【Actions japonaises】Les grandes chaînes de restauration étendent leur activité par des fusions-acquisitions "intersectorielles" | La découverte des actions remarquables par Hideki Wajima | Monex Group, un média utile pour l'information et les finances.
M&A « différents types d’activités » dont on peut s’attendre à ce qu’elles attirent des clients stables
Les grandes entreprises de restauration développent leurs activités en utilisant pleinement les fusions et acquisitions (fusions et acquisitions). La tendance récente est qu’il existe de nombreuses fusions et acquisitions d’entreprises différentes, même au sein d’un même restaurant, comme les chaînes de restaurants qui acquièrent des nouilles udon et les chaînes de bols de bœuf qui acquièrent des entreprises de ramen.
Dans le cas d'un modèle commercial unique, il est fort lorsque le menu connaît un succès et s'agrandit, mais une fois que la mode est passée, le modèle commercial peut ralentir si on ne repose que sur un seul aspect. En intégrant différents modèles, il y a un fort potentiel pour assurer une fréquentation stable.
Skylark Holdings (3197) acquiert "Suisan"
Le grand sujet de 2024 était l'acquisition par Skylark Holdings (3197), qui gère des restaurants familiaux tels que "Gusto", de 100% des actions de "Suisan", qui gère la chaîne de nouilles "Suisan Udon", pour 24 milliards de yens en octobre.
Shisan udon se caractérise par des nouilles udon qui sont particulières au bouillon et aux nouilles molles, et « Goboten udon » est populaire. Fondée en 1976, la société exploite un total de 80 magasins dans tout le pays basés à Kitakyushu et réalise un chiffre d’affaires de 15,3 milliards de yens (exercice clos en août 2024). Il n’y a pas eu de successeur et la majorité des actions ont été acquises par le fonds d’investissement Unison Capital. Les performances commerciales de l’entreprise ont été stables.
En plus de Gusto, Skylark Holdings a augmenté ses ventes en cultivant ses propres marques, telles que Bamiyan pour la cuisine chinoise et Yumean pour la cuisine japonaise. Avec un total d’environ 3 000 magasins dans le groupe, il s’agit de la plus grande entreprise de restauration familiale. Il y a un mérite à introduire un format d’affaires udon qui n’a jamais existé auparavant dans le groupe. En octobre 2024, ils ont ouvert leur premier magasin Kanto dans la ville de Yachiyo, Chiba, et en février 2025, ils ont ouvert des magasins à Tokyo et Ryogoku, qui sont tous deux devenus des magasins populaires.
En plus des nouilles udon, Shisan Udon propose également une grande variété d’autres menus tels que le riz au curry et le katsudon. Le bota mochi, qui est composé à 100% de haricots rouges d’Hokkaido, est également une spécialité. Lorsque vous mangez au restaurant, le temps entre le déjeuner et le dîner est appelé temps d’inactivité (temps d’attente), et attirer les clients a été un problème. Par exemple, si vous proposez le « bota mochi » chez Yumean, une entreprise alimentaire japonaise, vous pouvez vous attendre à des synergies. En outre, en passant au format commercial léthargique de Shisan Udon, une reprise des ventes est également attendue.
Yoshinoya Holdings (9861) renforce son activité de ramen
D’autre part, Yoshinoya Holdings (9861), une chaîne de bols de bœuf établie de longue date et un acteur majeur de l’industrie, renforce son activité de ramen. En 2016, la société a acquis Setagaya (Tokyo), une soupe séchée bouillie, et en 2025, elle a acquis Kiramekino Mirai (préfecture de Kyoto), qui comprend des ramen Tori Shirayu et des soba de labyrinthe taïwanais. Le plan de gestion à moyen terme laisse également entrevoir de nouvelles fusions et acquisitions dans le secteur des ramen.
Les chaînes de gyudon ont dépassé les 1200 établissements à l'échelle nationale, et l'espace pour de nouvelles ouvertures est devenu limité. Elles visent à augmenter leurs ventes globales grâce à la croissance des ramen. De plus, il semble que le fait de pouvoir fixer un prix unitaire d'environ 1000 yens, plus élevé que celui des gyudon et des udon, soit également un attrait.
Sélection de titres liés à la restauration développant plusieurs formats
Skylark Holdings (3197)
Le restaurant familial numéro un au Japon. Au début, le nom du magasin était « Skylark », puis il a progressivement changé pour « Gusto », qui est centré sur les prix bas. Nous avons une large gamme de produits tels que la cuisine chinoise « Bamiyan » et la cuisine japonaise « Aiya ». Le shabu-shabu « Shabu-ha » et le restaurant familial à prix moyen « Jonathan » sont également des marques de l’entreprise. Grâce à l’acquisition d’un modèle d’affaires différent, Shisan Udon, l’entreprise vise à développer davantage ses activités et à créer des synergies.
