Selon l'avertissement d'un leader chez VanEck, les entreprises listées qui accumulent Bitcoin devraient envisager de mettre fin à cette stratégie si le prix de leurs actions chute sévèrement, car une grande entreprise qui achète du Bitcoin pourrait être sur le point d'être "exposée" à des risques.
Matthew Sigel, directeur de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a partagé sur la plateforme X que certaines entreprises lèvent continuellement des fonds par le biais de programmes d'émission d'actions en grande quantité (ATM) pour acheter des Bitcoin. Cependant, un nouveau risque est apparu : si le prix des actions se négocie trop près ou en dessous de la valeur nette d'actif (NAV), la poursuite de l'émission d'actions pourrait conduire à une dilution, plutôt qu'à la création de valeur réelle. Il a également mentionné que, bien qu'aucune entreprise n'ait encore négocié en dessous de la valeur NAV de la quantité de Bitcoin qu'elle possède pendant une longue période, Semler Scientific est actuellement "proche du seuil de danger".
“Un nouveau risque est apparu alors que certaines entreprises continuent de lever des fonds par le biais de programmes d'émission d'actions en grande quantité (ATM) pour acheter Bitcoin : si le prix des actions se négocie près ou équivalent à la valeur nette d'inventaire (NAV), l'émission supplémentaire d'actions pourrait entraîner une dilution de la valeur au lieu d'apporter des bénéfices”, a déclaré Matthew Sigel – directeur de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck – sur la plateforme X. Il a également mentionné que bien qu'aucune entreprise n'ait encore échangé sous la valeur NAV de la quantité de Bitcoin qu'elle possède pendant une longue période, Semler Scientific a déjà “frôlé le seuil du danger”.
Le prix des actions Semler a chuté de moitié malgré la forte augmentation de Bitcoin
Semler Scientific est une entreprise de technologie médicale, qui a commencé l'accumulation de Bitcoin depuis mai 2024 et détient actuellement 3.808 BTC - se classant 13ème parmi les entreprises listées détenant du BTC, avec une valeur totale atteignant 404,6 millions USD.
Bien que Bitcoin ait continuellement atteint de nouveaux sommets cette année, le prix des actions de Semler a chuté de plus de 45 % depuis le début de l'année, revenant au niveau de prix où ils ont commencé à acheter BTC. La capitalisation boursière de l'entreprise n'est actuellement plus que d'environ 434,7 millions USD.
Le prix de l'action de Semler a chuté de près de la moitié cette année | Source : Google FinanceLe ratio mNAV de Semler – c'est-à-dire la capitalisation boursière divisée par la valeur totale du BTC détenu – est désormais tombé en dessous du seuil de 1x, tournant autour de 0,821x, selon les données de Coinkite.
Source : Coinkite## Il est nécessaire de "mettre en œuvre immédiatement le mécanisme de défense" pour les entreprises achetant du Bitcoin
Tout comme de nombreuses entreprises qui accumulent du Bitcoin, Semler a émis à plusieurs reprises des actions et des obligations pour lever des fonds afin d'acheter plus de BTC, dans l'espoir que cette monnaie aidera à faire augmenter le prix des actions de l'entreprise.
Cependant, lorsque le scénario de hausse n'est plus une certitude, Sigel avertit que les entreprises investissant massivement dans Bitcoin doivent "activer des mécanismes de protection dès maintenant – alors qu'elles sont encore évaluées par le marché à un prix supérieur à la NAV".
Il recommande que, si les actions de ces entreprises se négocient en dessous de 0,95x NAV pendant au moins 10 jours, elles devraient suspendre le programme d'émission d'actions sur le marché ouvert (ATM).
En outre, les entreprises devraient "prioriser le rachat d'actions si le BTC augmente, mais que le prix des actions ne reflète pas cela."
Enfin, Sigel a souligné que si le rabais sur la NAV se poursuit, l'entreprise doit "effectuer un examen stratégique" – cela pourrait inclure des fusions, des scissions d'entreprise ou la cessation totale de la stratégie d'Accumulation de Bitcoin.
Sigel estime également que les entreprises investissant dans Bitcoin devraient lier les récompenses des dirigeants à la vitesse d'augmentation de la valeur nette par action, plutôt que de se baser sur la quantité de BTC détenue ou le nombre d'actions en circulation.
