Les stablecoins sont l’un des systèmes de paiement les plus efficaces de l’histoire, mais malheureusement, ils agissent comme des réseaux de surveillance, et chaque transaction commerciale est accessible au public. Cet article est de Rishabh Gupta et a été compilé, compilé et contribué par Block unicorn. (Synopsis : L’ère post-stablecoin : USDT à gauche, USDC à droite) (Supplément de fond : Théorie du « teneur de marché invisible » du Bitcoin : Comment Tether détourne-t-il le prix du BTC avec des stablecoins ? En décembre 2024, trois professeurs de marketing allemands ont fait quelque chose que toute entreprise qui accepte les paiements en crypto-monnaie devrait être terrifiée. Ils ont décodé 22,7 millions de transferts de stablecoins au détail et reconstitué des informations complètes sur les clients pour huit marques de vente directe aux consommateurs (D2C) - de la part de portefeuille à la fréquence des commandes, en passant par le montant moyen des commandes, les heures de pointe, etc. Aucune compétence en piratage n’est requise. Aucune autorisation interne n’est requise. Tout ce dont vous avez besoin, ce sont des données publiques de la blockchain et quelques lignes de script Python. C’est le paradoxe de la confidentialité des stablecoins de 2025. Les stablecoins gagnent du terrain. Les données sont choquantes : l’utilisation du stablecoin sur Base n’est plus une expérience de niche. L’analyse de Token Terminal montre qu’au cours du seul premier trimestre de 2025, le volume des transactions L2 a atteint environ 3,81 billions de dollars, un record, dépassant la courbe de croissance précoce des réseaux de cartes de crédit grand public. Volume d’échange de stablecoins sur les grandes chaînes Même après déduction des sauts internes, ce nombre reste aussi élevé que plusieurs mégaoctets. 65 % de la valeur totale bloquée d’Ethereum – environ 130 milliards de dollars – est désormais concentrée dans les stablecoins. Tether détient près de 120 milliards de dollars de bons du Trésor américain et réalise des bénéfices trimestriels allant jusqu’à 1 milliard de dollars. Les entreprises qui paient avec des stablecoins Stripe vendent dans deux fois plus de pays que les entreprises qui ne le font pas. Selon toutes les mesures importantes, les stablecoins ont atteint l’adéquation produit-marché, et leur échelle est suffisamment grande pour que les entreprises fintech traditionnelles s’y intéressent de près. Alors pourquoi devrais-je écrire sur la protection de la vie privée pour une industrie qui a déjà gagné beaucoup d’argent ? Parce que le succès des stablecoins en a fait le moyen de paiement le plus dangereux au monde. Ce n’est pas dangereux pour les utilisateurs, c’est dangereux pour les entreprises. Chacune de vos transactions est un point de données que vos concurrents peuvent analyser. Chaque salaire que vous payez devient de l’intelligence sur le lieu de travail. Chaque facture que vous réglez expose votre chaîne d’approvisionnement. Chaque paiement client expose votre modèle d’affaires. Au milieu de la vague d’adoption des stablecoins, nous avons mis en place un système mondial de surveillance financière où vos informations commerciales peuvent être obtenues en effectuant simplement une recherche sur Etherscan. Ironiquement, nous avons créé le système de paiement transfrontalier le plus efficace de l’histoire, mais il diffuse votre stratégie financière à toute personne intéressée à l’examiner. Il ne s’agit pas d’idéologie ou de rêves cyberpunk. Voici la dure réalité : vos concurrents connaissent probablement mieux vos coûts d’acquisition de clients que votre CMO. Les paiements en stablecoins devant atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2028, le problème deviendra encore plus aigu. Nous sommes en route vers 5 billions de dollars. Pourquoi est-ce effrayant ? Les stablecoins ont battu tous les records de croissance dans l’espace crypto. Avec 65 % de la valeur totale bloquée d’Ethereum – environ 130 milliards de dollars – désormais un stablecoin, l’argent institutionnel afflue à un rythme sans précédent, et nous assistons à une transformation complète des paiements mondiaux. La promesse est réelle : des transactions transfrontalières instantanées, des frais minimaux, des opérations 24 heures sur 24. Il n’est pas étonnant que le nombre de produits d’entreprise payés avec des stablecoins soit vendu dans deux fois plus de pays qu’aujourd’hui. Mais peu le mentionnent : tous ces avantages ont un coût caché : une transparence financière totale. La comparaison des salaires piège Alice, une fondatrice qui vient de lever 