【Figure 1】Skylark Holdings (3197): Weekly Chart (Moving Average Lines Green: 13 Weeks, Orange: 26 Weeks)
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Source : Site Web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
Yoshinoya Holdings (9861)
Le pionnier de la chaîne des bols de bœuf. « Yoshinoya » se développe activement non seulement au Japon, mais aussi à l’étranger, comme la Chine, les États-Unis et l’Indonésie. En 2004, la société a formé une alliance capitalistique et commerciale avec « Hanamaru » de Sanuki Udon et est devenue une filiale à part entière en 2012. La société avait progressivement renforcé son activité de ramen au Japon et à l’étranger, mais dans son plan de gestion à moyen terme, elle vise à se développer dans sa principale catégorie d’activité à la fois. La société vise un chiffre d’affaires total de 300 milliards de yens et un bénéfice d’exploitation de 15 milliards de yens pour l’exercice se terminant en mars 2030, dont 40 milliards de yens devraient être consacrés aux ventes et 500 magasins (quatre fois plus que l’exercice précédent) dans le secteur des ramen.
Figure 2 : Yoshinoya Holdings (9861) : Graphique hebdomadaire (moyenne mobile : vert : 13 semaines, orange : 26 semaines)
Source : Site Web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
Watami (7522)
Développement de la taverne « Tori Melo » et d’autres activités. Les services de livraison à domicile sont la principale source de revenus. En octobre 2024, l’entreprise a annoncé qu’elle commencerait à développer une chaîne de franchises (FC) au Japon avec Subway, une chaîne mondiale de sandwichs aux États-Unis. Dans 10 ans, le nombre de magasins au Japon doublera pour atteindre plus de 430. Acquisition de Japan Subway LLC, une société japonaise, et en a fait une filiale. Nous utilisons des ingrédients produits à la ferme Watami, qui exploite des fermes laitières sur une échelle de 530 hectares dans sept endroits au Japon. À long terme, l’entreprise vise à avoir environ 3 000 restaurants et est l’un des meilleurs restaurants au Japon et à l’étranger.
【Figure 3】Watami (7522) : graphique hebdomadaire (moyennes mobiles vert : 13 semaines, orange : 26 semaines)
Source : site web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
Toridoll Holdings (3397)
La boutique d’udon en libre-service à bas prix « Marugame Seimen » est le pilier. Le fondateur, le président Awada, a ouvert le yakitori izakaya « Toridoll Sanbankan ». Dans le contexte du potentiel futur de Sanuki udon, le modèle d’affaires a été modifié pour devenir propriétaire d’un magasin d’udon. Il existe de nombreuses entreprises qui utilisent de la farine de blé sous son égide, comme Koppe Bread « Freshly Baked Koppe Bread » et les ramen « Zundoya ». La société a également acquis la taverne « Yagaiya ». Il y a beaucoup de collations dans la gamme des 100 yens, et l’alcool est également proposé à bas prix. Notre objectif est d’être un restaurant où vous pouvez facilement boire seul. Actuellement, il y a environ 50 magasins. Il est également populaire auprès des visiteurs entrants.
【Graphique 4】Toridoll Holdings (3397) : graphique hebdomadaire (moyenne mobile ligne verte : 13 semaines, ligne orange : 26 semaines)
Source : site Web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
ZenSho Holdings (7550)
C’est la plus grande entreprise de restauration qui exploite une chaîne de bols de bœuf « Sukiya » et de sushis à tapis roulant « Hama Sushi ». Il possède de nombreuses marques telles que le restaurant familial « Cocos », le bol de bœuf « Nakausa » et les pâtes « Jolly Pasta ». Il exploite également plusieurs supermarchés et dispose d’un haut niveau de force globale. En avril 2023, la société a acquis la chaîne de hamburgers Lotteria. Héritant de produits populaires tels que le « cheeseburger exquis » et le « burger aux crevettes », après l’acquisition, « Zetteria » ouvrira également un magasin qui propose des hamburgers haut de gamme.
[Tableau 5] Zensho Holdings (7550) : graphique hebdomadaire (moyenne mobile ligne verte : 13 semaines, ligne orange : 26 semaines)
Source : site web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
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【Actions japonaises】Les grandes chaînes de restauration étendent leur activité par des fusions-acquisitions "intersectorielles" | La découverte des actions remarquables par Hideki Wajima | Monex Group, un média utile pour l'information et les finances.