Il conclut :
"Les leaders d'entreprise doivent agir avec discipline dès maintenant, tant qu'ils ont encore le choix. Une fois que les actions se négocient au même niveau que la NAV, toute nouvelle émission ne sera plus une stratégie - mais une érosion de la valeur pour les actionnaires."
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
VanEck : Les entreprises listées devraient cesser d'acheter Bitcoin lorsque cela se produira.
Selon l'avertissement d'un leader chez VanEck, les entreprises listées qui accumulent Bitcoin devraient envisager de mettre fin à cette stratégie si le prix de leurs actions chute sévèrement, car une grande entreprise qui achète du Bitcoin pourrait être sur le point d'être "exposée" à des risques.
Matthew Sigel, directeur de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a partagé sur la plateforme X que certaines entreprises lèvent continuellement des fonds par le biais de programmes d'émission d'actions en grande quantité (ATM) pour acheter des Bitcoin. Cependant, un nouveau risque est apparu : si le prix des actions se négocie trop près ou en dessous de la valeur nette d'actif (NAV), la poursuite de l'émission d'actions pourrait conduire à une dilution, plutôt qu'à la création de valeur réelle. Il a également mentionné que, bien qu'aucune entreprise n'ait encore négocié en dessous de la valeur NAV de la quantité de Bitcoin qu'elle possède pendant une longue période, Semler Scientific est actuellement "proche du seuil de danger".
“Un nouveau risque est apparu alors que certaines entreprises continuent de lever des fonds par le biais de programmes d'émission d'actions en grande quantité (ATM) pour acheter Bitcoin : si le prix des actions se négocie près ou équivalent à la valeur nette d'inventaire (NAV), l'émission supplémentaire d'actions pourrait entraîner une dilution de la valeur au lieu d'apporter des bénéfices”, a déclaré Matthew Sigel – directeur de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck – sur la plateforme X. Il a également mentionné que bien qu'aucune entreprise n'ait encore échangé sous la valeur NAV de la quantité de Bitcoin qu'elle possède pendant une longue période, Semler Scientific a déjà “frôlé le seuil du danger”.
Le prix des actions Semler a chuté de moitié malgré la forte augmentation de Bitcoin
Semler Scientific est une entreprise de technologie médicale, qui a commencé l'accumulation de Bitcoin depuis mai 2024 et détient actuellement 3.808 BTC - se classant 13ème parmi les entreprises listées détenant du BTC, avec une valeur totale atteignant 404,6 millions USD.
Bien que Bitcoin ait continuellement atteint de nouveaux sommets cette année, le prix des actions de Semler a chuté de plus de 45 % depuis le début de l'année, revenant au niveau de prix où ils ont commencé à acheter BTC. La capitalisation boursière de l'entreprise n'est actuellement plus que d'environ 434,7 millions USD.
Tout comme de nombreuses entreprises qui accumulent du Bitcoin, Semler a émis à plusieurs reprises des actions et des obligations pour lever des fonds afin d'acheter plus de BTC, dans l'espoir que cette monnaie aidera à faire augmenter le prix des actions de l'entreprise.
Cependant, lorsque le scénario de hausse n'est plus une certitude, Sigel avertit que les entreprises investissant massivement dans Bitcoin doivent "activer des mécanismes de protection dès maintenant – alors qu'elles sont encore évaluées par le marché à un prix supérieur à la NAV".
Il recommande que, si les actions de ces entreprises se négocient en dessous de 0,95x NAV pendant au moins 10 jours, elles devraient suspendre le programme d'émission d'actions sur le marché ouvert (ATM).
En outre, les entreprises devraient "prioriser le rachat d'actions si le BTC augmente, mais que le prix des actions ne reflète pas cela."
Enfin, Sigel a souligné que si le rabais sur la NAV se poursuit, l'entreprise doit "effectuer un examen stratégique" – cela pourrait inclure des fusions, des scissions d'entreprise ou la cessation totale de la stratégie d'Accumulation de Bitcoin.
Sigel estime également que les entreprises investissant dans Bitcoin devraient lier les récompenses des dirigeants à la vitesse d'augmentation de la valeur nette par action, plutôt que de se baser sur la quantité de BTC détenue ou le nombre d'actions en circulation.
Il conclut :
"Les leaders d'entreprise doivent agir avec discipline dès maintenant, tant qu'ils ont encore le choix. Une fois que les actions se négocient au même niveau que la NAV, toute nouvelle émission ne sera plus une stratégie - mais une érosion de la valeur pour les actionnaires."
Annie