La plate-forme d’émission de pièces mèmes sur la blockchain Solana Pump.fun non seulement fait face à un certain nombre de recours collectifs devant le tribunal fédéral de New York, sa position publicitaire la plus importante, le compte officiel de la plate-forme sociale X a également été interdit de façon permanente, et un festin spéculatif frénétique semble avoir pris fin abruptement. Cet article est basé sur un article écrit par MarsBit News et compilé et contribué par Foresight News. (Synopsis : Pump.fun encore des bénéfices en devises !) Il est prévu que le produit soit distribué aux détenteurs de jetons PUMP) (Supplément de contexte : Pump.fun prévoit d’émettre des jetons pour lever 1 milliard de magnésium, et la valorisation atteindra 4 milliards de magnésium dans une licorne crypto ? À une époque, la plate-forme d’émission de pièces Meme sur la blockchain Solana Pump.fun était un parc d’attractions numérique qui n’a jamais fermé, une machine à gagner de l’argent. Ici, pour moins de 2 dollars, n’importe qui peut créer une nouvelle cryptomonnaie en quelques minutes et plonger dans un festin spéculatif endiablé. Cependant, l’agitation a pris fin brusquement. Aujourd’hui, les lumières du parc d’attractions s’éteignent et se taisent. Non seulement il fait face à de multiples recours collectifs devant un tribunal fédéral de New York, mais le compte officiel de sa position publicitaire la plus importante, la plate-forme sociale X, a également été banni de façon permanente. La chute soudaine de Pump.fun n’est pas un cas isolé, c’est plutôt un prisme, reflétant les profondes contradictions internes derrière la frénésie des pièces de monnaie Meme. Il s’agit d’une expérience financière gamifiée sans accès qui se heurte de front aux lois froides sur les valeurs mobilières, au pouvoir de vie ou de mort des plateformes centralisées et aux lois brutales de l’économie de marché. Cette frénésie numérique est-elle une bulle éphémère ou un signe avant-coureur de l’essor d’une nouvelle force spéculative de marché qui ne peut être apprivoisée ? La trajectoire de son ascension et de sa descente nous donne un excellent échantillon anatomique. I. L’anatomie de l’usine à mèmes : montée et décadence L’essor de l’Pump.fun découle de son extrême « démocratisation » du seuil de la spéculation financière, et son déclin s’enracine dans les défauts systémiques inhérents à ce modèle. « Innovation » : ouvrir la porte du casino à tout le monde Le mécanisme de base de Pump.fun est qu’il simplifie à l’extrême le processus de création de jetons sur la blockchain Solana, créant ainsi une plateforme unique pour la création et le trading de pièces mèmes. Son âme est un modèle mathématique connu sous le nom de courbe de liaison. Dans le cadre de ce modèle, le prix du jeton augmente automatiquement à mesure que la demande d’achats augmente, ce qui crée non seulement une énorme incitation pour les premiers participants, mais fournit également un flux constant de carburant pour la frénésie spéculative. Ce mécanisme a été présenté comme une sorte de « distribution équitable », faisant rapidement de Pump.fun un « casino de pièces mèmes » parmi la population du cercle. Ce secteur des casinos est extrêmement chaud. La plateforme a construit un modèle commercial lucratif en facturant des frais d’interchange de 1 % par transaction et des frais de 1,5 SOL pour les jetons qui réussissent à « graduer » (c’est-à-dire à atterrir sur une bourse décentralisée après un certain seuil de capitalisation boursière). Au début de l’année 2025, les frais cumulés collectés par la plateforme s’élevaient à près de 500 millions de dollars, et son chiffre d’affaires en une seule journée a atteint un pic de plus de 15 millions de dollars, ce qui en fait une machine à imprimer de l’argent efficace. Corruption interne : un système construit sur des escroqueries Sous la façade de la prospérité, cependant, se cache une réalité choquante. Un rapport dévastateur publié par la société d’analyse des risques Solidus Labs a révélé que jusqu’à 98,6 % des jetons émis sur Pump.fun présentaient des caractéristiques typiques d’escroquerie « pump-and-dump », finissant par se mettre à zéro rapidement et devenant sans valeur. Ces informations déchirent complètement le déguisement d'« innovation » et d'« équité » de la plateforme, exposant son essence de foyer de fraude à