500 000 dollars, dont 200 000 dollars en crypto-monnaie. Elle a embauché trois développeurs d’Inde, du Vietnam et d’Argentine, avec des salaires fixés en fonction des niveaux du marché local. Tout le monde préfère les paiements en crypto-monnaies, car ils sont plus rapides, moins chers et sans les tracas de la banque. Puis la réalité a frappé. Chaque développeur a trouvé le salaire de quelqu’un d’autre sur la chaîne. Les personnes ayant des salaires inférieurs ont commencé à faire allusion à des augmentations. Alice voulait aider, mais son budget était limité. Alors que tous les salaires sont compétitifs localement, la transparence a suscité le mécontentement. L’étude « taxe sur la jalousie » prouve qu’il ne s’agit pas d’un cas isolé, mais d’un phénomène quantifiable. Les entreprises doivent soit surpayer les employés les plus performants, soit accepter la réalité que le moral de l’équipe est détruit. Ce n’est pas une théorie. C’est ce qui se passe dans de nombreuses startups crypto-natives (et maintenant sur les marchés de capitaux Internet, non crypto-natives). Le cauchemar de la vie privée Bob est un développeur de blockchain qui travaille pour un protocole L2 bien connu et gagne 12 000 $ par mois. Il dépose son salaire dans un porte-monnaie matériel – sûr et professionnel. Mais maintenant, il doit faire l’épicerie, payer le loyer et s’en sortir. S’il dépense directement à partir de son compte de paie, son propriétaire, son ex et ses concurrents savent tous exactement ce qu’il gagne et ce qu’il a. Ainsi, Bob a fait ce que des milliers de personnes font : il a « mélangé » de l’argent par le biais d’échanges centralisés, ou a brouillé sa trajectoire financière par 3-4 transactions de transition et plusieurs échanges. Ironiquement, nous avons construit la finance décentralisée (DeFi) pour nous débarrasser des intermédiaires, mais les problèmes de confidentialité ont forcé les utilisateurs à revenir aux services centralisés - et maintenant avec des frais supplémentaires, une complexité fiscale et un risque de conformité. Charlie dirige une pharmacie en ligne prospère en Argentine qui accepte les paiements en USDC. Son rival Don remarqua la croissance de Charlie et décida d’enquêter. Grâce à des heures d’analyse on-chain, Don a constaté que 80 % des transactions de Charlie étaient concentrées sur une période spécifique. En creusant davantage, on découvre l’ensemble de la stratégie d’acquisition de clients de Charlie : public cible, région, canaux de marketing efficaces. Don a un accès gratuit à l’intelligence d’affaires durement gagnée de Charlie. Aucun espionnage d’entreprise n’est requis. Juste Etherscan. Bombe à retardement institutionnelle Il ne s’agit que de problèmes au niveau du commerce de détail. L’impact au niveau institutionnel est une question de vie ou de mort. Lorsque tous les flux d’argent sont visibles, lorsque chaque transaction stratégique est publique, lorsque vos concurrents peuvent suivre vos flux de trésorerie en temps réel, comment êtes-vous compétitif ? Comment négocier ? Comment conserver un avantage stratégique ? Réalités financières des entreprises : Imaginez une multinationale du Fortune 500 qui envisage de rééquilibrer 2 milliards de dollars dans ses filiales asiatiques. Canaux traditionnels : facturation 3 jours, frais de 50 000 $, zéro transparence. Stablecoin transparent : règlement instantané, frais de 100 $, mais la stratégie est entièrement exposée. Un certain rééquilibrage budgétaire révèle la performance régionale. Chaque paiement d’un fournisseur expose les relations de la chaîne d’approvisionnement et les prix. Chaque transfert interne entre administrations indique quels marchés sont prioritaires et sous-performants. Les modèles de délai de paiement peuvent divulguer les plans ou les stratégies d’entrée sur le marché d’une entreprise des mois à l’avance. Avec les stablecoins, l’efficacité gagne énormément. Le coût de la vie privée est fatal. Les institutions prétendent que la protection de la vie privée est leur principale préoccupation, mais elles sont construites sur une chaîne transparente. Ce décalage entre les besoins établis et l’infrastructure réelle est un désastre. Mais voici le problème : ils n’ont pas le choix. La plupart de l’activité se déroule sur des chaînes publiques. La liquidité y domine. 90% des protocoles DeFi y sont exécutés. Les stablecoins s’y installent. La composabilité avec l’infrastructure existante n’est pas négociable pour de nombreux acteurs. Par exemple, Paypa...
