Quelle est la signification des déclarations de la FED et du Président Jerome Powell ? Une baisse des Intérêts est-elle à venir ? Nous avons tout rassemblé ici !
La FED a maintenu le taux d'intérêt directeur dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, conformément aux attentes. Cela signifie que les taux sont restés inchangés lors de la quatrième réunion consécutive.
Cependant, le "dot plot" que les marchés attendaient avec impatience, (graphe des points) et les projections économiques, ont révélé que les attentes de réduction des taux d'intérêt s'affaiblissent de plus en plus.
Les prévisions de taux d’intérêt de la FED pour 2026 ont dressé un tableau plus prudent par rapport à la période précédente. En mars, seuls 4 membres pensaient qu’il ne devrait pas y avoir de baisse de taux cette année, alors que ce nombre est passé à 7 en juin. D’autre part, 10 membres s’attendaient à au moins deux baisses de taux en 2024, tandis que 2 membres n’en prévoyaient qu’une. Alors que l’attente de deux réductions pour 2025 est demeurée constante, l’attente pour 2026 est passée de deux à un.
En mars, seuls 4 membres ont fait valoir qu’il ne devrait pas y avoir de baisse de taux cette année, alors que ce nombre est passé à 7 lors de la réunion de juin. D’autre part, 10 membres prévoient au moins deux baisses de taux en 2025, tandis que 2 membres ne prévoient qu’une seule baisse. Pour 2026, l’attente d’une baisse des taux a été réduite de deux à une.
Avant la décision sur les taux d'intérêt, le président Donald Trump a réitéré ses critiques sévères à l'égard du président de la FED, Jerome Powell. S'exprimant devant des journalistes à la Maison Blanche, Trump a déclaré : "Il y a une personne très stupide à la FED". Trump a également indiqué qu'il souhaitait une réduction agressive des taux d'intérêt de 100 à 250 points de base.
Les droits de douane de la "Journée de la Libération" que Trump a annoncés le 2 avril et qu'il a ensuite suspendus le plus grand, ont porté le taux moyen des droits de douane aux États-Unis à son niveau le plus élevé depuis les années 1930. Il est commenté que cette situation commence à influencer directement les décisions de la FED.
Les responsables de la FED souhaitent voir des preuves claires d'un marché du travail plus souple ou que l'impact des tarifs sur les prix reste limité pour envisager une réduction des taux d'intérêt. Cependant, les données actuelles envoient des signaux mitigés. Le ralentissement dans le secteur du logement montre que des taux d'intérêt élevés pèsent sur l'économie, tandis que le taux de chômage reste encore à des niveaux bas. Cependant, le nombre de personnes bénéficiant d'une aide au chômage de longue durée est à son plus haut niveau depuis trois ans, et les chiffres des recrutements sont également révisés à la baisse.
Selon l'économiste Neil Dutta de Renaissance Macro, les données sur l'inflation de mai ont été plus faibles que prévu. "En mai, il y avait des droits de douane, mais l'inflation était faible. Que nous dit cela ? Les entreprises pourraient ne pas être en mesure de répercuter les coûts élevés sur le consommateur. Cela pourrait également conduire à une réduction des marges bénéficiaires et à des licenciements," a-t-il déclaré.
Une autre raison pour laquelle la Fed est prudente dans sa politique de taux d’intérêt est que les conditions financières sont encore relativement souples. L’écart entre les rendements des obligations d’entreprises et ceux des bons du Trésor est faible, l’offre de crédit est forte et les marchés boursiers sont proches de sommets historiques. La hausse du cours des actions, en particulier après l’annonce par certaines entreprises de systèmes de paiement basés sur des stablecoins, montre qu’il existe encore des capitaux spéculatifs sérieux sur le marché.
Cette situation pousse la FED à éviter le risque d'une réduction prématurée des taux d'intérêt qui pourrait entraîner une nouvelle montée de l'inflation. De plus, comme l'a également souligné l'économiste David Wilcox, la confiance envers la FED a été ébranlée après l'un des plus grands chocs d'inflation des dernières années. Cela rend également le contrôle des attentes inflationnistes plus fragile.
La décision et les projections d'aujourd'hui de la FED montrent que l'institution ne souhaite pas agir de manière précipitée sur une éventuelle baisse des taux et qu'elle souhaite voir davantage de données. Coincée entre la lutte contre l'inflation et la nécessité d'éviter un ralentissement de l'économie, la FED continuera probablement sa politique prudente jusqu'à l'automne.
*Ce n'est pas un conseil d'investissement.
