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Les données on-chain montrent que le ratio Valeur Marché de Bitcoin à Valeur Réalisée (MVRV) est actuellement toujours en dessous des sommets historiques du marché.
Le ratio MVRV du Bitcoin n'est peut-être pas encore aussi surchauffé
Dans un nouveau post sur X, le fournisseur de solutions DeFi institutionnelles Sentora ( précédemment IntoTheBlock) a discuté de la dernière tendance dans le ratio MVRV de Bitcoin. Le "ratio MVRV" fait référence à un indicateur en chaîne populaire qui compare la capitalisation boursière de BTC et la capitalisation réalisée.
La Capitalisation Réalisée est un modèle de capitalisation en chaîne pour l'actif qui calcule sa valorisation totale en supposant que la valeur de chaque jeton individuel en circulation est égale au prix auquel il a été récemment déplacé sur le réseau. Cela diffère de la capitalisation boursière habituelle, qui ne prend que le prix actuel du marché comme valeur pour tous les jetons.
Lecture connexe : Frénésie des baleines Ethereum : Les achats de gros montants atteignent une échelle jamais vue depuis 2017. La transaction précédente de tout jeton est susceptible de représenter la dernière fois qu'il a changé de mains, donc le prix à ce moment-là pourrait être considéré comme sa base de coût actuelle. Ainsi, la Capitalisation Réalisée est essentiellement la somme des valeurs d'acquisition de tous les jetons.
Une façon d'interpréter le modèle est comme une mesure du montant de capital que les investisseurs dans leur ensemble ont initialement investi dans la cryptomonnaie. En revanche, la capitalisation boursière représente la valeur qu'ils détiennent actuellement.
Comme le ratio MVRV prend le rapport des deux modèles, sa valeur nous indique essentiellement si les investisseurs détiennent plus que ce qu'ils ont investi. En d'autres termes, l'indicateur contient des informations sur l'équilibre des gains et des pertes de l'ensemble du réseau.
Maintenant, voici le graphique partagé par Sentora qui montre une vue à long terme du ratio MVRV du Bitcoin :
La tendance du ratio MVRV de BTC au cours des dix dernières années | Source : Sentora sur X
Comme on peut le voir dans le graphique ci-dessus, un pic extrême dans le ratio MVRV du Bitcoin a historiquement coïncidé avec des sommets dans le prix de l'actif. L'explication derrière ce schéma réside dans le fait que les investisseurs sont de plus en plus tentés de prendre leurs bénéfices à mesure qu'ils augmentent.
À une valeur élevée du ratio MVRV, la capitalisation boursière dépasse considérablement le plafond réalisé, de sorte que l’on peut supposer que l’investisseur moyen conserve un profit notable. Cela conduit souvent les détenteurs à participer à des ventes massives pour réaliser leurs gains, mais la course haussière se poursuit tant que suffisamment de demande continue d’affluer pour absorber la pression de vente.
D'après le graphique, il est évident que ce solde semble atteindre un point de retournement plus tôt à chaque cycle, montrant qu'à mesure que le Bitcoin mûrit en tant qu'actif, ses rendements deviennent plus petits. Actuellement, le ratio MVRV est de 2,25, ce qui suggère que la capitalisation boursière est plus de deux fois supérieure à la capitalisation réalisée. Cependant, même après avoir pris en compte la réduction des gains, cette valeur est nettement inférieure aux sommets cycliques précédents.
Lecture connexe : Un (ICP) d’ordinateurs Internet bat ETH et ADA pour revendiquer la première place dans les indicateurs clés « Cela indique que le marché n’est toujours pas aussi surchauffé qu’il l’était lors des pics précédents », note la société d’analyse. Il reste maintenant à voir comment le reste du cycle se déroulera, et si le BTC utilisera cette marge potentielle ou non.
Prix du BTC
Le Bitcoin a effacé sa récente reprise alors que son prix est redescendu au niveau de 104 200 $.
On dirait que le prix du jeton a chuté au cours des deux derniers jours | Source : BTCUSDT sur TradingView
Image en vedette de Dall-E, IntoTheBlock.com, graphique de TradingView.com
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Le Bitcoin a-t-il atteint son pic ? Ce indicateur clé suggère le contraire.
Le ratio MVRV du Bitcoin n'est peut-être pas encore aussi surchauffé
Dans un nouveau post sur X, le fournisseur de solutions DeFi institutionnelles Sentora ( précédemment IntoTheBlock) a discuté de la dernière tendance dans le ratio MVRV de Bitcoin. Le "ratio MVRV" fait référence à un indicateur en chaîne populaire qui compare la capitalisation boursière de BTC et la capitalisation réalisée.
La Capitalisation Réalisée est un modèle de capitalisation en chaîne pour l'actif qui calcule sa valorisation totale en supposant que la valeur de chaque jeton individuel en circulation est égale au prix auquel il a été récemment déplacé sur le réseau. Cela diffère de la capitalisation boursière habituelle, qui ne prend que le prix actuel du marché comme valeur pour tous les jetons.
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Une façon d'interpréter le modèle est comme une mesure du montant de capital que les investisseurs dans leur ensemble ont initialement investi dans la cryptomonnaie. En revanche, la capitalisation boursière représente la valeur qu'ils détiennent actuellement.
Comme le ratio MVRV prend le rapport des deux modèles, sa valeur nous indique essentiellement si les investisseurs détiennent plus que ce qu'ils ont investi. En d'autres termes, l'indicateur contient des informations sur l'équilibre des gains et des pertes de l'ensemble du réseau.
Maintenant, voici le graphique partagé par Sentora qui montre une vue à long terme du ratio MVRV du Bitcoin :
La tendance du ratio MVRV de BTC au cours des dix dernières années | Source : Sentora sur X
Comme on peut le voir dans le graphique ci-dessus, un pic extrême dans le ratio MVRV du Bitcoin a historiquement coïncidé avec des sommets dans le prix de l'actif. L'explication derrière ce schéma réside dans le fait que les investisseurs sont de plus en plus tentés de prendre leurs bénéfices à mesure qu'ils augmentent.
À une valeur élevée du ratio MVRV, la capitalisation boursière dépasse considérablement le plafond réalisé, de sorte que l’on peut supposer que l’investisseur moyen conserve un profit notable. Cela conduit souvent les détenteurs à participer à des ventes massives pour réaliser leurs gains, mais la course haussière se poursuit tant que suffisamment de demande continue d’affluer pour absorber la pression de vente.
D'après le graphique, il est évident que ce solde semble atteindre un point de retournement plus tôt à chaque cycle, montrant qu'à mesure que le Bitcoin mûrit en tant qu'actif, ses rendements deviennent plus petits. Actuellement, le ratio MVRV est de 2,25, ce qui suggère que la capitalisation boursière est plus de deux fois supérieure à la capitalisation réalisée. Cependant, même après avoir pris en compte la réduction des gains, cette valeur est nettement inférieure aux sommets cycliques précédents.
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Prix du BTC
Le Bitcoin a effacé sa récente reprise alors que son prix est redescendu au niveau de 104 200 $.
On dirait que le prix du jeton a chuté au cours des deux derniers jours | Source : BTCUSDT sur TradingView
Image en vedette de Dall-E, IntoTheBlock.com, graphique de TradingView.com![]()
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