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Pourquoi les stablecoins ont-ils besoin de confidentialité ? Plus la capitalisation boursière est grande, plus les cauchemars sont nombreux.
Les stablecoins sont l’un des systèmes de paiement les plus efficaces de l’histoire, mais malheureusement, ils agissent comme des réseaux de surveillance, et chaque transaction commerciale est accessible au public. Cet article est de Rishabh Gupta et a été compilé, compilé et contribué par Block unicorn. (Synopsis : L’ère post-stablecoin : USDT à gauche, USDC à droite) (Supplément de fond : Théorie du « teneur de marché invisible » du Bitcoin : Comment Tether détourne-t-il le prix du BTC avec des stablecoins ? En décembre 2024, trois professeurs de marketing allemands ont fait quelque chose que toute entreprise qui accepte les paiements en crypto-monnaie devrait être terrifiée. Ils ont décodé 22,7 millions de transferts de stablecoins au détail et reconstitué des informations complètes sur les clients pour huit marques de vente directe aux consommateurs (D2C) - de la part de portefeuille à la fréquence des commandes, en passant par le montant moyen des commandes, les heures de pointe, etc. Aucune compétence en piratage n’est requise. Aucune autorisation interne n’est requise. Tout ce dont vous avez besoin, ce sont des données publiques de la blockchain et quelques lignes de script Python. C’est le paradoxe de la confidentialité des stablecoins de 2025. Les stablecoins gagnent du terrain. Les données sont choquantes : l’utilisation du stablecoin sur Base n’est plus une expérience de niche. L’analyse de Token Terminal montre qu’au cours du seul premier trimestre de 2025, le volume des transactions L2 a atteint environ 3,81 billions de dollars, un record, dépassant la courbe de croissance précoce des réseaux de cartes de crédit grand public. Volume d’échange de stablecoins sur les grandes chaînes Même après déduction des sauts internes, ce nombre reste aussi élevé que plusieurs mégaoctets. 65 % de la valeur totale bloquée d’Ethereum – environ 130 milliards de dollars – est désormais concentrée dans les stablecoins. Tether détient près de 120 milliards de dollars de bons du Trésor américain et réalise des bénéfices trimestriels allant jusqu’à 1 milliard de dollars. Les entreprises qui paient avec des stablecoins Stripe vendent dans deux fois plus de pays que les entreprises qui ne le font pas. Selon toutes les mesures importantes, les stablecoins ont atteint l’adéquation produit-marché, et leur échelle est suffisamment grande pour que les entreprises fintech traditionnelles s’y intéressent de près. Alors pourquoi devrais-je écrire sur la protection de la vie privée pour une industrie qui a déjà gagné beaucoup d’argent ? Parce que le succès des stablecoins en a fait le moyen de paiement le plus dangereux au monde. Ce n’est pas dangereux pour les utilisateurs, c’est dangereux pour les entreprises. Chacune de vos transactions est un point de données que vos concurrents peuvent analyser. Chaque salaire que vous payez devient de l’intelligence sur le lieu de travail. Chaque facture que vous réglez expose votre chaîne d’approvisionnement. Chaque paiement client expose votre modèle d’affaires. Au milieu de la vague d’adoption des stablecoins, nous avons mis en place un système mondial de surveillance financière où vos informations commerciales peuvent être obtenues en effectuant simplement une recherche sur Etherscan. Ironiquement, nous avons créé le système de paiement transfrontalier le plus efficace de l’histoire, mais il diffuse votre stratégie financière à toute personne intéressée à l’examiner. Il ne s’agit pas d’idéologie ou de rêves cyberpunk. Voici la dure réalité : vos concurrents connaissent probablement mieux vos coûts d’acquisition de clients que votre CMO. Les paiements en stablecoins devant atteindre 2 000 milliards de dollars d’ici 2028, le problème deviendra encore plus aigu. Nous sommes en route vers 5 billions de dollars. Pourquoi est-ce effrayant ? Les stablecoins ont battu tous les records de croissance dans l’espace crypto. Avec 65 % de la valeur totale bloquée d’Ethereum – environ 130 milliards de dollars – désormais un stablecoin, l’argent institutionnel afflue à un rythme sans précédent, et nous assistons à une transformation complète des paiements mondiaux. La promesse est réelle : des transactions transfrontalières instantanées, des frais minimaux, des opérations 24 heures sur 24. Il n’est pas étonnant que le nombre de produits d’entreprise payés avec des stablecoins soit vendu dans deux fois plus de pays qu’aujourd’hui. Mais peu le mentionnent : tous ces avantages ont un coût caché : une transparence