l’échelle industrielle. La relation entre le modèle économique de la plateforme et la fraude n’est pas une simple relation tacite, mais une symbiose profonde. Les revenus de Pump.fun sont directement liés à l’émission de jetons et au volume des transactions sur sa plateforme. Étant donné que la grande majorité des transactions proviennent d’expéditions frauduleuses, les revenus massifs de près de 500 millions de dollars de la plateforme proviennent en fait de la facilitation de ces escroqueries. Cela crée un mécanisme d’incitation faussé : afin de maximiser les revenus, les plateformes privilégieront inévitablement l’abaissement des barrières et l’augmentation du volume des transactions, plutôt que le renforcement de la sécurité et la protection des investisseurs. Cela rend sa promesse de « distribution équitable » particulièrement pâle. La fragilité de la plateforme est évidente depuis longtemps. En mai 2024, un ancien employé a utilisé son accès privilégié pour voler des actifs d’une valeur d’environ 1,9 million de dollars par le biais d’une attaque de prêt flash, exposant ainsi une énorme vulnérabilité dans ses contrôles internes. En février 2025, son compte officiel X a été piraté pour promouvoir des tokens frauduleux, soulignant une fois de plus son manque de résilience face aux risques externes. Les documents juridiques allèguent que les plateformes ont réalisé d’énormes profits dans une atmosphère de contenu illégal et antisocial, ajoutant une couche de taches morales et de réputation. Deuxièmement, la liquidation de la loi : quand la pièce de monnaie Meme rencontre le test Haowei Lorsque des expériences financières sauvages touchent la ligne rouge de la loi, une liquidation est inévitable. En janvier 2025, deux recours collectifs clés ont été déposés devant le tribunal fédéral du district sud de New York, mettant Pump.fun ainsi que les entités et fondateurs derrière elle sur le banc des accusés. L’action en justice est intentée par des cabinets d’avocats tels que Wolf Popper LLP et Burwick Law, et les défendeurs comprennent Baton Corporation Ltd., l’entité opérationnelle de Pump.fun basée au Royaume-Uni, et ses fondateurs, Alon Cohen, Dylan Kerler et Noah Bernhard Hugo Tweedale. L’allégation principale est que Pump.fun a promu et vendu un grand nombre de titres non enregistrés par le biais de sa plateforme, en violation flagrante de la loi américaine sur les valeurs mobilières de 1933. Le plaignant a exigé que la plateforme rembourse à tous les investisseurs le prix d’achat et indemnise les pertes économiques qui en ont résulté, s’élevant à près de 500 millions de dollars. L’arme juridique au cœur du procès est le test Howey de 1946, l’étalon-or pour déterminer si un investissement constitue une « valeur mobilière ». L’argument des plaignants est extrêmement subversif : ils soutiennent que loin d’être un fournisseur neutre d’outils techniques, Pump.fun est un « vendeur légal » et un « co-émetteur » activement impliqué dans les offres et les ventes de jetons. Cet argument est étayé par le fait que Pump.fun contrôle profondément l’ensemble du processus des jetons, de la naissance à la transaction : il fournit des outils standardisés de création de jetons, contrôle la liquidité et les prix par le biais d’un mécanisme de courbe conjointe, et promeut activement ces jetons par le biais de sa plateforme et de ses partenariats avec des influenceurs. Le dossier de la poursuite décrit ce modèle comme « une nouvelle évolution de l’escroquerie à la Ponzi et à la livraison par pull up ». Cette stratégie juridique marque une évolution significative des litiges dans le domaine des cryptomonnaies. Dans le passé, les régulateurs ciblaient généralement les émetteurs de jetons individuels (comme le procès de la SEC contre Ripple), mais cette approche était inefficace face à des milliers de créateurs anonymes sur le Pump.fun. Aujourd’hui, les plaignants ont choisi d’aller droit au but, en prenant la plateforme elle-même comme sujet de responsabilité. Si cette logique se vérifie devant les tribunaux, alors toute plateforme de « jeton en un clic » qui fournit des outils standardisés, contrôle les mécanismes de tarification et participe à la promotion pourrait être identifiée comme un vendeur de titres non enregistrés. Cela détruira fondamentalement ce type de « plateforme de distribution en tant que service »...