M&A « différents types d’activités » dont on peut s’attendre à ce qu’elles attirent des clients stables
Les grandes entreprises de restauration développent leurs activités en utilisant pleinement les fusions et acquisitions (fusions et acquisitions). La tendance récente est qu’il existe de nombreuses fusions et acquisitions d’entreprises différentes, même au sein d’un même restaurant, comme les chaînes de restaurants qui acquièrent des nouilles udon et les chaînes de bols de bœuf qui acquièrent des entreprises de ramen.
Dans le cas d'un modèle commercial unique, il est fort lorsque le menu connaît un succès et s'agrandit, mais une fois que la mode est passée, le modèle commercial peut ralentir si on ne repose que sur un seul aspect. En intégrant différents modèles, il y a un fort potentiel pour assurer une fréquentation stable.
Skylark Holdings (3197) acquiert "Suisan"
Le grand sujet de 2024 était l'acquisition par Skylark Holdings (3197), qui gère des restaurants familiaux tels que "Gusto", de 100% des actions de "Suisan", qui gère la chaîne de nouilles "Suisan Udon", pour 24 milliards de yens en octobre.
Shisan udon se caractérise par des nouilles udon qui sont particulières au bouillon et aux nouilles molles, et « Goboten udon » est populaire. Fondée en 1976, la société exploite un total de 80 magasins dans tout le pays basés à Kitakyushu et réalise un chiffre d’affaires de 15,3 milliards de yens (exercice clos en août 2024). Il n’y a pas eu de successeur et la majorité des actions ont été acquises par le fonds d’investissement Unison Capital. Les performances commerciales de l’entreprise ont été stables.
En plus de Gusto, Skylark Holdings a augmenté ses ventes en cultivant ses propres marques, telles que Bamiyan pour la cuisine chinoise et Yumean pour la cuisine japonaise. Avec un total d’environ 3 000 magasins dans le groupe, il s’agit de la plus grande entreprise de restauration familiale. Il y a un mérite à introduire un format d’affaires udon qui n’a jamais existé auparavant dans le groupe. En octobre 2024, ils ont ouvert leur premier magasin Kanto dans la ville de Yachiyo, Chiba, et en février 2025, ils ont ouvert des magasins à Tokyo et Ryogoku, qui sont tous deux devenus des magasins populaires.
En plus des nouilles udon, Shisan Udon propose également une grande variété d’autres menus tels que le riz au curry et le katsudon. Le bota mochi, qui est composé à 100% de haricots rouges d’Hokkaido, est également une spécialité. Lorsque vous mangez au restaurant, le temps entre le déjeuner et le dîner est appelé temps d’inactivité (temps d’attente), et attirer les clients a été un problème. Par exemple, si vous proposez le « bota mochi » chez Yumean, une entreprise alimentaire japonaise, vous pouvez vous attendre à des synergies. En outre, en passant au format commercial léthargique de Shisan Udon, une reprise des ventes est également attendue.
Yoshinoya Holdings (9861) renforce son activité de ramen
D’autre part, Yoshinoya Holdings (9861), une chaîne de bols de bœuf établie de longue date et un acteur majeur de l’industrie, renforce son activité de ramen. En 2016, la société a acquis Setagaya (Tokyo), une soupe séchée bouillie, et en 2025, elle a acquis Kiramekino Mirai (préfecture de Kyoto), qui comprend des ramen Tori Shirayu et des soba de labyrinthe taïwanais. Le plan de gestion à moyen terme laisse également entrevoir de nouvelles fusions et acquisitions dans le secteur des ramen.
Les chaînes de gyudon ont dépassé les 1200 établissements à l'échelle nationale, et l'espace pour de nouvelles ouvertures est devenu limité. Elles visent à augmenter leurs ventes globales grâce à la croissance des ramen. De plus, il semble que le fait de pouvoir fixer un prix unitaire d'environ 1000 yens, plus élevé que celui des gyudon et des udon, soit également un attrait.
Sélection de titres liés à la restauration développant plusieurs formats
Skylark Holdings (3197)
Le restaurant familial numéro un au Japon. Au début, le nom du magasin était « Skylark », puis il a progressivement changé pour « Gusto », qui est centré sur les prix bas. Nous avons une large gamme de produits tels que la cuisine chinoise « Bamiyan » et la cuisine japonaise « Aiya ». Le shabu-shabu « Shabu-ha » et le restaurant familial à prix moyen « Jonathan » sont également des marques de l’entreprise. Grâce à l’acquisition d’un modèle d’affaires différent, Shisan Udon, l’entreprise vise à développer davantage ses activités et à créer des synergies.