financière totale. La comparaison des salaires piège Alice, une fondatrice qui vient de lever 500 000 dollars, dont 200 000 dollars en crypto-monnaie. Elle a embauché trois développeurs d’Inde, du Vietnam et d’Argentine, avec des salaires fixés en fonction des niveaux du marché local. Tout le monde préfère les paiements en crypto-monnaies, car ils sont plus rapides, moins chers et sans les tracas de la banque. Puis la réalité a frappé. Chaque développeur a trouvé le salaire de quelqu’un d’autre sur la chaîne. Les personnes ayant des salaires inférieurs ont commencé à faire allusion à des augmentations. Alice voulait aider, mais son budget était limité. Alors que tous les salaires sont compétitifs localement, la transparence a suscité le mécontentement. L’étude « taxe sur la jalousie » prouve qu’il ne s’agit pas d’un cas isolé, mais d’un phénomène quantifiable. Les entreprises doivent soit surpayer les employés les plus performants, soit accepter la réalité que le moral de l’équipe est détruit. Ce n’est pas une théorie. C’est ce qui se passe dans de nombreuses startups crypto-natives (et maintenant sur les marchés de capitaux Internet, non crypto-natives). Le cauchemar de la vie privée Bob est un développeur de blockchain qui travaille pour un protocole L2 bien connu et gagne 12 000 $ par mois. Il dépose son salaire dans un porte-monnaie matériel – sûr et professionnel. Mais maintenant, il doit faire l’épicerie, payer le loyer et s’en sortir. S’il dépense directement à partir de son compte de paie, son propriétaire, son ex et ses concurrents savent tous exactement ce qu’il gagne et ce qu’il a. Ainsi, Bob a fait ce que des milliers de personnes font : il a « mélangé » de l’argent par le biais d’échanges centralisés, ou a brouillé sa trajectoire financière par 3-4 transactions de transition et plusieurs échanges. Ironiquement, nous avons construit la finance décentralisée (DeFi) pour nous débarrasser des intermédiaires, mais les problèmes de confidentialité ont forcé les utilisateurs à revenir aux services centralisés - et maintenant avec des frais supplémentaires, une complexité fiscale et un risque de conformité. Charlie dirige une pharmacie en ligne prospère en Argentine qui accepte les paiements en USDC. Son rival Don remarqua la croissance de Charlie et décida d’enquêter. Grâce à des heures d’analyse on-chain, Don a constaté que 80 % des transactions de Charlie étaient concentrées sur une période spécifique. En creusant davantage, on découvre l’ensemble de la stratégie d’acquisition de clients de Charlie : public cible, région, canaux de marketing efficaces. Don a un accès gratuit à l’intelligence d’affaires durement gagnée de Charlie. Aucun espionnage d’entreprise n’est requis. Juste Etherscan. Bombe à retardement institutionnelle Il ne s’agit que de problèmes au niveau du commerce de détail. L’impact au niveau institutionnel est une question de vie ou de mort. Lorsque tous les flux d’argent sont visibles, lorsque chaque transaction stratégique est publique, lorsque vos concurrents peuvent suivre vos flux de trésorerie en temps réel, comment êtes-vous compétitif ? Comment négocier ? Comment conserver un avantage stratégique ? Réalités financières des entreprises : Imaginez une multinationale du Fortune 500 qui envisage de rééquilibrer 2 milliards de dollars dans ses filiales asiatiques. Canaux traditionnels : facturation 3 jours, frais de 50 000 $, zéro transparence. Stablecoin transparent : règlement instantané, frais de 100 $, mais la stratégie est entièrement exposée. Un certain rééquilibrage budgétaire révèle la performance régionale. Chaque paiement d’un fournisseur expose les relations de la chaîne d’approvisionnement et les prix. Chaque transfert interne entre administrations indique quels marchés sont prioritaires et sous-performants. Les modèles de délai de paiement peuvent divulguer les plans ou les stratégies d’entrée sur le marché d’une entreprise des mois à l’avance. Avec les stablecoins, l’efficacité gagne énormément. Le coût de la vie privée est fatal. Les institutions prétendent que la protection de la vie privée est leur principale préoccupation, mais elles sont construites sur une chaîne transparente. Ce décalage entre les besoins établis et l’infrastructure réelle est un désastre. Mais voici le problème : ils n’ont pas le choix. La plupart de l’activité se déroule sur des chaînes publiques. La liquidité y domine. 90% des protocoles DeFi y sont exécutés. Les stablecoins s’y installent. La composabilité avec l’infrastructure existante n’est pas négociable pour de nombreux acteurs. Par exemple, Paypa...