Voir l'original
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Pump.fun fait face à un "double étranglement", la fin du casino de jetons mèmes est-elle arrivée ?
La plate-forme d’émission de pièces mèmes sur la blockchain Solana Pump.fun non seulement fait face à un certain nombre de recours collectifs devant le tribunal fédéral de New York, sa position publicitaire la plus importante, le compte officiel de la plate-forme sociale X a également été interdit de façon permanente, et un festin spéculatif frénétique semble avoir pris fin abruptement. Cet article est basé sur un article écrit par MarsBit News et compilé et contribué par Foresight News. (Synopsis : Pump.fun encore des bénéfices en devises !) Il est prévu que le produit soit distribué aux détenteurs de jetons PUMP) (Supplément de contexte : Pump.fun prévoit d’émettre des jetons pour lever 1 milliard de magnésium, et la valorisation atteindra 4 milliards de magnésium dans une licorne crypto ? À une époque, la plate-forme d’émission de pièces Meme sur la blockchain Solana Pump.fun était un parc d’attractions numérique qui n’a jamais fermé, une machine à gagner de l’argent. Ici, pour moins de 2 dollars, n’importe qui peut créer une nouvelle cryptomonnaie en quelques minutes et plonger dans un festin spéculatif endiablé. Cependant, l’agitation a pris fin brusquement. Aujourd’hui, les lumières du parc d’attractions s’éteignent et se taisent. Non seulement il fait face à de multiples recours collectifs devant un tribunal fédéral de New York, mais le compte officiel de sa position publicitaire la plus importante, la plate-forme sociale X, a également été banni de façon permanente. La chute soudaine de Pump.fun n’est pas un cas isolé, c’est plutôt un prisme, reflétant les profondes contradictions internes derrière la frénésie des pièces de monnaie Meme. Il s’agit d’une expérience financière gamifiée sans accès qui se heurte de front aux lois froides sur les valeurs mobilières, au pouvoir de vie ou de mort des plateformes centralisées et aux lois brutales de l’économie de marché. Cette frénésie numérique est-elle une bulle éphémère ou un signe avant-coureur de l’essor d’une nouvelle force spéculative de marché qui ne peut être apprivoisée ? La trajectoire de son ascension et de sa descente nous donne un excellent échantillon anatomique. I. L’anatomie de l’usine à mèmes : montée et décadence L’essor de l’Pump.fun découle de son extrême « démocratisation » du seuil de la spéculation financière, et son déclin s’enracine dans les défauts systémiques inhérents à ce modèle. « Innovation » : ouvrir la porte du casino à tout le monde Le mécanisme de base de Pump.fun est qu’il simplifie à l’extrême le processus de création de jetons sur la blockchain Solana, créant ainsi une plateforme unique pour la création et le trading de pièces mèmes. Son âme est un modèle mathématique connu sous le nom de courbe de liaison. Dans le cadre de ce modèle, le prix du jeton augmente automatiquement à mesure que la demande d’achats augmente, ce qui crée non seulement une énorme incitation pour les premiers participants, mais fournit également un flux constant de carburant pour la frénésie spéculative. Ce mécanisme a été présenté comme une sorte de « distribution équitable », faisant rapidement de Pump.fun un « casino de pièces mèmes » parmi la population du cercle. Ce secteur des casinos est extrêmement chaud. La plateforme a construit un modèle commercial lucratif en facturant des frais d’interchange de 1 % par transaction et des frais de 1,5 SOL pour les jetons qui réussissent à « graduer » (c’est-à-dire à atterrir sur une bourse décentralisée après un certain seuil de capitalisation boursière). Au début de l’année 2025, les frais cumulés collectés par la plateforme s’élevaient à près de 500 millions de dollars, et son chiffre d’affaires en une seule journée a atteint un pic de plus de 15 millions de dollars, ce qui en fait une machine à imprimer de l’argent efficace. Corruption interne : un système construit sur des escroqueries Sous la façade de la prospérité, cependant, se cache une réalité choquante. Un rapport dévastateur publié par la société d’analyse des risques Solidus Labs a révélé que jusqu’à 98,6 % des jetons émis sur Pump.fun présentaient des caractéristiques typiques d’escroquerie « pump-and-dump », finissant par se mettre à zéro rapidement et devenant sans valeur. Ces informations déchirent complètement le déguisement d'« innovation » et d'« équité » de la plateforme, exposant son essence de foyer de fraude à l’échelle industrielle. La relation entre le modèle économique de la plateforme et la fraude n’est pas une simple relation tacite, mais une symbiose profonde. Les revenus de Pump.fun sont directement liés à l’émission de jetons et au volume des transactions sur sa plateforme. Étant donné que la grande majorité des transactions proviennent d’expéditions frauduleuses, les revenus massifs de près de 500 millions de dollars de la plateforme proviennent en fait de la facilitation de ces escroqueries. Cela crée un mécanisme d’incitation faussé : afin de maximiser les revenus, les plateformes privilégieront inévitablement l’abaissement des barrières et l’augmentation du volume des transactions, plutôt que le renforcement de la sécurité et la protection des investisseurs. Cela rend sa promesse de « distribution équitable » particulièrement pâle. La fragilité de la plateforme est évidente depuis longtemps. En mai 2024, un ancien employé a utilisé son accès privilégié pour voler des actifs d’une valeur d’environ 1,9 million de dollars par le biais d’une attaque de prêt flash, exposant ainsi une énorme vulnérabilité dans ses contrôles internes. En février 2025, son compte officiel X a été piraté pour promouvoir des tokens frauduleux, soulignant une fois de plus son manque de résilience face aux risques externes. Les documents juridiques allèguent que les plateformes ont réalisé d’énormes profits dans une atmosphère de contenu illégal et antisocial, ajoutant une couche de taches morales et de réputation. Deuxièmement, la liquidation de la loi : quand la pièce de monnaie Meme rencontre le test Haowei Lorsque des expériences financières sauvages touchent la ligne rouge de la loi, une liquidation est inévitable. En janvier 2025, deux recours collectifs clés ont été déposés devant le tribunal fédéral du district sud de New York, mettant Pump.fun ainsi que les entités et fondateurs derrière elle sur le banc des accusés. L’action en justice est intentée par des cabinets d’avocats tels que Wolf Popper LLP et Burwick Law, et les défendeurs comprennent Baton Corporation Ltd., l’entité opérationnelle de Pump.fun basée au Royaume-Uni, et ses fondateurs, Alon Cohen, Dylan Kerler et Noah Bernhard Hugo Tweedale. L’allégation principale est que Pump.fun a promu et vendu un grand nombre de titres non enregistrés par le biais de sa plateforme, en violation flagrante de la loi américaine sur les valeurs mobilières de 1933. Le plaignant a exigé que la plateforme rembourse à tous les investisseurs le prix d’achat et indemnise les pertes économiques qui en ont résulté, s’élevant à près de 500 millions de dollars. L’arme juridique au cœur du procès est le test Howey de 1946, l’étalon-or pour déterminer si un investissement constitue une « valeur mobilière ». L’argument des plaignants est extrêmement subversif : ils soutiennent que loin d’être un fournisseur neutre d’outils techniques, Pump.fun est un « vendeur légal » et un « co-émetteur » activement impliqué dans les offres et les ventes de jetons. Cet argument est étayé par le fait que Pump.fun contrôle profondément l’ensemble du processus des jetons, de la naissance à la transaction : il fournit des outils standardisés de création de jetons, contrôle la liquidité et les prix par le biais d’un mécanisme de courbe conjointe, et promeut activement ces jetons par le biais de sa plateforme et de ses partenariats avec des influenceurs. Le dossier de la poursuite décrit ce modèle comme « une nouvelle évolution de l’escroquerie à la Ponzi et à la livraison par pull up ». Cette stratégie juridique marque une évolution significative des litiges dans le domaine des cryptomonnaies. Dans le passé, les régulateurs ciblaient généralement les émetteurs de jetons individuels (comme le procès de la SEC contre Ripple), mais cette approche était inefficace face à des milliers de créateurs anonymes sur le Pump.fun. Aujourd’hui, les plaignants ont choisi d’aller droit au but, en prenant la plateforme elle-même comme sujet de responsabilité. Si cette logique se vérifie devant les tribunaux, alors toute plateforme de « jeton en un clic » qui fournit des outils standardisés, contrôle les mécanismes de tarification et participe à la promotion pourrait être identifiée comme un vendeur de titres non enregistrés. Cela détruira fondamentalement ce type de « plateforme de distribution en tant que service »...