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Quelle est la signification des déclarations de la FED et du Président Jerome Powell ? Une baisse des Intérêts est-elle à venir ? Nous avons tout rassemblé ici !
La FED a maintenu le taux d'intérêt directeur dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, conformément aux attentes. Cela signifie que les taux sont restés inchangés lors de la quatrième réunion consécutive.
Cependant, le "dot plot" que les marchés attendaient avec impatience, (graphe des points) et les projections économiques, ont révélé que les attentes de réduction des taux d'intérêt s'affaiblissent de plus en plus.
Les prévisions de taux d’intérêt de la FED pour 2026 ont dressé un tableau plus prudent par rapport à la période précédente. En mars, seuls 4 membres pensaient qu’il ne devrait pas y avoir de baisse de taux cette année, alors que ce nombre est passé à 7 en juin. D’autre part, 10 membres s’attendaient à au moins deux baisses de taux en 2024, tandis que 2 membres n’en prévoyaient qu’une. Alors que l’attente de deux réductions pour 2025 est demeurée constante, l’attente pour 2026 est passée de deux à un.
En mars, seuls 4 membres ont fait valoir qu’il ne devrait pas y avoir de baisse de taux cette année, alors que ce nombre est passé à 7 lors de la réunion de juin. D’autre part, 10 membres prévoient au moins deux baisses de taux en 2025, tandis que 2 membres ne prévoient qu’une seule baisse. Pour 2026, l’attente d’une baisse des taux a été réduite de deux à une.
Avant la décision sur les taux d'intérêt, le président Donald Trump a réitéré ses critiques sévères à l'égard du président de la FED, Jerome Powell. S'exprimant devant des journalistes à la Maison Blanche, Trump a déclaré : "Il y a une personne très stupide à la FED". Trump a également indiqué qu'il souhaitait une réduction agressive des taux d'intérêt de 100 à 250 points de base.
Les droits de douane de la "Journée de la Libération" que Trump a annoncés le 2 avril et qu'il a ensuite suspendus le plus grand, ont porté le taux moyen des droits de douane aux États-Unis à son niveau le plus élevé depuis les années 1930. Il est commenté que cette situation commence à influencer directement les décisions de la FED.
Les responsables de la FED souhaitent voir des preuves claires d'un marché du travail plus souple ou que l'impact des tarifs sur les prix reste limité pour envisager une réduction des taux d'intérêt. Cependant, les données actuelles envoient des signaux mitigés. Le ralentissement dans le secteur du logement montre que des taux d'intérêt élevés pèsent sur l'économie, tandis que le taux de chômage reste encore à des niveaux bas. Cependant, le nombre de personnes bénéficiant d'une aide au chômage de longue durée est à son plus haut niveau depuis trois ans, et les chiffres des recrutements sont également révisés à la baisse.
Selon l'économiste Neil Dutta de Renaissance Macro, les données sur l'inflation de mai ont été plus faibles que prévu. "En mai, il y avait des droits de douane, mais l'inflation était faible. Que nous dit cela ? Les entreprises pourraient ne pas être en mesure de répercuter les coûts élevés sur le consommateur. Cela pourrait également conduire à une réduction des marges bénéficiaires et à des licenciements," a-t-il déclaré.
Une autre raison pour laquelle la Fed est prudente dans sa politique de taux d’intérêt est que les conditions financières sont encore relativement souples. L’écart entre les rendements des obligations d’entreprises et ceux des bons du Trésor est faible, l’offre de crédit est forte et les marchés boursiers sont proches de sommets historiques. La hausse du cours des actions, en particulier après l’annonce par certaines entreprises de systèmes de paiement basés sur des stablecoins, montre qu’il existe encore des capitaux spéculatifs sérieux sur le marché.
Cette situation pousse la FED à éviter le risque d'une réduction prématurée des taux d'intérêt qui pourrait entraîner une nouvelle montée de l'inflation. De plus, comme l'a également souligné l'économiste David Wilcox, la confiance envers la FED a été ébranlée après l'un des plus grands chocs d'inflation des dernières années. Cela rend également le contrôle des attentes inflationnistes plus fragile.
La décision et les projections d'aujourd'hui de la FED montrent que l'institution ne souhaite pas agir de manière précipitée sur une éventuelle baisse des taux et qu'elle souhaite voir davantage de données. Coincée entre la lutte contre l'inflation et la nécessité d'éviter un ralentissement de l'économie, la FED continuera probablement sa politique prudente jusqu'à l'automne.
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