été vérifié.
Considérations matérielles
En ce qui concerne le matériel, la chronologie peut être résumée par "fabrication - vente - distribution - maintenance".
#Fabrication
Le projet est-il conçu et fabriqué par ses propres moyens, ou utilise-t-il du matériel existant ? Par exemple, un projet de réseau sans fil propose à la fois deux points d'accès propriétaires et prend en charge l'intégration d'un réseau WiFi existant. Les projets DePIN de calcul et de stockage peuvent directement utiliser des cartes graphiques et des disques durs existants.
! Les opportunités d’alpha sont toujours là, réglez la logique d’investissement de DePIN à partir de zéro
#Vente
Un prix clairement affiché signifie que les utilisateurs calculeront le délai de récupération en fonction des bénéfices potentiels. Un point d'accès mobile domestique coûte 249 dollars, tandis qu'un collecteur de données pour voiture coûte 1 331 dollars.
#Distribution De nombreuses incertitudes sont liées à la façon dont la distribution est gérée : les délais logistiques, les coûts de transport et le cycle de la prévente à la livraison. Pour les projets ciblant des marchés mondiaux, des conceptions de distribution inappropriées peuvent ralentir considérablement les calendriers du projet.
#Maintenance Comment les utilisateurs doivent-ils entretenir leur matériel ? Certains équipements peuvent être sujets à la dépréciation ou à l’usure. L’exemple le plus simple est une extension de navigateur, où les utilisateurs n’ont qu’à la télécharger et à l’installer sans aucune autre action ; Ou, comme certains appareils de point d’accès, ils peuvent fonctionner en continu avec une simple installation. Faire appel à des technologies telles que l’énergie solaire peut s’avérer plus complexe.
Dans l'ensemble, le modèle le plus simple consiste à utiliser directement la bande passante du réseau existant, sans fabrication ni distribution, permettant aux utilisateurs de participer sans barrière d'entrée et sans étape de vente, ce qui aide à l'expansion rapide du réseau au début du projet.
Chaque direction du projet a des exigences matérielles différentes, mais le matériel est lié au degré de friction lors de l’adoption initiale. Moins il y a de frictions dans les premières étapes du projet, mieux c’est, et à mesure que le projet mûrit, une friction modérée peut améliorer la rétention et la liaison des utilisateurs. Les équipes de démarrage doivent contrôler la sélection des chemins d’accès au matériel et l’investissement en ressources, et avancer progressivement plutôt que du jour au lendemain.
Imaginez que chaque étape de "fabrication - vente - distribution - maintenance" soit pleine de difficultés, alors à moins qu'il n'y ait des incitations très fortes et hautement sûres, pourquoi les utilisateurs devraient-ils participer ?
Conception de l'économie des tokens
Le mécanisme des jetons est la partie la plus difficile du projet DePIN. Contrairement à d’autres domaines, DePIN doit inciter les participants au réseau à un stade précoce, il doit donc souvent lancer un jeton au début du projet. Ce sujet mérite une étude de cas distincte, qui ne sera pas développée dans cet article.
Composition de l'équipe
Dans la configuration d’équipe idéale, le fondateur a besoin d’au moins l’un des parcours suivants : d’abord, une personne ayant une riche expérience dans des entreprises traditionnelles dans le domaine, responsable de la mise en œuvre de la technologie et du produit ; Le second est celui des talents crypto-natifs, qui comprennent l’économie des jetons et la construction de communautés, et peuvent distinguer les préférences et les différences de modèle mental entre les utilisateurs de crypto-monnaies et les non-utilisateurs de crypto-monnaies.
Autres facteurs
Les problèmes de régulation ne doivent pas être ignorés, par exemple la collecte d'images et de données routières dans certains pays et régions peut impliquer des questions sensibles.
Conclusion
Les crypto-monnaies n’ont pas vraiment « brisé le cercle » dans le cycle actuel, et nous semblons encore être loin d’une adoption massive par les utilisateurs. De nombreuses applications cryptographiques offrent des incitations à court terme qui attirent les utilisateurs, mais elles ne sont pas durables. Les avantages économiques tirés de DePIN par le bas peuvent remplacer l’infrastructure traditionnelle du côté de l’utilisateur pour assurer la durabilité des applications et l’adoption à grande échelle.
Bien que la combinaison du DePIN et de la réalité lui confère un long cycle de développement, il y a eu des cas de réussite qui montrent l’aube de l’industrie : un réseau mobile décentralisé coopère avec un géant traditionnel des télécommunications, et l’équipement de l’utilisateur peut passer de manière transparente au réseau national 5G pour assurer la continuité du signal. Plus tôt cette année, le projet a annoncé le déploiement de points d’accès à Mexico et à Oaxaca avec des géants mondiaux des télécommunications pour commencer ses plans d’expansion en Amérique du Sud. La filiale mexicaine de la société de télécommunications compte environ 2,3 millions d’abonnés, et le partenariat connecte directement ces abonnés à un réseau 5G décentralisé.
En plus des contenus discutés ci-dessus, DePIN dispose de deux avantages uniques :
Par rapport aux grandes entreprises monopolistiques traditionnelles, le déploiement de DePIN est plus flexible et le modèle de jeton peut aligner les incitations au sein de l’écosystème. L’industrie traditionnelle des télécommunications est généralement dominée par quelques géants et manque d’élan pour innover. Dans les zones rurales, par exemple, les opérateurs traditionnels manquent de motivation pour se déployer en raison du faible retour sur investissement et des longs temps de cycle dus à la dispersion des populations. Avec une conception raisonnable de l’économie de jetons, le réseau peut être encouragé à se déployer dans des zones avec peu de points chauds. La même logique s’applique aux services cartographiques décentralisés qui offrent des incitations plus élevées dans les régions où les données sont rares.
DePIN peut apporter des externalités positives. Des cas tels que des entreprises d’IA achetant des données Internet, des entreprises de conduite autonome achetant des données cartographiques au niveau de la rue et des forfaits de données à faible coût montrent que DePIN peut transcender l’espace des crypto-monnaies, créer de la valeur pour la vie réelle et d’autres industries, et réinjecter l’ensemble de l’écosystème grâce à l’économie des jetons. En d’autres termes, les jetons DePIN sont soutenus par une valeur réelle, et non par un modèle de Ponzi.
! Les opportunités d’alpha sont toujours là, réglez la logique d’investissement de DePIN à partir de zéro
Bien entendu, DePIN est également confronté à de nombreuses incertitudes, telles que l’incertitude du cycle temporel causée par les opérations matérielles, les risques réglementaires, les risques de due diligence, etc.
En résumé, DePIN est un axe d'investissement clé sur lequel nous nous concentrerons en 2025, et nous continuerons également à produire davantage de résultats de recherche liés à DePIN.