【Figure 1】Skylark Holdings (3197): Weekly Chart (Moving Average Lines Green: 13 Weeks, Orange: 26 Weeks) ! Source : Site Web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
Yoshinoya Holdings (9861)
Le pionnier de la chaîne des bols de bœuf. « Yoshinoya » se développe activement non seulement au Japon, mais aussi à l’étranger, comme la Chine, les États-Unis et l’Indonésie. En 2004, la société a formé une alliance capitalistique et commerciale avec « Hanamaru » de Sanuki Udon et est devenue une filiale à part entière en 2012. La société avait progressivement renforcé son activité de ramen au Japon et à l’étranger, mais dans son plan de gestion à moyen terme, elle vise à se développer dans sa principale catégorie d’activité à la fois. La société vise un chiffre d’affaires total de 300 milliards de yens et un bénéfice d’exploitation de 15 milliards de yens pour l’exercice se terminant en mars 2030, dont 40 milliards de yens devraient être consacrés aux ventes et 500 magasins (quatre fois plus que l’exercice précédent) dans le secteur des ramen.
Figure 2 : Yoshinoya Holdings (9861) : Graphique hebdomadaire (moyenne mobile : vert : 13 semaines, orange : 26 semaines)
Source : Site Web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
Watami (7522)
Développement de la taverne « Tori Melo » et d’autres activités. Les services de livraison à domicile sont la principale source de revenus. En octobre 2024, l’entreprise a annoncé qu’elle commencerait à développer une chaîne de franchises (FC) au Japon avec Subway, une chaîne mondiale de sandwichs aux États-Unis. Dans 10 ans, le nombre de magasins au Japon doublera pour atteindre plus de 430. Acquisition de Japan Subway LLC, une société japonaise, et en a fait une filiale. Nous utilisons des ingrédients produits à la ferme Watami, qui exploite des fermes laitières sur une échelle de 530 hectares dans sept endroits au Japon. À long terme, l’entreprise vise à avoir environ 3 000 restaurants et est l’un des meilleurs restaurants au Japon et à l’étranger.
【Figure 3】Watami (7522) : graphique hebdomadaire (moyennes mobiles vert : 13 semaines, orange : 26 semaines)
Source : site web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
Toridoll Holdings (3397)
La boutique d’udon en libre-service à bas prix « Marugame Seimen » est le pilier. Le fondateur, le président Awada, a ouvert le yakitori izakaya « Toridoll Sanbankan ». Dans le contexte du potentiel futur de Sanuki udon, le modèle d’affaires a été modifié pour devenir propriétaire d’un magasin d’udon. Il existe de nombreuses entreprises qui utilisent de la farine de blé sous son égide, comme Koppe Bread « Freshly Baked Koppe Bread » et les ramen « Zundoya ». La société a également acquis la taverne « Yagaiya ». Il y a beaucoup de collations dans la gamme des 100 yens, et l’alcool est également proposé à bas prix. Notre objectif est d’être un restaurant où vous pouvez facilement boire seul. Actuellement, il y a environ 50 magasins. Il est également populaire auprès des visiteurs entrants.
【Graphique 4】Toridoll Holdings (3397) : graphique hebdomadaire (moyenne mobile ligne verte : 13 semaines, ligne orange : 26 semaines)
Source : site Web de Monex Securities (au 19 juin 2025)
ZenSho Holdings (7550)
C’est la plus grande entreprise de restauration qui exploite une chaîne de bols de bœuf « Sukiya » et de sushis à tapis roulant « Hama Sushi ». Il possède de nombreuses marques telles que le restaurant familial « Cocos », le bol de bœuf « Nakausa » et les pâtes « Jolly Pasta ». Il exploite également plusieurs supermarchés et dispose d’un haut niveau de force globale. En avril 2023, la société a acquis la chaîne de hamburgers Lotteria. Héritant de produits populaires tels que le « cheeseburger exquis » et le « burger aux crevettes », après l’acquisition, « Zetteria » ouvrira également un magasin qui propose des hamburgers haut de gamme.
[Tableau 5] Zensho Holdings (7550) : graphique hebdomadaire (moyenne mobile ligne verte : 13 semaines, ligne orange : 26 semaines)
Source : site web de Monex Securities (au 19 juin 2025)